广发证券股份有限公司
2018年年度报告摘要
证券代码：000776 证券简称：广发证券 公告编号：2019-023
第一节、重要提示
本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。
公司全体董事出席了审议本次年报的董事会会议。
非标准审计意见提示
□ 适用 √不适用
董事会审议的报告期普通股利润分配预案或公积金转增股本预案
根据安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）的审定数，2018年公司合并报表归属于母公司所有者的净利润为4,300,126,341.29元，母公司净利润为3,912,226,256.49元。结合《公司法》《证券法》《金融企业财务规则》及《公司章程》的有关规定，分别提取10%法定盈余公积金391,222,625.65元，提取10%一般风险准备金391,222,625.65元，提取10%交易风险准备金391,222,625.65元；资产托管业务提取一般风险准备金159,291.52元；本年剩余可供分配利润2,738,399,088.02元，加上以前年度结余未分配利润，本年累计可供分配利润为18,504,633,246.42元。
根据中国证监会《证券发行与承销管理办法》第十八条规定“上市公司发行证券，存在利润分配方案、公积金转增股本方案尚未提交股东大会表决或者虽经股东大会表决通过但未实施的，应当在方案实施后发行。相关方案实施前，主承销商不得承销上市公司发行的证券”。如果公司实施2018年度利润分配，则在完成利润分配前，公司不能进行非公开发行股票。鉴于目前公司非公开发行A股股票正在推进过程之中，从股东利益和公司发展等综合因素考虑，公司2018年度暂不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。
公司计划后续依照《公司章程》规定，另行推进利润分配相关事宜。
董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案
□ 适用 √不适用
第二节、公司基本情况
一、公司简介
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二、报告期主要业务或产品简介
（一）本集团从事的主要业务类型
本集团是定位于专注中国优质企业及富裕人群,拥有行业领先创新能力的资本市场综合服务商。本集团提供多元化业务以满足企业、个人（尤其是富裕人群）及机构投资者、金融机构及政府客户的多样化需求。本集团的主要业务分为四个板块：投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务，各项主要经营指标位居行业前列。
四个业务板块具体包括下表所列的各类产品和服务：
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投资银行业务即本集团通过承销股票及债券和提供保荐及财务顾问服务赚取承销佣金、保荐费及顾问费；
财富管理业务即本集团通过提供经纪和投资顾问服务赚取手续费、顾问费及佣金，从融资融券、回购交易、融资租赁及客户交易结算资金管理等赚取利息收入，并代销本集团及其他金融机构开发的金融产品赚取手续费；
交易及机构业务即本集团通过从权益、固定收益及衍生品的投资交易、另类投资及做市服务赚取投资收入及利息收入，向机构客户提供交易咨询及执行、投资研究服务和主经纪商服务赚取手续费及佣金；
投资管理业务即本集团通过提供资产管理、公募基金管理和私募基金管理服务赚取管理费、顾问费以及业绩报酬。
报告期，本集团坚持以证券业务为核心，不断完善战略客户服务体系，整合资源更好地为客户服务，以打造创新型综合金融服务平台。
本集团的主要业务和经营模式在报告期没有发生重大变化。
（二）本集团所属行业的发展特征
本集团的主要业务在多个驱动因素下稳步发展，主要包括下列几方面：（1）证券行业重要性提升，呈现稳中有进的发展趋势；十九大报告明确提出了要增强金融服务实体经济的能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场的健康发展，体现了最高决策层对于资本市场发展的重视，行业发展具有广阔的空间。（2）资本市场是市场化配置资源的重要平台，对振兴实体经济具有重要意义；企业直接融资需求巨大，并购市场方兴未艾；受益于政府大力鼓励和支持发展实体经济及鼓励直接融资的政策，以及国家设立科创板并试点注册制重大改革举措的推出，中国资本市场具有强劲的增长潜力；另外，资产重组和收购兼并将为中国经济转型发挥重要的作用。（3）居民财富积累和配置结构改变，财富管理业务发展空间巨大；伴随着中国经济和居民财富的持续增长，国内资产管理行业获得了高速发展，成为金融子领域里面最具活力和增长潜力的板块之一。中国家庭资产配置中，金融资产的比例会不断上升，针对居民的财富管理业务具有巨大的发展空间。（4）投资者结构转变，个人投资者机构化趋势明显，机构投资者的比重将不断提升，机构投资者将成为市场主流；伴随私募基金的蓬勃发展，保险资金、养老金、境外资金等专业机构投资者的参与度提升，给证券行业带来了新的收入来源和多元化的业务机会。（5）资本市场国际化加速，2018年监管部门再次新增QDII、QFII及RQFII投资额度；在A股2017年被宣布纳入MSCI指数范围后，2018年全球第二大指数公司富时罗素宣布将A股纳入其全球股票指数体系，为此大规模的国际资金将要配置到A股；外资评级机构已获准进入中国市场；国家“一带一路”倡议稳步推进，资本市场的国际化进程正在加速推进。（6）粤港澳大湾区发展规划纲要已正式发布，其明确将建设国际金融枢纽、大力发展特色金融产业、有序推进金融市场互联互通等加快发展现代服务业的举措，以构建具有国际竞争力的现代产业体系。将巩固和提升香港国际金融中心地位，支持广州完善现代金融服务体系，支持深圳依规发展以深交所为核心的资本市场，支持澳门打造中国－葡语国家金融服务平台，研究探索建设澳门－珠海跨境金融合作示范区。这将有利于本集团利用区域优势通过前瞻性战略部署实现在粤港澳大湾区的区域领先。
