青岛鼎信通讯股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书摘要
(上接13版)
会议主席如果对提交表决的决议结果有任何怀疑，可以对所投票数进行重新点票；如果会议主席未提议重新点票，出席会议的债券持有人(或债券持有人代理人)对会议主席宣布结果有异议的，有权在宣布表决结果后立即要求重新点票，会议主席应当即时组织重新点票。
除债券持有人会议规则另有规定外，债券持有人会议作出的决议，须经出席会议的二分之一以上有表决权的债券持有人(或债券持有人代理人)同意方为有效。
债券持有人会议决议自表决通过之日起生效，但其中需经有权机构批准的，经有权机构批准后方能生效。依照有关法律、法规、可转债募集说明书和可转债持有人会议规则的规定，经表决通过的债券持有人会议决议对本次可转债全体债券持有人均有同等约束力。
任何与本次可转债有关的决议如果导致变更公司与债券持有人之间的权利义务关系的，除法律、法规、部门规章和可转债募集说明书明确规定债券持有人作出的决议对公司有约束力外：
（1）如该决议是根据债券持有人的提议作出的，该决议经债券持有人会议表决通过并经公司书面同意后，对公司和全体债券持有人具有法律约束力；
（2）如该决议是根据公司的提议作出的，经债券持有人会议表决通过后，对公司和全体债券持有人具有法律约束力。
债券持有人会议召集人应在债券持有人会议作出决议之日后二个交易日内将决议于监管部门指定的媒体上公告。
债券持有人会议应有会议记录。会议记录记载以下内容：
（1）召开会议的时间、地点、议程和召集人名称或姓名；
（2）会议主持人以及出席或列席会议的人员姓名，以及会议见证律师、监票人和清点人的姓名；
（3）出席会议的债券持有人和代理人人数、所代表表决权的本次可转债张数及出席会议的债券持有人和代理人所代表表决权的本次可转债张数占公司本次可转债总张数的比例；
（4）对每一拟审议事项的发言要点；
（5）每一表决事项的表决结果；
（6）债券持有人的质询意见、建议及公司董事、监事或高级管理人员的答复或说明等内容；
（7）法律、行政法规、规范性文件以及债券持有人会议认为应当载入会议记录的其他内容。
会议召集人和主持人应当保证债券持有人会议记录内容真实、准确和完整。债券持有人会议记录由出席会议的会议主持人、召集人(或其委托的代表)、见证律师、记录员和监票人签名。债券持有人会议记录、表决票、出席会议人员的签名册、授权委托书、律师出具的法律意见书等会议文件资料由公司董事会保管，保管期限为十年。
召集人应保证债券持有人会议连续进行，直至形成最终决议。因不可抗力、突发事件等特殊原因导致会议中止、不能正常召开或不能作出决议的，应采取必要的措施尽快恢复召开会议或直接终止本次会议，并将上述情况及时公告。对于干扰会议、寻衅滋事和侵犯债券持有人合法权益的行为，应采取措施加以制止并及时报告有关部门查处。
公司董事会应严格执行债券持有人会议决议，代表债券持有人及时就有关决议内容与有关主体进行沟通，督促债券持有人会议决议的具体落实。
三、承销方式及承销期
本次发行由保荐机构（主承销商）中金公司组建承销团承销，承销期的起止时间：自2018年4月12日至2018年4月20日。
四、发行费用
本次发行费用预计总额为1,620.9万元，具体包括：
■
上述费用可能根据本次发行的实际情况而发生增减。
五、本次发行时间安排及上市流通
本次发行期间的主要日程示意性安排如下：
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上述日期均为交易日，如遇重大事项影响本次可转债发行，公司将与保荐人（主承销商）协商后修改发行日程并及时公告。
六、本次发行证券的上市流通
本次可转债上市流通，所有投资者均无持有期限制。本次发行结束后，公司将尽快办理本次可转债在上交所挂牌上市交易。
七、本次发行有关机构
（一）发行人：青岛鼎信通讯股份有限公司
法定代表人：曾繁忆
联系人：胡四祥
办公地址：青岛市市南区宁夏路288号6号楼5楼B区
电话：0532-8097 5536
传真：0532-8097 0021
（二）保荐机构（主承销商）：中国国际金融股份有限公司
法定代表人：毕明建
保荐代表人：赵沛霖、王珏
项目协办人：吴嘉青
项目组成员：慈颜谊、马青海、朱一琦、雷仁光、郭思成、吕金玲、王思思、孙方杰、屠卓成
办公地址：北京建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层
电话：010-6505 1166
传真：010-6505 1156
（三）发行人律师：北京市通商律师事务所
负责人：吴刚
经办律师：郭治、徐玲
办公地址：北京市建国门外大街甲12号新华保险大厦6层
电话：010-6569 3399
传真：010-6569 3838
（四）承销商律师：国浩律师（北京）事务所
负责人：刘继
经办律师：杨君珺、叶子
办公地址：北京市朝阳区东三环北路38号泰康金融大厦9层
电话：010- 6589 0790
传真：010- 6517 6800
（五）审计机构：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
执行事务合伙人：毛鞍宁
经办注册会计师：张毅强、李辉华
办公地址：北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼17层01-12
电话：010-5815 3000
传真：010-8518 8298
（六）资信评级机构：中诚信证券评估有限公司
法定代表人：闫衍
