上海紫江企业集团股份有限公司

一、重要提示

1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

1.2 公司全体董事出席董事会审议季度报告。

1.3 公司负责人沈雯、主管会计工作负责人秦正余及会计机构负责人（会计主管人员）王艳保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。

1.4 本公司第三季度报告未经审计。

二、公司主要财务数据和股东变化

2.1主要财务数据

单位：元 币种：人民币

■

非经常性损益项目和金额

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

■

2.2截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

■

2.3截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表

□适用 √不适用

三、重要事项

3.1公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因

√适用 □不适用

（一）资产负债表项目重大变动情况及原因

单位：万元

■

上述科目中同比变动超过30%的原因说明：

1、货币资金增加的主要原因是报告期末公司考虑到近期资金面紧张，从而适当增加了资金储备。

2、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产增加的主要原因是报告期公司控股子公司紫江创投通过大宗交易方式受让上海紫晨投资有限公司所持有的53.78万股康德莱股票所致。

3、应收票据减少的主要原因是报告期公司将收到的票据减少所致。

4、预付款项增加的主要原因是报告期末公司预付的购货款等比上年末增加所致。

5、在建工程增加的主要原因是报告期公司饮料OEM事业部、紫华企业等公司待安装设备增加所致。

6、长期待摊费用增加的主要原因是报告期公司厂房和设备改造项目增加较多所致。

7、预收款项增加的主要原因是报告期公司房地产子公司预收购房款较多所致。

8、应付股利增加的主要原因是报告期末公司尚未支付的少数股东股利增加所致。

9、一年内到期的非流动负债增加的主要原因是报告期公司部分长期借款转入所致。

10、长期借款减少的主要原因是报告期公司部分长期借款转入一年内到期的非流动负债所致。

11、递延所得税负债增加的主要原因是报告期公司放弃上海紫都置业发展有限公司增资权导致股权比例稀释转为可供出售金融资产，按公允价值计量的公允价值与账面价值之间的差额计入本期损益，从而影响报告期递延所得税负债增加。

（二）利润表项目重大变动情况及原因

单位：万元

■

上述科目中同比变动超过30%的原因说明：

1、资产减值损失增加的主要原因是公司报告期计提坏账准备增加，而上年同期则是有坏账准备和存货跌价准备的转回。

2、公允价值变动损益增加的主要原因是报告期公司控股子公司紫江创投通过大宗交易方式受让上海紫晨投资有限公司所持有的53.78万股康德莱股票，而上年同期没有。

3、投资收益减少的主要原因是上年同期公司转让所持有的上海威尔泰工业自动化股份有限公司12.11%股份确认了4.04亿元投资收益，而报告期公司由于放弃上海紫都置业发展有限公司增资权导致该项投资公允价值与账面价值之间的差额计入投资收益只有1.36亿元。

4、对联营企业和合营企业的投资收益增加的主要原因是报告期公司联营合营企业-武汉紫江统一企业有限公司和上海DIC油墨有限公司净利润较上年同期增加所致

5、营业利润、利润总额、净利润、持续经营损益、归属于母公司所有者的净利润、综合收益总额、归属于母公司所有者的综合收益总额减少的主要原因是上年同期公司转让所持有的上海威尔泰工业自动化股份有限公司12.11%股份确认了4.04亿元投资收益，而报告期确认的投资收益相对较少。

（三）现金流量表项目重大变动情况及原因

单位：万元

■

上述科目中同比变动超过30%的原因说明：

1、取得投资收益收到的现金增加的主要原因是报告期公司有收到合营企业-武汉紫江统一企业有限公司的分红而上年同期没有。

2、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金增加的主要原因是报告期公司固定资产清理同比增加所致。

3、投资支付的现金、投资活动现金流出小计增加的主要原因是报告期公司申购货币市场基金比上年同期增加所致。

4、支付其他与投资活动有关的现金减少的主要原因是上年同期有购建固定资产等开具的远期信用证保证金而报告期没有。

5、投资活动产生的现金流量净额减少的主要原因是上年同期公司转让所持有的上海威尔泰工业自动化股份有限公司12.11%股份流入现金增加，而报告期没有。

6、吸收投资收到的现金、子公司吸收少数股东投资收到的现金减少的主要原因是上年同期公司子公司上海紫江新材料有限公司收到少数股东投资款，而报告期没有。

7、分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加的主要原因是报告期公司现金分红比上年同期增加所致。