本集团的证券主营业务依赖于中国的经济增长、居民财富积累及中国资本市场的发展及表现，具体包括股票、债券和理财产品在内的金融产品的发行、投资及交易等重要因素，这些重要因素受经济环境、监管环境、投资者情绪以及国际市场等多方面影响，整体趋势呈现出螺旋式上升态势。
三、主要会计数据和财务指标
（1）近三年主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
否
主要会计数据（合并报表）
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主要会计数据（母公司）
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注：根据2018年6月财政部发布的《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》(财会[2018]15号)和2018年9月《关于2018年度一般企业财务报表格式有关问题的解读》，“企业作为个人所得税的扣缴义务人，根据《中华人民共和国个人所得税法》收到的扣缴税款手续费，应作为其他与日常活动相关的项目在利润表的“其他收益”项目中填列。企业财务报表的列报项目因此发生变更的，应当按照《企业会计准则第30号——财务报表列报》等的相关规定，对可比期间的比较数据进行调整”，上表相应调整了2017年合并及母公司报表营业收入的金额，调整后“其他收益”包含了“代扣代缴税款手续费”项目的金额，合并报表、母公司报表的调整金额分别为63,652,159.27元和57,893,203.86元，该项目金额原在营业外收入中列示。除此之外，上表各项2017年数据均无变化。
（2）分季度主要会计数据
主要财务指标（合并报表）
单位：元
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主要财务指标（母公司）
单位：元
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上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异
否
注：根据2018年6月财政部发布的《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》(财会[2018]15号)和2018年9月《关于2018年度一般企业财务报表格式有关问题的解读》等相关规定，利润表营业收入项下 “其他收益”项目包含了“代扣代缴税款手续费”项目的金额，各季度报表营业收入相应进行调整，将该项目从原来的营业外收入调整到营业收入中，除此之外，上表各项数据无差异。
（3）母公司净资本及有关风险控制指标
单位：元
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母公司年末净资本为585.63亿元，各项风险资本准备之和为262.90亿元，风险覆盖率、净资本与净资产比率以及净资本与负债比率分别为222.75%、77.20%和30.36%，且远远大于监管标准100%、20%和8%。公司资产质量优良，各项风险控制指标符合《证券公司风险控制指标管理办法》有关规定。
四、股本及股东情况
（1）普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表
单位：股
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注1：公司H股股东中，非登记股东的股份由香港中央结算（代理人）有限公司代为持有；
注2：上表中，香港中央结算（代理人）有限公司所持股份种类为境外上市外资股（H股），其他股东所持股份种类均为人民币普通股（A股）；
注3：根据吉林敖东药业集团股份有限公司（以下简称“吉林敖东”）、辽宁成大股份有限公司（以下简称“辽宁成大”）和中山公用事业集团股份有限公司（以下简称“中山公用”）分别于2019年1月10日公开披露的信息，截至2018年12月31日，吉林敖东持有公司H股41,026,000股，并通过其全资子公司敖东国际（香港）实业有限公司持有公司H股36,868,800股，合计H股77,894,800股，占公司总股本的1.02%；辽宁成大通过其全资子公司辽宁成大钢铁贸易有限公司的全资子公司成大钢铁香港有限公司持有公司H股1,473,600股，占公司总股本的0.019%；中山公用通过其全资子公司公用国际（香港）投资有限公司持有公司H股100,904,000股，占公司总股本的1.32%。截至2018年12月31日，吉林敖东及其一致行动人、辽宁成大及其一致行动人、中山公用及其一致行动人持有公司A股和H股占公司总股本的比例分别为17.45%、16.40%、10.34%；
注4：辽宁成大报告期末的持股数量对比2017年12月底减少2,046,500股，主要原因系辽宁成大参与转融通业务；
