（上接12版）

报告期内，发行人境内主体向奥士康国际销售产品的单价及其与外销平均单价的对比如下：

单位：元／平方米

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注：上表中外销平均单价是指奥士康、惠州奥士康、奥士康科技对外销售的平均单价，不包含向奥士康国际、奥士康集团销售的因素。

由上表可知，２０１４年发行人境内主体对奥士康国际的销售单价比其直接对外销售单价偏低，主要原因如下：

第一，奥士康国际设立于２０１３年４月，因作为公司境外销售平台，并作为合同签订主体、资金结算主体和市场推广费用承担主体，同时日常经营活动需要一些资金支持，且２０１３年奥士康国际营业收入和净利润均比较低。因此，在２０１４年，发行人向其销售产品的价格偏低，为其保留一部分利润以解决在日常经营活动中对资金的需求；

第二，根据外汇管理的规定，出口企业９０天以上（不含９０天）的延期收款，需要向外汇管理局履行相应的报备程序。发行人部分海外客户的信用期超过９０天。为优化报备程序，提升工作效率，对于信用期超过９０天的客户，奥士康国际可先行向发行人付汇，因此奥士康国际需要保留一定的流动资金灵活调配。

２０１５年、２０１６年和２０１７年１－６月，发行人境内主体对奥士康国际的销售单价比其直接对外销售单价偏高，主要系２０１５年、２０１６年和２０１７年１－６月，奥士康国际的客户主要系达创科技，该客户采购发行人的ＰＣＢ主要用于生产高端路由器，对产品的品质要求较高，所以发行人对其销售产品的价格也较高。

综上，发行人境内主体与子公司奥士康国际的关联交易定价公允。

七、董事、监事、高级管理人员

（一）董事、监事、高级管理人员基本情况

本公司现有董事７名（含３名独立董事）、监事３名（含１名职工代表监事）、高级管理人员５名。公司的董事、监事、高级管理人员基本情况如下：

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（二）董事、监事、高级管理人员简要经历

１、董事会成员

程涌先生，董事长，１９７４年出生，身份证号码：４３０９８１１９７４０４０８＊＊＊＊，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。历任深圳市开富达实业有限公司董事、总经理；深圳市奥士康电子有限公司董事长、总经理；惠州奥士康董事长；益阳奥士康董事长；北电投资执行董事。２０１５年１０月至今任公司董事长，现兼任北电投资总经理和康河投资总经理。

贺波女士，董事，１９７１年出生，身份证号码：４３２３０２１９７１１０１９＊＊＊＊，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。历任深圳市开富达实业有限公司监事；深圳市奥士康电子有限公司采购总监；惠州奥士康董事、副总经理；益阳奥士康董事、副总经理；北电投资监事；康河投资董事、总经理。２０１５年１０月至今任公司董事、总经理，现兼任北电投资执行董事、景鼎投资执行董事和东莞柏维监事。

贺文辉先生，董事，１９６５年出生，身份证号码：４３２３０２１９６５１１０５＊＊＊＊，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。历任湖南省益阳市沅江市新安乡派出所、草尾镇派出所公安助理；深圳市开富达实业有限公司厂长；深圳市奥士康电子有限公司厂长、副总经理；惠州奥士康董事、执行副总经理；益阳奥士康董事、总经理。２０１５年１０月至今任公司董事、副总经理，现兼任新泛海投资执行事务合伙人。

徐文静先生，董事，１９６１年出生，身份证号码：４３２３０２１９６１１０２３＊＊＊＊，中国国籍，无境外永久居留权，中专学历。１９９０年４月至１９９２年４月，曾在日本宫崎大学进修农学专业；历任深圳市奥士康电子有限公司市场总监；惠州奥士康市场部总监、副总经理、总经理。２０１５年１０月至今任公司董事、副总经理，现兼任惠州奥士康总经理和联康投资执行事务合伙人。

何为先生，男，独立董事，１９５７年出生，身份证号码：５１０１０２１９５７０９０２＊＊＊＊，中国国籍，无境外永久居留权，教授职称，博士研究生导师。１９８７年５月毕业于重庆大学化学系，获得硕士学位。１９９０年９月至１９９２年９月，公派到意大利佛罗伦萨大学化学系电化学实验室进修；２０００年１１月至２００１年１１月，在意大利佛罗伦萨大学化学系做访问教授。２００１年１２月至今，系电子科技大学微电子与固体电子学院应用化学系系主任、教授。其中，２０１５年１２月至今任发行人独立董事，现兼任电子薄膜与集成器件国家重点实验室珠海分实验室主任、中国电子电路行业协会全印制电子分会副会长和深圳市景旺电子股份有限公司独立董事。

