今天，金融中心的硬核该是什么
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——再读戈登《伟大的博弈》
⊙徐 瑾
华尔街的历史，不仅是美国资本市场的历史，更是一部美国崛起的历史。然而，华尔街成为美国金融中心，并非命中注定，其中成长的曲折，有政治的交易，也有随机的幸运，更有人性的博弈。
华尔街的崛起，首先在于美国特质。美国最早的移民定居者，横跨3000英里的大西洋从欧洲的“旧世界”来到美国这个“新世界”，因此他们身上有强烈的开拓精神。按《伟大的博弈》作者戈登对汉语版译者祁斌的说法，“漫长的旅途也使他们有机会在途中摒弃很多文化垃圾——传统文化的垃圾，而在新大陆开始一种完全不同的生活。”
华尔街的成功，也蕴含在纽约的特殊环境中。美国早期不同来源的定居者的精神，奠定了美国精神的不同底色。我们知道不少美国人都是英国人后裔，比如新英格兰的清教徒，宾州的贵格教徒和马里兰的天主教徒。他们往往带有强烈的宗教情怀。这些新移民每到一处，干的第一件大事，就是修建令人瞩目的教堂。而纽约的移民气质就有所不同，最早一批移民是荷兰人。当时的荷兰人，不仅是海上马车夫，也是世界金融领先者，他们在纽约的目的很单纯：金钱是主要驱动力。也正因此，在他们定居的最初17年，纽约没有教堂，商业可以说是荷兰人的新宗教。纽约的起步，从一开始就贯穿了商业精神。
回望18世纪早期的纽约，更多是北美殖民地的贸易窗口。要成为金融中心，还需要大人物的推力，这来自美国国父之一的汉密尔顿。或许正是他身上苏格兰移民的烙印，使得他分外具备商业精神。汉密尔顿对美国金融系统影响很大，直到今天，10美元纸币上的头像还是他。据戈登的记述，汉密尔顿曾希望做三件事：建立一个完善的联邦税收体系，以保证国家有稳定的财政来源；希望以美国政府信用为担保发行新债券，偿还旧债券；建立中央银行，模仿对象就是英格兰银行模式，使政府能管理金融并监管国家的货币供应。
显然，这三件事，是期待从不同维度打造美国的金融系统。汉密尔顿的最终目的，是建立统一的货币供应体系，稳定币值。在他的通盘计划中，纽约的作用非常重要，甚至是作为首都的选择。但是，美国历史的有趣之处就在于，正反博弈的力量始终存在。与汉密尔顿对应的，是以杰弗逊为代表的另一派。早期的美国，在杰弗逊的设计中，应是自耕农的天堂。很自然，杰弗逊主义者对汉密尔顿的计划不感兴趣。他们认为，低价购买债券高价卖出的人是投机者，至于纽约，不过是“人性堕落的大阴沟”。在政治博弈下，在各种讨价还价中，纽约失去了成为美国首都的机会。而且，汉密尔顿的中央银行（就是合众国第一银行）后来也被关闭，直到20世纪初才组建了美联储。不过，即便如此，汉密尔顿计划中的债券发行部分还是通过了，这使美国国家信用得以稳定，债券得以稳健发行。在国家层面，这一举措稳定了美国的信用。
照戈登的说法，18 世纪80 年代的美国，金融的混乱程度，堪与20 世纪90 年代的俄罗斯相伯仲。经过汉密尔顿的整顿，10 年后，美国已在欧洲市场获得了最高信用等级。商业及人口再加上市场，使纽约成了美国的金融中心，华尔街当之成了当之无愧的代表。在金融创新领域，荷兰人走在世界前列，纽约人继承了这种基因，在风险与利润的空间中不断尝试。从此，华尔街的兴衰，与美国的命运紧紧联系在了一起。
从这里，我们可以看到汉密尔顿的远见卓识。是他一手重建美国信用，促成了华尔街的兴起。但杰弗逊主义者，也并非反面角色，他们不是食古不化的保守派。的确，美国建国之初，在金融层面，汉密尔顿主义者与杰弗逊主义者一直在反复博弈，两方对华尔街的态度迥然相异。杰斐逊主义者及其后来的追随者（从安德鲁·杰克逊、威廉·詹宁斯·布赖恩到拉尔夫·纳德），往往仇视华尔街。历史上看，这种博弈，并非没有价值。正是两者反复博弈，彼此监督，确定了彼此的规则和边界，让华尔街没有变成脱缰的野马，在历史的大部分阶段，基本向着合理的方式前行。也正以因为各种制衡与竞争力量的存在，华尔街不断迭代进化。有时满怀创意，有时充满丑陋。
《伟大的博弈》初版于2005年，当时正是金融危机前华尔街傲视天下之时，如今这本书修订增补到了第三版，历史也到了2019年，而华尔街还在尽力挽回形象。数字最能说明问题，戈登列举了一个变化。2006年迄今，美国人口增长了8%，金融从业者却在缩减，从840万降低到830万。失去的这10万职位，近四分之一在纽约，到底华尔街是金融危机的重灾区呀。
《伟大的博弈》在我国的影响不小，在许多方面，这本书是不少人有关资本市场的启蒙书。我注意到，修订版添加了译者导读，做得很有心。10 多年后，金融危机后的华尔街变了多少，世界变了多少，我们又变了多少？今天重读这本书，想必大家都会有新的体验与感悟吧？
在今天的华尔街上，已看不到经纪人来来往往的景象了。甚至，因为电子交易，纽交所的交易厅也不再那么热闹了，更多是作为向世界各地游客展示的纽约地标。我在华尔街那个著名的铜牛塑像前，看到的也是一群群亚洲游客。那么，华尔街还有未来么？戈登认为，华尔街今天也许更强大了，其触角已伸向全世界，甚至可以说无处不在。
这种情况，不由得促使我们再思考，国人念兹在兹的金融中心，核心到底是什么？金融机构总部？金融人才的聚集？还是光鲜的各类金融商务区？华尔街的变迁史告诉我们，看不见的金融中心要素更重要，那就是看不见的手，或者说市场。
回想一下，物理意义上的华尔街全长不过三分之一英里，宽仅11米，其实从来都不显眼。这条街，在虚拟意义上如此强大，在物理意义上甚至可有可无。这也告诉我们，看不见的手的力量如此巨大，尊重看不见的手，就是尊重市场。
