（上接13版）
（上接13版）
单位：万元
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（1）互联网宽带业务
发行人的互联网宽带收入主要是通过向用户提供互联网宽带服务并收取相应费用，用户主要来源于当地。
（2）手机电视业务
手机电视业务从2011年开始发展，2015-2017年度及2018年1-3月，手机电视业务收入整体呈波动趋势。
（3）互联网视频业务
互联网视频业务从2010年开始发展，2015-2017年度及2018年1-3月，互联网视频业务年均复合增长率76.12%，增长较快。主要是发行人加大了片源的更新力度，积极引进国内外新片、大片，从而增加了对消费者的吸引力，互联网视频业务收入也随之攀升。
3、广告业务
2015-2017年及2018年1-3月，发行人的广告业务收入呈波动上升趋势。
4、其他业务
发行人的其他业务收入主要来自于专用设备销售收入、农村网络的出租和呼叫中心外包费等，其他业务中的业务品种较多，占发行人营业收入的占比均较小。
九、发行人最近三年存在的违法违规及受处罚情况
发行人最近三年不存在重大违法违规行为，也不存在被相关行政部门施以重大处罚的情况。
十、发行人独立运作情况
发行人具有独立的企业法人资格，自主经营、独立核算、自负盈亏，在业务、人员、资产、机构、财务方面拥有充分的独立性。
（一）业务独立情况
发行人的业务独立于出资人，具有独立完整的业务体系，具有自主经营能力，具有独立完整的生产、供应和销售系统，具有独立于控股股东及其关联企业的完整的业务经营能力，发行人与实际控制人没有同业竞争的情况发生。
（二）资产独立情况
发行人资产独立完整、权属清晰。发行人享有股东投资形成的全部法人财产权，拥有进行经营所需的设备、厂房和土地，不存在控股股东占用、支配发行人资产情况。
（三）人员独立情况
发行人的劳动、人事及工资管理完全独立于出资人；发行人的高级管理人员由董事会任免，均专职于公司工作并领薪。
（四）财务独立情况
发行人拥有完整独立的财务会计核算体系和财务管理制度，拥有独立的财务部门、财务人员和独立的银行账户，独立进行纳税申报。
（五）机构独立情况
发行人依照《公司法》等有关法律、法规和规章制度的规定，设立股东会，建立了董事会等组织机构，董事会为公司的决策机构，重大决策由董事会依法做出。公司董事依法定程序参与公司决策，与股东公司之间完全独立，不存在混合经营、合署办公的情形。
十一、发行人关联交易情况
（一）关联交易成因、定价及影响情况
发行人关联交易的产生，主要是由于发行人与关联企业（参股公司及子公司少数股东）存在业务交叉往来，主要包括发行人在使用参股公司华数网通信息港有限公司宽带设施资源的同时，为其提供互联网产品服务；同时发行人各地广电网络子公司与地方电视台共用经营场地等产生房租物业等费用。
在关联交易定价方面，发行人与关联方之间采购和价格以双方协议价确定。根据发行人制定的《关联交易决策规则》，发行人与关联方之间严格按照市场价销售，租赁、建造、劳务及分包等交易的价格按照一般商业条款进行交易。
在交易结算方面，发行人对于关联交易结算纳入集团统一结算体系，与其他交易的结算方式和频率相同。发行人与关联方各项交易金额在同类交易中占比普遍在1%以下，对发行人经营和财务影响较小。
（二）关联方及关联方关系
1、公司的控股股东及实际控制人
发行人控股股东及实际控制人有关情况详见募集说明书第三节“四、发行人股东和实际控制人情况”之“（一）发行人股东名称及持股情况”及“（三）实际控制人”。
2、公司的子公司情况
发行人控股子公司及下属企业的有关情况详见募集说明书第三节“五、发行人的组织结构及权益投资情况”之“（二）发行人对其他企业的重要权益投资情况”之“1、合并范围的子公司情况”。
3、公司的合营企业和联营企业
本公司重要的合营和联营企业，本年与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：
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4、其他关联方
发行人其他关联方情况
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（三）关联交易
1、存在控制关系且已纳入发行人合并报表范围的子公司，其相互间交易及母子公司交易已经抵销。
2、购销商品、提供和接受劳务的关联交易
2017年发行人采购商品、接受劳务关联交易表单位：万元
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3、出售商品、提供劳务的关联交易
2017年发行人出售商品、提供劳务关联交易表单位：万元
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4、关联担保情况
截至2017年末，发行人子公嘉兴华数电视通信有限公司为关联方单位借款提供担保，情况如下：
发行人2017年度关联担保情况单位：万元
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5、关联方未结算款项
（1）应收关联方款项
截至2017年末发行人应收关联方款项情况单位：万元
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（2）应付关联方款项
■
（四）关联交易决策
发行人对关联交易决策权限、决策程序、定价机制的规定详见募集说明书第三节“十三、发行人内部控制制度的建立和运行情况”之“（八）关联交易制度”。
十二、发行人资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用，以及为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形
（一）发行人最近三年及一期不存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用的情况。
（二）发行人合并口径为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形详见募集说明书第三节“十一、发行人关联交易情况”之“（三）关联交易”之“5、关联担保情况”。
十三、发行人内部控制制度的建立和运行情况
为适应管理需要，发行人建立了一套较完整的内部管理制度体系，覆盖了担保管理、预算管理、财务管理、资金管理、资产管控、收入费用管理、会计档案管理和内部审计等各个方面。
（一）财务管理制度
发行人根据《企业财务通则》、《邮电通信企业财务制度》和《公司章程》制定了《财务管理制度》，建立了由决策小组、财务管理部、审计稽核部、各级子公司的财务管理部门及各级公司主要经营者、财务负责人及财务人员组成的财务管控组织机构体系，在财务人员管控、预算管理、资金管控、资产管控、收入费用管理、会计档案管理等方面均形成了健全的内部管理制度。
（二）预算管理制度
发行人结合公司的实际情况制定了《预算管理制度》。该制度规定，预算分为利润中心预算（承担收入、收费任务的部门）和费用中心（专业及管理职能部门）预算两类。
