(上接14版)

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２、合并利润表

单位：元

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３、合并现金流量表

单位：元

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（二）报告期内发行人的非经常性损益

单位：元

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（三）重要财务指标

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注１：发行人２０１６年度以及２０１７年上半年不存在利息支出。

报告期内，公司每股收益如下：

单位：元／股

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报告期内，公司加权平均净资产收益率如下：

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（四）管理层讨论与分析

１、财务状况分析

从资产规模看，报告期内，公司经营规模的扩大和经营效益的提升，使得公司资产总额持续增长。从资产结构来看，报告期各期末，公司流动资产占资产总额的比例分别为５１．６９％、５８．８３％、６５．９６％和６９．７６％，与同行业公司相比，资产结构较为合理，资产具有较好的流动性。

公司流动资产主要是与主营业务活动密切相关的货币资金、应收账款、存货和其他流动资产四类。

公司货币资金主要为银行存款，具有很高的安全性和流动性。

公司各期末应收账款主要为外销应收账款，为降低公司出口业务信用风险，公司先后与中国出口信用保险公司、中国人民财产保险股份有限公司签订保险协议，为应收账款全额购买保险，以确保买方拒收、政治风险、其他商业风险及信用证项下风险所致损失能获得保险赔偿。经保荐机构核查，报告期各期末公司应收账款基本能在期后６０天内收回，进一步反映了公司应收账款质量良好。

２０１４－２０１５年，随着生产规模和销售规模的增长，公司存货逐渐增加；２０１６年末公司存货余额较２０１５年末增长７９．２９％，主要系为满足客户持续不断的订单需求，公司２０１６年下半年开设新厂同时加大原材料的采购量，原材料在各个厂区铺开生产，导致原材料和在产品增加，其占存货余额的比例也增加；２０１７年６月末，公司存货余额下降，尤其是原材料和在产品余额大幅下降，主要原因是：２０１７年６月，公司将两个分厂合并，并建立内部考核机制，加快存货流动性，，导致当期末原材料和在产品较２０１６年末大幅下降。截至２０１４年末、２０１５年末、２０１６年末和２０１７年６月末，公司库存商品分别为１，０５２．３７万元、１，２７７．０５万元、１，７４３．４０万元和２，８５０．５４万元，与当期营业收入比率分别为３．３９％、３．００％、２．９５％和３．６６％，总体比率较低，这与公司“以销定产、以产定购”的采购、生产模式相吻合：生产部门根据订单制定生产作业计划，进行生产调度、管理和控制，并且及时与其他部门进行沟通协调，解决订单执行过程中的问题，确保生产计划顺利完成。公司通过ＳＡＰ等信息系统加强订单执行管理，生产计划按照订单和交期执行，采购计划根据生产计划制定，从而有效控制原材料的采购量、存货的库存量，减少资金占用，提高公司存货周转率。

公司其他流动资产主要由理财产品、待抵扣增值税进项税额及预缴税金构成。公司根据自身现金流情况，使用闲置资金购买银行理财产品，有利于提高资金使用效率，提升公司盈利水平。

公司的非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。公司的固定资产主要为房屋建筑物和专用设备，公司固定资产中房屋建筑物主要系办公楼、车间厂房、职工宿舍等；专用设备主要为自动裁剪机、除尘设备等生产专用机器。报告期末，公司固定资产整体状况良好。报告期内，公司各类固定资产未出现因性能缺失、技术落后、产能下降等因素使其发生减值的情形，因而未计提减值准备。公司的无形资产主要为土地使用权。

公司负债主要由应付票据和应付账款构成。公司的短期借款主要为抵押贷款。公司的应付票据为采购原材料向供应商开具的银行承兑汇票。公司利用银行承兑汇票进行货款结算，可提高资金使用效率，保障公司日常营运资金的需求。报告期内，公司应付票据余额逐渐增加，主要系随着公司经营规模的扩大，公司应付原材料等款项增加，公司有意识的增加了应付票据的使用所致。公司应付账款主要为应支付给供应商的原辅材料采购款。报告期内，随着公司采购规模的逐年扩大，使得公司应付账款逐年增加。

从公司的资产结构、运营能力以及盈利状况来看，公司资产质量良好，并且，公司具有良好的银行信用，多年来银行借款均能按期还本付息，并与各银行建立了良好信用关系，银行融资渠道畅通，为公司债务的偿付提供了有力的保障。