8、支付其他与筹资活动有关的现金减少的主要原因是上年同期公司兑付20亿元超短期融资券，而报告期没有。

9、筹资活动产生的现金流量净额减少的主要原因是上年同期公司兑付债券和归还银行借款本息较多，而报告期相对较少。

10、汇率变动对现金及现金等价物的影响增加的主要原因是报告期人民币兑美元、欧元贬值波动幅度较大所致。

11、现金及现金等价物净增加额增加的主要原因是上年同期公司兑付债券和归还银行借款本息较多，报告期为提高抗风险能力增加资金储备而相对较少。

12、期初现金及现金等价物余额、期末现金及现金等价物余额增加的主要原因是考虑到资金供应紧张，公司适当增加了资金储备。

3.2重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明

√适用 □不适用

1、关于使用闲置自有资金购买货币市场基金事项

公司于2018年7月27日召开第七届董事会第八次会议，审议通过了《关于使用暂时闲置自有资金购买货币市场基金的议案》。为提高公司资金使用效率，在不影响日常经营资金使用、资金安全和流动性的前提下，公司预计使用不超过人民币12亿元（日动态余额，在额度范围内可以滚动使用）闲置自有资金购买低风险、短期的货币市场基金，期限不超过12个月，在上述额度及期限范围内可循环滚动使用。董事会授权管理层及财务部门在额度范围内负责办理购买货币市场基金的具体事宜。截至2018年10月30日，公司使用闲置自有资金购买货币市场基金余额为4亿元。

2、关于公司债发行申报事项

公司于2017年10月13日收到中国证券监督管理委员会于2017年9月28日出具的《关于核准上海紫江企业集团股份有限公司向合格投资者公开发行公司债券的批复》（证监许可[2017]1769号），根据该批复，首期发行自中国证监会核准发行之日起12个月内完成，因此本次发行公司债券的有效期截至2018年9月28日。鉴于目前国内债券市场融资环境发生较大变化，综合考虑目前融资时机、融资成本以及公司的融资需求等，继续推进本次发行工作无法实现公司控制财务成本、优化资本结构的初衷，因此公司未在有效期内实施公司债券的相关事宜。

公司于2018年10月30日召开第七届董事会第十次会议，审议通过了《关于符合向合格投资者公开发行公司债券条件的议案》、《关于面向合格投资者公开发行公司债券方案的议案》，将于2018年11月22日召开2018年第二次临时股东大会，审议《关于符合向合格投资者公开发行公司债券条件的议案》、《关于面向合格投资者公开发行公司债券方案的议案》。

3.3报告期内超期未履行完毕的承诺事项

□适用 √不适用

3.4预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动的警示及原因说明

√适用 □不适用

由于2017年1月，公司将所持上海威尔泰工业自动化股份有限公司12.11%股份（共计17,375,806股）转让给上海紫竹高新区（集团）有限公司，2017年一季度公司合并财务报表上体现出较大的投资收益，影响金额为4.04亿元，而报告期无此事项。

报告期内，本公司下属控股子公司上海虹桥商务大厦有限公司（以下简称“虹桥商务大厦”）放弃对上海紫都置业发展有限公司（以下简称“紫都置业”）的增资扩股优先认购权，导致虹桥商务大厦对紫都置业的持股比例由35%下降至19.6%（详见公司在上交所网站http://www.sse.com.cn及《上海证券报》上刊登的临2018-012号公告）。鉴于公司对紫都置业参股比例的下降，公司对其核算方式由长期股权投资变为可供出售金融资产，公允价值与原账面价值的差额计入投资收益，导致公司于报告期内确认了1.37亿元投资收益。除此之外，公司未发生其他重大非经常性损益事项。

预测2018年10月-12月，公司经营情况保持稳定，但由于去年同期非经常性损益数额与今年报告期内非常性损益数额存在重大差异，因此，预计2018年1月-12月，公司实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将减少25%-55%，预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比波动不大。