经办人员：侯一甲、刘爽
办公地址：上海市黄浦区西藏南路760号安基大厦24楼
电话：021-5101 9090
传真：021-5101 9030
（七）收款银行：
账号名称：中国国际金融股份有限公司
账号：0200041629027305941
开户行：中国工商银行股份有限公司北京国贸大厦支行
（八）申请上市的交易所：上海证券交易所
法定代表人：黄红元
办公地址：上海市浦东南路528号证券大厦
电话：021-6880 8888
传真：021-6880 4868
（九）证券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
负责人：聂燕
办公地址：上海市浦东陆家嘴东路166号中国保险大厦36楼
电话：021-3887 4800
传真：021-5875 4185
第三节 发行人基本情况
一、发行人股本结构及前十名股东持股情况
截至2017年6月30日，发行人总股本为433,400,000股，股本结构如下：
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注：2017年7月12日，公司完成了《青岛鼎信通讯股份有限公司2017年限制性股票激励计划（草案）》限制性股票授予登记工作。公司本次限制性股票授予日为2017年5月31日，实际授予对象为316人，实际授予数量为970.55万股，占授予前公司总股本43,340万股的2.24%。本次限制性股票授予完成后，公司股份总数由433,400,000股增加至443,105,500股。
截至2017年6月30日，发行人前十大股东（共11人）持股情况如下：
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二、控股股东和实际控制人的基本情况
截至募集说明书摘要签署日，曾繁忆先生持有公司125,242,457股股份，王建华先生持有公司108,472,097股股份，曾繁忆先生和王建华先生于2013年1月24日签署了《一致行动协议》，为公司的控股股东和共同控制人。
王建华为中国公民，无永久境外居留权；身份证号码为：1201041966****6355；住所为：山东省青岛市市南区燕儿岛路18号**号楼**户。现任公司董事长、首席技术官。王建华的个人简历详见本节之“十五、（一）董事、监事及高级管理人员的组成情况”之“1、董事”。王建华除直接持有公司股权外，无其他对外投资情况。
曾繁忆为中国公民，无永久境外居留权；身份证号码为：3702051964****551X；住所为：山东省青岛市市南区珠海二路6号**单元**户。现任公司董事、总经理。曾繁忆的个人简历详见本节之“十五、（一）董事、监事及高级管理人员的组成情况”之“1、董事”。曾繁忆除直接持有公司股权外，其他对外投资情况详见募集说明书“第五节 同业竞争与关联交易”之“一、同业竞争”之“（一）公司与控股股东、实际控制人及其控制或实施重大影响的其他企业不存在同业竞争”。
截至募集说明书摘要签署日，王建华已将其持有的6,825,007股有限售条件流通股质押给中国国际金融股份有限公司，该部分股份首次质押期限为一年，相关质押登记手续于2017年2月27日通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕。2018年2月26日，王建华先生与中国国际金融股份有限公司对上述质押股份办理了相关质押回购延期续质手续，质押股份购回交易日为2018年8月26日。根据王建华说明，本次股份质押目的系个人资金需求，王建华个人资信状况良好，其履约保障资金主要来自股票红利、自有资金、投资收益等。王建华所持股份质押可能产生的风险在可控范围内，不存在实质性违约风险，股份质押不会引起王建华对其所持公司股份的表决权的转移。如融资交易的履约保障比例低于最低线，王建华将采取包括但不限于追加保证金、补充质押、提前还款等措施。该等股权质押不会对本次可转债造成实质性影响。
截至募集说明书摘要签署日，除前述股权质押外，公司实际控制人曾繁忆和王建华直接或间接所持有的公司股份不存在质押的情形。
三、公司的主营业务
鼎信通讯自成立以来，一直致力于载波通信技术在国家智能电网领域的应用推广及其它领域的应用拓展。公司的主营业务为电力线载波通信产品的研发、生产、销售及服务，在扩频通信、信号处理、通信技术、自动控制、计算机应用及机电一体化等领域形成了较强的科研、生产能力，是电力线载波通信领域拥有自主知识产权的专业技术公司，在电力线通信介质特性研究方面处于国内领先水平。公司自设立以来，主营业务未发生重大变化。
电力线载波通信技术是指利用电力线作为通信介质，实现数据、语音、图像等综合信息传输的通信技术，该技术应用于智能电网可以为电能表集中抄表、电力负荷监控、配用电自动化和家庭能源系统管理等提供数据传输平台；应用于公用事业具有路灯监控、消防报警等功能；应用于户内终端可实现互联网、电视、电话、电力传输四网合一。该技术依托电力线网络，无须重新布线，投资小，具有很高的经济效益。
公司的主要产品包括低压电力线载波通信模块（含芯片）类产品、采集终端设备和电能表等，主要应用于国家智能电网的用电信息采集系统。核心产品低压电力线载波通信芯片集成于载波模块后，组装于智能电能表、采集器和集中器等采集终端中，通过载波通信实现自动抄读电能量数据，是用电信息采集系统的核心部件。此外，依托自主研发载波通信技术，公司进一步开发电能表、专变终端等产品线，积极拓展技术应用领域，培育新的利润增长点。除载波通信技术外，公司还积极进行总线通信技术研发，并成功开发消防报警控制系统设备。