注5：根据香港联交所披露易公开披露信息，截至2018年12月31日，持有公司H股类别股份比例在5%及以上的股东（除注3中“公用国际（香港）投资有限公司”外）情况如下：2018年11月30日，广发证券股份有限公司工会委员会持有公司H股好仓共174,547,400股，占公司H股股本的10.26%；2018年10月19日，BlackRock Inc.持有公司H股好仓共86,559,609股，占公司H股股本的5.09%；持有公司H股淡仓共88,400股，占公司H股股本的0.01%。上述股份均由香港中央结算（代理人）有限公司代为持有；
注6：报告期末，以上A股股东不存在通过信用证券账户持有公司股份的情形；
注7：报告期末，以上A股股东不存在进行约定购回交易的情形。
（2）公司优先股股东总数及前10名优先股股东情况
□ 适用√不适用
（3）以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系
不适用。公司不存在控股股东和实际控制人。
五、公司债券情况
（1）公司债券基本信息
2012年12月26日、2013年1月10日，经公司2012年第三次临时股东大会、2013年第一次临时股东大会审议批准公司公开发行不超过120亿元（含120亿元），期限为不超过10年（含10年）的公司债券。
2015年7月21日，公司召开2015年第一次临时股东大会，审议通过了《关于授权公司发行公司境内外债务融资工具的议案》。根据该议案，公司可一次或多次或多期发行公司债券、次级债券、资产证券化等债务融资工具（以上品种合称“境内外债务融资工具”）；公司境内外债务融资工具的发行余额合计不超过人民币2,000亿元，并且符合相关法律法规对公司境内外债务融资工具发行上限的要求。
2018年6月29日，公司召开2017年度股东大会，审议通过了《关于授权公司发行境内外债务融资工具的议案》。根据该议案，公司可一次或多次或多期发行公司债券（包括境内公开及非公开发行的公司债券；境外发行的美元、欧元等外币及离岸人民币公司债券、中期票据计划、外币票据、商业票据等境外债务融资工具）、次级债券（含永续次级债券）、资产证券化等债务融资工具（以上品种合称“公司境内外债务融资工具”）；后续上述公司境内外债务融资工具的发行及授权依据本议案执行；本次决议的公司境内外债务融资工具发行余额合计不超过人民币2,000亿元，决议有效期为自股东大会审议通过之日起60个月。
2013年5月31日，公司获得中国证监会《关于核准广发证券股份有限公司公开发行公司债券的批复》(证监许可[2013]725号)文件，核准公司向社会公开发行面值不超过120亿元的公司债券。2013年6月19日，公司完成公司债券发行工作，共发行三个品种，详情如下：
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2016年11月18日，公司获得中国证监会《关于核准广发证券股份有限公司向合格投资者公开发行公司债券的批复》(证监许可[2016]2741号)文件，核准公司向合格投资者公开发行面值不超过190亿元的公司债券。
2017年5月11日及7月26日，公司完成2017年第一期、第二期公司债券发行工作，详情如下：
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2018年4月27日及8月24日，公司完成2018年第一期、第二期公司债券发行工作，详情如下：
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2018年11月15日，公司获得中国证监会《关于核准广发证券股份有限公司向合格投资者公开发行公司债券的批复》(证监许可[2018]1826号)文件，核准公司向合格投资者公开发行面值不超过78亿元的公司债券。
2019年3月1日，公司完成2019年第一期公司债券发行工作，详情如下：
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（2）公司债券最新跟踪评级及评级变化情况
2013年公司债券发行时，本公司聘请了中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）对所发行的公司债券资信情况进行评级。根据中诚信证评出具的《中诚信证评信用等级通知书（信评委函字[2013]001号）》及《广发证券股份有限公司2013年公司债券信用评级报告》，2013年公司债券发行时，其信用等级为AAA，该级别反映了债券的信用质量极高，信用风险极低。
2017年公司债券发行时，本公司聘请了中诚信证评对所发行的公司债券资信情况进行评级。根据中诚信证评出具的《中诚信证评信用等级通知书（信评委函字[2017]G218-1号）》、《中诚信证评信用等级通知书（信评委函字[2017]G338-F1号）》、《广发证券2017年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告》及《广发证券2017年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）信用评级报告》，2017年公司债券发行时，其信用等级均为AAA，该级别反映了债券的信用质量极高，信用风险极低。
