摩根士丹利华鑫优质信价纯债债券型证券投资基金
2019年3月31日
基金管理人:摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2019年4月20日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。
§2基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
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注:1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费等 ),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
大摩优质信价纯债A
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大摩优质信价纯债C
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注:本基金基金合同于2014年11月25日正式生效。按照本基金合同的规定,基金管理人自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4管理人报告
4.1基金经理(或基金经理小组)简介
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注:1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期;
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册;
3、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在认真控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程,通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求,并通过对投资交易行为的监控和分析,确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期,基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异,连续四个季度期间内、不同时间窗下(如日内、3日内、5日内)不同投资组合同向交易的交易价差进行分析,未发现异常情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况,基金管理人未发现异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
2019年以来中国经济显现下行趋势放缓。根据国家统计局数据显示,固定资产投资维持在低位,一季度前两月固定资产投资增长6.1%,较去年四季度小幅上升。房地产投资表现亮眼,前两月增长11.6%,较去年全年上行2.1%,尽管地产销售放缓,但房屋施工和竣工加快,房地产投资表现出非常强的刚性。一、二月工业增加值分别增长6.8%和5.3%,有季节性因素扰动,与去年基本持平。二月出口金额同比下降20.8%,较前期下降较多,贸易战和去年抢出口效应滞后影响可能开始体现,预计未来出口有一定压力。一、二月社会融资总量分别为46000亿和7000亿元左右,社融年初大幅改善但其结构不乐观,社融增速持续性待观察,特别是委托贷款和信托贷款等表外融资继续收缩。一、二月PPI环比分别下降0.6%和0.1%,工业品价格继续回落。一月、二月CPI同比增长1.7%和1.5%,较去年下降,但猪价持续上涨,需关注未来通胀压力。一季度货币政策保持宽松,银行间流动性较为宽松。一季度十年期国债收益率窄幅振荡。
一季度本基金以信用债投资为主,通过杠杆和久期的调整,积极配置中高等级信用债。一季度月份久期保持在中等水平,杠杆率保持较高,但在具体操作中仍注重流动性风险和信用风险的把控,偏重高等级国企等信用债配置。
展望二季度债市,债券的趋势性不强。过去半年来持续的宽信用政策,使乐观情绪走在基本面前面,虽然短期出现了数据改善,但谈经济复苏可能为时尚早。宽松的货币环境叠加政策对股市的支持,风险偏好情绪成为左右债券市场的重要因素,预计未来会继续受到股市波动影响,这点类似于2015年。从积极的方面来看,货币政策处于宽松周期,降准降息的预期很高,从超储率和货币投放方式来看,用降准置换高成本的MLF资金有利于银行更稳定的资金投放,也是在外汇占款无增长后央行改善基础货币结构必然的方向。资金面将延续宽松,对债市形成较大的支撑。尽管信用利差下行较多,在当前的市场环境下,信用债投资仍优于利率债,但未来信用违约还将呈点状爆发,要对信用研究有更高的要求。
本基金将坚持平衡收益与风险的原则,保持组合流动性和久期的灵活调整,并特别重视流动性风险和信用风险的防范,在此基础上择机把握大类资产的波段性机会。
4.5报告期内基金的业绩表现
本报告期截至2019年3月31日,本基金A类份额净值为1.088元,份额累计净值为1.269元,C类份额净值为1.073元,份额累计净值为1.254元;报告期内A类基金份额净值增长率为1.30%,C类基金份额净值增长率为1.23%,同期业绩比较基准收益率为0.56%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
根据本基金基金合同规定,本基金不参与股票投资。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
根据本基金基金合同规定,本基金不参与股票投资。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定,本基金不参与贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
根据本基金基金合同规定,本基金不参与权证投资。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.9.3本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
根据本基金基金合同规定,本基金不参与股票投资。
5.10.3其他资产构成
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5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
根据本基金基金合同规定,本基金不参与可转债投资。
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
根据本基金基金合同规定,本基金不参与股票投资。
§6开放式基金份额变动
单位:份
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§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期,基金管理人未运用固有资金申购、赎回本基金。截至本报告期末,基金管理人未持有本基金份额。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件;
2、本基金基金合同;
3、本基金托管协议;
4、本基金招募说明书;
5、基金管理人业务资格批件、营业执照;
6、基金托管人业务资格批件、营业执照;
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
8.2存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件,还可以通过基金管理人网站查阅或下载。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2019年4月20日
2019年第一季度报告