第四节 财务会计信息
一、最近三年及一期财务报表审计情况
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）对公司最近三年及一期的财务报告（2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月）进行了审计，并分别出具了安永华明（2016）审字第60983715_J03号、安永华明（2017）审字第60983715_J01号和安永华明（2017）审字第60983715_J04号标准无保留意见审计报告。
二、最近三年及一期财务报表
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月财务数据均摘自于各年/期经审计的财务报告。
（一）最近三年及一期合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
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2、合并利润表
单位：元
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3、合并现金流量表
单位：元
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4、合并所有者权益变动表
单位：元
■
单位：元
■
单位：元
■
单位：元
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（二）最近三年及一期母公司财务报表
1、母公司资产负债表
单位：元
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2、母公司利润表
单位：元
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3、母公司现金流量表
单位：元
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4、母公司所有者权益变动表
单位：元
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单位：元
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单位：元
■
单位：元
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三、合并财务报表范围及其变化情况
（一）截至2017年6月30日，纳入公司合并报表的企业范围及情况如下：
截至2017年6月30日，纳入公司合并报表的企业范围及情况详见“第五节 同业竞争与关联交易”之“二、（一）、3、公司的控股及参股公司”。
1、通过设立或投资等方式取得的子公司
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2、非同一控制下企业合并取得的子公司
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（二）公司最近三年及一期合并财务报表范围变化情况说明
1、2017年1-6月合并财务报表范围变化情况说明
2017年5月，本公司签署股权转让协议以现金收购鼎信智能35%的股权和胤祺集成49%的股权。截至2017年6月30日，鼎信智能和胤祺集成已完成工商变更登记，收购完成后，本公司持有鼎信智能和胤祺集成100%的股权。
2、2016年度合并财务报表范围变化情况说明
2016年本公司合并报表范围未发生变化。
3、2015年度合并财务报表范围变化情况说明
与上年相比，本年本公司新增合并单位6家：2015年1月设立鼎信智能，持有其65%股权；2015年1月设立鼎信电力，持有其100%股权；2015年1月设立鼎信科技，持有其100%股权；2015年4月，收购鼎信消防，持有其100%的股权；2015年8月设立胤祺集成，持有其51%股权；2015年12月收购沈阳科远，持有其100%的股权。
4、2014年度合并财务报表范围变化情况说明
与上年相比，本年新增合并单位1家：2014年8月设立鼎信电子。
四、最近三年及一期的主要财务指标及非经常性损益明细表
（一）主要财务指标
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注：2017年1-6月应收账款周转率和存货周转率为年化值。
上述指标的计算公式如下：
1、流动比率=流动资产/流动负债
2、速动比率=（流动资产－存货）/流动负债
3、资产负债率=总负债/总资产×100%
4、每股净资产=归属于母公司普通股股东权益/期末股本总额
5、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均净额
6、存货周转率=营业成本/存货平均净额
7、息税折旧摊销前利润=利润总额＋利息支出＋固定资产折旧＋无形资产摊销＋长期待摊费用摊销
8、利息保障倍数=息税折旧摊销前利润/利息支出
9、每股经营活动的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
10、每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额
11、研发费用占营业收入的比重=研发费用/营业收入