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证券代码：600210 证券简称：紫江企业 编号：临2018-034

上海紫江企业集团股份有限公司

第七届董事会第十次会议决议公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

上海紫江企业集团股份有限公司（以下简称“公司”）第七届董事会第十次会议通知于2018年10月24日以书面文件或邮件形式送达，并于2018年10月30日以通讯表决方式召开。会议由公司董事长召集，会议应到董事9名，实到董事9名，符合《公司法》等有关法律、法规、规章和《公司章程》的有关规定。会议审议并通过了以下议案：

一、审议通过《公司2018年第三季度报告》

具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《上海紫江企业集团股份有限公司2018年第三季度报告》

表决结果：9票同意，0票反对，0票弃权

二、审议通过《关于公司符合面向合格投资者公开发行公司债券条件的议案》

为进一步优化财务结构、拓宽公司融资渠道、降低融资成本，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》以及《公司债券发行与交易管理办法》等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司认真对照了发行公司债券的相关资格、条件和要求，对公司实际情况进行了逐项自查，认为公司符合现行法律、法规和规范性文件关于公司债券发行条件的各项规定，具备面向合格投资者公开发行公司债券的资格。

表决结果：9票同意，0票反对，0票弃权。

本议案尚需提交公司股东大会审议。

三、审议通过《关于面向合格投资者公开发行公司债券方案的议案》

为进一步拓宽融资渠道、降低融资成本，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》等有关法律、法规的规定，并结合目前债券市场的分析、比较和公司资金需求情况，公司拟向中国证监会申请发行公司债券，现制定发行方案如下：

（一）发行规模和发行方式

本次公司债券的发行规模为不超过人民币10亿元（含10亿元），采取面向合格投资者公开发行的方式发行。具体发行规模及发行方式提请股东大会授权董事会根据相关法律规定、公司资金需求情况和发行时市场情况，在前述范围内确定。

（二）债券票面金额及发行价格

本次发行公司债券的每张面值为人民币 100 元，按面值发行。

（三）债券利率及付息方式

本次债券的票面利率和付息方式提请股东大会授权董事会与主承销商在国家限定范围内通过市场询价方式协商确定。

（四）向股东配售安排

本次公司债券不向公司原有股东进行优先配售。

（五）债券期限

本次公司债券的期限为不超过10年（含10年）。

（六）募集资金用途

本次发行公司债券的募集资金拟用于偿还银行贷款等公司债务以及补充流动资金中的一种或多种。具体募集资金用途提请股东大会授权董事会根据公司资金需求情况和公司债务结构确定。

（七）本次发行公司债券决议的有效期

本次发行公司债券事宜的决议有效期为自股东大会审议通过之日起二十四个月。

（八）担保情况

本次发行公司债券是否采用担保及具体的担保方式提请股东大会授权董事会根据相关规定及市场情况确定。

（九）赎回条款或回售条款

本次债券是否设置的赎回条款或回售条款及具体条款安排提请股东大会授权董事会根据相关法律规定、本公司和相关债务市场的具体情况确定。

（十）承销方式及上市安排

本次发行的公司债券由主承销商组织承销团，采取余额包销的方式承销。发行完成后，在满足上市条件的前提下，提请股东大会授权董事会根据相关证券交易场所的债券发行及上市规则，办理本次发行的公司债券上市相关事宜；

（十一）偿债保障措施

根据相关规定，提请股东大会授权董事会在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，将至少采取如下措施：

1、不向股东分配利润；

2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；

3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；

4、主要责任人不得调离。

（十二）对董事会的授权事项

提请公司股东大会授权董事会依照《公司法》、《证券法》及《公司债券发行与交易管理办法》等法律法规及《公司章程》的有关规定以及届时的市场条件，从维护公司股东利益最大化的原则出发，全权办理与本次公司债券有关的全部事宜，包括但不限于：

1、根据相关法律、法规和公司股东大会决议，结合公司和市场的实际情况，制定及调整本次公司债券发行的具体方案，包括但不限于具体发行规模、是否分期发行、债券期限、债券利率及其确定方式、发行时机、是否设置回售或者赎回条款、评级安排、担保事项、还本付息的期限和方式、具体申购和配售安排、上市地点、偿债保障措施，以及在股东大会批准的募集资金用途范围内确定募集资金的具体使用等事宜；

