沉下心来，
瞄准一闪而过的机遇！
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——读《查理·芒格的投资思想》
⊙胡艳丽
沃伦·巴菲特说:“芒格让我以火箭般的速度从猩猩进化到人类。”查理·芒格有什么智慧可让“股神”对其盛赞至此？展读《查理·芒格的投资思想》，原来在芒格简约、朴素的投资思想中，暗含着太多人生哲学。他的思想，不仅适用于投资领域，同时也是大道至简的人生哲学，用他投资的理念去投资自己的人生，同样受益匪浅。
芒格本是科班出身的气象学家和律师，但他骨子里对商业的热爱，指导着他不论做什么事，都留意其中蕴含的商业知识。在巴菲特家族的杂货店打工期间，他学会了如何取悦客户，培养出了与他人的合作意识。在与战友玩扑克牌时，他边玩边思考，总结出了一条重要的投资策略“不利时果断放弃，有利时孤注一掷”，这一思想，帮助他打赢了很多场漂亮的投资仗。在律师事务所工作期间，他努力与精英客户打成一片，积累人脉资源，每天花一个小时研究房地产项目，勤学钻研……可以说，芒格走过的每一步，都为他在钟爱的投资领域发展积累了能量。即使是在游戏中，他也没有虚度光阴。
芒格虽然在求学期间因各种原因未能入读金融等经济类专业，但他以工作实践为师，通过持续阅读积累、深入思考，逐步形成了对经济世界的感知力和判断力。这使他成了以较少的犯错成本，赢得资本长红的卓越投资人。在1961年至1969年期间，芒格投资的合伙企业年回报率达37.1%，即使经历股市崩盘，芒格于1961-1975年期间投资的基金年回报率仍达24.3%。他与巴菲特共同管理的伯克希尔哈撒韦公司，1984 年净利润1.48 亿美元，每股价格1272美元，而到2016年，净利润已达约240 亿美元，每股价格飙升至21 万美元。强悍的学习能力，独立的判断意识，果敢的行动力，让芒格一头扎进投资的海洋里，游刃有余。
要说芒格投资的“秘籍”，书中最重要的一条是“用划算的价格投资一家优秀企业，比以便宜的价格买入一家普通企业的结果要好得多”。除了眼前企业股价的市盈率，企业整体价值与价格的关系，芒格更看重企业的成长性，一家高成长性的企业值得投资人为其付出更多成本。
道理并不深奥。就如同购买日用商品，并非价格越便宜越好，品质往往比价格更重要。一件商品，如果不能带来持续的使用价值，不能带来好的消费体验，不能让消费者省心、放心，那种乍看起来便宜的价格，最终是要付出高昂成本的。芒格看重的是企业的成长性，能为股东带来的长期收益。在芒格看来，“对于经济效益优异的公司而言，时间是投资者最好的朋友；而对于普通公司而言，时间对投资者可能是一种诅咒。”
其实，不论是投资企业、选择股票，还是为自己规划职业，甚至是交友，芒格的“成长论”都可以帮助我们跳出眼前的利益纠结，而将目光放至长远，从有利于自己成长的角度，去规划自己的职业，结交良师益友。
难度在于，什么样的企业才可能具备高成长性，没有也不会有标准答案。所以，芒格说：“你要做的是寻找错误定价的赌局，这是投资的本质；你必须拥有足够的知识，才能知道一场赌局是否定错了价格，这就是价值投资”。市场风云变幻，判断企业的价值和成长力，是一套复杂的系统工程，既需要对企业的产品、盈利模式，以及企业所处的竞争格局、财务状务、高管层的管理能力有所了解，又需要把握整个行业的发展趋势。对此，芒格给出的建议是，要在自己的能力圈范围内选择企业，不要涉猎不了解的领域。当然，在不断的学习中，芒格的能力圈在不断扩大，他从未因年龄日长，而放弃对新知识的涉猎。正是基于这样不断地学习，芒格练就了一双慧眼，能找出市场定价失偏的潜力企业。
在投资中，芒格更倾向于选择那些具有独特竞争优势，不需要与其他企业打价格白刃战的企业。能不依靠价格优势而赢得市场的企业，其品牌价值和技术优势会在此中发挥独特的作用，比如喜诗糖果、可口可乐，即使其价格小幅慢升，也不会影响消费者对该品牌的忠诚度；再比如华为、苹果手机，其领先的技术、稳定的质量，使消费者愿意为品质而买单，不会纠结于与其他拼配手机比价格。
一家企业需要培育独特的竞争优势，一个人同样如此。与其在毫无技术含量、可替代性强的重复性工作领域里与他人竞争，不如通过不断学习与实践，养成自己的职业专长，展现专业价值。
市场机遇往往一闪而过，你需要为了难得一见的投资机遇做好准备。很多基金公司喜欢满仓运作，因为投资经理不想因半仓而摊低投资收益率，但要小心满仓也会使你错失很多优质的投资机遇。而我们若能以投资的思想投资自己，在机遇到来之前，以一个锚点为基准，不断扩大自己的能力半径，拓展职业技能，在机遇来临之时就不会空悲叹。
芒格的投资智慧看上去都浅显易懂，但实践起来却是知易行难，因为人们最抗拒不住的正是人性中的弱点。比如在股市上涨时，担心赚得不够多，往往忘记风险已然悄然临近；又总是在股市狂跌之时，担心股指继续下跌一蹶不振而不敢果断买入。人们更习惯在群情激昂时跟风操作，殊不知巨大的风险正酝酿于集体的无意识狂欢之中。
其实，不仅投资，在任何领域，我们都应避免群盲现象的发生，更不应陷入攀比的怪圈，别人选择的未必是适合自己，大众选择的未必就是正确的，勿因一时的利害得失而扰乱了自己的长远规划。投机取巧，或许可获得一时的收益，但其中暗藏的巨大风险也会如影随形。认清想要什么，向着适合自己成长的方向努力，这是对自己最好的投资。
芒格的投资秘籍其实很平常。很多时候，坚持不做傻事、不跟风、不投机，在自己的能力圈范围内，择优而动，便是最大的智慧。真正的投资者并不擅短线操作，也没有能力依靠几个技术指数，和几条波动曲线，就为一家企业定价。只是，要一以贯之，毫不动摇，实在不容易。面对市场的起起落落，面对不时冒出的诱惑，有多少人能沉下心来，能守得住？