2018年公司债券发行时，本公司聘请了中诚信证评对所发行的公司债券资信情况进行评级。根据中诚信证评出具的《中诚信证评信用等级通知书（信评委函字[2018]G189-F3号）》、《中诚信证评信用等级通知书（信评委函字[2018]G189-F4号）》、《广发证券2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告》、《广发证券2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）信用评级报告》，2018年公司债券发行时，其信用等级均为AAA，该级别反映了债券还本付息能力很强，安全性很高。
2019年公司债券发行时，本公司聘请了中诚信证评对所发行的公司债券资信情况进行评级。根据中诚信证评出具的《中诚信证评信用等级通知书（信评委函字[2019]G119-F1号）》、《广发证券股份有限公司2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告》，2019年公司债券发行时，其信用等级为AAA，该级别反映了债券安全性极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
在上述公司债券之债券信用等级有效期内及债券存续期内，中诚信持续关注本公司外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本次债券偿债保障情况等因素，对上述债券的信用风险进行持续跟踪。2018年4月19日，中诚信证券评估有限公司对2013年及2017年公司债券作出最新跟踪评级，维持AAA评级不变；报告期内2018年公司债券不涉及跟踪评级事项。
（3）截至报告期末公司近2年的主要会计数据和财务指标
单位：万元
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上述会计数据和财务指标同比变动超过30%的主要原因
利息保障倍数和EBITDA利息保障倍数下降幅度超过30%，主要是本期利润总额减少，同时利息支出增加导致。
第三节、经营情况讨论与分析
一、概述
报告期，上证综指下跌24.59%，深证成指下跌34.42%，创业板指下跌28.65%，中证全债指数上涨8.85%。面对境内外复杂严峻的资本市场环境，在董事会指导下，经营管理层带领全体员工努力拼搏，认真落实公司战略规划要求，沉稳应对各种风险。公司加快了传统业务转型步伐，优化了客户结构，公司总体经营情况和证券行业整体趋势相似，报告期公司各项主要经营指标持续保持行业前列。
二、主营业务分析
（一）总体情况概述
2018年，在错综复杂的国际国内环境下，经济运行实现了总体平稳、经济结构进一步优化，经济运行稳中有变、变中有忧；2018年经济社会发展的主要预期目标较好实现，国内生产总值比上年增长6.6%（数据来源：国家统计局，2019）。
根据中国证券业协会公布的数据（未经审计财务报表），截至2018年底，131家证券公司总资产为6.26万亿元，较2017年末增长1.95%；净资产为1.89万亿元，较2017年底增长2.16%；净资本为1.57万亿元，较2017年底下降0.63%；全行业客户交易结算资金余额0.94万亿元，较2017年底下降11.32%；托管证券市值32.62万亿元，较2017年底下降19.12%；受托管理资金本金总额14.11万亿元，较2017年底下降18.25%。2018年，全行业131家证券公司中106家实现盈利，共实现营业收入2,662.87亿元,同比下降14.47%，其中：代理买卖证券业务净收入623.42亿元，同比下降24.06%；证券承销与保荐业务净收入258.46亿元，同比下降32.73%；财务顾问业务净收入111.50亿元，同比下降11.06%；投资咨询业务净收入31.52亿元，同比下降7.18%；资产管理业务净收入275.00亿元，同比下降11.35%；证券投资收益(含公允价值变动) 800.27亿元，同比下降7.05%；利息净收入214.85亿元,同比下降38.28%；全年实现净利润666.20亿元，同比下降41.04%（数据来源：中国证券业协会，2019）。
截至2018年12月31日，广发证券母公司总资产3,119.17亿元，较2017年末增加6.56%；所有者权益为758.61亿元，较2017年末减少0.16%；报告期母公司营业收入为95.89亿元，同比减少30.07%；营业支出48.84亿元，同比减少20.20%；业务及管理费为45.80亿元，同比减少22.52%；营业利润为47.05亿元，同比减少38.03%；净利润为39.12亿元，同比减少35.50%；扣除非经常性损益的净利润为36.37亿元，同比减少39.26%。
截至2018年12月31日，本集团总资产3,891.06亿元，较2017年末增加9.02%；归属于上市公司股东的所有者权益为850.18亿元，较2017年末增加0.19%；报告期本集团营业收入为152.70亿元，同比减少29.43%；营业支出92.18亿元，同比减少7.70%；业务及管理费为76.21亿元，同比减少19.44%；营业利润为60.52亿元，同比减少48.06%；归属于上市公司股东的净利润为43.00亿元，同比减少49.97%；扣除非经常性损益的净利润为39.03亿元，同比减少53.25%。
（二）主营业务情况分析
本集团的主要业务分为四个板块：投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务。报告期，投资银行业务板块实现营业收入12.04亿元，同比减少55.71%；财富管理业务板块实现营业收入82.99亿元，同比增加3.34%；交易及机构业务板块实现营业收入8.61亿元，同比减少72.53%；投资管理业务板块实现营业收入42.44亿元，同比减少39.73%。