曾志刚先生，男，独立董事，１９６５年出生，身份证号：４３２３２１１９６５０５２１＊＊＊＊，中国国籍，无境外永久居留权，自考本科学历，中国注册会计师、审计师，高级会计师职称。曾在湖南省益阳市赫山区审计局担任审计员职务；山东东岳化工股份有限公司担任财务总监职务；新华联集团有限公司担任审计部副部长职务；深圳远东会计师事务所担任项目经理职务；深圳永信瑞和会计师事务所担任项目经理职务；深圳天地会计师事务所有限公司担任副所长职务；２００８年５月至今在深圳天地会计师事务所（普通合伙）担任所长职务。２０１５年１２月至今任公司独立董事，现兼任深圳市双赢伟业科技股份有限公司、广东大雅智能厨电股份有限公司独立董事。

李桂兰，女，独立董事，１９６４年出生，身份证号：４３０１０４１９６４０９１９＊＊＊＊，中国国籍，无境外永久居留权，教授职称，硕士研究生导师。中国会计学会高级会员，湖南省财务学会常务理事，湖南省管理科学学会常务理事。１９８５年毕业于湖南财经学院工业会计专业，获学士学位；１９８８年９月至１９９０年７月，毕业于西南财经大学会计系会计学专业研究生班，１９９３年获得经济学硕士学位；１９９０年８月至今，在湖南农业大学担任专职教师，其中２００１年被聘为硕士导师和会计学科带头人，２００７年被评为教授。２０１７年８月至今任发行人独立董事。

２、监事会成员

周光华先生，监事会主席，１９６３年出生，身份证号码：４３２３０２１９６３０７１５＊＊＊＊，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。历任沅江市三码头乡人民政府公安助理、综治办主任；中山市佳顺电子集团行政人事部经理；中山市嘉信电子有限公司副总经理兼党支部书记；中山市进益好电子有限公司总经理；益阳奥士康行政总监兼工会主席；２０１５年１０月至今任公司监事、行政总监兼工会主席。

邓海英女士，监事，１９７７年出生，身份证号码：４３２３２６１９７７０５２５＊＊＊＊，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，高级人力资源管理师。历任东莞樟木头明辉商标有限公司管理部经理；东莞黄江大顺电子有限公司管理部经理、总经理助理；东莞添成钮扣有限公司管理部经理；惠州奥士康副总经理助理；益阳奥士康、奥士康总经理助理；２０１５年１０月至今任公司监事，２０１６年１月至今任公司人力资源部经理。

文进农先生，职工代表监事，１９７２年出生，身份证号码：４３２３２５１９７２１０２３＊＊＊＊，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。历任惠州奥士康普通员工、生产部领班、厂务部主管；益阳奥士康生产部主管、厂务部副经理、维修部经理；２０１７年３月至今任公司生产部经理。

３、高级管理人员

贺波女士，发行人总经理，有关情况参见本小节“（一）董事会成员”之“贺波”。

贺文辉先生，发行人副总经理，有关情况参见本小节“（一）董事会成员”之“贺文辉”。

徐文静先生，发行人副总经理，有关情况参见本小节“（一）董事会成员”之“徐文静”。

李许初先生，男，财务总监，１９７３年出生，身份证号码：４３２５０１１９７３０８１１＊＊＊＊，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，中级会计师。历任深圳市奥士康电子有限公司财务部会计；惠州奥士康财务部会计、副经理；益阳奥士康财务部副经理、经理。２０１５年１０月至今任公司财务总监。

贺梓修先生，副总经理、董事会秘书，１９９０年出生，身份证号码：４３０９８１１９９０１０２６＊＊＊＊，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。２０１３年１２月毕业于澳洲国立大学金融专业；曾担任惠州奥士康采购部课长职务。２０１５年１０月至今任公司董事会秘书，２０１６年５月至今任公司副总经理，现兼任北电投资监事、康河投资监事、景鼎投资监事和武汉开达信股权投资管理有限公司董事。

（三）董事、监事、高级管理人员兼职情况

公司现任董事、监事、高级管理人员兼职情况如下：

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除上述情况外，本公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员均未在其他单位兼职。

八、发行人第一大股东及其实际控制人的简要情况

（一）发行人的第一大股东

１、深圳市北电投资有限公司

北电投资，本公司发起人之一，持有公司７４．０５％的股份。北电投资的基本情况如下：

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目前，北电投资除持有本公司股份外，未有其他对外投资。

北电投资最近一年及一期的主要财务数据如下表所示：

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注：以上数据已经天职国际审计。

（二）发行人的实际控制人

程涌先生与贺波女士共同为奥士康的实际控制人，其中程涌先生直接持有公司股份１，０００万股，占公司总股本９．２６％；贺波女士直接持有公司股份１，０００万股，占公司总股本９．２６％；同时，程涌先生、贺波女士通过北电投资间接持有公司股份８，０００万股，占公司总股本７４．０５％。两人合计持有公司９２．５６％的股份。程涌先生与贺波女士为夫妻关系，二人共同为奥士康的实际控制人。