2、确定并聘请债券受托管理人，签署《债券受托管理协议》及制定《债券持有人会议规则》；

3、决定并聘请参与本次公司债券发行的中介机构；

4、决定和办理本次发行的申报、上市及其他所必要的事项，包括但不限于制定、批准、签署、修改、公告与本次发行公司债券相关的各项文件、合同和协议，并根据审批机关以及法律法规的要求对申报文件进行相应补充或调整，以及根据法律法规及其他规范性文件进行相应的信息披露；

5、如监管部门对发行公司债券的政策发生变化或市场条件发生变化，除涉及有关法律、法规及公司章程规定须由股东大会重新表决的事项外，授权董事会根据监管部门的意见对本次发行公司债券的具体方案等相关事项进行调整；

6、根据相关证券交易场所的债券发行及上市规则，在本次发行完成后，办理本次发行的公司债券上市相关事宜；

7、办理与本次公开发行公司债券有关的其他事项；

8、以上授权自股东大会审议通过之日起至上述授权事项办理完毕之日止。公司董事会提请股东大会同意董事会授权公司董事长为本次债券发行的获授权人士，具体处理与本次发行有关的事务。上述获授权人士有权根据公司股东大会决议确定的授权范围及/或董事会的授权，代表公司在本次债券发行过程中处理与本次债券发行有关的上述事宜。

本期公司债券的发行方案以最终获得相关监管机构批准的方案为准。

表决结果：9票同意，0票反对，0票弃权。

本议案尚需提交公司股东大会审议。

具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《上海紫江企业集团股份有限公司关于公司债券发行预案的公告》（公告编号：临 2018-035）。

四、审议通过《关于提请召开2018年第二次临时股东大会的议案》

具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《上海紫江企业集团股份有限公司关于召开2018年第二次临时股东大会的通知》（公告编号：临 2018-036）。

表决结果为：9票同意，0票反对，0票弃权。

特此公告。

上海紫江企业集团股份有限公司董事会

2018年10月31日

证券代码：600210 证券简称：紫江企业 公告编号：临2018-035

上海紫江企业集团股份有限公司

关于公司债券发行预案的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

为进一步优化资产负债结构，拓宽融资渠道，满足资金需求，降低公司融资成本，上海紫江企业集团股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）拟申请发行公司债券。发行预案如下：

一、关于公司符合发行公司债券条件的说明

根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称“《管理办法》”）等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司将自身的实际情况与上述有关法律、法规和规范性文件中的有关规定逐项对照，认为本公司符合现行公司债券政策和公司债券发行条件的各项规定，具备向合格投资者公开发行公司债券（以下简称“本次债券”）的资格和条件。

二、本次发行概况

（一）发行规模和发行方式

本次公司债券的发行规模为不超过人民币10亿元（含10亿元），采取面向合格投资者公开发行的方式发行。具体发行规模及发行方式提请股东大会授权董事会根据相关法律规定、公司资金需求情况和发行时市场情况，在前述范围内确定。

（二）债券票面金额及发行价格

本次发行公司债券的每张面值为人民币 100 元，按面值发行。

（三）债券利率及付息方式

本次债券的票面利率和付息方式提请股东大会授权董事会与主承销商在国家限定范围内通过市场询价方式协商确定。

（四）向股东配售安排

本次公司债券不向公司原有股东进行优先配售。

（五）债券期限

本次公司债券的期限为不超过10年（含10年）。

（六）募集资金用途

本次发行公司债券的募集资金拟用于偿还银行贷款等公司债务以及补充流动资金中的一种或多种。具体募集资金用途提请股东大会授权董事会根据公司资金需求情况和公司债务结构确定。

（七）本次发行公司债券决议的有效期

关于本次发行公司债券事宜的决议有效期为自股东大会审议通过之日起二十四个月。

（八）担保情况

本次发行公司债券是否采用担保及具体的担保方式提请股东大会授权董事会根据相关规定及市场情况确定。

（九）赎回条款或回售条款

本次债券是否设置的赎回条款或回售条款及具体条款安排提请股东大会授权董事会根据相关法律规定、本公司和相关债务市场的具体情况确定。

（十）承销方式及上市安排

本次发行的公司债券由主承销商组织承销团，采取余额包销的方式承销。发行完成后，在满足上市条件的前提下，提请股东大会授权董事会根据相关证券交易场所的债券发行及上市规则，办理本次发行的公司债券上市相关事宜。