1、投资银行业务板块
本集团的投资银行业务板块主要包括股权融资业务、债务融资业务及财务顾问业务。报告期，投资银行业务板块实现营业收入12.04亿元，同比减少55.71%。
（1）股权融资业务
2018年A股市场股权融资项目（包括IPO、增发、配股、优先股、可转债，其中增发含发行股份购买资产）和融资金额分别为471个和11,550.85亿元，同比分别下降53.32%和27.68%。其中，2018年IPO家数和融资规模分别为105家和1,378.15亿元，分别下降76.03%和40.11%；2018年再融资家数和融资规模分别为366家和10,172.70亿元，分别下降35.90%和25.59%（数据来源：Wind，2019）。
2018年股权融资业务进一步向新经济、先进制造、人工智能、生物医药等具有自主核心技术的行业集中，客户结构逐渐向大型国有企业、头部民营企业或领先新经济企业集中，中国存托凭证（CDR）、科创板等新政策的陆续出台也引导优质客户不断流向头部券商或特色券商，证券行业尤其是头部券商的格局面临深刻的重塑，受经济格局的变化、监管政策的调整及由此引起的客户选择变化的影响，公司过去以中小企业为主的业务模式受到较大冲击，公司2018年股权融资业务出现较大幅度下滑。报告期，公司通过调整组织架构、优化绩效考核分配机制、加大公司经营管理层牵头服务战略客户等方式积极提升公司服务的结构和质量，客户结构有了优化。报告期内，公司完成股权融资主承销家数20家，行业排名第5；股权融资主承销金额128.36亿元，行业排名第11；其中，IPO主承销家数7家，行业排名第6；IPO主承销金额37.95亿元，行业排名第7（数据来源：WIND，公司统计，2019）。公司报告期内实现股票承销及保荐净收入4.33亿元，同比减少70.20%。
公司2018年股权承销保荐业务详细情况如下表所示：
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数据来源：公司统计，2019。
（2）债务融资业务
2018年以来，为对冲金融去杠杆带来的流动性压力和经济下行风险，央行货币政策向中性偏松方向调整，市场利率持续下行，在此背景下，2018年信用债发行整体回暖，发行利率走低，发行规模同比上升。2018年全市场公司债券发行总额16,575.65亿元，同比上升50.35%；企业债券发行总额2,418.38亿元，同比下降35.18%（数据来源：WIND，2019）。
报告期，公司继续加快客户结构战略转型，持续拓展和储备优质大型客户；，同时，将风险防范放在更加重要的位置，着力提升质量控制和后续督导管理水平。报告期，公司主承销发行债券161期，主承销金额963.16亿元，主承销金额同比下降17.20%。报告期，公司实现债券承销及保荐业务净收入4.18亿元，同比减少29.12%。
公司2018年为客户承销债券业务详细情况如下表所示：
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数据来源：公司统计，2019。
（3）财务顾问业务
公司财务顾问业务主要包括上市公司并购重组、新三板挂牌等。报告期，财务顾问业务实现净收入2.24亿元，同比减少55.74%。
2018年，并购重组市场并购家数上升，交易规模同比下降。2018年并购市场公告的交易数量为12,186笔，同比上升12.78%；交易金额为33,563.52亿元，同比上下降33.54%（数据来源：WIND，2019）。报告期内，公司担任财务顾问的重大资产重组项目10家（包括通过中国证监会并购重组委审核项目和非行政许可类重大资产重组项目），行业排名第5，完成交易金额258.52亿元，行业排名第10（数据来源：公司统计，2019）。公司连续3年取得中国证券业协会并购重组财务顾问执业能力A类评价。公司报告期内实现并购重组财务顾问净收入0.99亿元，同比减少68.63%。
2018年，受经济下行、监管趋严、股票市场下跌、流动性差等因素影响，新三板挂牌数量大幅减少。截至2018年末，新三板市场共有10,691家挂牌公司，较年初减少939家。公司坚持以价值发现为核心，发挥公司研究能力突出的优势，强化业务协同，为客户提供高质量的新三板全产业链综合服务。截至2018年末，公司作为主办券商持续督导挂牌公司共计233家，其中创新层企业32家，行业排名第6（数据来源：股转系统、公司统计，2019）。
此外，在境外投资银行业务领域，公司主要通过间接全资持股的子公司广发融资（香港）开展相关业务。报告期，广发控股香港完成主承销（含IPO、再融资及债券发行）、财务顾问和并购等项目19个。报告期营业收入0.56亿元，同比减少45.02%。
2、财富管理业务板块
本集团的财富管理业务板块主要包括零售经纪及财富管理业务、融资融券业务、回购交易业务、融资租赁及互联小贷业务。报告期，财富管理业务板块实现营业收入82.99亿元，同比增加3.34%。
（1）零售经纪及财富管理业务
本集团为客户买卖股票、债券、基金、权证、期货及其他可交易证券提供经纪服务。
2018年末，上证综指比上年末下跌24.59%，深证成指比上年末下跌34.42%，创业板指比上年末下跌28.65%，A股市场成交额89.65万亿元，同比下降19.78%（数据来源：WIND，2019）。在交易额和佣金率双降的同时，行业监管力度加大，券商在佣金水平、客户引流、客户适当性、产品结构、服务模式及优秀人才上的竞争日趋激烈。2018年，公司以财富管理、机构经纪、科技金融和综合化为四轮驱动，以合规风控和体制改革为有力支撑，建立以客户需求驱动的财富管理产品体系、构建私人银行客户服务体系、优化网点布局等措施，不断推进业务发展和转型。