九、财务会计信息及管理层讨论与分析

（一）合并财务报表

１、合并资产负债表

单位：万元

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２、合并利润表

单位：万元

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３、合并现金流量表

单位：万元

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（二）非经常性损益明细表

经天职国际会计师审核，公司非经常性损益明细如下表：

单位：万元

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（三）主要财务指标

报告期内，公司的主要财务指标如下：

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（四）管理层讨论与分析

１、财务状况分析

报告期各期末，公司资产总额分别为９１，８３４．７６万元、１１８，４８４．５８万元、１５１，４５３．９４万元和１７８，２９９．９４万元，资产总额快速增长。资产增长主要来源于公司股东的资本投入及公司整体业务规模的不断扩大，公司净利润进一步增长。

报告期各期末，流动资产占公司总资产比重相对较高，分别为５７．１１％、５８．２８％、５４．３８％和５１．４５％。其中流动资产以应收账款、存货和货币资金为主，三者合计金额占流动资产的比重分别为８５．１５％、８３．３１％、８４．４６％和８０．２６％，公司资产流动性较高。相比之下，非流动资产占总资产的比重相对较低，非流动资产主要是与公司生产经营相关的房屋建筑物、机器设备、运输工具及办公设备等固定资产以及土地使用权等无形资产。

报告期各期末，公司的负债总额分别为５４，９４８．９５万元、５７，０４９．０３万元、７５，１９８．７５万元和９４，６２０．８４万元，随着公司业务规模的扩大，负债总额呈上升趋势。２０１６年末、２０１７年６月末负债总额的增长主要在于银行借款、应付账款增加所致。公司的负债主要为流动负债，流动负债占负债总额比重超过９０％。

２、现金流量分析

（１）经营活动现金流分析

报告期内，公司经营活动产生的现金流量情况如下：

单位：万元

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报告期内公司经营活动产生的现金流量分别为７，８０８．９２万元、２４，８５５．３９万元、１５，３１８．５７万元和１０，３５６．６３万元，经营活动现金流情况良好。随着公司业务规模的扩大，公司原材料采购所支付的现金、支付给职工的薪酬以及支付的各项税费均大幅上升，从而导致２０１６年度的经营活动产生的现金流量净额相对上年度有所减少。

（２）投资活动现金流分析

报告期内，公司投资活动产生的现金流量情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司投资活动产生的净现金流量分别为－９，０６９．３７万元、－２４，９８１．８３万元、－２０，９８０．００万元和－１２，２０３．８６万元。公司投资活动现金流入主要为收回银行理财产品的投资本金及对应投资收益、远期结售汇产品的投资收益、收到与资产相关的政府补助和出售房产等固定资产；公司投资活动现金流出主要为购买机器设备、土地等以及购买银行理财产品所形成的支出。

报告期内，公司银行理财产品主要为短期限保本收益型产品，由于投资本金收付金额滚动发生，因此银行理财产品发生额相对较大，扣除该类金融理财产品等影响因素后，公司投资活动产生的现金流量净额分别为－９，５５９．５９万元、－２０，４５０．２３万元、－２５，０１５．６４万元和－１３，８８４．８３万元，主要为购买机器设备、土地等和处置部分固定资产等所产生，符合现阶段公司的生产经营、投资建设情况。

（３）筹资活动现金流分析

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司筹资活动产生的净现金流量分别为７，３４６．２５万元、－７，０６１．６５万元、４，７０２．４１万元和９，９５１．４４万元。

２０１５年度公司筹资活动现金流入主要为公司进行现金增资扩股、取得借款等，其中吸收投资收到的现金为１８，５６９．５２万元，取得借款收到的现金为３，９６８．２４万元；而２０１５年度公司支付现金分红款项１９，０８１．９４万元、支付承兑汇票等银行融资保证金９，２８５．４９万元以及清理归还关联方资金往来款６，９７２．３０万元，从而导致２０１５年度筹资活动现金流出大于筹资活动现金流入，当年公司筹资活动产生的现金流量净额为负数。

３、盈利能力分析

报告期内，公司营业收入结构如下：

单位：万元

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公司主营业务为研发、生产和销售高密度印制线路板，主营业务收入占营业收入比重超过９６％，主营业务突出。其他业务收入主要包括废料收入等，该类收入金额占营业收入比重较小。

报告期各期，公司营业收入分别为８９，６９６．２８万元、１０５，５４５．２９万元、１３１，２３４．７６万元和７６，４１４．６０万元，２０１４年度至２０１６年度整体收入呈上升趋势，销售规模逐步扩大，主要原因分析如下：

（１）良好的外部市场环境

在变化的全球经济及产业发展形势下，近几年ＰＣＢ行业仍然保持增长。根据Ｐｒｉｓｍａｒｋ统计，２０１４年全球ＰＣＢ总产值达到５７４．３７亿美元，较２０１３年总产值５６１．５２亿美元增长了２．２９％，同时根据Ｐｒｉｓｍａｒｋ预测，２０１４年至２０１９年，全球ＰＣＢ总产值年均复合增长率将保持３．１％的速度平稳增长。受益于良好的外部市场环境，报告期内公司业务规模保持良好的发展趋势，客户对产品需求量稳定上升，营业收入逐年增长。