２、盈利能力分析

２０１４－２０１６年，公司收入规模不断扩大，盈利能力不断提升。报告期内，公司营业收入分别为３１，０８４．７８万元、４２，５８６．６７万元和５９，１７４．２４万元，复合增长率为３７．９７％；公司综合毛利率分别为２６．８５％、３０．９６％和３０．３１％；公司营业毛利分别为８，３４７．０６万元、１３，１８３．２４万元和１７，９３６．３１万元，复合增长率为４６．５９％。

２０１７年上半年，公司实现营业收入３８，９２６．５４万元，综合毛利率２８．７４％，实现营业利润４，５５５．５０万元，受原材料以及人工费用增长的影响公司毛利率较２０１６年度有所下降，但是公司营业收入同比增长４１．４１％，盈利能力稳步提升。

报告期内，公司盈利能力不断提高，一方面系公司通过调整业务重心，提升产品品质，加大市场开拓，整体经营能力不断提升，另一方面也受益于公司所处行业市场容量较大，行业整体回暖。

从宏观层面看，市场潜力巨大。根据联合国商品贸易数据库统计，２０１５年全球沙发进出口贸易总额达到２２２．２６ 亿美元，近五年复合增长率为６．６１％。其中，木框架沙发２０１５年贸易额达到１５４．４４亿美元；而金属框架沙发２０１５年贸易额达到６７．８２亿美元，市场容量巨大。

从微观层面看，公司的主要举措有：１、调整业务重心，集中精力做好做精沙发业务。从２０１２年开始，公司积极调整业务重心，放弃了转椅、办公椅业务，将公司研发、生产和销售等资源全部集中到沙发业务上来，并不断提升公司沙发品质。２、加强了展会宣传力度。展会既是公司推广新产品的展示平台，也是与新老客户洽谈的商务平台，从２０１３年开始，公司加强了展会推广，并扩建展示体验中心，大力推广新产品，从而树立起公司与国际接轨的创新产品和专业的品牌形象。３、提高产品品质、缩短生产周期。由于沙发的生产工艺导致了沙发的制造对人工手艺以及熟练程度有较高的要求，公司通过内部培训和外部培训相结合的方式，不断提高生产人员技术水平，更高的产品品质也使企业逐渐获得了新老客户的认可，促进企业销售规模不断上升。４、增加了研发投入，加强新产品新技术的研发。近年来，公司不断增加研发上的投入，重视技术创新以及技术突破，不断提高产品质量、性能，帮助公司功能性沙发在行业内以及国际市场中建立了较高的知名度。５、在境外市场推行大客户战略，通过开发、培育大客户，夯实境外市场的拓展基础。

３、现金流量分析

报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为４，３２０．８４万元、９，２２１．０５万元、１０，７８７．９９万元和４，８２６．６４万元。公司主营业务盈利能力较强，可以为公司带来足额的现金流。公司经营活动现金流能够保障公司持续良好的发展。

收回投资收到的现金主要是回收购买的银行理财产品资金，投资支付的现金要是公司利用闲置资金购买银行理财产品现金流出。从现金流量净额来看，报告期内本公司投资活动产生的现金流量净额均为负数，主要原因是本公司业务仍然处于发展期，本公司为了扩大业务规模而增加了资本性支出，主要投资内容为固定资产建造和购置。除固定资产和无形资产投资外，其他投资现金流出主要为２０１５年公司支付２８５万美元收购祥发（香港）持有的安吉泽川竹木制品有限公司５５．０２％的股权。２０１６年公司“收到其他与投资活动有关的现金”与“支付其他与投资活动有关的现金”系收到与归还项目施工单位履约保证金。

报告期内，公司筹资活动现金流量表现为净流出。筹资活动现金流入主要由两部分组成：一是借款取得的现金，二是２０１５年股东增资投入的现金。筹资活动现金流出主要由两部分组成：一是偿还借款支付的现金，二是历年分配的股利、支付的利息等。２０１６年度，公司筹资活动当中发生“支付其他与筹资活动有关的现金” ３５８．４９万元，系公司支付的中介机构上市费用。

（五）股利分配情况及政策

１、最近三年股利分配政策

公司利润分配政策为：

“（一）公司分配当年税后利润时，应当提取利润的１０％列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的５０％以上的，可以不再提取。

公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。

公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。

公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。

股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。

公司持有的公司股份不参与分配利润。

（二）公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。

法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的２５％。

（三）公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后２个月内完成股利（或股份）的派发事项。

（四）公司利润分配政策为：公司应当执行稳定、持续的利润分配原则，公司利润分配不得超过累计可分配利润范围。公司利润分配政策应重视对投资者的合理投资回报，公司可以采取现金或者股票方式分配股利，公司董事会未做出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见。存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。”