（二）公司最近三年及一期净资产收益率及每股收益
根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010年修订）》（中国证券监督管理委员会公告[2010]2号）要求计算，公司最近三年及一期净资产收益率及每股收益如下表所示：
■
（三）公司最近三年及一期非经常性损益明细表
根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》（中国证券监督管理委员会公告[2008]43号）的规定，公司最近三年及一期非经常性损益明细如下表所示：
单位：万元
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第五节 管理层讨论与分析
本公司管理层对报告期内公司的财务状况、盈利能力、现金流量等作了简明的分析。本公司董事会提请投资者注意，以下讨论与分析应结合本公司经审计的财务报告和募集说明书摘要披露的其它信息一并阅读。
如无特别说明，本节引用的2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月财务数据均摘自各年/期经审计的财务报告。
一、财务状况分析
（一）资产结构与资产质量分析
截至2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，公司资产构成情况如下：
单位：万元
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截至2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，公司资产总计分别为105,006.35万元、132,471.73万元、232,416.98万元和220,589.00万元。2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，公司总资产分别较上年变动62.06%、26.16%、75.45%和-5.09%。报告期内，随着公司经营规模的不断扩大，整体资产规模快速增长。2014年末和2016年末，公司资产总额较上年末大幅提升，主要原因分别是2014年公司营业收入实现大幅增长，经营规模大幅提升，以及公司于2016年9月首次公开发行A股股票募集资金净额55,709.64万元，且经营规模有所扩张所致。2017年6月末，公司资产总规模较2016年末小幅下降，主要系公司于2017年上半年集中发放上年末计提的年终奖金所致。
从上述公司总资产构成表可以看出，截至2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，流动资产占总资产的比例分别为91.31%、66.74%、75.45%和68.31%。整体来看，本公司的资产结构呈现流动资产比例较高、非流动资产比例较低的特点，主要原因是：（1）公司是一家以研发和销售为主的公司，产品生产环节较多依托外协加工，自主生产设备很少；（2）同时，本公司2014年之前主要办公场所和生产厂房均采取租赁方式，因此非流动资产占比较小。2015年，公司非流动资产比例有所提升，主要是由于随着公司产业化规模的扩大，公司开始不断增加固定资产投资，并预付青岛软件园发展有限公司购楼意向金20,000万元。2016年末，公司流动资产占比较2015年末有所提升，主要是由于公司进行首次公开发行A股股票募集资金导致流动资产规模有所增长。2017年6月末，公司流动资产占比较上年末小幅下降，主要是由于公司于2017年一季度支付2016年末计提的年终奖金以及应收账款和应收票据较上年末有所下降，导致流动资产规模有所下降。
1、流动资产结构分析
单位：万元
■
报告期内，本公司流动资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款、存货和其他流动资产。截至2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，上述六项合计占流动资产的比例分别为99.21%、98.10%、96.50%和96.21。
2、非流动资产结构分析
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报告期内，本公司非流动资产主要包括固定资产、在建工程、无形资产和其他非流动资产。截至2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，上述四者合计占非流动资产的比例分别为97.08%、98.03%、97.44%和96.28%。2015年，本公司预付青岛软件园发展有限公司购楼意向金20,000.00万元，使得本公司2015年末的其他非流动资产规模大幅增长，导致固定资产和无形资产占非流动资产的比例有所下降。扣除上述不动产使用权购置预付款对2015年末、2016年末及2017年上半年末非流动资产的影响，本公司非流动资产的结构相对稳定，且符合公司的业务特点。
（二）负债结构与负债质量分析
报告期内，本公司负债的构成情况如下：
单位：万元
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截至2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，公司的总负债分别为20,147.98万元、25,170.98万元、37,226.20万元和30,247.53万元。2014-2016年，随着公司业务发展和资产规模不断扩大，公司负债总额也相应增加。2017年6月末，公司负债总额与上年末相比减少18.75%，主要是因为：（1）公司于上半年集中支付上年末计提的年终奖金使得应付职工薪酬大幅减少；（2）公司上半年末应交企业所得税和应交增值税有所减少。