（２）产品种类多样化、技术先进、质量可靠

公司对外销售的印制线路板种类包括单层、双层、四层、六层、八层及十层等产品，产品应用范围包括计算机、消费类电子、通讯设备、汽车电子、工业控制以及医疗电子等领域。多样化的产品种类及应用领域是报告期内公司营业收入增长的重要推动力。

公司内部以市场需求为导向，总结并开发了多项具有完全自主知识产权的技术和生产工艺，其中公司能够大批量生产最小孔径０．２０ｍｍ、最小介质层厚０．０６ｍｍ、最小绿油桥０．０５ｍｍ、线宽线隙达到２．５ｍｉｌ／２．５ｍｉｌ的高精密印制电路板。公司先进的产品生产技术是报告期内公司获得持续销售订单的坚实基础。同时优秀的技术、生产工艺以及先进的机器设备，有效地降低单位人工成本、提高产品良率，进一步提高发行人成本控制水平，提升产品盈利水平。

公司内部的采购、生产、销售各环节均建立完善的品质管理体系，在原材料采购、产品生产和对外销售过程中确保产品品质可控，保证产品质量稳定、可靠，同时公司不断提高客户服务质量，保证产品交期及时，推行２４小时客户快速反馈系统，为客户提供针对性的产品质量售后服务。稳定、可靠的产品质量是报告期内公司开拓新市场、提高市场份额的强有力保障。

（３）客户认同度不断上升

目前，公司的客户群分布广泛，产品出口国包括韩国、日本等电子产品发达国家以及欧美等国家和地区，客户涵盖ＰＣＢ生产企业及下游电子产品生产商。公司的客户包括现友产业、大德电子、共进股份、德赛西威、健鼎科技、富士康、达创科技、联想、Ｍｏｂｉｓ、住友商事、Ｂｒｏｔｈｅｒ、创维等国内外众多知名企业。公司本着“一流品质、准确交期、持续发展、满足客户”的宗旨在市场上赢得了客户的认同，同时凭借着多样化的产品类型、稳定可靠的产品质量以及先进的产品技术，公司在经营过程中积累了丰富的客户资源，客户认同度不断提高，公司销售订单量逐步上升，营业收入逐年增长。报告期内，发行人前十大客户中新增合作的客户共３家，发行人主要客户稳定。

（４）产能逐步扩大，满足市场需求

报告期内，公司益阳生产基地投入使用，同时公司对惠州生产基地原有的印制电路板生产线进行设备更新换代，公司整体产能从２０１４年度的１５８．８３万平方米增长到２０１６年度的２６５．５７万平方米，产量从２０１４年度的１６９．４５万平方米增长到２０１６年度的２４４．７０万平方米，随着产能产量的扩充，公司印制电路板产品的销售量呈上升趋势，促进公司营业收入的增长。

十、股利分配

（一）公司最近三年股利分配情况

１、发行人的分红情况

报告期内发行人共进行了４次分红，具体情况如下：

①２０１４年９月１６日，益阳奥士康董事会通过利润分配方案，以截至２０１４年６月３０日税后可分配利润中现金３，２５０，０００．００元向全体股东按出资比例分配，同时以转增注册资本的形式向全体股东按出资比例分配红利６１，７５０，０００．００元。本次分红金额合计为６５，０００，０００．００元，该笔分红已于２０１４年１０月支付实施完毕。

②２０１４年１０月３１日，益阳奥士康董事会通过利润分配方案，以截至２０１４年９月３０日税后可分配利润中现金５７，０００，０００．００元向全体股东按出资比例分配。该笔分红已于２０１５年１月支付完毕。

③２０１５年６月１６日，益阳奥士康股东会通过利润分配方案，以截至２０１５年５月３１日税后可分配利润中现金５０，０００，０００．００元向全体股东按出资比例分配。该笔分红已于２０１５年６月支付完毕。

④２０１６年８月８日，奥士康股东大会通过利润分配方案，以截至２０１６年３月３１日公司总股本１０，８０３．９０万股为基数，向全体股东每１０股派发现金红利３．９元（含税），本次利润分配后，公司股本未发生变化。该笔分红已于２０１６年９月支付完毕。

除上述情况外，最近三年又一期发行人未进行利润分配。

２、发行人子公司的分红情况

报告期各期，发行人子公司现金分红的金额分别为：１１，８００．００万元、７，１２３．９８万元、３，７５０．００万元和０万元，发行人子公司《公司章程》中约定了有关利润分配的条款，各子公司的利润分配的政策有助于增强母公司现金流及未来利润分配的能力。