２、最近三年的股利分配情况

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３、发行后的股利分配政策

根据公司２０１６年第一次临时股东大会审议并通过的《关于制定＜中源家居股份有限公司章程（草案）＞的议案》，本公司本次发行上市后适用的《公司章程（草案）》明确了发行上市后的利润分配政策如下：

（１）公司利润分配应重视对投资者的合理投资回报，利润分配政策应保持连续性和稳定性并兼顾公司的可持续发展，公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围；

（２）公司的利润分配方案由董事会根据公司业务发展情况、经营业绩拟定并提请股东大会审议批准。公司可以采取现金或股票等方式分配利润，但在具备现金分红条件下，应当优先采用现金分红进行利润分配；在不违反中国证监会、证券交易所有关规定的前提下，公司可以进行中期现金分红，中期现金分红无须审计；

（３）公司每年分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的百分之二十，具体比例由董事会根据公司实际情况制定后提交股东大会审议通过。公司在确定以现金分配利润的具体金额时，应充分考虑未来经营活动和投资活动的影响以及公司现金存量情况，并充分关注社会资金成本、银行信贷和债权融资环境，以确保分配方案符合全体股东的整体利益：

① 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到８０％；

② 公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到４０％；

③ 公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到２０％；

公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。

在特殊情况下无法按照既定的现金分红政策或最低现金分红比例确定当年利润分配方案的，应当在年度报告中披露具体原因以及独立董事的明确意见，若证券交易所对于审议该利润分配方案的股东大会表决机制、方式有特别规定的须符合该等规定。

（４）如以现金方式分配利润后仍有可供分配的利润且董事会认为以股票方式分配利润符合全体股东的整体利益时，公司可以股票方式分配利润；公司在确定以股票方式分配利润的具体金额时，应充分考虑以股票方式分配利润后的总股本是否与公司目前的经营规模相适应，并考虑对未来债权融资成本的影响，以确保分配方案符合全体股东的整体利益；

（５）公司董事会未作出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见；

（６）存在股东违规占用公司资金情况的，公司在进行利润分配时，应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金；

（７）公司应在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况；对现金分红政策进行调整或变更的，还应对调整或变更的条件及程序是否合规和透明等进行详细说明。

４、滚存利润的分配安排

根据２０１６年３月２５日召开的公司２０１６年第一次临时股东大会通过的决议，公司本次发行上市完成后，发行前的滚存未分配利润将由新老股东按照发行后的持股比例共同享有。

（六）发行人控股子公司基本情况

截至报告期末，公司的控股子公司为浙江泽川家具制造有限公司、浙江慧动智能家居有限公司和Ｅｂｅｌｌｏ Ｈｏｍｅ Ｉｎｃ。

１、浙江泽川家具制造有限公司

浙江泽川的基本情况如下表所示：

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浙江泽川最近三年一期的主要财务数据如下：

单位：元

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２、浙江慧动智能家居有限公司

截至本招股说明书摘要签署日，慧动家居基本情况如下：

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慧动家居最近一年一期的主要财务数据如下：

单位：元

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３、Ｅｂｅｌｌｏ Ｈｏｍｅ Ｉｎｃ

截至本招股说明书摘要签署日，Ｅｂｅｌｌｏ Ｈｏｍｅ Ｉｎｃ基本情况如下：

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截至２０１７年６月末，公司尚未支付Ｅｂｅｌｌｏ Ｈｏｍｅ Ｉｎｃ的１０万美元出资款，Ｅｂｅｌｌｏ Ｈｏｍｅ Ｉｎｃ尚未开展业务。

第四节 募集资金运用

一、募集资金投资项目的具体安排和计划

（一）预计募集资金数额及募集资金投资项目概况

根据公司２０１６年第一次临时股东大会决议及第一届董事会第十二次会议决议，公司本次拟向社会公开发行人民币普通股不超过２，０００万股，募集资金数额将根据市场情况和向投资者询价情况确定。

公司的募集资金拟全部投入下列项目（按投资项目的轻重缓急排序）：

单位：万元

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如本次股票发行实际募集资金不能满足上述项目的资金需要，资金缺口由公司自筹解决。因企业经营发展需要，在募集资金到位前，公司将根据实际情况先行使用自筹资金对上述项目进行投入，待募集资金到位后以募集资金置换预先已投入上述项目的自筹资金。

