A股高现金分红公司“画像”

⊙记者 徐锐 ○编辑 邱江

在“从严监管高送转、支持鼓励现金分红”的政策环境下，A股上市公司群体的分红意愿、分红稳定性较以往有了极大改观，中小投资者也愈发认可现金分红这一回报方式，逐步远离“高送转”概念炒作的投机氛围。仔细梳理已公布的2017年度现金分红案例，可以发现高现金分红公司具备一些共性特征。

经营业绩是“高分红”基础

中国平安3月21日发布的2017年年报显示，得益于各大主业的稳步推进，公司去年净利润同比劲增42.8%达到890.88亿元。在优异业绩的支撑下，公司推出了“每股派发现金股息1元（含税）”的利润分配方案，派现规模创下近年来新高。值得一提的是，除本次年末派息外，中国平安在2017年中期已分配了每股0.50元（含税）的股息。由此，公司成为上市公司群体中2017年度高分红的又一代表。

记者梳理目前已披露2017年利润分配方案（包括预披露）的A股上市公司发现，选择高分红回报投资者的公司在去年大多有着良好的业绩表现，且现金流良好、经营稳定。

典型案例如方大炭素。因主要产品石墨电极价格上涨，市场供不应求，公司去年实现净利润36.2亿元。在此背景下，公司推出了“10派19元”的高分红方案，拟分配现金红利占去年净利润的93.88%。反观2015年、2016年，公司每年净利润仅在数千万元规模，公司2016年度分红方案只是“10派0.22元”，2015年甚至没有分配利润。

方大炭素的“同门兄弟”方大特钢情形也颇为相似。凭借着优异业绩，公司2017年度推出了“10派16元”的分红方案，股息率接近10%。而去年业绩暴增的万华化学更是在2017年三季度便推出了高分红方案。

除了业绩表现稳定外，充足的流动资金也是上市公司敢于高分红的底气所在。同样以方大炭素为例，截至今年3月20日，公司及子公司使用闲置资金购买理财产品余额已达到40.33亿元，足见公司资金实力的雄厚。

关注有“高分红传统”公司

“上市公司可以基于长远发展并经股东大会决策后暂不分红，但不应长期无正当理由不分红。从国际经验看，连续稳定的现金分红往往是上市公司财务和经营状况稳定的信号。”这是证监会主席刘士余去年4月参加某会议谈及“重视现金分红”时的一段讲话。

结合近年来上市公司案例可以发现，长期以来一直实施高分红的上市公司，其经营业绩的稳定性、公司治理的规范性都普遍强于其他上市公司，投资者也源源不断地从中得到回报。

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