（三）担保管理制度
根据《公司法》、《担保法》和公司法人治理的相关规定，发行人设立了《担保管理办法》。该办法规定了公司本部及所属公司担保管理职责、原则和工作要求，明确了所属公司担保事项的审批程序和权限。根据要求，公司资金部为担保事项的归口管理部门，原则上公司本部及所属公司不允许对非关联公司、兄弟公司提供担保，允许有条件的对股东提供担保，所有涉及对外担保事项均由集团党委会、股东会审批。
（四）投融资管理制度
发行人制定了《公司法人治理与投融资制度》。该制度规定发行人在经营过程中所需资金可通过银行贷款或其他融资渠道解决。
（五）内部审计制度
发行人结合自身实际，根据《中华人民共和国审计法》和《审计署关于内部审计工作的规定》、《企业国有资产监督管理暂行条例》、《关于完善审计制度若干重大问题的框架意见》等有关法律法规，结合公司实际，制定了《内部审计管理办法》。根据该办法，发行人设立了内部审计机构，实行内部审计监督制度。同时，该制度还规定了相关奖励和处罚条款。
（六）人力资源管理制度
发行人制定了《人力资源管理制度》和《人事薪筹制度》，根据人力资源管理的特点，将人力资源管理制度细分为：人力资源规划、招聘管理、培训管理、薪酬福利管理、绩效管理、岗位管理、奖惩管理、员工管理、劳动关系管理、人事权限管理等方面的制度。同时进一步规范了集团子公司经营者薪酬管理、绩效考核办法，促进了对子公司经营者的有效激励。
（七）安全生产制度
为确保公司正常安全地生产与经营，加强安全保卫，发行人根据《中华人民共和国消防法》和《治安管理条例》等有关政策法规制定了《安全生产、安全保卫、消防安全管理制度》。根据该制度，发行人成立了以总经理为首，各部门负责人参加的安全生产、消防安全检查小组，定期对企业的生产安全进行检查。对检查中发现的问题，发行人及时召开安全会议，强化员工的安全生产意识，并明确了奖惩措施。
（八）关联交易制度
公司明确了关联方的范围以及关联交易的决策程序，划分了关联交易的审批权限。关联交易活动应遵循商业原则，做到公正、公平、公开。关联交易的价格应主要遵循市场价格的原则，如果没有市场价格，按照协议价格。交易双方应根据关联交易的具体情况确定定价方法，并在相关的关联交易协议中予以明确。
十四、发行人信息披露事务及投资者关系管理的相关制度安排
发行人将安排专门人员负责信息披露事务以及投资者关系管理，发行人将遵循真实、准确、完整、及时的信息披露原则，按照中国证监会及有关主管部门规定和《债券受托管理协议》的约定进行重大事项信息披露，使本公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风险，具体内容详见募集说明书之“第九节 债券受托管理人”相关内容。
公司将按照中国证监会、上海证券交易所的有关规定，在每一会计年度结束之日起4个月内或每一会计年度的上半年结束之日起2个月内，分别向上海证券交易所提交并披露上一年度年度报告和本年度中期报告，保证真实、准确、完整、及时的披露对债券投资者有实质性影响的信息。因故无法按时披露的，公司将提前披露定期报告延期披露公告，说明延期披露的原因，以及是否存在影响债券偿付本息能力的情形和风险。
第四节 财务会计信息
以下信息主要摘自本公司财务报告，投资者如需了解本公司的详细财务状况，请参阅本公司2015年度、2016年度、2017年度财务报表及审计报告。本节的财务会计数据及有关指标反映了本公司最近三年的财务状况、经营成果和现金流量情况。
为保证财务数据计算口径一致及财务数据可比性，如无特殊说明， 2015年财务数据引自发行人2015年度经审计的财务报告年末数；2016年财务数据引自发行人2016年度经审计的财务报告年末数；2017年财务数据引自发行人2017年度经审计的财务报告年末数；2018年1-3月财务数据引自2018年1-3月未经审计的财务报表期末数。
一、最近三年及一期财务报表
（一）最近三年及一期合并财务报表
发行人最近三年及一期末合并资产负债表
单位：万元
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发行人最近三年及一期合并利润表
单位：万元
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发行人最近三年及一期合并现金流量表
单位：万元
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（二）最近三年及一期母公司财务报表
发行人最近三年及一期母公司资产负债表
单位：万元
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发行人最近三年及一期母公司利润表
单位：万元
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发行人最近三年及一期母公司现金流量表
单位：万元
■
二、最近三年及一期合并报表范围变化情况
（一）2015年合并范围变动
根据瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了的标准无保留意见的审计报告“瑞华审字[2016]33070131号”：
1、2015年新纳入合并范围的子公司
单位：万元
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2、2015年不再纳入合并范围公司情况
无。
（二）2016年度合并报表变化原因
1、2016年新纳入合并范围的子公司
单位：万元
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2、2016年不再纳入合并范围公司情况
■
3、其他原因的合并范围变动
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（三）2017年度合并报表变化原因
1、2017年度新纳入合并范围的子公司
单位：万元
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2、2017年不再纳入合并范围公司情况
单位：万元
■
三、最近三年及一期主要财务指标
财务报表主要指标
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四、管理层讨论与分析
发行人管理层结合最近三年及一期的财务报表，对资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下分析。以下财务数据分析如无特别说明均按照经审计的年度合并报表数据。
（一）合并报表口径下的财务分析
1、资产结构分析
近三年及近一期资产结构数据表单位：万元、%
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截至2015-2017年末及2018年3月末，发行人总资产分别为2,673,296.06万元、2,824,775.51万元、2,926,065.40万元和2,917,610.92万元。