（二）募集资金具体用途及投入时间进度情况

在公司整体发展战略的基础上，结合产品发展规划及市场需求预测，公司对本次募集资金投资项目分别编写了项目可行性研究报告，进行了系统的分析和论证。根据投资项目的轻重缓急，各项目募集资金投入时间进度如下：

单位：万元

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注：建设投资在建设期投入，铺底流动资金在投产期投入。

本次募集资金的实际投入时间将按募集资金实际到位时间和项目的进展情况作相应调整。如本次发行的实际募集资金量少于募投项目的资金需求量，公司将利用自筹资金解决资金缺口问题，从而保证募投项目的顺利实施。

（三）募集资金投资项目的审批、核准或备案情况

募集资金投资项目的备案情况如下：

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（四）募集资金投资项目的组织方式以及实施进度安排

本次募集资金投资项目的实施主体及实施地点情况如下：

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本次募投项目实施地点的土地均为公司原有土地，不涉及新增土地的情形。

（五）募集资金拟投资项目的生产模式

本次募集资金投资项目达产后，公司沙发产品的产能将大大提高，但公司的经营管理模式不会发生重大变化。募集资金拟投资项目将延续现有生产模式，即以销定产、以贴牌生产为主的生产模式，并稳健地、有步骤地、有计划地扩大沙发产品主要零部件自制比例及自主品牌产品的生产比例。

（六）募集资金专户存储安排

本公司已制定募集资金管理制度，实行募集资金专户存储制度，保证募集资金的安全性和专用性。公司募集资金存放于董事会决定的专户集中管理，做到专款专用。

（七）保荐机构及发行人律师关于募投项目的结论性意见

保荐机构及发行人律师认为，公司的募集资金投资项目均符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章规定。

（八）募集资金投资项目实施后对公司独立性的影响

公司的募集资金投资项目实施后，将不会产生同业竞争，也不会对公司的独立性产生不利影响。

二、募集资金投资项目与现有业务关系

公司是国内沙发类家具的专业生产厂商之一，公司本次投资的“年产５３万件沙发扩建项目”、“年产８６万件家具及配套五金件扩建项目”和“新增年产９．７６万件沙发技改项目”是公司现有业务的扩张和补充，旨在全面提升公司的生产能力和生产效率，以满足逐步扩大的市场需求以及客户对公司产品多元化的要求。

因行业全球化竞争的需要及消费者需求不断升级，本次募集资金拟投资建设的“研发设计培训中心建设项目”将进一步提升本公司研究开发能力、专业人才引进能力及一线员工业务培训能力，增强公司的核心竞争力。

随着公司业务规模的逐步扩大、互联网技术应用的日趋成熟及消费者对品牌和便捷性要求的提高，公司本次募集资金拟建设“营销网络建设项目”。该项目可以全面提升公司的市场营销和服务水平，对公司的业务推广和品牌建设意义深远。

综上，公司本次募集资金投资项目在结合国家产业政策和行业发展特点，并充分考虑市场需求的基础上，全部围绕公司主营业务展开，致力于全面提升公司的生产服务能力、研究开发能力和市场营销能力。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

（一）市场竞争加剧的风险

报告期内，发行人主要产品为功能沙发和固定沙发。沙发作为生活、办公家具的重要品种之一，市场空间巨大。由于行业门槛较低，参与市场竞争企业众多，多数企业经营规模不大且研发设计能力较弱，市场集中度较低，仿制现象较严重，存在一定程度的同质化竞争。随着我国沙发制造企业整体生产制造能力的提升，企业之间的竞争已经从低层次的价格竞争逐渐升级到品牌、网络、质量、服务、管理等的综合能力竞争；另一方面，随着公司产品逐步深入国际市场，与国际知名沙发制造企业的正面竞争将越来越多，与这些企业相比，公司在产品创新性和技术含量等方面仍然存在一定差距。在逐步深入的国际化竞争中，如果本公司未能在技术、规模、管理、营销等方面占据优势，将面临一定的市场竞争风险。同时，市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的生产经营带来不利影响。

