长信固收：看好高等级信用债和长端利率债

高原

今年以来债券收益率震荡下行，债市回暖超预期。其中，10年期国债收益率已从去年逾4%降至3.5%附近。从今年宏观经济和金融走势来看，债市的拐点逐步临近，当前正是布局债券类基金的最佳时机。

长信基金固定收益部总监张文琍表示，从估值水平来看，债市经过调整后，当前估值水平已基本处于合理水平。

就当前债市适合采取何种投资策略，张文琍认为，在把握债市投资机会的同时，也要密切关注信用风险和流动性风险。一方面，在做资产配置时，要关注流动性对不同债券品种的影响，同时需要警惕部分资质较弱的国企及融资平台。另一方面，尽量规避低等级信用债的持仓，适当增持优质信用债，以降低投资组合的风险。此外，面对近年来波动的债市，在投资过程中要始终保持一种相对理性的态度，在严格控制风险的前提下，灵活配置资产，以期实现资产稳健增值。

具体到投资方向上，纯债品种中更看好高等级信用债。未来可重点关注流动性较好、收益率较高的中高评级信用债的配置价值。同时，利率债的顶部位置比较明确，中等久期利率债性价比相对较高，可积极把握长端交易性机会，适当进行波段性操作。此外，转债方面，主要关注正股，在绝对价位不高和估值合理的情况下，捕捉部分个券的低吸机会。

（CIS）