截至2016年末，发行人总资产规模较2015年末增加了151,479.45万元，增幅为5.67%，主要原因为固定资产、在建工程和其他流动资产增加。
截至2017年末，发行人总资产与2016年末相比增加了101,289.89 万元，增幅为3.59%，主要是因为其他流动资产、固定资产、应收账款增加。
截至2018年3月末，发行人总资产规模较2017年末下降了8,454.48万元，降幅为0.29%，变化不大。
（1） 流动资产分析
近三年流动资产结构表单位：万元、%
■
截至2015-2017年末及2018年3月末，公司流动资产金额分别为1,120,950.51万元、1,156,652.53万元、1,219,491.00万元和1,217,058.04万元，占总资产的比例分别为41.93%、40.95%、41.68%和41.71%。发行人流动资产主要以货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款、存货构成及其他流动资产构成。发行人主要流动资产科目分析如下：
① 货币资金
截至2015-2017年末及2018年3月末，公司货币资金余额分别为455,791.00万元、401,230.18万元、341,738.39万元和270,124.39万元，占流动资产的比例分别为40.66%、34.69%、28.02%和22.19%，是发行人的主要流动资产构成之一，占流动资产比例保持在较高水平。
2016年末，发行人货币资金相较2015年末减少了54,560.82万元，降幅为11.97%，主要是偿还银行借款所致。2017年末，发行人货币资金较2016年末减少了59,491.79 万元，降幅为14.83%，主要为支付职工薪酬、归还贷款所致。2018年3月末，发行人货币资金较2017年末减少71,614.00万元，降幅为20.96%，主要是因为偿还借款所致。
② 应收账款
截至2015-2017年末及2018年3月末，公司应收账款账面价值分别为71,454.66万元、80,421.38万元、111,196.98万元和126,310.41万元，分别占同期流动资产的6.37%、6.95%、9.12%和10.38%，应收账款规模总体呈增长趋势。
截至2016年末，发行人的应收账款账面价值为80,421.38万元，较2015年末增长8,966.72万元，主要是发行人有线数字电视业务板块收入增加所致。截至2017年末，发行人的应收账款账面大幅增加，一方面是发行人其他业务板块收入增加，另一方面是因为收视费等业务款项多在年底结算，通常应收账款在四季度会有较大下降。
2018年3月末应收账款欠款金额前五名单位：万元、%
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2017年末应收账款欠款金额前五名单位：万元、%
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③ 其他流动资产
截至2015-2017年末及2018年3月末，发行人的其他流动资产分别为460,812.07万元、536,977.84万元、623,504.87万元和640,872.77万元，在流动资产中的占比分别为41.11%、46.43%、51.13%和52.66%。其他流动资产的主要内容包括理财产品、待抵扣增值税、房租物管费等。近三年及一期发行人其他流动资产呈稳步上升趋势。
（2）非流动资产结构分析
近三年及一期非流动资产结构单位：万元、%
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① 固定资产
截至2015-2017年末及2018年3月末，发行人固定资产账面价值分别为924,078.35万元、984,504.53万元、1,048,322.08万元和1,063,254.35万元，占非流动资产的比例分别为59.53%、59.02%、61.43%和62.52%。发行人固定资产主要是房屋建筑物、通用设备、专用设备以及网络资产等。其中，通用设备主要包括各类计算机设备及办公电子设备等；专用设备主要包括服务器、IP网络设备、信源设备、传输设备、监播设备和机房基础设备等；网络资产主要包括小区接入网、道路管道和主干网线路等。报告期内，随着基础网络设施建设的持续推进和网络铺设及机站的建设，发行人网络资产、专用设备等固定资产投入增加，部分在建的接入网、信息系统工程等在建工程转入固定资产，使得固定资产持续增长。
2015年末，发行人固定资产相比2014年末增加了62,540.22万元，增幅为7.26%，主要是新增基础网络设施建设投资所致。2016年末，发行人固定资产相比2015年末增加了60,426.18万元，增幅为6.54%。2017年末发行人固定资产比2016年末增加了63,817.55万元，增幅为6.48%，主要是因为在建工程完工后转入固定资产导致固定资产增加。2018年3月末发行人固定资产相比2017年末增加了14,932.27万元，增幅为1.42%。
2018年3月末固定资产情况表单位：万元
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2017年末固定资产情况表单位：万元
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② 在建工程
截至2015-2017年末及2018年3月末，发行人在建工程账面价值分别为186,844.95万元、208,702.85万元、129,602.48和168,623.75万元，占非流动资产的比例分别为12.04%、12.51%、7.59%和9.92%。发行人在建工程主要包括白马湖工程、接入网工程以及信息化业务工程等。
2016年末，发行人在建工程相较2015年末增加了21,857.90万元，增幅为11.70%。2017年末，发行人在建工程相较2016年末减少了79,100.37万元，降幅为37.90%，主要是因为白马湖产业园已达使用状态并入住因此转入固定资产以及办公大楼装修工程完工所致。2018年3月末发行人在建工程相较2017年末增加了39,021.27万元，增幅为30.11%，主要是因为接入网工程较上年末增加5,382.70万元、县级骨干网工程增加6,050.03万元、客户化投资类工程增加7,327.45万元以及设备安装工程增加7,670.81万元所致。
发行人2018年3月末在建工程情况表单位：万元
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发行人2017年末在建工程情况表单位：万元
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截至2018年3月末发行人主要在建工程情况表单位：万元
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③ 长期待摊费用