（二）国际市场需求波动风险

公司主要为欧美等境外生活家居批发商、零售商提供ＯＥＭ／ＯＤＭ产品，收入以外销为主。报告期各期，公司直接出口的外销收入分别为３０，７２９．８９万元、４２，１０８．８７万元、５９，０２７．１６万元和３８，８２１．２７万元，占同期主营业务收入的比例分别为９８．９４％、９９．０９％、９９．８７％和９９．８９％。公司功能沙发、固定沙发等产品属于消费品，市场需求主要受居民收入水平影响，因此，欧美等发达地区经济形势的波动将会对公司未来经营成果产生影响。目前，美国经济整体保持复苏态势，预计２０１７、２０１８年美国经济增速将达到２．３％、２．５％，美国经济的复苏状态将推动美国沙发市场规模的进一步扩大；欧元区经济恢复相对缓慢，２０１７年、２０１８年经济增速预计分别为１．６％、１．６％，欧洲地区经济的低迷将对该地区沙发的市场需求产生影响。报告期内，公司不断加强北美地区的市场开拓，２０１７年上半年公司北美市场收入占主营业务收入的比例为６２．７１％，如果未来北美地区经济出现大幅波动或者欧洲地区经济持续低迷，导致该等地区市场需求降低，可能对公司的生产经营带来不利影响。

同时，随着国际市场竞争日趋激烈，发达国家可能利用安全标准、质量标准、环境标准等关税壁垒，打压包括中国在内的发展中国家的相关产业，并导致贸易摩擦日益增多。此外，如果这些国家和地区的贸易政策发生重大变化或经济形势恶化，我国出口政策产生重大变化，或者我国与这些国家或地区之间发生重大贸易争端等情况，都将会影响这些国家和地区的产品需求，进而影响到公司的产品出口。

（三）原材料价格波动的风险

公司产品的主要原材料包括铁件、面料、棉和木材等。报告期内，公司铁件、面料、棉和木材的合计采购金额占采购总金额的比例均在６０％以上。报告期内，公司主要原材料中的铁件采购单价先降后升，棉的采购单价逐年下降，其变动趋势与钢铁、石油的价格走势基本一致，其他主要原材料价格波动不大。

报告期各期，公司主要原材料采购单价对各产品的毛利率敏感系数如下：

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如上表，以２０１７年上半年数据为例，若公司主要原材料价格上涨１％，则公司主要产品的毛利率下降约１．８０％－１．８５％。综上，原材料价格的大幅波动对公司主要产品的生产成本影响较大，从而影响公司的经营业绩。因此，公司存在较大的原材料价格波动风险。

（四）汇率波动风险

报告期内，人民币兑美元汇率波动较大，下图为２０１４年１月－２０１７年６月的人民币兑美元汇率中间价走势图：

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数据来源：Ｗｉｎｄ资讯

报告期各期，公司外销收入占主营业务收入的比例分别为９８．９４％、９９．０９％、９９．８７％和９９．８９％。公司外销业务主要以美元结算，人民币升值会提高以美元标价的外销产品的价格水平，降低其竞争力。同时，公司的美元应收账款会产生汇兑损失。未来，如果人民币大幅升值，公司外销产品市场竞争力将有所下降，同时产生汇兑损失，进而对公司经营业绩带来不利影响。

（五）出口退税政策变动风险

公司以外销为主，产品出口享受“免、抵、退”的增值税税收优惠政策。根据财政部、国家税务总局财税〔２００９〕８８号文，出口家具及家具配件退税率为１５％。由于公司外销占比较大，如果出口退税政策发生不利变化，可能会对公司的经营效益产生一定的不利影响。

报告期内，公司主要产品出口退税率每下降１个百分点，对当期毛利率和毛利额的影响如下：

单位：万元

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经测算，假设其他条件不变，当出口退税率每下降１个百分点，公司报告期综合毛利率平均下降１．００个百分点，公司报告期营业毛利额平均下降４２６．７２万元。虽然公司外销比例较高，出口退税政策的变化会影响公司的经营业绩，但税收政策的变化对国内同行业竞争对手的影响是同等的，不会影响到公司国内的行业地位和市场竞争力。

（六）管理风险

公司通过多年的持续发展，已建立了较稳定的经营管理体系。但随着公司主营业务的不断拓展、产品结构的优化、子公司数量的增加，尤其是本次股票发行募集资金到位后，公司资产规模、业务规模、管理机构等都将迅速扩大，这对公司的战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，与此对应的公司经营活动、组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司不能及时适应资本市场的要求和公司业务发展的需要适时调整和优化管理体系，并建立有效的激励约束机制，长期而言，公司将面临一定的经营管理风险。

（七）市场替代风险

近几年，沙发市场发展较为迅速，沙发产品的造型、功能等变化较快，市场对于沙发的需求也日益多样化。因此，随着沙发市场产品结构的不断变化，若公司未能及时更新现有技术，迎合沙发市场的发展趋势，开发符合市场需求的产品，将可能存在被竞争对手的产品替代、淘汰的风险。