本公司于2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，流动负债占总负债的比例分别为99.45%、99.84%、100.00%和100.00%，本公司的负债结构呈现流动负债比例较高、非流动负债比例较低的特点。
1、流动负债结构分析
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报告期内，本公司流动负债包括应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费和其他应付款。
2、非流动负债结构分析
截至2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，本公司非流动负债分别为110.00万元、40.00万元、0.00万元和0.00万元，该等款项全部为专项应付款。2014年款项来自于青岛市市南区财政局拨付的信息产业专项资金。2015年，专项应付款项来自于青岛市科技局拨付的发展专项资金40.00万元。
（三）偿债能力分析
1、公司偿债能力指标
■
上述指标的计算方法如下：
流动比率＝流动资产/流动负债
速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率=总负债/总资产*100%
利息保障倍数＝息税折旧摊销前利润/利息支出
息税折旧摊销前利润＝利润总额＋利息支出＋固定资产折旧＋无形资产摊销＋长期待摊费用摊销
截至2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，本公司的流动比率分别为4.78、3.52、4.71和4.98，速动比率分别为4.37、3.05、4.18和4.10。2015年受流动资产金额有所下降的影响，流动比率和速动比率有所降低，但仍保持在较高水平。2016年公司流动比率和速动比率均有所上升，主要是由于公司于2016年9月首次公开发行A股股票募集资金净额55,709.64万元。2017年6月末，公司流动比率较上年末有所上升，主要系应付职工薪酬及应交税费较上年末有所减少，导致流动负债规模下降所致；2017年6月末，公司速动比率与上年末相比基本持平，略有下降，主要是因为需储备部分存货以应对国网公司下半年开标的交付需求且存货构成有所变化而使得存货有所增加所致。
截至2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，公司合并口径的资产负债率分别为19.19%、19.00%、16.02%和13.71%，保持持续下降的趋势。
报告期内，本公司无利息支出。
综上所述，本公司流动比率和速动比率均保持较高水平，短期偿债能力不存在问题；公司资产负债结构合理稳定，资产流动性高；息税折扣摊销前利润充足，且无有息债务，不存在偿债风险。
2、影响偿债能力的主要因素
公司报告期的负债中并无有息债务，负债构成中主要款项为应付账款。截至2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，应付账款占公司负债总额的比例分别为31.40%、25.47%、31.52%和39.31%。因此，对公司偿债能力产生影响的主要因素是应付账款的偿还能力。本公司的应付账款前五大对象均为本公司的主要供应商和加工方，与本公司具有较稳定的合作关系。
公司具有良好的声誉和品牌知名度，并与主要供应商建立了较稳固的合作关系；同时，本公司的客户主要为电能表和用电信息采集终端生产商以及电网公司下属的电力公司，电能表和用电信息采集系统采集终端生产商大部分参与国网公司或南网公司电能表和用电信息采集终端的招标，具有较好的运营能力和声誉，并具有较高回款能力，违约风险较小。同时，根据上文中偿债能力指标可以看出，公司报告期内的流动比率、速动比率维持在较高的水平，资产负债率持续下降，资产流动性高，因而本公司具有较高的应付账款的偿还能力，总体偿债风险较小。
3、银行资信及授信情况
公司资信状况优良，信誉度较高。截至募集说明书摘要签署日，公司拥有综合授信额度15,000万元，未使用授信15,000万元。公司银行授信情况良好，具有充足的偿债能力。
（四）资产周转能力指标分析
公司资产周转能力指标如下：
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注：2017年1-6月应收账款周转率和存货周转率为年化值。
上述指标的计算方法如下：
应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额
存货周转率＝营业成本/存货平均余额
2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，本公司的应收账款周转率分别为4.00次、2.59次、2.85次和2.07次。2015年应收账款周转率较上年下降的原因为：2015年营业收入与上年基本持平，但因国网2015年招标延迟，第二标和第三标均集中在四季度开标，公司年末尚在信用期内的应收账款余额较高，导致2015末应收账款较高。2016年，公司进一步加强应收账款的管理及催收，因此应收账款周转率较2015年稍有上升。2017年1-6月应收账款周转率较上年有所下降，主要原因为通常下半年销售占全年收入比重更高，应收账款余额的平均值较上年变化不大，因此导致本期应收账款周转率较上年有所下降。