截至2015-2017年末及2018年3月末，发行人的长期待摊费用余额分别为212,794.76万元、220,501.07万元、241,092.22万元和232,947.88万元，2015-2017年呈逐年上升趋势，2018年3月末年较上年有所下降，占非流动资产的比例分别为13.71%、13.22%、14.13%和13.70%。发行人的长期待摊费用主要是电视节目内容成本，湖州、嘉兴、金华和丽水地区数字电视转换工作中机顶盒的摊销及新建小区网络接入时产生的建设费用等，其中机顶盒按5年摊销，网络接入费按10年摊销。
截至2018年3月末发行人长期待摊费用情况表单位：万元
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截至2017年末发行人长期待摊费用情况表单位：万元
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2、负债结构分析
发行人近三年及一期负债结构单位：万元、%
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截至2015-2017年末及2018年3月末，公司负债总额分别为1,155,872.12万元、1,270,826.49万元、1,347,949.65万元和1,329,240.99万元，总体呈波动趋势。从负债结构分析，发行人负债主要由短期借款、应付账款、预收款项、其他应付款、长期借款、递延收益和其他非流动负债组成。截至2015-2017年末及2018年3月末，上述七项占负债总额的比例分别为92.20%、91.37%、82.19%和94.12%。
（1）流动负债分析
发行人近三年及近一期流动负债结构单位：万元、%
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截至2015-2017年末及2018年3月末，公司流动负债分别为681,019.39万元、785,465.45万元、949,687.22万元和878,742.84万元，占负债总额的比例分别为58.92%、61.81%、70.45%和66.11%。发行人流动负债主要以短期借款、应付账款、预收款项和其他应付款构成。发行人主要流动负债科目分析如下：
① 短期借款
截至2015-2017年末及2018年3月末，公司短期借款金额分别为68,100.39万元、86,000.00万元、88,000.00万元和148,100.39万元，占流动负债的比例分别为10.00%、10.95%、9.27%和16.85%，整体占比呈下降趋势。
2016年末，发行人短期借款较2015年末增加17,899.61万元，增幅26.28%。2017年末，发行人短期借款较2016年末增加了2,000.00万元，增幅2.33%。2018年3月末较上年末增加60,100.39万元，增幅为68.30%。
② 应付账款
截至2015-2017年末及2018年3月末，发行人的应付账款余额分别为179,826.35万元、206,588.88万元、244,905.44万元和237,612.32万元，呈逐年上升趋势，在流动负债中的占比分别26.41%、26.30%、25.79%和27.04%。发行人近三年及一期应付账款呈增加趋势，主要是由于近年来发行人推进“一省一网”工作所带来的应付材料款和设备款的增加所致。
从应付账款账龄来看，1年以内的应付账款占比在80%左右，占比较大。发行人与供货商签订的合同付款期都是1年以内，合作的企业也相对集中。2年以上账龄的应付账款主要是由于发行人采购的网络硬件设备从安装到调试完成需时较长，资金分段支付所致。
发行人近一年及一期应付账款账龄结构情况一览表单位：万元
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2018年3月末发行人前五名应付账款情况单位：万元
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2017年末发行人前五名应付账款情况单位：万元
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③ 预收款项
截至2015-2017年末及2018年3月末，发行人的预收账款余额分别为275,989.25万元、305,838.09万元、315,228.86万元和326,970.01万元，呈逐年上升趋势，近一期稍有下降，在流动负债中的占比分别为40.53%、38.94%、33.19%和37.21%。发行人预收账款主要包括预收有线数字电视费、预收商品款（因新建小区预收机顶盒款，用户尚未领用机顶盒）、未结算工程款等。近三年预收账款逐年增加，主要由于近年来有线电视用户数的增加，以及杭州、嘉兴、金华、湖州和丽水地区有线数字电视基础收费每户调升了7元/月使得用户预缴付费增加导致预收款项进一步增加。
发行人近一期预收账款账龄结构情况一览表单位：万元
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2018年3月末发行人前五名预收账款情况单位：万元
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2017年末发行人前五名预收账款情况单位：万元
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④ 其他应付款
截至2015-2017年末及2018年3月末，发行人的其他应付款余额分别为70,113.55万元、80,177.57万元67,004.46万元和92,992.61万元，呈波动趋势，在流动负债中的占比分别为10.30%、10.21%、7.06%和10.58%。2016年末发行人其他应付款较上年末增加10,064.02万元；2017年末发行人其他应付款较上年末减少13,173.11万元，降幅为16.43%。2018年3月末较上年末增加25,988.15万元。
发行人近一年及一期其他应付款账龄结构情况一览表单位：万元，%
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2018年3月末发行人前五名其他应付款情况单位：万元
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（2） 非流动负债分析
近三年及一期非流动负债结构表单位：万元、%
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截至2015-2017年末及2018年3月末，公司非流动负债金额分别为474,852.74万元、485,361.04万元、398,262.43万元和450,498.15万元，占负债总额的比例分别为41.08%、38.19%、29.55%和33.89%。发行人非流动负债主要由长期借款、长期应付款、递延收益和其他非流动负债构成。发行人主要非流动负债科目分析如下：
① 递延收益