（八）偿债风险

报告期各期末，公司合并口径下资产负债率分别为７４．６１％、７０．９８％、６５．２６％和６０．０６％；报告期各期，公司流动比率分别为０．６９、０．８３、１．０１和１．１６，速动比率分别为０．５８、０．７１、０．８５和１．０５，偿债压力较大。如公司生产经营情况发生较大的不利变化，将影响公司产品的正常销售和资金周转，从而有可能导致公司面临较大的财务风险。

（九）净资产收益率下降的风险

报告期各期，公司加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益）分别为７５．８６％、７６．１９％、６５．３７％和２５．７５％。本次发行成功后，公司净资产值将大幅增长。由于募集资金投资项目的建设与达产需要一定周期，项目产生的效益难以在短期内与净资产的增长幅度匹配，因此公司存在短期因净资产快速增加而导致净资产收益率大幅下降的风险。

（十）税收政策风险

报告期内，公司享受增值税出口退税、高新技术企业所得税优惠等政策。增值税出口退税对公司的影响详见本节之“（五）出口退税政策变动风险”。扣除该因素的影响，公司所得税优惠对利润总额的影响额分别为１１．２０％、１０．２５％、９．６３％和９．２８％，具体如下表：

单位：万元

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２０１４年１０月，公司被认定为高新技术企业，自２０１４年起３年内按１５％的税率计缴企业所得税。报告期内，公司享受的税收优惠对公司经营业绩产生了一定程度的积极影响。２０１６年末税收优惠政策到期后，公司能否继续获得高新技术企业证书取决于公司是否仍然满足《高新技术企业认定管理办法》规定的有关条件。在目前及可预见的未来，公司仍将满足《高新技术企业认定管理办法》中规定的研发费用投入规模、高新技术产品收入比例、员工结构等条件，除非发生公司无法控制的政策及市场等环境变化，公司未来持续获得高新技术企业资格的可能性较大。但如果因各种因素影响，公司不能继续获得高新技术企业证书，则公司企业所得税法定税率将从１５％上升至２５％，从而对公司税后净利润水平造成不利影响。

（十一）持续创新能力不足的风险

随着收入水平的不断提高，消费者对家居用品的功能性、舒适性等要求也在同步提高。与此同时，社会审美及流行趋势的不断变化对家居产品在外形设计上提出了较高要求。能否保持持续创新能力，及时预测、评估和满足消费者需求，持续对产品线进行更新是公司于未来维持或提升市场地位的关键因素。公司虽已设立了产品设计及研发中心，并持续进行研发投入，但由于专业化人才不足等客观因素的存在，产品设计能力及创新能力与敏华控股、顾家家居等沙发制造领先品牌企业仍存在一定差距。未来公司如果不能够持续设计出适销对路、满足消费者需求的产品，或者公司技术研发方向与市场发展趋势相偏离，将导致公司研发资源浪费并错失市场发展机会，对公司产生不利影响。

（十二）募投项目实施风险

公司对本次募集资金投资项目做了充分的行业分析和市场调研，并且针对新增产能的消化制定了营销管理、人才建设和市场拓展等一系列措施。如果在未来经营中市场环境发生较大变化，募集资金不能及时到位，或者在项目实施过程中，遇到诸如国家宏观政策、市场、技术、财务变化等原因导致各项目所依赖的条件发生变化，使得项目不能如期完成，则募投项目新增产能可能无法及时消化，不能实现预期收益，从而对公司的经营业绩造成影响。

（十三）实际控制人不当控制风险

公司的实际控制人为胡林福和曹勇，两人为翁婿关系，截至本招股说明书摘要签署日，两人合计控制公司５，９４０万股，占发行前总股本的９９％。本次发行后，实际控制人控制的公司股份比例预计将不低于７４．２５％，仍为公司实际控制人。虽然公司在公司章程、三会议事规则及其他治理制度、内控制度等方面做了相关限制性安排，但公司仍存在实际控制人通过行使投票表决权、管理权或其他直接或间接方式，对公司的发展战略、经营决策、人事安排和利润分配等方面进行控制或干预，损害公司及中小股东利益的风险。

二、其他重要事项

（一）重大合同

截至２０１７年６月３０日，公司现行有效、正在执行的金额高于５００万元或虽未达到上述金额但需要特别说明的重要商务合同如下：

１、采购合同

截至本招股说明书摘要签署之日，公司与主要供应商维持长期稳定的合作关系，合作模式以签订年度框架性协议为主，再根据生产需要协商确定每一批原材料的具体采购品种、数量、交货时间，并签订订单。其中，产品价格由双方确定的订单价格为准。公司与主要供应商签订的目前尚在履行的框架性协议如下：