（十一）资信情况和偿债保障措施

公司近3年来资信情况良好。根据相关规定，公司承诺在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，将至少采取如下措施：

1、不向股东分配利润；

2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；

3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；

4、主要责任人不得调离。

（十二）对董事会的授权事项

提请公司股东大会授权董事会依照《公司法》、《证券法》及《公司债券发行与交易管理办法》等法律法规及《公司章程》的有关规定以及届时的市场条件，从维护公司股东利益最大化的原则出发，全权办理与本次公司债券有关的全部事宜，包括但不限于：

1、根据相关法律、法规和公司股东大会决议，结合公司和市场的实际情况，制定及调整本次公司债券发行的具体方案，包括但不限于具体发行规模、是否分期发行、债券期限、债券利率及其确定方式、发行时机、是否设置回售或者赎回条款、评级安排、担保事项、还本付息的期限和方式、具体申购和配售安排、上市地点、偿债保障措施，以及在股东大会批准的募集资金用途范围内确定募集资金的具体使用等事宜；

2、确定并聘请债券受托管理人，签署《债券受托管理协议》及制定《债券持有人会议规则》；

3、决定并聘请参与本次公司债券发行的中介机构；

4、决定和办理本次发行的申报、上市及其他所必要的事项，包括但不限于制定、批准、签署、修改、公告与本次发行公司债券相关的各项文件、合同和协议，并根据审批机关以及法律法规的要求对申报文件进行相应补充或调整，以及根据法律法规及其他规范性文件进行相应的信息披露；

5、如监管部门对发行公司债券的政策发生变化或市场条件发生变化，除涉及有关法律、法规及公司章程规定须由股东大会重新表决的事项外，授权董事会根据监管部门的意见对本次发行公司债券的具体方案等相关事项进行调整；

6、根据相关证券交易场所的债券发行及上市规则，在本次发行完成后，办理本次发行的公司债券上市相关事宜；

7、办理与本次公开发行公司债券有关的其他事项；

8、以上授权自股东大会审议通过之日起至上述授权事项办理完毕之日止。公司董事会提请股东大会同意董事会授权公司董事长为本次债券发行的获授权人士，具体处理与本次发行有关的事务。上述获授权人士有权根据公司股东大会决议确定的授权范围及/或董事会的授权，代表公司在本次债券发行过程中处理与本次债券发行有关的上述事宜。

三、公司简要财务会计信息

（一）公司最近三年及一期的资产负债表、利润表及现金流量表

1、资产负债表（合并）

单位：万元

■■

2、利润表（合并）

单位：万元

■

3、现金流量表（合并）

单位：万元

■

4、资产负债表（母公司）

单位：万元

■

5、利润表（母公司）

单位：万元

■

6、现金流量表（母公司）

单位：万元

■■

（二）合并报表的变动范围

1、2018年1-6月

2018年1-6月，公司合并报表范围内新增重庆紫江包装材料有限公司和上海紫华薄膜科技有限公司。其中，重庆紫江包装材料有限公司于2018年1月设立，注册资本800万元人民币，由公司子公司成都紫江包装有限公司100%持股；上海紫华薄膜科技有限公司于2018年1月设立，注册资本6,000万元人民币，由公司子公司上海紫华企业有限公司100%持股。

2、2017年度

2017年，公司合并报表范围内新增安徽紫江喷铝环保材料有限公司，于2017年2月设立，注册资本5,000万元，由公司子公司上海紫江喷铝环保材料有限公司100%持股。子公司济南紫江企业有限公司和天津紫江食品容器包装有限公司于2017年8月已工商注销。

3、2016年度

2016年，公司合并报表范围内新增安徽紫江复合材料科技有限公司和安徽紫泉智能标签科技有限公司。其中安徽紫江复合材料科技有限公司于2016年1月设立，注册资本6,000万元，由公司子公司上海紫江彩印包装有限公司100%持股；安徽紫泉智能标签科技有限公司于2016年1月设立，注册资本4,500万元，由公司子公司上海紫泉标签有限公司100%持股。