2018年，公司继续深化科技金融模式，不断提升科技金融水平，取得了良好成绩。截至报告期末，公司手机证券用户数超过2,202万，同比增长约40%；微信平台的关注用户数超过300万；报告期内易淘金电商平台的金融产品销售和转让金额达2,417亿元（含广发金管家现金增利集合资产管理计划）；机器人投顾贝塔牛累计服务客户数超过70万，同时实现金融产品销售额达186亿元。
2018年公司股票基金成交量8.3万亿（双边统计），同比下降19.18%。公司全年实现代理买卖证券业务净收入24.44亿元，同比减少26.16%。
公司代理买卖证券业务的交易额及市场份额情况如下表所示：
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注1：数据来自公司统计、上交所、深交所，2018；
注2：上表数据为母公司数据；
注3：市场份额是指该类证券交易额占沪深两市该类证券同一时期交易总额的比例。
在代销金融产品业务领域，报告期公司实现代销金融产品业务手续费及佣金净收入为1.51亿元，同比增加22.58%。
公司2018年度代理销售金融产品的情况如下表所示。
单位：亿元
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注：本表销售、赎回总金额包括场外、场内产品的认购、申购、赎回、定投等，亦包括销售广发资管发行的资产管理产品。
在期货经纪业务领域，本集团通过全资子公司广发期货开展期货经纪业务，且通过广发期货的全资子公司广发期货（香港）以及广发期货（香港）的全资子公司GF Financial Markets(UK) Limited在国际主要商品市场为客户提供交易及清算服务。报告期，广发期货实现期货经纪业务佣金及手续费净收入为3.36亿元，同比减少0.25%。
在境外，本集团主要通过间接全资持股的子公司广发经纪（香港）向高净值人群及零售客户提供经纪服务，涵盖在香港联交所及其他国外交易所上市的股票、债券等金融产品，利用自主开发的易淘金国际版交易系统，着力拓展海外财富管理业务。报告期，广发控股香港实现证券经纪业务净收入为3.54亿元，同比增加21.29%。
（2）融资融券业务
2018年，市场融资融券余额呈现回落的走势。截至2018年末，沪深两市融资融券余额7,557.04亿元，同比下降26.36%（数据来源：WIND，2019）。
截至2018年末，公司融资融券业务期末余额为398.77亿元，同比下降28.8%；市场占有率5.28%。报告期公司实现融资融券利息收入38.05亿元，同比减少7.35%。
（3）回购交易业务
2018年以来，在持续强化股票质押业务的风控准入及优化项目结构的前提下，公司股票质押业务稳中有降。截至2018年末，公司通过自有资金开展场内股票质押式回购业务余额为223.11亿元，同比下降16.06%。
报告期，公司实现回购交易业务利息收入15.99亿元，同比增加35.73%。
（4）融资租赁
为提高集团客户粘性，增强综合金融服务能力，公司通过子公司广发融资租赁和联营企业广发互联小贷分别开展融资租赁和互联网小额贷款业务。截至2018年末，广发融资租赁的应收融资租赁款净额为48.42亿元。报告期，广发融资租赁实现营业收入1.67亿元，同比增加26.94%；实现净利润0.79亿元，同比增加22.80%。
3、交易及机构业务板块
本集团的交易及机构业务板块主要包括权益及衍生品交易业务、固定收益销售及交易业务、柜台市场销售及交易业务、另类投资业务、投资研究业务及资产托管业务。报告期，交易及机构业务板块实现营业收入8.61亿元，同比减少72.53%。
（1）权益及衍生品交易业务
公司权益及衍生品交易业务主要从事股票及股票挂钩金融产品及股票衍生产品的做市及交易。
2018年A股市场持续调整，截至2018年底，上证综指、深证成指、中小板指和创业板指较上年末全线下跌，跌幅分别为24.59%、34.42%、37.75%、28.65%，绝大多数行业板块出现下跌，投资机会匮乏。公司坚持价值投资思路，以业绩增长稳定的大盘蓝筹投资为主，收益率跑赢指数。同时，公司于2018年2月份获得上交所“优秀期权做市商”荣誉。
报告期，公司权益及衍生品交易业务实现投资收益净额-2.19亿元。
（2）固定收益销售及交易业务
公司固定收益销售及交易主要面向机构客户销售公司承销的债券，亦从事固定收益金融产品及利率衍生品的做市及交易。公司的机构客户主要包括商业银行、保险公司、基金公司、财务公司、信托公司及被中国证监会批准可投资于中国资本市场的合格境外机构投资者等。
公司在中国银行间债券市场及交易所交易多类固定收益及相关衍生产品，并提供做市服务，如国债、政策性金融债、中央银行票据、中期票据、短期融资券、企业债券、公司债券、国库券期货及利率互换。公司通过订立固定收益衍生工具（如利率互换及国债期货）以对冲因交易及做市活动产生的风险。此外，公司境外FICC业务主要通过间接全资持股的子公司广发全球资本开展。2018年，公司获得试点开展跨境业务和信用衍生品业务等资格。报告期，公司中债交易量在券商中排名第2（数据来源：中国债券信息网，2019）。
报告期，公司较好的控制了债券投资组合的久期、杠杆和投资规模，抓住了阶段性的市场机会，取得了较好的投资业绩。2018年公司实现固定收益销售及交易业务投资收益净额45.51亿元，同比增加21.70%。