（１）２０１５年１２月３０日，公司与奥艾斯新能源科技（泰州）有限公司签署了《购销合同》，约定了自２０１６年１月１日至２０１７年１２月３１日之间公司向其采购材料的名称、数量、价格、供货方式期限的确定方式，以及货款的支付方式与期限、质量控制、协作机制等内容，具体数量、价格及金额以公司下达的采购订单为准。

（２）２０１７年１月１９日，公司与锐迈品牌管理（天津）有限公司签署了《购销合同》，约定了自２０１７年１月２１日至２０１９年１月２０日之间公司向其采购材料的名称、数量、价格、供货方式期限的确定方式，以及货款的支付方式与期限、质量控制、协作机制等内容，具体数量、价格及金额以公司下达的采购订单为准。

（３）２０１５年１２月３０日，公司与沭阳县富华木业有限公司签署了《购销合同》，约定了自２０１６年１月１日至２０１７年１２月３１日之间公司向其采购材料的名称、数量、价格、供货方式期限的确定方式，以及货款的支付方式与期限、质量控制、协作机制等内容，具体数量、价格及金额以公司下达的采购订单为准。

（４）２０１５年１２月３０日，公司与安吉燕青皮革有限公司签署了《购销合同》，约定了自２０１６年１月１日至２０１７年１２月３１日之间公司向其采购材料的名称、数量、价格、供货方式期限的确定方式，以及货款的支付方式与期限、质量控制、协作机制等内容，具体数量、价格及金额以公司下达的采购订单为准。

（５）２０１５年１２月３０日，公司与砀山浩良木业有限公司签署了《购销合同》，约定了自２０１６年１月１日至２０１７年１２月３１日之间公司向其采购材料的名称、数量、价格、供货方式期限的确定方式，以及货款的支付方式与期限、质量控制、协作机制等内容，具体数量、价格及金额以公司下达的采购订单为准。

（６）２０１６年４月１５日，公司与宿州市东和木业有限公司签署了《购销合同》，约定了自２０１６年４月３０日至２０１８年４月３０日之间公司向其采购材料的名称、数量、价格、供货方式期限的确定方式，以及货款的支付方式与期限、质量控制、协作机制等内容，具体数量、价格及金额以公司下达的采购订单为准。

（７）２０１５年１２月３１日，公司与浙江中革实业有限公司签署了《购销合同》，约定了自２０１６年１月１日至２０１７年１２月３１日之间公司向其采购材料的名称、数量、价格、供货方式期限的确定方式，以及货款的支付方式与期限、质量控制、协作机制等内容，具体数量、价格及金额以公司下达的采购订单为准。

（８）２０１６年１０月１１日，公司与锐德海绵（浙江）有限公司签署了《购销合同》，约定了自２０１６年１０月１１日至２０１８年１０月１０日之间公司向其采购材料的名称、数量、价格、供货方式期限的确定方式，以及货款的支付方式与期限、质量控制、协作机制等内容，具体数量、价格及金额以公司下达的采购订单为准。

２、销售合同

公司的主要客户的下单模式为通过ＳＡＰ设定具体采购订单或者采购合同，从而确定具体货物样式、数量、金额、交货时间等，通常其单次下单的金额较小、周期较短，因此公司无将要履行或正在履行的重大销售合同。

３、借款合同

截至本招股说明书摘要签署日，公司不存在正在履行的借款合同

４、担保合同

（１）中源家居与中国建设银行股份有限公司安吉支行签订编号为“６４７１２７９２３０２０１６００７”的《最高额抵押合同》，为确保发行人在２０１６年５月９日至２０１７年９月８日期间因办理发放人民币／外币贷款、承兑商业汇票业务而形成的一系列债务得以履行，中源家居同意以“安吉国用（２０１６）第０１２７３号”《国有土地使用证》项下国有土地使用权及“安房权证安吉字第０１１２８１３号”、“安房权证安吉字第０１１２８１４号” 、“安房权证安吉字第０１１２８１５号”《房屋所有权证》项下房屋所有权为发行人在最高额人民币３，５３６．６０万元内的债务提供最高额抵押担保。