截至2015-2017年末及2018年3月末，发行人的递延收益余额分别为305,804.60万元、355,803.77万元、391,306.67万元和276,835.36万元，在非流动负债中的占比分别为64.40%、73.31%、98.25%和61.45%。该科目系根据财政部2014年新修订的企业会计准则而增设的科目，主要由网络接入收入和政府补助构成。其中，网络接入收入系按10年平均摊销计入的网络接入费，因收益期尚未结束故计入本科目；政府补助主要包括数字兴农补助、面向三网融合的媒体云综合运营系统项目补助、基于下一代互联网技术的互动媒体运营系统示范等。截至2017年末，发行人递延收益为391,306.67万元，包括政府补助26,332.24万元及网络接入收入364,974.43万元。2018年3月末大幅降低系其他非流动负债中递延收益未重分类所致。
② 其他非流动负债
截至2015-2017年末及2018年3月末，发行人的其他非流动负债余额分别为120,000.00万元、120,013.91万元、0.00万元和166,006.04万元，占非流动负债的比例分别为25.27%、24.73%、0.00%和36.85%。2016年末，其他非流动负债主要系公司2015年发行的中期票据（15华数MTN001、15华数MTN002）。2017年末大幅减少系其他非流动负债中递延收益重分类所致。
3、现金流分析
公司近三年及一期现金流量主要数据单位：万元
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① 经营活动产生的现金流量分析
2015-2017年度及2018年1-3月，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为279,658.72万元、237,096.24万元、213,127.86万元和10,270.44万元，反映出发行人的主营业务具有较强的现金制造能力。由于发行人通过收购扩大了有线电视用户数以及杭州、嘉兴、金华、湖州、丽水、温州和舟山地区有线数字电视基础收费每户调升了7元/月，导致发行人经营活动产生的现金流情况逐年增长。随着发行人有线数字电视业务“一省一网”的推进和用户规模的不断扩大，其未来现金流入有望进一步增长。
② 投资活动产生的现金流量分析
2015-2017年度及2018年1-3月，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-621,833.31万元、-274,049.92万元、-251,397.42万元和-125,015.27万元，近三年及一期均呈现净流出状态。近年来，为推动“一省一网”的网络整合工作，发行人加大了基础网络设施投资，因此投资性现金流出逐年增加。
③ 筹资活动产生的现金流量分析
2015-2017年度及2018年1-3月，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为510,387.23万元、-17,492.82万元、-20,974.14万元和-3,213.52万元。发行人为推进“一省一网”，融资规模不断增长，筹资性净现金流逐年增加。2015年，发行人子公司华数传媒进行了非公开发行股票，募集资金净额650,659.88万元，因而筹资活动现金净流量呈现大幅净流入。2016年，发行人无吸收投资收到的现金，同时偿还债务导致筹资活动现金净流量呈现净流出。
4、偿债能力分析
近三年及一期发行人主要偿债能力指标
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截至2015-2017年末及2018年3月末，发行人的流动比率分别为1.65、1.47、1.28和1.38，速动比率分别为1.57、1.39、1.22和1.31，整体呈现波动趋势。2015年，由于华数传媒非公开发行股票，发行人货币资金大幅增加，导致两项比率均大幅增长。
2015-2017年末及2018年3月末，发行人的资产负债率分别为43.24%、44.99%、46.07%和45.56%，整体呈波动的趋势。2015年，由于华数传媒非公开发行股票，发行人货币资金大幅增加，导致资产负债率大幅下降。
5、盈利能力分析
近三年及一期发行人主要盈利指标单位：万元
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（1）营业收入
2015-2017年度及2018年1-3月，发行人的营业收入分别为666,823.21万元、719,127.44万元、788,905.22万元和180,378.91万元，营业毛利率分别为30.82%、31.31%、33.35%和29.44%，营业收入逐年增长，营业毛利率较为稳定。随着发行人用户数增长、付费频道大力推广，公司有线数字电视业务收入大幅增长，同时发行人的有线数字电视业务在杭州、嘉兴、金华、湖州、丽水、温州和舟山地区的基础收费从每户14元/月调升至每户21元/月，这使得发行人的有线数字电视业务的收入逐年稳步增长，同时互联网业务和广告业务收入也随之增长。
（2）营业成本
2015-2017年度及2018年1-3月，发行人的营业成本分别为461,334.76万元、493,984.88万元、525,835.31万元和127,282.41万元，随营业收入的增长而逐年增长。近三年近一期，随着基础网络设施建设的持续推进，发行人宽带网络业务逐步增加，同时随着湖州、嘉兴、金华、丽水等地区数字电视转换工作的展开，发行人网络设备投资增加，因此近年发行人营业成本逐步增长。
由于发行人的有线数字电视及新媒体业务均属新兴产业，需不断进行技术更新以保持其技术及运营方式符合产业的高速发展，并保持其竞争优势。
发行人近三年及一期研发费用投入情况单位：万元、%
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（3）期间费用水平分析
近三年及一期发行人期间费用情况表单位：万元、%
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随着经营规模的扩大，发行人的期间费用也成比例增长。近三年及一期，发行人的期间费用分别为185,135.08万元、195,395.39万元、219,819.20万元和52,897.94万元，占营业收入的比例分别为27.76%、27.17%、27.86%和29.33%，占比整体呈波动上升趋势。
2015-2017年度及2018年1-3月，发行人的销售费用分别为69,017.28万元、82,316.56万元、86,340.59万元和19,310.77万元，随营业收入的增长而逐年增长。因业务发展的需要，发行人加大了销售推广力度，销售人员的薪酬、业务发展及经营费、市场推广宣传及招待费均呈现增长，故使得近三年销售费用逐步增长。
2015-2017年度及2018年1-3月，发行人的管理费用分别为102,642.42万元、117,684.89万元、135,297.62万元和32,613.09万元，随营业收入的增长而逐年增长。近年由于发行人担负了杭州及周边地区的模拟转数字电视平移工作，相应的推广费用及人员的增加使得发行人的管理费用上升，同时随着发行人近年合并子公司的增加，公司规模逐步扩大，也导致管理费用的逐年上升。