（3）柜台市场销售及交易业务
公司设计及销售多种柜台市场产品，包括非标准化产品、收益凭证以及场外衍生品等；同时，通过柜台市场为非标准化产品以及收益凭证产品提供流动性支持。
截至报告期末，公司柜台市场累计发行产品数量10,336只，累计发行产品规模约6,240亿元，期末产品市值约758.83亿元。其中，2018年全年新发产品数量4,228只，新发产品规模约1,592.41亿元（数据来源：公司统计，2019）。
截至2018年底，公司为138家新三板企业提供做市服务。
（4）另类投资业务
本集团通过全资子公司广发乾和以自有资金积极开展另类投资业务，目前以股权投资业务为主。报告期，广发乾和共完成24个股权投资项目，投资金额8.21亿元；截至2018年底，广发乾和及其子公司已完成股权投资项目98个，其中有4个项目已通过IPO上市，有12个股权项目通过上市公司并购等其他方式实现退出。
（5）投资研究业务
本集团的投资研究业务主要为机构客户提供包括宏观经济与策略、行业与上市公司、金融工程等多领域的投资研究服务，获得机构客户的分仓交易佣金收入。具体包括在中国及香港为全国社保基金、保险公司、基金公司、私募基金、财务公司、证券公司及其他机构投资者提供研究报告及定制化的投资研究服务。公司的股票研究涵盖中国29个行业和逾669家在中国上市公司，以及逾57家香港联交所的上市公司。公司卓越的研究能力在业界享有盛誉，2015年至2017年在《新财富》“本土最佳研究团队”排名分别为第4、第2、第1。2018年，在《IAMAC中国保险资管》、《水晶球》、《金牛奖》评选中均获团队第1。目前，公司正积极推进在合法合规前提下实施公司研究品牌的国际化。
报告期，公司实现投资研究业务营业收入3.37亿元（主要为席位佣金收入），同比减少1.53%。
（6）资产托管业务
公司立足于为各类资产管理产品提供优质的资产托管和基金服务业务，所提供服务的对象涵盖基金公司及其子公司、证券公司及其资管子公司、期货公司及其子公司、私募基金管理人等各类资产管理机构。
截至2018年底，公司提供资产托管及基金服务的总资产规模为1,866.71亿元，同比增长23.75%；其中托管产品规模为776.73亿元，提供基金服务产品规模为1,089.97亿元。
4、投资管理业务板块
本集团的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务。报告期，投资管理业务板块实现营业收入42.44亿元，同比减少39.73%。
（1）资产管理业务
本集团提供资产管理服务以帮助客户实现金融资产的保值增值。本集团的资产管理客户包括个人及机构投资者。本集团通过广发资管、广发期货及广发资管（香港）开展资产管理业务。报告期，本集团实现资产管理业务手续费净收入11.63亿元。
广发资管管理投资于多种资产类别及各种投资策略的客户资产，包括固定收益类、权益类、量化投资类及跨境类产品。广发资管的客户主要包括商业银行、信托公司、其他机构投资者和包括高净值人士在内的富裕人群。广发资管在资管新规指引下，2018年稳步推进主动管理等更有质量的内涵式增长转型工作。截至2018年底，广发资管管理的集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划的规模较2017年底同比分别下降25.88%、下降31.52%和上升12.73%，合计规模同比下降27.13%。
报告期，广发资管资产管理业务规模和收入情况如下表所示：
2018年资产管理业务规模和净收入情况
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数据来源：公司统计，2019。
截至2018年底，广发资管的合规受托资金规模在证券行业排名第八（数据来源：中国证券业协会，2019），主动管理资产月均规模排名第三（数据来源：中国证券投资基金业协会，2019）。2018年，广发资管实现资产管理业务手续费净收入13.20亿元，同比减少24.80%。
本集团主要通过广发期货开展期货资产管理业务。截至2018年底，广发期货资产管理规模为10.73亿元。
在境外资产管理业务领域，本集团主要通过间接全资持股的子公司广发资管（香港）就多类投资工具提供咨询服务及进行管理。广发控股香港是香港首批获RQFII资格的中资金融机构之一。
广发资管（香港）通过公募基金、私募基金和委托管理账户等多种模式进行资产管理和投资运作。截至2018年底，广发资管（香港）管理资产规模为30.39亿港币。
（2）公募基金管理业务
本集团主要通过控股子公司广发基金和参股公司易方达基金开展公募基金管理业务。
截至2018年底，公司持有广发基金51.135%的股权。广发基金是全国社保基金、基本养老保险基金的国内投资管理人之一，亦向保险公司、财务公司、其他机构投资者及高净值人群提供资产管理服务。此外，广发基金可在中国境内募集资金通过合格境内机构投资者计划（QDII）投资于境外资本市场，并可通过其全资子公司广发国际资产管理有限公司以RQFII方式将在境外募集资金投资于中国境内资本市场。截至2018年12月底，广发基金管理的公募基金规模合计4,684.45亿元，较2017年末增长67.34%；剔除货币市场型基金和短期理财债券基金后的规模合计1,989.20亿元，行业排名第6（数据来源：银河证券基金研究中心，2019）。
报告期，广发基金实现营业收入22.68亿元，同比减少23.29%；净利润4.54亿元，同比减少52.12%。