2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，本公司的存货周转率分别为5.40次、3.89次、3.32次和1.83次。报告期内，公司存货周转率呈下降趋势，主要是由于国网部分批次电能表招标分别于2015年和2016年第四季度开标，而此部分订单将集中于次年上半年交付，公司于年末储备较多存货以应对下年度交付需求，使得存货周转率有所下降。2017年1-6月公司存货周转率较上年较低，主要是因为：（1）公司需储备部分存货以应对国网公司2017年前两轮招标的交付需求且存货构成有所变化，故公司2017年6月末存货规模较大，与上年末相比增长33.77%；（2）受公司上半年营业收入占全年营业收入的比重相对较低影响，上半年营业成本占全年营业成本的比重相应较低，进而导致经年化后的存货周转率有所下降。
二、盈利能力分析
本公司的主要业务为电力线载波通信产品的研发、生产、销售及服务。公司的主要产品为低压电力线载波通信模块（含芯片）、采集终端（含集中器和采集器）和电能表等。公司最近三年及一期的营业收入、利润情况如下：
单位：万元
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（一）营业总收入分析
1、营业收入的总体变化情况
单位：万元
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本公司营业收入包括主营业务收入和其他业务收入，主营业务收入主要来自载波通信模块（含芯片）类产品、采集终端设备和电能表等产品的销售。其他业务收入主要来源于材料销售。报告期内公司主营业务收入占营业收入的比例均超过98%，且比例基本持平。
2015年，由于国网招标延迟，公司已中标但尚未交付的产品销售收入于后续年度完成收入确认，因此公司主营业务收入增速放缓，与上年基本持平。2016年，公司营业收入同比增加39.97%，主要是因为：（1）公司于2016年度加强市场推广，提升产品满足客户差异化需求的能力，载波模块（含芯片）和采集终端设备产品销量较上年同期有所回升；（2）载波通信技术应用领域及产品线不断拓展，电能表、中压载波和消防产品等其他延伸产品销售收入有所增长。2017年上半年，公司主营业务收入和营业收入均基本与上年同期保持一致。
2、主营业务收入的构成与占比情况
报告期内，公司主营业务收入的主要产品构成与占比情况如下表所示。
单位：万元
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从主营业务收入的产品构成来看，本公司主要产品包括载波模块（含芯片）类产品、采集终端设备和电能表等；其中载波模块（含芯片）类产品占报告期内主营业务收入比重较高，报告期内均保持在50%以上。
报告期内，公司主营业务收入的地区构成与占比情况如下表所示。
单位：万元
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从主营业务收入的地区构成来看，华东地区是公司最主要的主营业务收入来源地区，主要是因为公司主要销售对象为电能表和用电信息采集终端生产厂商，华东地区工业较为发达，相关厂商数量较多，对本公司产品的需求量较大。
3、主营业务收入变化趋势情况
单位：万元
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报告期内，本公司主营业务收入稳步增长，2014年-2016年复合年均增长率为17.92%。2015年度，受电能表和采集终端设备国网招标延迟的影响，本公司主营业务收入与2014年基本持平。2016年，由于公司在本年确认上年已中标但尚未完成交付的产品的销售收入，且载波芯片及采集终端设备市场需求向好，本公司主营业务收入较上年增长39.34%。2017年上半年，公司主营业务收入与上年同期基本保持一致，稍有增长。总体来说，公司的主营业务收入在报告期内实现了稳步增长，主要由于：（1）随着智能电网建设进入全面建设阶段，采集终端类相关产品市场需求快速增长，由于公司经营规模扩大以及国网公司自2011年开始统一进行采集终端设备类产品招标，带动公司各产品销量均全面增长；（2）2014年起，非国网统招的直接面向终端市场的订单快速增长，带动载波模块（含芯片）类产品的销量大幅提高；（3）主营业务中的其他包括向客户提供的技术调试等服务，随着公司客户范围的增加及产品使用基础的扩大，报告期内劳务服务类收入快速增长；（4）公司积极加快延伸载波通信产业链，随着“生产能力建设”项目的推进，自2015年起，电能表产品销售规模快速提升。
各类业务在报告期内的变动情况分析如下：
（1）载波模块（含芯片）
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，本公司载波模块（含芯片）类产品营业收入分别为76,933.54万元、69,830.49万元、91,048.10万元和28,595.80万元，2014年-2016年年均复合增长率达到8.79%。
2015年度，受国网招标延迟的影响，载波芯片的销售收入较2014年有所减少。2016年度，由于公司对国网公司2015年下半年招标的部分产品进行交付并确认收入，同时各类产品市场需求向好，公司载波模块类（含芯片）的销售收入较上年增长30.38%。受国家智能电网建设周期影响，电能表生产企业对载波芯片及模块类产品需求减少，进而导致2017年1-6月公司载波模块（含芯片）收入相应较去年同期有所下降。