2015-2017年度及2018年1-3月，发行人的财务费用分别为13,475.38万元、-4,606.06万元、-1,819.01万元和974.08万元。近年发行人逐步尝试发行债务融资工具等直接融资方式，通过拓宽融资渠道降低融资成本，故财务费用有所降低。2015年，发行人子公司华数传媒进行了非公开股票发行，募集资金650,659.88万元，一方面导致发行人有息债务下降，另一方面使发行人获得较多利息收入，因此2015年财务费用有较大幅度的下降。近一年及一期，由于利息支出大幅下降，利息支出上升导致发行人财务费用大幅下降至负。
（4）营业外收入
2015-2017年度及2018年1-3月，发行人的营业外收入分别为17,800.70万元、13,720.63万元、2,524.86和1,020.16万元，主要为各级政府根据发行人每年申报的项目给予的财政补贴，近三年分别为16,303.68万元、12,582.48万元和10,278.78万元。发行人的各级子公司会根据当地政府的文化产业支持政策申请相应的财政补贴。根据《中共浙江省委办公厅、浙江省人民政府办公厅关于加快广播电视有线网络“一省一网”整合发展的通知》（浙委办[2011]100号）规定，发行人作为唯一主体负责全省“一省一网”的推进工作，强调各级财政、税收等部门要切实落实国务院、省政府有关扶持文化产业发展的政策，支持和鼓励发行人享受各项财政、税收等优惠政策，故预计在可预见的推进“一省一网”的项目期间内获得政府财政补贴具有持续性。
近一年及一期发行人营业外收入明细表单位：万元
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近三年及一期发行人政府补助情况如下：
2018年1-3月发行人政府补助明细：单位：万元
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2017年度发行人政府补助明细：
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2016年度发行人政府补助明细：
单位：万元
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2015年度发行人政府补助明细：
单位：万元
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（5）利润总额及净利润
2015-2017年度及2018年1-3月，发行人的利润总额分别为25,335.46万元、33,644.01万元、61,949.07万元和15,678.11万元，净利润分别为21,730.03万元、29,772.22万元、59,128.93万元和15,556.54万元，整体呈上升的趋势。近年随着“一省一网”整合的逐步推进，规模效应逐渐体现，发行人有线数字电视业务、互联网业务等均保持稳步增长，盈利能力增强，同时财务费用同比大幅下降，因此公司利润总额及净利润均较上年明显增长。
（二）未来业务目标
1、互联网电视业务的兴起对于发行人有线数字电视业务的影响
发行人同时具有有线电视(CATV）、交互式网络电视（IPTV）以及互联网电视（OTT-TV）、手机电视以及互联网视频牌照。
同时，发行人拥有IPTV、OTT-TV及互联网视频的牌照，可以充分利用有线电视客户群和所持优势牌照，在竞争中提前布局，充分降低新传媒产生的影响。目前发行人正加快推进在新媒体创新业务及大数据等领域的布局，同时向互联网和移动互联网战略转型，以应对互联网飞速发展带来产业格局变迁的挑战，拓展公司未来业绩的增长点。
2、未来业务目标及发展战略
在未来3-5年间，发行人计划建设浙江省骨干传输网和有线、无线高速接入网，在快速启动并完成全面覆盖的基础上，构建全业务平台，开展有线数字电视、地面数字电视、互动电视、宽带接入、融合通信、数据通信和行业应用等多种业务。
同时，发行人将通过家庭信息接入热点的建设，逐步实现家庭综合信息娱乐服务的全覆盖，为手机、PAD和家庭定制化多媒体信息终端提供视音频的接入服务和内容产品。
此外，发行人将充分发挥广播电视资金、技术和人才优势，加速“三网融合”工作的推进，加强基础网络支撑能力，力争县级以上城市接入网双向化率达100%，农村地区双向化率达80%。
为实现上述规划目标，发行人制定了三大战略措施：
1、规模化经营
2、云、管、端战略
3、全业务发展
五、发行人有息债务情况
（一）有息债务情况
截至2015-2017年末及2018年3月末，发行人有息债务分别为235,206.83万元、214,620.63万元、212,687.72万元和212,862.90万元，占同期负债总额的比例分别为20.35%、16.89%、15.78%和16.01%。
发行人近三年及一期有息债务情况表
单位：万元、%
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（二）有息债务期限结构
2017年9月末有息债务期限结构
单位：万元，%
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（三）有息债务担保结构
发行人近一年及一期末有息债务类别
单位：万元、%
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（四）本期发行后公司资产负债结构变化
本期债券发行完成后将引起公司资产负债结构的变化。假设公司的资产负债结构在以下假设基础上产生变动：
1、相关财务数据模拟调整的基准日为2018年3月31日；
2、假设本期债券的募集资金净额为12亿元，即不考虑融资过程中所产生的相关费用且全部发行；
3、假设本期债券募集资金净额12亿元计入2018年3月31日的资产负债表，6.50亿元用于偿还公司债务，5.50亿元用于补充公司营运资金；
4、假设本期债券于2018年3月31日完成发行。
基于上述假设，本期债券发行对公司资产负债结构的影响如下表：
本期债券发行对公司资产负债结构的影响模拟情况表
单位：万元
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六、资产权利受限情况
（一）资产抵押、质押和其他限制用途的安排
截至2018年3月末，发行人受限资产系174,044.00万元受限货币资金和定期存款（占净资产的比例为10.96%，占总资产比例为5.97%）及因借款而质押的隆化和缙云有线电视收费权。
1、受限资产
近一年及一期末，发行人及子公司受限资产情况如下：
单位：万元
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2、资产质押
截至2018年3月末，发行人以资产质押取得借款的情况如下所示：
发行人资产质押明细表
单位：万元
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此前中广有线与承德广通信息网络有限公司重组合并时，由于承德广通的历史遗留问题，该笔42万元借款未偿还，目前公司正在与银行洽谈还款问题。