截至2018年底，公司持有易方达基金25%的股权，是其三个并列第一大股东之一。易方达基金是全国社保基金、基本养老保险基金的投资管理人之一，亦为保险公司、财务公司、企业年金、其他机构投资者及高净值人群提供资产管理服务。此外，易方达基金可在中国境内募集资金通过合格境内机构投资者计划（QDII）投资于境外资本市场，并可将在境外募集资金通过RQFII方式投资于中国境内资本市场。截至2018年底，易方达基金管理的公募基金规模合计6,540.28亿元，较2017年末增长7.63%，剔除货币市场型基金和短期理财债券基金后的规模合计2,553.23亿元，行业排名第1（数据来源：银河证券基金研究中心，2019）。
报告期，易方达基金实现营业收入53.04亿元，同比增长14.26%；净利润13.65亿元，同比减少2.66%。
（3）私募基金管理业务
本集团主要通过全资子公司广发信德从事私募基金管理业务。报告期，广发信德及其管理的基金共完成46个股权投资项目，投资金额近30亿元；截至2018年底，广发信德及其管理的基金已完成243个股权投资项目投资，其中有20个项目已通过IPO上市，有60个项目通过上市公司并购等其他方式实现退出。截至2018年底，广发信德设立并管理了34支私募基金，管理客户资金总规模近百亿元。
报告期，广发信德实现营业收入5.18亿元，同比减少63.92%；净利润3.49亿元，同比减少62.53%。
在境外市场，本集团主要通过间接全资持股的子公司广发投资（香港）及其下属子公司从事投资及私募股权管理业务，已完成的投资主要覆盖新能源、TMT、健康科学等领域，部分投资项目已通过并购退出或在香港、美国等证券交易所上市。
（三）收入与成本
1、营业收入构成
单位：元
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2018年，本集团实现营业收入152.70亿元，同比减少29.43%。其中：（1）手续费及佣金收入2018年比2017年减少26.10亿元，减幅23.24%，其中，经纪业务手续费净收入减少8.83亿元，主要是由于市场股票基金交易量减少和佣金下滑；投资银行业务手续费净收入减少15.38亿元，主要由于承销保荐及财务顾问费收入减少；资产管理及基金管理业务手续费净收入减少2.39亿元，主要由于资产管理规模减少。（2）利息净收入2018年比2017年增加32.19亿元，增幅685.17%，主要是按财政部通知列报方式变化，2018年包含债权投资和其他债权投资利息收入。（3）投资收益2018年比2017年减少60.48亿元，减幅64.30%，主要是处置金融工具投资收益减少和上述列报方式变化。（4）公允价值变动收益减少主要是由于交易性金融资产和衍生工具公允价值变动损益减少。（5）汇兑收益2018年比2017年减少0.23亿元，主要是本期汇率变动的影响。（6）其他收益2018年比2017年增加2.65亿元，增幅60.16%，主要是本期政府补助增加。（7）本年其他业务收入增加主要是贸易业务收入增加，在其他业务成本中的贸易业务成本同时增加。
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
详见本报告第五节“五、资产及负债状况”中的“4、比较式财务报表中变动幅度超过30%以上项目的情况”。
2、公司已签订的重大业务合同情况
不适用。
3、营业支出构成
单位：元
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4、报告期内合并范围是否发生变动
详见本报告第六节“八、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明”。
（四）费用
单位：元
■
相关数据同比发生重大变动的主要驱动因素说明
详见本报告第五节“五、资产及负债状况”中的“4、比较式财务报表中变动幅度超过30%以上项目的情况”。
（五）研发投入
■
情况说明：报告期，公司从“支撑业务发展、助力业务创新、着力提升IT效能”三个方面开展工作。搭建三大核心系统全面支撑财富管理业务发展，建设投资管理业务专属量化平台、集团公司全球研报发布系统、新一代投行业务管理系统、广发资管智能投研系统等。报告期，公司通过自行开发、合作开发、委托开发等方式建设信息系统管理平台、购买软硬件设施并对其进行维护等研发总投入金额为772,786,209.53元。
（六）现金流
单位：元
■
相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明
详见本报告第五节“五、资产及负债状况”中的“4、比较式财务报表中变动幅度超过30%以上项目的情况”。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
2018年本集团实现净利润46.32亿元，与本期经营活动产生的现金净流量有差异，主要是因为后者受拆入资金、回购业务及融出资金净流入及经纪客户保证金净流出等因素的影响。
三、主营业务构成情况
1、主营业务分业务情况
单位：元
■
各业务营业收入变化的分析详见“二、主营业务分析”。
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
不适用
2、主营业务分地区情况
营业收入地区分部情况
单位：元
■
营业利润地区分部情况
单位：元
■
注：截至2018年末，公司设有分公司20家，其营业收入、营业利润已反映在上述分地区数据中。
四、非主营业务分析
不适用
五、资产及负债状况
1、资产构成重大变动情况
(下转442版)
