忽略噪音 多一份耐心
2019-05-12
来源：上海证券报
⊙农银红利日结货币、农银日日鑫货币、
农银14天理财、农银永益定开混合
基金经理 许娅
2019年以来，中国经济呈现出强大的韧性，一季度经济数据大超市场预期，社融进一步企稳。各类资产表现也发生了较大的变化，债券市场波动逐渐加大，利率债在4月份出现了大幅调整，叠加市场对于流动性趋紧的预期，以及猪肉价格和油价上涨带来的通胀压力，债券市场情绪不佳。
从未来基本面情况看，投资者需多一些耐心，下半年债券市场的投资机会依然存在。
政策方面，货币投放整体表现出总量缩量和期限结构化的特征。当前货币政策的灵活性在大幅提高，央行在不进行“大水漫灌”的前提下，更多偏向于使用结构性的工具。尽管目前市场对流动性趋紧存在预期，但银行间流动性仍会维持合理充裕。
债券投资的本质是对基本面的研究与判断，我们要做的是忽略噪音，多一份耐心。（CIS）
