十九大报告点燃资本市场信心

⊙记者 浦泓毅 屈红燕 张忆 ○编辑 剑鸣

“无论市场怎样波动，我都从未悲观。投资就是与国运相伴，国家在进步，资本市场一定会有优异的表现。我们的高端制造等行业在全球都初步具备了竞争力，外加政通人和，我坚信我们的国运一定会兴旺的。离开了中国，你什么都不是。”作为一名与中国资本市场共同成长的资深投资者，榕树投资管理公司总经理翟敬勇在接受上证报记者采访时这样表示。

信心，看似无形实有迹。经济和历史规律雄辩地证明了信心对于资本市场无可比拟的重要作用。科学的论断树立信心，周密的部署坚定信心，铿锵的宣示提振信心。随着对十九大报告学习的不断深入，各界人士对于资本市场的信心犹如成熟的稻谷，越来越闪耀出金色的光辉。

前所未有的发展机遇

“十八大以来的五年，是党和国家发展进程中极不平凡的五年。”十九大报告中的这一论述引起了资本市场各界人士广泛共鸣。

过去五年，我国“十二五”规划胜利完成，“十三五”规划顺利实施，党和国家事业全面开创新局面。在经济建设领域，我国经济保持中高速增长，在世界主要国家中名列前茅，国内生产总值从五十四万亿元增长到八十万亿元，稳居世界第二，对世界经济增长贡献率超过百分之三十。供给侧结构性改革深入推进，经济结构不断优化，区域发展协调性增强，创新驱动发展战略大力实施，创新型国家建设成果丰硕。

从微观来看，上市公司质量同样在这五年里得到显著提升。一批年度利润超过一百亿元、市值超过一千亿元的上市公司崛起。年度利润超过一百亿元的A股上市公司扩展到了30多家，且除了金融业外，优秀的大消费公司和先进制造业公司开始跻身于百亿利润军团。创业板上市公司中，一批优秀公司脱颖而出。据统计，在2016年之前上市的492家公司中，23家公司上市后净利润复合增长率超过50%，89家公司净利润复合增长率超过30%。

按照十九大报告提出的部署，到2035年，我国将在全面建成小康社会的基础上基本实现社会主义现代化。到本世纪中叶，在基本实现现代化的基础上，把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。

资本市场人士普遍表示，十九大报告描绘的宏伟蓝图令人振奋。纵观全球各主要市场的历史经验，当一个经济体得风气之先，处于战略机遇期时，其资本市场在中长期内必然会给具有坚定信心的投资者可观的回报。未来几十年间，我国经济将继续保持稳定健康发展，在这一过程中，上市公司作为实体经济的精华和基石，必将迎来前所未有的发展机遇，同时也将为与优质上市公司坚定同行的投资者带来丰厚回报。

海通证券首席经济学家姜超表示，新时代经济将从大走向强，更注重质的提升。一些发达经济体在这个阶段，股市所面临的背景是宏观经济平稳、微观盈利向上，过去一两年中国已经出现了这种现象。

“从上市公司的盈利看，消费类、科技类上市公司净利润占全部A股中的比重分别从2010年四季度的10.7%、2.7%上升至2017年上半年的14.3%、4.8%。而周期类上市公司盈利占比已从30.6%下降至17.8%，显示经济结构正在不断升级。”姜超表示：“更积极的现象是，在经济增速平稳的背景下，企业盈利的改善更加明显。‘经济平、盈利上’的特征是经济结构调整、产业转型过程中出现的新特征。”

华夏基金投资总监阳琨认为，党中央对中国社会经济发展现状作出全新的重大判断，也为投资提供了新的思路，他对中国经济和资本市场发展非常有信心。

阳琨同时表示，经济结构转型加快推进尤其值得资本市场关注。一方面，通过供给侧改革等政策，传统产业产能过剩的问题将得到基本解决。另一方面，在鼓励制造业转型升级和扶持战略新兴产业方面，国家也作了针对性部署和探索，采取了包括通过产业基金、税收优惠和资本市场绿色通道等政策措施，充分调动资本积极性。

健全监管夯实信心基础

展望未来，资本市场人士从十九大报告中挖掘出丰富信息，愈发坚定了对中国资本市场发展的信心。

信心首先来自于对金融领域整体风险水平逐步降低的合理预期。

十九大报告指出，要深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。报告还要求健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。

此前，全国金融工作会议也指出，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。

近年来，资本市场生态的明显好转有目共睹。而上述一系列权威论断和重要部署更向资本市场传递了明确信号：保持金融系统健康稳定，中央有决心、有信心、有能力。

申万宏源证券首席经济学家杨成长在接受采访时就表示，过去，境外研究者多次预测中国将发生金融动荡和危机。但是我国凭借中国特色社会主义制度的优越性和政府对金融市场的掌控能力，前瞻性地把握方向，妥善化解潜在风险，积极应对局部金融市场波动和全球金融风险对我国金融市场的冲击，总体保持了金融市场长期健康稳定的发展局面。这些都充分体现了在中国特色社会主义制度框架下，我国金融市场发展所表现出的制度优越性。

“认真学习习近平新时代中国特色社会主义思想，准确把握我国资本市场发展的新阶段，继续改革创新，进一步推动证券监管的法制化水平，逐步建立起现代化的资本市场治理体系，努力发挥资本市场在建设社会主义现代化强国和实现中华民族伟大复兴历史征程中的作用，是新时代我国证券行业的共同任务。”杨成长表示。

具体到二级市场层面，东方证券认为，法治与监管是股市改革与发展的重要基本面。目前，国企回归主业经营，行业集中度提高，守法企业盈利也快速好转。证券市场法治监管通过打击内幕交易、市场操纵等违法行为，在稳步推进IPO的同时控制再融资、大股东清仓式减持，强化资本市场制度化建设，净化了证券市场的生态环境。

下转2版