（二）公司发行上市后的股利分配政策

公司发行上市后的股利分配政策请参见本招股意向书摘要“第一节 重大事项提示”之“三、本次发行上市后公司的利润分配政策和未来三年的股利分配计划”。

十一、发行人未来分红回报规划

公司未来分红回报规划请参见本招股意向书摘要“第一节 重大事项提示”之“三、本次发行上市后公司的利润分配政策和未来三年的股利分配计划”。

十二、发行人子公司情况

本公司目前拥有３家下属公司，分别为惠州奥士康、奥士康科技以及奥士康国际，无其他参股公司。此外，惠州康湾在报告期内系公司惠州奥士康全资子公司，已于２０１６年４月６日完成工商注销。具体情况如下：

（一）奥士康精密电路（惠州）有限公司

惠州奥士康的基本情况如下：

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惠州奥士康主要从事高密度印制线路板的研发、生产和销售，系公司两大生产基地之一。惠州奥士康最近一年的主要财务数据如下表所示：

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注：以上数据已经天职国际审计。

（二）奥士康科技（香港）有限公司

奥士康科技的基本情况如下：

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注：上表中“法定股本”与“已发行股本”差额主要系办理外汇管理登记手续与实际缴纳时的汇率差额导致。

奥士康科技自成立以来一直从事印制电路板的销售，系公司的境外销售平台之一。奥士康科技最近一年及一期的主要财务数据如下表所示：

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注：以上数据已经天职国际审计。

（三）奥士康国际有限公司

奥士康国际的基本情况如下：

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奥士康国际自成立以来一直从事印制电路板的销售，系公司的境外销售平台之一。奥士康国际最近一年及一期的主要财务数据如下表所示：

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注：以上数据已经天职国际审计。

（四）惠州市康湾劳务派遣有限责任公司

惠州康湾的基本情况如下：

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惠州康湾自成立至今未从事生产经营业务，并已于２０１６年４月６日完成注销。

第四节 募集资金运用

一、募集资金运用概况

经公司２０１６年５月１１日召开的２０１５年年度股东大会审议通过，公司本次拟公开发行人民币普通股不超过３，６０１．３０万股，占发行后总股本的２５％，本次募集资金扣除发行费用后的净额拟全部投入与公司主营业务相关的项目。

本次发行募集资金拟投资项目按轻重缓急程度排列如下：

单位：万元

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上述募集资金投资项目的实施主体为奥士康，建设期限均为两年。

本次股票发行募集资金到位前，本公司将根据各项目的实际进度，以自筹资金支付项目所需款项，并在募集资金到位之后予以置换。若实际募集资金净额不能满足项目的资金需求，不足部分将由公司自筹解决。

二、主要募集资金投资项目发展前景分析

（一）高精密板项目

１、项目建设有利于公司抓住市场机遇，提升市场占有率

受下游产业发展趋势的影响，ＰＣＢ板也将持续向高精密、高集成和轻薄化方向发展。随着产品向轻薄化、多功能化、高精密功能的方向发展，多层板和ＨＤＩ板的发展速度将保持行业内较高的发展速度，据Ｐｒｉｓｍａｒｋ预测，２０１５年至２０２０年多层板和ＨＤＩ板年均复合增长率将分别达到２．３０％和２．１０％。

目前双面板产品的销售额依然占公司主营业务收入的３０％左右，随着高层数的多层板和ＨＤＩ板市场规模的逐步扩大，公司设备和工艺流程如果不能及时更新，将有可能导致市场占有率的下降。本项目的建设可以提高公司多层板、ＨＤＩ板的生产和供应能力，抢占市场机遇，增强公司的行业地位。

２、项目建设有利于公司满足客户的需求，完善产品结构

随着公司客户群体的增加，对产品需求的多样化逐步提升，近年来，客户对公司高层数的多层板和ＨＤＩ板的需求增长较快。但目前公司高层数的多层板和ＨＤＩ板产品占比不高，如不进行产品结构的升级，将无法满足客户对高层数的多层板和ＨＤＩ板的需求，严重制约公司对高层数的多层板和ＨＤＩ板市场的开拓，并且挤压原有产品的产能空间，对现有产品的生产造成不良的影响。

公司已经具备大批量生产高层数的多层板和ＨＤＩ板的能力，现有的高层数的多层板和ＨＤＩ板产能已经不能满足日益增长的客户需求，公司产品结构的调整迫在眉睫。因此，公司有必要实施本项目以增强高层数的多层板和ＨＤＩ板产品供应能力，为进一步提升市场占有率打下基础。

３、项目建设有利于公司形成规模效应，提高生产效率

目前公司生产的高层数的多层板和ＨＤＩ板产品占比不高，无法形成规模效应，本项目通过对生产场地的扩充，并引进先进的生产、检测、仓储、管理等软件和硬件设备，不但可以发挥规模效应、降低生产成本，而且可以有效地提高生产和运行效率，保证产品按时交付。同时，自动化和标准化的生产也保证了公司产品质量的稳定性，有助于提高公司在市场上的核心竞争力。