七、其他重大事项
（一）资产负债表日后事项
截至2017年末，发行人无需要披露的重大资产负债表日后非调整事项。
（二）或有事项
1.截至2017年末，本公司不存在需披露的重大或有负债。
2.其他或有事项
子公司建德华数数字电视有限公司（以下简称“建德华数公司”）与完美时空（北京）影视文化有限公司（以下简称“完美时空公司”）以及励骏会（北京）文化传媒有限公司签订了《电视剧〈王可可逃婚记〉联合投资合作协议》，因完美时空公司未及时归还建德华数公司1,400.00万元投资款，建德华数公司于2017年6月20日向杭州市中级人民法院提起诉讼，要求归还该等投资。2018年1月2日，杭州市中级人民法院一审判决建德华数公司胜诉。因财产保全保全到的财产不足，且民事判决书未能直接送达至完美时空公司等被告，建德华数公司按照预计可收回金额，对该等投资计提坏账准备800.00万元。
建德华数公司与巨和传媒公司签订了《电视剧〈男人帮·朋友〉联合投资合作协议》，因巨和传媒公司未及时归还建德华数公司投资款及最低收益率回报，建德华数公司于2016年12月向杭州市中级人民法院提起诉讼。2018年1月2日，杭州市中级人民法院一审判决建德华数公司胜诉，另由谭璐璐承担连带清偿责任。因巨和传媒公司及谭璐璐的有效房产已被另案查封，建德华数公司按照预计可收回金额，对该等投资计提坏账准备1,152.00万元。
子公司杭州萧山华数数字电视有限公司（以下简称“萧山华数公司”）与海宁鼎龙达影视传媒有限公司签订了《电视剧〈华丽上班族〉联合摄制及信息网络传播权以投代购合作协议》。由于海宁鼎龙达影视传媒有限公司未及时履约，截至资产负债表日尚欠萧山华数公司1,050.00万元。萧山华数公司已于2016年3月向杭州市萧山区人民法院提起诉讼，2017年12月28日杭州市中级人民法院终审判决萧山华数公司胜诉，萧山华数公司按照预计可收回金额，对该等投资计提坏账准备840.00万元。 截至本募集说明书签署之日，发行人无对外担保情况，无逾期担保情况。（三）承诺事项
1、拟签订的正在或准备履行的重组计划
本公司拟向子公司华数传媒控股股份有限公司（以下简称“华数传媒公司”）转让持有的中广有线信息网络有限公司、宁波华数广电网络有限公司以及新昌华数数字电视有限公司的股权。经深圳证券交易所批准，华数传媒公司股票于2017年12月26日上午开市起停牌。截至本募集说明书签署之日，此次重大资产重组的相关审计评估等工作尚在进行中。
2、尚待履行的投资承诺
子公司浙江华数传媒资本管理有限公司（以下简称“华数资本公司”）投资设立浙江华数网启股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“华数网启合伙企业”），已于2015年6月8日办妥工商登记手续。截至财务报表批准报出日，华数资本公司尚未支付认缴出资额9,990.00万元，华数网启合伙企业尚未开展经司营活动。
华数资本公司投资设立浙江华数数彩股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“华数数彩合伙企业”），已于2015年6月8日办妥工商登记手续。截至本募集说明书签署之日，华数资本公司尚未支付认缴出资额3,996.00万元，华数数彩合伙企业尚未开展经营活动。
（三）其他重要事项
1、年金计划
根据公司企业年金方案，公司实行企业年金职工自愿申请制度。年金基金缴费由企业和职工共同承担，其中企业缴费每年不超过本公司上年度职工工资总额的5%，职工个人缴费每年不超过该职工上年度工资总额的1%。由具备企业年金管理资格的管理机构对职工年金账户进行管理，符合条件的职工可按照国家规定领取年金。本期公司企业年金计划未发生重要变化。
2、各地网络公司整合情况
根据中共浙江省委省政府《关于加快广播电视有线网络“一省一网”整合发展的通知》(浙委办[2011]100号)文件精神，公司本年完成了缙云华数广电网络有限公司1家县(市)广播电视有线网络公司的整合。对缙云县(市)广播电视有线网络公司进行了股东全部权益评估，并根据评估确认价值以现金方式和股权置换方式收购各网络公司的全部股权。上述事项清算明细详见 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见的审计报告“天职业字[2017]12224号”中“第十一节 其他重要事项”。
第五节 本次募集资金运用
一、本期债券的募集资金规模
经发行人股东会、董事会审议通过，并经中国证监会“证监许可[2017]1894号”核准，本次债券发行总额不超过20亿元，采取分期发行。本期债券发行规模为12亿元。
二、总体募集资金运用计划
本期公司债券募集资金扣除发行费用后，拟将6.50亿元用于偿还到期债务，5.50亿元用于补充流动资金。根据本期债券发行时间和实际发行规模、募集资金到账时间、公司债务结构调整计划及其他资金使用需求等情况，发行人未来可能调整用于偿还到期债务、补充流动资金等的具体金额。
（一）偿还到期债务
本期债券募集资金6.50亿元拟用于偿还有息债务。因本期债券的发行时间及实际发行规模尚有一定不确定性，发行人将综合考虑本期债券发行时间及实际发行规模、募集资金的到账情况、相关债务本息偿付要求、公司债务结构调整计划等因素，本着有利于优化公司债务结构和节省财务费用的原则，未来可能调整偿还有息负债的具体金额。在有息债务偿付日前，发行人可以在不影响偿债计划的前提下，根据公司财务管理制度，将闲置的债券募集资金用于补充流动资金（单次补充流动资金最长不超过12个月）。
本次公司债券募集资金用于偿还公司债务明细如下：
发行人本次募集资金用于偿还主要贷款明细表
单位：万元
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（二）补充流动资金
本期债券募集资金5.50亿元用于补充公司未来3-5年计划建设浙江省骨干传输网和有线、无线高速接入网，构建全业务平台，开展有线数字电视、地面数字电视、互动电视、宽带接入、融合通信、数据通信和行业应用等多种业务日常生产经营所需流动资金，且不用于新股配售、申购，或用于股票及其衍生品种、可转换公司债券等的交易及其他非生产性支出。根据公司财务状况和资金使用需求，公司未来可能调整部分流动资金用于偿还有息债务。
三、募集资金的现金管理
在不影响募集资金使用计划正常进行的情况下，发行人经公司董事会批准，可将暂时闲置的募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的产品，如国债、政策性银行金融债、地方政府债、交易所债券逆回购等。
四、募集资金使用计划调整的授权、决策和风险控制措施
经发行人董事会同意，本次公司债券募集资金使用计划调整的申请、分级审批权限、决策程序、风险控制措施如下：
发行人调整用于补充流动资金和偿还债务的具体金额，调整金额在募集资金总额30%以下的，应履行发行人内部程序并及时进行临时信息披露。调整金额高于募集资金总额30%，或者可能对债券持有人权益产生重大影响的，应履行发行人内部程序，经债券持有人会议审议通过，并及时进行信息披露。