（2）采集终端设备
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月本公司采集终端设备类产品销售收入分别为18,976.41万元、11,377.60万元、16,600.07万元和11,273.99万元。
2015年度，受国网招标延迟的影响，采集终端设备的销量较2014年有所下跌。2016年，公司确认了2015年度已中标的采集终端设备的销售收入，且2016年采集终端设备市场需求旺盛，公司采集终端设备的销量较上年有了较大幅度的提升，收入增幅达45.90%。2017年上半年，受采集终端设备市场需求旺盛影响，公司采集终端设备的销售收入较上年同期增长74.25%。
（3）电能表
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月本公司电能表产品销售收入分别为0.00万元、823.79万元、5,230.46万元和3,047.66万元。
公司自2015年起积极开展电能表产品的研发和生产工作。相对于载波芯片、载波模块等产品而言，电能表的销售将直接面向该产品的使用客户，可以明显加强用户对公司产品的体验度，有利于扩大鼎信通讯的品牌影响力。2015年起，随着电能表产品产能的提高且市场需求较好，该类产品的销售收入快速提升。
（4）其他
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月本公司其他主营业务收入分别为2,501.62万元、16,179.69万元、23,973.69万元和8,268.13万元。
公司其他主营业务收入主要包括公司生产制造的中压载波机、载波转GPRS、路由芯片、通信模块等产品的销售收入，以及运营维护服务收入等。2015年以来，公司不断提升服务水平、持续拓展延伸产品业务，其他主营业务收入逐年提升。
（二）营业成本分析
公司报告期内主营业务成本分产品构成与占比情况如下：
单位：万元
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2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，本公司的主营业务成本分别为38,569.05万元、38,592.73万元、51,499.62万元和20,961.05万元，2014年-2016年的年均复合增长率为15.55%。主要原因是随着业务量的增加与营业收入的增长，本公司的营业成本也逐年上升。本公司主营业务成本主要为载波模块（含芯片）类产品、采集终端设备、电能表及其他通信相关产品等的生产成本；其中载波模块（含芯片）类产品成本占报告期内主营业务成本比重较高，报告期内均保持在46%以上，但随着其他产品规模的逐渐增大，载波模块（含芯片）的营业成本占比呈逐年下降趋势。2015年，受国网招标延迟的影响，公司营业收入与上年基本持平，公司整体营业成本亦与上年基本持平。2016年，营业成本的增长主要系营业收入增长所致。2017年上半年，公司营业成本基本与上年同期保持一致，略有增长。
（三）毛利率分析
1、公司毛利润情况及变化
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2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，营业毛利润分别为60,225.50万元、60,011.29万元、86,050.79万元和30,477.41万元，2014年-2016年的年均复合增长率为19.53%。同期，公司的主营业务毛利润分别为59,842.52万元、59,618.83万元、85,352.70万元和30,224.53万元，2014年-2016年的年均复合增长率为19.43%。2015年受国网招标延迟影响公司营业收入、营业毛利润及主营业务毛利润较2014年基本持平。2016年公司营业收入、营业毛利润及主营业务毛利润与上年相比均有一定提高，主要是由于公司于2016年对国网公司2015年下半年招标的部分产品进行交付并确认收入，同时各类产品市场需求向好。2017年上半年，公司营业收入、营业毛利润及主营业务毛利润水平均基本与上年保持一致。
2014-2016年，本公司的主营业务毛利润中，载波模块（含芯片）类产品占比较高，报告期内均处于60%以上。2017年1-6月，载波模块（含芯片）类产品毛利润在公司毛利润中占比下降至61.99%，主要受本期产品结构影响，本期销售采集终端设备和电能表等产品较上年均有增加，导致载波模块（含芯片）销售占比明显降低。
2、公司毛利率情况及变化
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2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，本公司主营业务毛利率分别为60.81%、60.70%、62.37%和59.05%。报告期内，公司主营业务毛利率维持在较高水平。
载波模块（含芯片）类产品毛利率2015年度较2014年度上升3.26个百分点，主要是由于：（1）毛利率水平较高的载波芯片产品在2015年的销售收入占比较高；（2）该类产品的电子元器件采购成本略有下降；（3）公司持续进行技术创新，对生产技术进行改良，以提高生产效率并降低原材料消耗，有效降低了采购成本。报告期内毛利率总体基本保持稳定。2016年，公司载波模块（含芯片）类产品的毛利率水平较2015年度上升0.61个百分点，主要是因为市场需求向好，载波模块（含芯片）类产品单价上涨所致。2017年1-6月，公司载波模块（含芯片）类产品的毛利率水平较2016年度下降1.15个百分点，主要系公司为满足部分供电局客户的招标要求外购部分规格的模块，而外购模块采购成本较高，使得模块产品的单位成本略有上升所致。
