国债期货超预期上涨

⊙记者 孙忠 ○编辑 剑鸣

节后，国债期货出现了一轮超预期上行，本周创出近一年来的最大周涨幅。但随着资金面波动以及对监管预期的分歧，机构普遍呈现谨慎心态。

春节后，央行在公开市场持续进行流动性投放，这一段时间资金到期量集中在本周后半段。因此，周初资金面宽松。

数据显示，春节后，到期资金规模仅有2700亿元，而逆回购投放达到了9700亿元。本周初，银行间市场资金价格持续走弱。以银行间质押式回购DR007看，在周一达到了近期的低点2.845%。此时，SHIBOR周利率也呈现走弱的态势。

在此背景下，国债期货大幅走高。以10年期国债期货合约为例，在周一大涨0.58%基础上，周二再度大涨0.41%，奠定了本周期债的上涨主基调。但此后，随着资金价格反弹，期债也进入高位震荡。

截至周五收盘，10年期国债期货主力合约T1806收报92.635元，周涨幅0.94%；5年期主力合约TF1806收报96.430元，周涨幅0.53%，双双创出近一年来最大周涨幅。

对于突如其来的行情，市场明显准备不足，在诸多核心变量仍未明确的情形下，市场普遍选择了谨慎观望。

新湖期货分析师李明玉认为，整体上看，监管趋严以及在经济韧性较强的背景下，期债或继续维持低位震荡，不轻言债市熊转牛。期债继续上行动能明显减弱，上涨行情或告一段落。

但拉长周期，机构对于今年的债市期望甚高。“现在债市的格局已经转暖，大家更多等待明确的信息落地。”国金证券分析师边泉水向记者表示。