融通可转债债券型证券投资基金
2019年6月30日
基金管理人:融通基金管理有限公司
基金托管人:中国农业银行股份有限公司
报告送出日期:2019年7月16日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年7月12日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。
§2基金产品概况
■
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
■
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
融通可转债债券A
■
融通可转债债券C
■
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
■
§4管理人报告
4.1基金经理(或基金经理小组)简介
■
注:任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写;证券从业年限以从事证券业务相关的工作时间为计算标准。
4.2管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为,本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则,并制定了相应的制度和流程,在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内,本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本基金报告期内未发生异常交易。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
二季度市场跌宕起伏,基本面和金融市场的均经历了较大变化。从国内来看,在一季度的金融数据较快增长之后,社融和信贷数据有所回落,经济数据中地产投资数据一枝独秀,消费和进出口数据均有所走弱,通胀数据平稳。从外围来看,中美贸易谈判在二季度经历波折之后,在6月底重启谈判。全球经济面临新一轮放缓,各国央行货币政策均有宽松迹象。
从市场表现来看,股债波动较大,权益市场二季度初有较大幅度回调,结构分化加大。债券多空因素交织,债市先抑后扬。权益市场二季度回调较大,市场结构分化,市场回调之后主题投资活跃。一方面有宏观经济基本面的因素,短期金融数据快速增长之后,政策在稳增长和调结构之间再做平衡;另一方面市场情绪放大了波动,中美贸易谈判以及新出现的其他领域的摩擦导致风险偏好回落。后续来看,权益市场主要关注点依然在国内,经济寻底和改革进度决定了市场的上涨空间。
目前可转债市场存量个券数量较多,大部分估值较为合理,配置和交易机会并存,仍有较优的投资机会。策略上,可转债组合仓位调整和结构应对上存有较大的提升空间,后期将提高组合仓位的灵活度和优化持仓结构。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末融通可转债债券A基金份额净值为0.8177元,本报告期基金份额净值增长率为-7.97%;截至本报告期末融通可转债债券C基金份额净值为0.8030元,本报告期基金份额净值增长率为-8.05%;同期业绩比较基准收益率为-2.61%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
■
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
■
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期未持有国债期货。
5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货。
5.10投资组合报告附注
5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.10.2本基金投资的前十名股票未超出本基金合同规定的备选股票库。
5.10.3其他资产构成
■
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
■
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6开放式基金份额变动
单位:份
■
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
■
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
(一)《融通基金管理有限公司关于融通标普中国可转债指数增强型证券投资基金基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告》
(二)中国证监会批准标普中国可转债指数增强型证券投资基金变更注册的批复
(三)《融通可转债债券型证券投资基金基金合同》
(四)《融通可转债债券型证券投资基金托管协议》
(五)《融通可转债债券型证券投资基金招募说明书》及其更新
(六)中国证监会批准融通标普中国可转债指数增强型证券投资基金设立的文件
(七)报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件,或登陆本基金管理人网站http://www.rtfund.com 查询。
融通基金管理有限公司
2019年7月16日
2019年第二季度报告
2019年6月30日
基金管理人:融通基金管理有限公司
基金托管人:江苏银行股份有限公司
报告送出日期:2019年7月16日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年7月9日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。
§2基金产品概况
■
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
■
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注:1、本基金合同生效日为2018年9月14日, 至报告期末基金成立未满1年。
2、本基金的建仓期为自合同生效日起6个月,至建仓期结束,各项资产配置比例符合合同约定。
§4管理人报告
4.1基金经理(或基金经理小组)简介
■
注:任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写;证券从业年限以从事证券业务相关工作的时间为计算标准。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为,本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则,并制定了相应的制度和流程,在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内,本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本基金报告期内未发生异常交易。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
从全球经济来看,2018年年初开始主要经济体PMI就开始下滑,摩根大通全球综合PMI指数下行到51.2,接近2016年上半年这轮复苏启动的位置。美国经济在2018年一枝独秀,但是其主要数据在四季度开始明显走弱,5月以来,美国公布的PMI、资本品订单、消费、就业等数据均有明显走弱。根据市场调研结果,加征关税对出口订单影响较大,从韩国出口增速可以印证,随着抢跑效应减弱,下半年出口面临较大压力。
投资方面,今年以来制造业投资明显下滑,主要与出口压力及工业企业利润下滑的滞后影响有关,目前来看这个趋势尚无扭转的机会。沿着土地购置费下滑、建安适当对冲的路线,结合政策导向和棚改目标减半,我们认为下半年房地产投资可能转为走弱。基建方面,我们认为专项债券作为资本金有望额外拉动基建增速3%附近,难以呈现曾经动辄20%以上的增速,远不如15-16年1.8万亿专项建设基金的力度。同时,一季度实体经济部门杠杆率提高幅度达到5.1%。地方政府债务管控仍旧严格,基建主要展现为托底力量,难以大幅拉升。财政方面,1-5月公共财政由盈余转化为赤字,为2000年以来首次,显示支出节奏明显提前,1-5月政府性基金收入同比下降3.8%,其中国有土地出让收入累计同比下降6%,1-5月财政收入同比增长3.8%,前值5.3%,财政支出同比12.5%,前值15.2%,收入端也面临压力。
消费方面,2016-2017年,居民杠杆快速提升,用于购买房屋及汽车,2018年经济下滑背景下,居民消费受挫,对经济构成压力。2019年汽车消费因为基数走低开始有所复苏,整体来看,个税降低、汽车消费刺激等政策有望托住消费。