4、2015年度

2015年，公司合并报表范围内新增上海利士包装有限公司、济南紫江企业有限公司、南京紫乐饮料工业有限公司和上海紫颛包装材料有限公司，具体情况如下：

（1）上海利士包装有限公司系因公司当期发生的非同一控制下的企业合并。2000年3月，公司以人民币3,320万元人民币收购上海紫江（集团）有限公司所持有的上海利士包装有限公司45%股权，2015年8月31日公司与REX HOLDINGS PTE LTD签订《股权转让协议》，以人民币5,580万元收购REX HOLDINGS PTE LTD持有的上海利士包装有限公司55%股权，此次股权转让完成后，公司持有上海利士包装有限公司100%股权，纳入本期合并报表范围；

（2）济南紫江企业有限公司为公司在2015年4月新设子公司，注册资本5,000万元，设立时公司对其持股100%；

（3）南京紫乐饮料工业有限公司为公司在2015年4月新设子公司，注册资本5,000万元，设立时公司对其持股75%；

（4）上海紫颛包装材料有限公司为公司在2015年5月新设子公司，注册资本614.35万美元，系由公司控股子公司上海紫江新材料科技有限公司派生分立增设，公司持股比例75%。

2015年，公司合并报表范围内减少子公司上海紫诚投资管理有限公司，其于2015年2月注销。

（三）最近三年及一期的主要财务指标

最近三年及一期，公司合并报表口径主要财务指标如下：

■

注：上述财务指标计算方法如下

（1）流动比率＝流动资产/流动负债；

（2）速动比率＝（流动资产-存货-预付款项-其他流动资产）/流动负债；

（3）资产负债率＝负债总额/资产总额；

（4）营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入×100%；

（5）EBITDA，即息税折旧摊销前利润=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+投资性房地产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销；

（6）EBITDA利息保障倍数=EBITDA/利息支出；

（7）加权平均净资产收益率＝P0/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）其中：P0对应于归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。

（8）扣非后加权平均净资产收益率＝P0/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）其中：P0对应于扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数；

（9）存货周转率＝营业成本/存货平均账面价值；

（10）应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均账面价值；

（11）净资产周转率=营业收入/股东权益合计平均余额；

（12）总资产周转率=营业收入/资产总计平均余额；

（13）到期贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额；

（14）利息偿付率=实际支付利息/应付利息。

（四）公司管理层简明财务分析

本公司管理层结合公司最近三年及一期的合并财务报表，对资产结构、负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了重点讨论和分析。

1、资产结构分析

单位：万元

■

最近三年及一期，公司资产总额不断增长。2017年末，公司流动资产占比有所上升，非流动资产占比下降，主要因公司转让所持有的上市公司上海威尔泰工业自动化股份有限公司（以下简称“威尔泰”）12.11%的股份，使得流动资产中货币资金增加而非流动资产中可供出售金融资产减少。2018年6月末，公司流动资产占比上升主要是货币资金和应收账款增加所致。

（1）流动资产结构分析

单位：万元

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公司流动资产主要由货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款、存货和其他流动资产构成。其中，货币资金、应收账款、存货占比较大，最近三年及一期三项合计占公司流动资产的比重均在86%以上。

(2)非流动资产分析

单位：万元

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公司非流动资产主要由可供出售金融资产、长期股权投资和固定资产构成。可供出售金融资产为公司持有的对其他公司的比例低于20%的股权投资，长期股权投资为公司对合营、联营企业的投资。2017末，公司可供出售金融资产较上年末减少5.19亿元，是公司转让了所持上市公司威尔泰12.11%的股份所致。2018年末，公司可供出售金融资产较上年末增加1.50亿元，主要是公司将上海紫都置业发展有限公司（以下简称“紫都置业”）由长期股权投资转入所致。