（２）浙江泽川与中信银行股份有限公司湖州安吉支行于２０１６年９月１９日签订“（２０１６）信杭湖安银最抵字第８１１０８８０３８０１４号”《最高额抵押合同》，为确保发行人在２０１６年９月１９日至２０１９年９月１９日期间签订的形成债权债务关系的一系列合同、协议以及其他法律性文件项下发行人的义务得以履行，浙江泽川同意以“浙（２０１６）安吉县不动产权第０００４６４９号”《不动产权证》项下国有土地使用权及房屋所有权为发行人在最高额人民币２，２１１．００万元内的债务提供最高额抵押担保。

（３）中源家居与中国建设银行股份有限公司安吉支行签订编号为“６４７１２７９２３０２０１６０１３”的《最高额抵押合同》，为确保发行人在２０１６年９月１２日至２０１９年９月１２日期间签订的人民币资金借款合同、外汇资金借款合同、银行承兑协议、信用证开证合同、出具保函协议及／或其他法律性文件项下发行人的义务得以履行中源家居同意以“浙（２０１６）安吉县不动产权第０００３３６８号”、“浙（２０１６）安吉县不动产权第０００３３６９号”《不动产权证》项下国有土地使用权及房屋所有权为发行人在最高额人民币１，８２２．７０万元内的债务提供最高额抵押担保。

（４）浙江泽川与中国工商银行股份有限公司安吉支行签订编号为“２０１６年安吉（抵）字０１０２号”《最高额抵押合同》，为确保发行人２０１６年９月１９日至２０２１年９月１９日期间签订的本外币借款合同、外汇转贷款合同、银行承兑协议、信用证开证协议／合同、开立担保协议、国际国内贸易融资协议、远期结售汇协议等金融衍生类产品协议以及其他文件项下及编号为“０１２０５０００１１－２０１６（承兑协议）０００３６号”、“０１２０５０００１１－２０１６（承兑协议）０００５０号”、“０１２０５０００１１－２０１６（承兑协议）０００５８号”、“０１２０５０００１１－２０１６（承兑协议）０００６７号”的《银行承兑协议》发行人的义务得以履行，浙江泽川同意以“浙（２０１６）安吉县不动产权第０００４６４７号”、“浙（２０１６）安吉县不动产权第０００４６４８号”《不动产权证》项下不动产为发行人在最高额人民币８，２９６万元内的债务提供最高额抵押担保。

５、其他重要商务合同

２０１６年５月５日，泽川家具与安吉信达建设有限公司签订《建设工程施工合同》，工程名称为浙江泽川家具制造有限公司三号厂房、综合楼工程，工程建设地点安吉县塘铺工业园区。工程内容：三号厂房建筑面积３１，８７４㎡，地上７层、地下１层，框架结构；综合楼建筑面积４，４９０㎡，６层框架结构。总建筑面积３６，３６４㎡。合同预计工期为２０１６年５月８日至２０１７年４月８日。合同金额为２，９００万元。（因开工时间晚于计划，加之Ｇ２０期间停工一个多月，导致上述合同目前仍在履行过程中。）

（二）重大诉讼或仲裁事项

截至本招股说明书摘要签署之日，发行人不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

第六节 本次发行各方和发行时间安排

一、本次发行各方

（一）发行人

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（二）保荐机构（主承销商）

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（三）发行人律师

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（四）会计师事务所

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（五）资产评估公司

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（六）股票登记机构

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（七）收款银行

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二、本次发行相关事项

公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。

三、本次发行时间表

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第七节 备查文件

一、招股说明书附件

（一）发行保荐书；

（二）财务报表及审计报告；

（三）内部控制鉴证报告；

（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；

（五）法律意见书及律师工作报告；

（六）公司章程（草案）；

（七）中国证监会核准本次发行的文件；

（八）其他与本次发行有关的重要文件。

二、文件查阅方式

发行人关于本次公开发行股票并上市的所有正式法律文件，均可在以下时间、地点供投资者查阅。

查阅时间：工作日上午９：００－１１：３０，下午１：００－５：００

查阅地点：

１、发行人：中源家居股份有限公司

法定代表人：曹勇

地址：安吉县递铺街道塘浦工业园区２－５幢

联系人：奚银

电话：０５７２－５５２８８８８－８８８９

传真：０５７２－５５２８６６６

电子邮箱：ｚｏｙ１＠ｚｏｙ－ｌｉｖｉｎｇ．ｃｏｍ

２、保荐机构（主承销商）：广发证券股份有限公司

法定代表人：孙树明

办公地址：广州天河区天河北路１８３－１８７号大都会广场４３楼

联系人：蒋勇、朱东辰、周琦、程晓鑫、刘康

电话：０５７１－８７１５３６０７

传真：０５７１－８７１５３６１９