（二）汽车板项目

１、项目建设有利于公司适应汽车电子行业的快速发展

伴随着人们对汽车的综合性能要求的不断增加以及电子信息技术的迅速发展，汽车从过去简单的机械代步工具逐渐转化成高自动化、智能化、与人们生活息息相关的一个交通产品，成为人们生活与工作范围的延伸，电话、导航以及娱乐等成为汽车的重要功能。未来，越来越多的电子产品将应用于汽车中，汽车行业正在进入一个多媒体时代。

近年来，我国汽车行业发展迅速，２０１５年我国累计生产汽车２，４５０．３３万辆，同比增长３．２５％，销售汽车２，４５９．７６万辆，同比增长４．６８％，产销量继续稳居世界第一，是全球最大的汽车市场，预计未来仍将如此。在汽车工业的迅速发展的刺激下，汽车电子市场将会逐步扩大，根据Ｐｒｉｓｍａｒｋ统计及预测，全球汽车电子产业２０１５年产值达１，７７０亿美元，预计２０１６年将达到１，８４０亿美元，到２０２０年产值则将达到２，３２０亿美元，预计在２０１５年至２０２０年期间，全球汽车电子产值年均复合增长率将达到５．６％。在汽车电子持续成长之下，将带动对汽车板的需求。

本项目的建设利于公司适应汽车电子行业的快速发展，并能够提高公司汽车板的生产和供应能力，有利于进一步拓展汽车板市场。

２、项目建设有利于拓展公司汽车板产品应用范围

经过十余载的发展，公司产品应用领域由最初的消费类电子发展至目前的计算机、消费电子、通讯设备、汽车电子、工控设备以及医疗电子等领域。公司汽车板产品销售额逐年增加，主要应用领域为娱乐通讯系统、车身电子系统中的电子仪表系统和安全气囊系统，暂未涉及到动力控制系统、安全控制系统等核心应用领域。随着汽车电子市场规模的迅速扩大，公司汽车板业务将逐步拓展至动力控制系统、安全控制系统、车身电子系统、娱乐通讯系统等全方位领域，而公司现有的生产设备无法完全满足生产要求，将导致公司汽车板产能无法满足市场的需求，为了抓住汽车板的发展机遇，公司需购进先进的生产设备用于扩大汽车板的生产产能。

公司有必要扩大汽车板生产规模，增强汽车板供应能力，为提升市场占有率打下基础。该项目建成后将为公司提供一个配套设施完善，具备规模化、标准化生产能力的汽车板工厂，以满足汽车板不断增长的市场需求。

３、项目建设有利于提高汽车板的品质

鉴于汽车特殊的运转环境，汽车板对温度、电压波动、电池干扰、震动等适应能力的要求非常严格。汽车生产商不仅要求ＰＣＢ板厂家通过ＴＳ１６９４９汽车行业质量管理体系，还要对其质量控制能力进行极其严苛的评估，只有通过了评估的ＰＣＢ厂商才能成为其合格供应商。

伴随着近年来汽车电子市场的发展，汽车生产商对ＰＣＢ板的品质、功能和设计的需求逐步增多。目前，受生产设备的限制，公司如需进行大批量的生产，暂时还无法满足高端客户对汽车板的品质要求。本项目通过引进境内外先进的生产设备，改进生产工艺，完善生产管理流程，将进一步改善公司汽车板的品质，为公司在汽车板市场的拓展提供有力保障。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

（一）核心技术人员流失、技术泄密以及人工成本上升的风险

发行人拥有较强的印制电路板产品研发能力，截至招股意向书摘要签署日，发行人共取得专利１０５项专利，其中发明专利１８项；公司拥有先进的生产工艺，尤其在“大排版”和“高速度”两个方面具备一定优势。由于高新技术及产品的研发很大程度上依赖专业人才，特别是核心技术人员，如果出现核心技术人员流失的情况，不仅会影响发行人的持续创新能力，还有可能导致产品技术的泄密，对发行人生产经营造成不利影响。

报告期各期末，发行人的在册员工人数分别为２，４７１人、２，５９９人、２，７１７人和２，９７３人，同时报告期内发行人“支付给职工以及为职工支付的现金”金额分别为１２，９３２．９３万元、１７，０４０．００万元、２０，２１５．７３万元和１１，５１１．８３万元，呈上升趋势。随着发行人生产经营规模的不断扩大，用工需求逐年增长，发行人的员工数量、人工成本将会继续增加，且随着印制电路板行业人才竞争的加剧，增加了发行人保留人才的成本，这将会对发行人经营业绩造成不利影响。