采集终端设备毛利率2015年度较2014年度上升2.37个百分点，主要是由于公司对采集终端设备的原材料采购总量快速上升带动原材料平均单价的下降，产品成本有所下降所致。2016年，采集终端设备毛利率较2015年度下降了1.82个百分点，主要是由于采集终端设备中成本相对较高、毛利率水平相对较低的集中器销量占比有所提高。2017年1-6月公司采集终端设备毛利率较2016年度下降3.89个百分点，主要系受部分省市供电公司招标价格有所下调影响，公司集中器销售单价相应下降所致。
电能表产品毛利率2016年度较2015年度降低2.21个百分点，主要是由于公司为有效拓展电能表产品市场，使得平均售价略有降低所致。2017年1-6月公司电能表产品毛利率水平与2016年基本持平，略有提升。
其他载波通信相关产品类别较多，且较繁杂，毛利率水平随产品结构变化而变化。该类产品占公司营业收入的比例较小，对公司盈利能力没有重大影响。
公司与同行业的上市公司东软载波、晓程科技的毛利率对比如下：
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数据来源：上市公司2014-2016年年度报告及2017年中期报告。
注：晓程科技2017年中期报告中未披露电子信息产业毛利率，该数值通过加总集成电路芯片、集成电路模块、电能表、载波抄表集中器、其他载波产品和其他电力设备的营业收入和营业成本计算而得。
2014年、2015年和2016年分别较同行业上市公司毛利率平均值高13.44个百分点、13.30个百分点和8.67个百分点。2017年上半年，公司毛利率与行业平均值基本持平。
由于东软载波未在其年报中按产品类别披露毛利率水平，本公司选取晓程科技进行分产品对比分析。
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数据来源：上市公司2014-2016年年度报告及2017年中期报告。
报告期内，公司载波模块（含芯片）类产品及采集终端设备毛利率普遍高于晓程科技，原因为：（1）近年来，公司在载波类产品市场上的占有率逐年提升，随着载波类产品销量的上升，各产品相对于晓程科技的生产规模效应逐步显现；（2）报告期内，公司持续进行技术创新，对生产技术进行改良，以提高生产效率并降低原材料消耗，上述措施有效降低了采购成本，使得产品毛利率整体呈上升趋势。2016年，本公司电能表产品毛利率低于晓程科技，主要是因为：（1）晓程科技2016年南非项目电表产品获得相关认证，而该项目毛利率相对较高，导致其2016年电能表毛利率快速提升；（2）本公司自2015年起开始拓展电能表业务，业务规模相对较小，尚未形成规模效应，毛利率基本保持稳定水平，未来随着经营规模的持续拓展，毛利率水平将进一步提升。
（四）期间费用分析
最近三年及一期，公司期间费用及占营业总收入比例情况如下。
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2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司期间费用合计占营业收入的比重分别为22.03%、32.37%、41.17%和43.87%。报告期内，为拓展营销服务团队及销售覆盖范围，公司销售费用和管理费用均有所增长，使得其占公司营业收入的比重有所提高。
其中，销售费用和管理费用合计占营业收入比例相对较大，报告期内各期占比均超过20%。
（1）销售费用
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，本公司的销售费用分别为11,116.61万元、17,040.64万元、32,114.99万元和11,519.60万元，占营业收入的比例分别为11.20%、17.21%、23.17%和22.26%。报告期内，本公司销售费用明细如下：
单位：万元
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2014年至2016年，本公司销售费用呈逐年快速增长趋势，年均复合增长率为69.97%，主要原因为：报告期内，为拓展市场占有率，公司不断拓展营销服务团队及销售覆盖范围，加强产品售后技术服务。公司营销人员队伍不断扩大的同时，平均工资水平也逐年提高；随着相关工资薪金、差旅及办公费用、业务招待费用以及折旧费等相关费用均快速增长，销售费用同步上升。2017年1-6月，本公司销售费用占营业收入比重基本与上年保持一致。
（2）管理费用
本公司的管理费用主要为研发费用、工资薪金、差旅及交通费等。2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，本公司的管理费用分别为10,864.51万元、15,065.45万元、25,062.55万元和11,551.51万元，占营业收入的比例分别为10.95%、15.21%、18.08%和22.32%。报告期内，本公司管理费用明细如下：
单位：万元
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(下转15版)