价格方面,4月生猪存栏环比下降2.9%,同比下降20.8%,能繁母猪环比下降2.5%,同比下降22.3%。2019年全年猪价均有上行压力。但对于猪价压力,需要辩证看待,因为货币政策收紧无法解决供给带来的结构性问题。我们预计CPI年内高点在6-7月,7-10月压力逐月减轻。
从货币政策来看,今年集中在TMLF+MLF+SLF+定向降准上,没有动TMLF、MLF及OMO利率,与1季度经济表现强势和4月政治局会议定调偏紧有关。但目前经济开始边际走弱,三季度价格约束亦减弱,海外货币政策处于放松通道,外围压力明显减轻,如果经济延续弱势,货币政策空间有望打开,使用力度更大的政策工具。
因此,我们认为3季度利率债收益率有下行基础,缺点是1年国开与R007、国开期限利差等方面没有明显的优势,需做好风险收益平衡。操作方面,组合净值在二季度赢得上涨,回撤相对可控,我们将继续努力为持有人创造价值。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.0162;本报告期基金份额净值增长率为0.49%,业绩比较基准收益率为-0.24%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
■
5.2报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
■
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.7报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.7.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期未持有国债期货。
5.7.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.7.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货。
5.8投资组合报告附注
5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.8.2其他资产构成
■
5.8.3报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
§6开放式基金份额变动
单位:份
■
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
■
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
(一)中国证监会批准融通增悦债券型证券投资基金设立的文件
(二)《融通增悦债券型证券投资基金基金合同》
(三)《融通增悦债券型证券投资基金托管协议》
(四)《融通增悦债券型证券投资基金招募说明书》及其更新
(五)融通基金管理有限公司业务资格批件和营业执照
(六)报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2存放地点
基金管理人处、基金托管人处。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件,或登陆本基金管理人网站http://www.rtfund.com查询。
融通基金管理有限公司
2019年7月16日
融通增悦债券型证券投资基金
2019年第二季度报告
2019年6月30日
基金管理人:融通基金管理有限公司
基金托管人:兴业银行股份有限公司
报告送出日期:2019年7月16日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年7月12日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年4月1日起至2019年6月30日止。
§2基金产品概况
■
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
■
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
§4管理人报告
4.1基金经理(或基金经理小组)简介
■
注:任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写;证券从业年限以从事证券业务相关的工作时间为计算标准。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为,本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则,并制定了相应的制度和流程,在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内,本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本基金报告期内未发生异常交易。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2019年二季度,债券市场先跌后涨。4月份发布的3月份社融及经济数据表现强劲,债券市场受此影响大幅下跌。随后随着国内高频数据走弱、外围市场风险偏好下降及美国对中国对美出口的2000亿商品关税税率提升至25%,投资者对经济走势心存忧虑,债券市场在此期间转而上涨。5月下旬市场受“包商银行托管”事件冲击,投资者开始关注银行间市场回购业务的风险,各类型投资者的融资成本出现分化,结构性的资金紧张局面出现,带动债券市场下跌;随后监管方面对市场进行了指导,央行在公开市场上投放了资金,市场信心提振,债市重回上涨。全季度来看,利率债表现优于信用债,季末利率水平与季初基本持平。
从组合操作来看,本基金组合在二季度适度降低了债券仓位和组合久期。
展望后市,我们认为债券市场目前对经济不利方面的信息反应较多。截至5月份社融同比依然保持了非常高的增长,由于滞后效应存在,短期内并未立即体现在经济数据上。在大的去杠杆背景下,央行的最优策略将是保持货币松紧适度,既不能太松也不可太紧,在目前的利率水平上社融已然能得到有效修复,预计银行间货币市场最宽松的时点已过,预计债券市场将延续上半年的走势,继续维持区间震荡的态势。我们将持续跟踪研判市场走势,灵活调整组合的杠杆和久期,努力提升组合收益。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.006元;本报告期基金份额净值增长率为0.60%,业绩比较基准收益率为-0.24%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
■
5.2报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
■
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
■
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.7报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.7.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期未持有国债期货。
5.7.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.7.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货。
5.8投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.8.2其他资产构成
■
5.8.3报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
§6开放式基金份额变动
单位:份
■
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
■
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
(一) 中国证监会批准融通增鑫债券型证券投资基金设立的文件
(二) 《融通增鑫债券型证券投资基金基金合同》
(三) 《融通增鑫债券型证券投资基金托管协议》
(四) 《融通增鑫债券型证券投资基金招募说明书》及其更新
(五) 融通基金管理有限公司业务资格批件和营业执照
(六) 报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件,或登陆本基金管理人网站http://www.rtfund.com 查询。
融通基金管理有限公司
2019年7月16日
融通增鑫债券型证券投资基金
2019年第二季度报告