（二）人民币汇率波动的风险

公司在日常经营活动过程中涉及的外汇收支业务主要包括进口设备、原材料以及向境外销售产品等，上述业务主要以美元和港元结算，容易受到人民币对美元和港元汇率波动的影响。报告期各期，公司的汇兑收益分别为６７．１２万元、１，２２７．３６万元、１，２３７．２７万元和－３５１．７９万元，占当期利润总额的比重分别为０．４６％、６．５５％、５．５８％和－４．０２％。若未来人民币大幅升值，公司相对国外竞争对手的价格优势可能被削弱，且外币应收账款会产生汇兑损失，这将会对公司经营业绩造成不利影响。

（三）应收账款无法收回的风险

报告期各期末，公司应收账款账面净值分别为２４，５６８．１１万元、３４，０１２．２５万元、４３，９４６．５７万元和４３，９０７．２６万元，占总资产的比例分别为２６．７５％、２８．７１％、２９．０２％和２４．６３％，占营业收入比例分别为２７．３９％、３２．２３％、３３．４９％和５７．４６％。随着公司销售规模的持续扩大及未来对市场的进一步开拓，公司的应收账款绝对值及应收账款占总资产的比例将可能有所增长。应收账款的增长将可能导致公司应收账款坏账准备计提金额上涨，从而导致公司经营业绩出现下滑。此外，如果公司出现大量应收账款无法收回的情况，也将对公司经营业绩造成较大的不利影响。

（四）规模扩张引发的管理风险

随着公司经营规模的快速发展，特别是募集资金投资项目的陆续投产，公司的产销规模将会进一步上升，同时印制电路板产品更新换代速度快，这将会使得公司组织架构、管理体系趋于复杂，这给公司已有的内部管理制度带来较大的挑战。如果公司未来不能在管理模式上及时调整，以适应公司规模快速扩张的需求，可能会出现因管理不善导致的交货期延长、出现产品质量问题、成本上升、竞争力下降等风险。

（五）ＶＭＩ销售模式下的风险

公司对德赛西威、达创科技、光宝科技等客户存在采用ＶＭＩ模式进行销售的情形。ＶＭＩ模式对客户的存货管理能够起到积极的作用，减少其原材料库存压力和资金周转压力，从而能够最大程度地提升客户的满意度，由此为公司拓宽了销售渠道，稳定了客户资源，扩大了公司的销售规模，增加了销售收入和营业利润。但ＶＭＩ模式也相应使得公司存货金额上升，降低了存货周转速度，可能导致公司资金成本增加及存货管理难度增大的风险。

（六）质量控制风险

公司的印制电路板产品生产工序多、精密程度相对较高，各工序的生产品质均会对最终产品质量产生较大影响。公司建立了以满足客户需求为核心的原材料质量控制、生产制程控制、产品质量检验和售后服务管理等质量管理体系，并推行全员生产维护（ＴＰＭ，Ｔｏｔａｌ Ｐｒｏｄｕｃｔｉｖｅ Ｍａｉｎｔｅｎａｎｃｅ），实行全员品质管理制度。随着未来公司业务的发展，产品需求的增加，公司的质量控制难度将会随之上升。若未来公司的质量控制管理不能满足生产经营发展的要求，这将会给公司的经营业绩和品牌声誉带来不利影响。

（七）产品研发与工艺技术革新的风险

随着下游电子消费品等行业产品更新换代速度的加快，印制电路板产品的生产技术更新速度也在同步加快。掌握全面的生产技术、并对生产工艺进行持续的改进，是印制电路板生产企业长期发展的核心竞争力和重要保障。如果未来发行人无法保持对产品的研发强度和生产工艺的持续开发，将会面临行业竞争力下降的风险。

（八）出口退税政策变化的风险

发行人出口产品享受免、抵、退的增值税税收优惠政策，根据《财政部、国家税务总局关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》（财税［２０１２］３９号）规定：生产企业出口自产货物和视同自产货物及对外提供加工修理修配劳务，以及列名生产企业出口非自产货物，免征增值税，相应的进项税额抵减应纳增值税额，未抵减完的部分予以退还。

报告期内，发行人出口收入分别为５３，７２２．３０万元、６６，７１２．７８万元、７３，５１５．１５万元和４０，００２．０１万元，应收出口退税额分别为４，９６４．９７万元、６，６６８．０４万元、６，０６１．７５万元和４，６７８．１１万元。如果未来国家出口退税政策出现不利于发行人的变化，将会影响发行人的经营业绩。

（九）实际控制人不当控制风险

截至本招股意向书摘要签署日，本公司总股本１０，８０３．９０万股，公司实际控制人程涌、贺波直接和间接持有本公司股份１０，０００．００万股，占发行前总股本９２．５６％。本次发行后，程涌、贺波仍为本公司实际控制人，根据《公司章程》和相关法律法规规定，程涌、贺波能够通过股东大会和董事会行使表决权对本公司实施控制和重大影响，有能力按照其意愿实施选举本公司董事和间接挑选高级管理人员、确定股利分配政策、促成兼并收购活动以及对本公司章程的修改等行为。若公司实际控制人利用上述权利对公司进行不当控制，将对公司造成不利影响，因此，本公司存在实际控制人不当控制风险。