2、负债结构分析

单位：万元

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最近三年及一期，公司负债总额整体保持稳定，负债结构以流动负债为主。2016年末，公司“09紫江债”由“应付债券”转入“一年内到期的非流动负债”，导致2016年末流动负债较2015年末提高13.01%。2017年末，公司按期兑付“09紫江债”，公司整体负债水平较2016年末降低12.57%。2018年6月末，公司为兑付到期债务、考虑到资金面紧张适当增加资金储备，导致流动负债较2017年末提高21.49%。

3、现金流量分析

单位：万元

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报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额均为正，保持上升态势，经营活动现金流状况良好。公司投资活动现金流入和流出主要是公司利用暂时闲置资金购买、赎回货币基金及购建固定资产无形资产等长期资产。

2016年度，公司投资活动现金流入较去年同期降低77.44%，主要是公司赎回货币基金金额大幅减少所致；2017年度，公司投资活动现金流入及投资活动现金流量净额较大，是由于公司转让上市公司威尔泰12.11%的股份所致。

4、偿债能力分析

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2015-2017年及2018年1-6月，公司资产负债水平整体保持稳定，流动比率和速动比率不断提高，利息保障倍数较高，偿债能力较强。2016年度，公司运营良好，EBITDA同比增加，同时由于该年度利息支出减少，导致EBITDA利息保障倍数较去年同期提高37.89%。2017年度，公司转让上市公司威尔泰12.11%的股份获得的投资收益较大，使得当期EBITDA较高，同时该年度利息支出减少，导致EBITDA利息保障倍数较去年同期提高33.64%。2018年1-6月，公司经营情况良好，同时因紫都置业由“长期股权投资”转为“可供出售金融资产”确认1.37亿元投资收益导致当期EBITDA较高、 EBITDA利息保障倍数较高。

5、盈利能力分析

单位：万元

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最近三年及一期，公司营业收入水平不断提高。2016年度，公司营业利润同比增加较多，主要是公司2015年因美元负债产生的较大的汇兑损失导致该年度营业利润较低。2017年度，公司转让上市公司威尔泰12.11%的股份导致营业利润、利润总额和净利润较高。2018年1-6月，因紫都置业由“长期股权投资”转为“可供出售金融资产” 确认1.37亿元投资收益导致营业利润、利润总额和净利润较高。

6、未来业务目标及盈利能力的可持续性

公司将继续坚持在董事会的领导下，以持续发展为宗旨，积极拓展新市场、新客户，不断提高企业的综合竞争实力和抗风险能力，促进公司的健康平稳发展。公司将重点做好以下工作：

（1）积极开拓市场。由于饮料行业（除矿泉水外）增速下滑明显，造成大多数品牌公司产能过剩。各企业推出的各项去产能措施，一定程度上影响了对饮料包装及OEM的采购需求。再加上公司对原有市场的开发相对已比较充分，存量市场的机会不大。公司管理层清醒地认识到饮料行业市场的严峻性，积极地寻找各种可能的机会开辟新的市场并取得阶段性成果。经充分调研，公司决定响应国家“走出去”的产业政策，开辟国际市场，将紫江饮料包装的制造业优势带入国际市场。第一个项目将投资东非埃塞俄比亚，形成10亿只瓶胚与瓶盖的生产销售规模，并以此为契机，带动公司包装业务走向世界。饮料OEM事业部通过努力沟通，获得了国际知名品牌饮料客户的高度认可，成为其在中国饮料OEM的重要的合作伙伴，将生产易拉罐包装的功能性饮料，同时有效地缓解紫泉饮料与现有合作伙伴由于产能过剩导致的经营压力。

（2）加快公司产业转型与技术升级。紫江新材料铝塑膜在2017年实现产销690万M2的基础上，要加大研发和资本的投入，争取在动力电池市场有重大突破，实现产销量的快速增长。公司要加快自主研发创新型环保包装产品的市场化、产业化步伐，以培育新的利润增长点。

（3）深化资产效率管理工作。一方面，公司将继续加强应收款与应付款的管理，控制库存，确保资产管理机制的长期性、有效性。另一方面，公司将推进和深化集中采购，统筹规划、优化配置公司资源，加快内部资源整合，优先将资产调整到更加安全、长期的项目之中，以提高公司资源的使用效率。

四、本次债券发行的募集资金用途

(下转54版)

公司代码：600210 公司简称：紫江企业

2018年第三季度报告