五、债券专项账户管理安排
发行人聘请中国民生银行股份有限公司杭州朝晖支行担任本次债券专项账户的监管人，在监管人处开立专项账户，并与监管人和本次债券受托管理人签订了《专项账户监管协议》，协议约定详见《专项账户监管协议》。
六、本期债券募集资金运用对财务状况的影响
（一）对发行人资产负债结构的影响
本期债券如能成功发行且按上述计划运用募集资金，以2018年3月31日合并报表口径为基准，发行人的资产负债率水平将从债券发行前的45.56%增加至46.57%。本期债券的成功发行在有效增加发行人运营资金总规模的前提下，有利于公司中长期资金的统筹安排和战略目标的稳步实施。
（二）对发行人财务成本的影响
发行人通过本期发行固定利率的公司债券，有利于锁定公司财务成本，避免贷款利率波动风险。
（三）对于发行人短期偿债能力的影响
本期债券如能成功发行且按上述计划运用募集资金，则以2018年3月31日合并报表口径计算，发行人的流动比率将从发行前的1.38提高至1.56。发行人的流动比率有所提高，表示流动资产对于流动负债的覆盖能力将得到提升，短期偿债能力进一步增强。
综上所述，本期债券的发行将进一步优化发行人的财务结构，大大增强发行人短期偿债能力，同时为公司的未来业务发展提供稳定的中长期资金支持，使公司更有能力面对市场的各种挑战，保持主营业务持续稳定增长，并进一步扩大公司市场占有率，提高公司盈利能力和核心竞争能力。
七、发行人关于本次债券募集资金的承诺
发行人承诺本次债券募集资金不用于房地产业务。
八、前次公司债券情况及募集资金使用情况
（一）发行人前次发行公司债券情况
债券名称：华数数字电视传媒集团有限公司公开发行2018年公司债券（第一期）。
债券简称：18华数01。
债券代码：143594.SH。
质押券代码：144594 18华数Z1。
发行规模：本次发行的公司债券总规模不超过20亿元（含20亿元），分期发行，首期发行规模为8亿元。
债券期限：首期债券为5年期，附第3年末公司调整票面利率选择权和投资者回售选择权。
债券利率及其确定方式：首期债券当期票面年利率为4.70%
还本付息方式：首期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，最后一年的利息随本金一起支付。
起息日：首期债券的起息日为发行首日，即2018年4月23日。首期债券存续期内每年的4月23日为该计息年度的起息日。
付息日期：债券存续期内，首期债券自2019年起每年4月23日为上一个计息年度的付息日。若投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为2019年至2021年每年的4月23日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个交易日，顺延期间不计算利息）。
本金兑付日：2023年4月23日。若投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的本金兑付日为2019年至2021年每年的4月23日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日）。
利息、兑付方式：首期债券本息支付将按照本次债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
信用等级：经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，公司主体信用等级为AAA，评级展望稳定，首期债券信用等级为AAA。
担保情况：首期债券为无担保债券。
承销方式：首期债券由主承销商采取余额包销的方式承销。
债券受托管理人：平安证券股份有限公司。
发行方式、发行对象及配售规则：面向合格投资者公开发行，具体发行方式、发行对象及配售规则请参见发行公告。
募集资金用途：首期债券募集资金在扣除发行费用后，将用于偿还公司债务、补充公司营运资金、优化公司债务结构等。
专项账户：本次债券在中国民生银行股份有限公司杭州朝晖支行设置专项账户，专项用于本次债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。
拟上市交易场所：上海证券交易所。
质押式回购安排：发行人主体信用等级和本次债券信用等级为AAA，本次债券总规模不超过20亿元（含20亿元），本次债券下各期债券均符合进行质押式回购交易的基本条件。本次债券下各期债券质押式回购相关申请尚需相关机构批准，具体折算率等事宜按上海证券交易所及债券登记机构的相关规定执行。
（二）发行人前次发行公司债券募集资金使用情况
“18华数01”债券募集说明书中募集资金使用计划约定为：本期公司债券募集资金扣除发行费用后，拟将2.50亿元用于偿还到期债务，其余用于补充流动资金。
扣除发行费用后，发行人收到募集资金7.964亿元，应将2.50亿元用于偿还到期债务，其余5.464亿元用于补充流动资金。
首期公司债券募集资金使用情况如下：
1、偿还到期债务
发行人申请使用募集资金偿还到期债务2.50亿元，偿还明细如下：
发行人首期募集资金用于偿还主要贷款明细表
单位：万元
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2、补充流动资金
发行人使用募集资金5.464亿元用于补充下属子公司流动资金，子公司包括浙江华数广电网络股份有限公司、宁波华数广电网络股份有限公司、新昌华数数字电视有限公司、浙江物优网络技术有限公司、华数（杭州）后勤服务有限公司、杭州骏华实业有限公司等。
截至本募集说明书摘要出具日，发行人前次募集资金已全部按照首期募集说明书约定使用。
第六节 备查文件
一、备查文件目录
（一）发行人最近三年及一期的审计报告及财务报表；
（二）重组前一年的备考财务报告以及审计或审阅报告；
（三）平安证券股份有限公司出具的核查意见；
（四）浙江天册律师事务所出具的法律意见书；
（五）上海新世纪资信评估投资服务有限公司出具的资信评级报告；
（六）《债券持有人会议规则》；
（七）《债券受托管理协议》；
（八）《专项账户监管协议》；
（九）中国证监会核准本次发行的文件。
在本次债券发行期内，投资者可以至本公司及主承销商处查阅募集说明书全文及上述备查文件，或访问上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）查阅募集说明书。
二、备查文件查阅时间、地点、联系人及电话
查阅时间：上午9：00-11：30；下午：13：00-16：30
查阅地点：
（一）发行人：华数数字电视传媒集团有限公司
联系地址：浙江省杭州市滨江区六和路368号B2229室
联系人：陈晓文
电话：0571-28021686
传真：0571-28022035
（二）主承销商：平安证券股份有限公司
联系地址：北京市西城区金融大街9号金融街中心北楼16层
项目经办人：李胤龙、张东方、周博文
电话：010-56800275
传真：010-66010583
邮政编码：100033
华数数字电视传媒集团有限公司
2018年7月27日