（十）募集资金投资项目的风险

１、募集资金投资项目实施效果偏离预期的风险

公司本次募集资金主要用于“年产１２０万平方米高精密印制电路板建设项目”和“年产８０万平方米汽车电子印制电路板建设项目”，尽管公司选择确定项目前已进行充分详细的调研和可行性论证评估，但上述募集资金投资项目在实施过程中可能受到工程进度、工程管理、设备供应及设备价格等因素的影响，在后期运行过程中市场环境等因素也可能不断的出现变化，若公司无法消化新增产能，项目的实施、实际盈利水平和开始盈利时间与预期出现差异，则可能导致公司募集资金投资项目无法达到预期效果，从而对公司未来经营业绩产生不利影响。

２、固定资产大量增加导致利润下滑的风险

本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产规模将大幅增加。随着公司固定资产规模的扩大，公司生产制造能力将大幅提升，公司产能瓶颈问题也将得到有效缓解，根据公司可行性论证，本次募集资金投资项目建成投产后，新增固定资产折旧将被新增收入完全消化，公司整体盈利水平较目前将大幅提升。但是，如果市场环境、技术保障等方面发生重大不利变化，募集资金投资项目未能实现预期收益，则公司存在因为固定资产折旧大量增加而导致利润下滑的风险。

３、净资产收益率和每股收益被摊薄的风险

截至２０１７年６月３０日，公司的净资产为８３，６７９．１０万元。２０１７年１－６月净资产收益率（扣除非经常性损益后加权平均）为９．４７％，公司股本为１０，８０３．９０万股，拟公开发行不超过３，６０１．３０万股。预计公司本次募集资金到位后，公司净资产将会有较大幅度的增长，由于募集资金投资项目有一定的建设周期，募集资金产生的经济效益存在一定的不确定性和时间差，因此，本次发行后，公司的净资产收益率和每股收益与以前年度相比将会出现下降的情形，存在短期内净资产收益率和每股收益被摊薄的风险。

（十一）股市风险

本次公开发行的股票将在深圳证券交易所上市，股票市场存在价格波动的风险。股票价格以公司经营成果为基础，同时也受到利率、汇率、税率、通货膨胀、国内外政治经济环境、重大自然灾害、投资者心理预期和市场买卖状况等因素的影响。因此，本公司提醒投资者，在投资本公司股票时需注意股价的波动风险，作出正确的投资决策。

二、重要合同

（一）销售合同

由于行业特有的销售模式，公司与客户一般是签订一份年度销售框架合同，客户根据其生产需求向公司发送ＰＣＢ板采购订单，该种销售方式存在订单频繁、单笔订单金额不大等特点。截至本招股意向书摘要签署日，公司正在履行的重大销售框架合同情况如下：

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（二）采购合同

针对原材料采购，公司与供应商一般是签订一份年度采购框架合同，并约定公司可根据生产需求向供应商发送采购订单，该种采购方式存在订单频繁、单笔订单金额不大等特点。截至本招股意向书摘要签署日，公司正在履行的重大采购框架合同情况如下：

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（三）授信合同

截至本招股意向书摘要签署之日，公司正在履行的授信合同情况如下：

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（四）借款合同

截至本招股意向书摘要签署之日，公司正在履行的借款合同情况如下：

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（五）开立信用证

截至本招股意向书摘要签署之日，公司正在履行的信用证情况如下：

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（六）租赁合同

公司重要的租赁合同主要系惠州奥士康厂房租赁合同。惠州奥士康厂房租赁情况参见招股意向书“第六节 业务和技术”之“五、（一）、２、（２）惠州奥士康房屋建筑物租赁情况”。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行新股的有关当事人

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二、与本次发行上市有关的重要日期

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第七节 备查文件

一、备查文件

投资者可以查阅与本次发行有关的所有正式法律文件，该等文件也刊载在巨潮网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ），具体包括：

（一）发行保荐书及发行保荐工作报告；

（二）财务报表及审计报告；

（三）内部控制鉴证报告；

（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；

（五）法律意见书及律师工作报告；

（六）公司章程（草案）；

（七）中国证监会核准本次发行的文件；

（八）其他与本次发行有关的重要文件。

查阅时间：工作日上午９：００～１１：３０；下午１３：３０～１６：００。

二、查阅时间及查阅地点

１、发行人：奥士康科技股份有限公司

联系地址：湖南省益阳市资阳区长春工业园龙塘村

电话：０７５２－３５３２６６６－６０６

联系人：贺梓修

２、保荐人（主承销商）：国信证券股份有限公司

联系地址：深圳市红岭中路１０１２号国信证券大厦１２层

电话：０７５５－８２１３３１１２

联系人：魏安胜

奥士康科技股份有限公司

２０１７年１１月１３日

（上接12版）