法兰泰克重工股份有限公司股东减持股份结果公告

证券代码：603966 证券简称：法兰泰克 公告编号：2019-039

法兰泰克重工股份有限公司股东减持股份结果公告

本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

重要内容提示：

● 股东持股的基本情况：截至本次减持股份计划公告披露日（2019年2月2日），上海复星创富股权投资基金合伙企业(有限合伙)（以下简称“复星创富”）持有法兰泰克重工股份有限公司（以下简称“公司”）股票10,548,912股，占公司总股本的 4.99997%，上述股份来源于公司首次公开发行前持有的股份及上市后以资本公积转增股本方式取得的股份。

● 减持计划的实施结果情况：根据2019年2月2日披露的减持股份计划公告，复星创富拟自减持计划披露之日起的6个月内，通过大宗交易、集中竞价交易等方式择机减持公司股份不超过10,548,912股，即不超过公司总股本的4.99997%。截至本公告披露日，本次减持计划实施期限已届满。

一、减持主体减持前基本情况

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上述减持主体存在一致行动人：

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二、减持计划的实施结果

(一)股东因以下事项披露减持计划实施结果：

披露的减持时间区间届满

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(二)本次实际减持情况与此前披露的减持计划、承诺是否一致√是 □否

(三)减持时间区间届满，是否未实施减持□未实施 √已实施

(四)实际减持是否未达到减持计划最低减持数量（比例）□未达到 √已达到

(五)是否提前终止减持计划□是 √否

特此公告。

法兰泰克重工股份有限公司董事会

2019/8/3

证券代码：603966 证券简称：法兰泰克 公告编号：2019-040

法兰泰克重工股份有限公司

关于召开2019年第一次临时股东大会的通知

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

重要内容提示：

● 股东大会召开日期：2019年8月19日

● 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统

一、召开会议的基本情况

(一)股东大会类型和届次

2019年第一次临时股东大会

(二)股东大会召集人：董事会

(三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式

(四)现场会议召开的日期、时间和地点

召开的日期时间：2019年8月19日14点00分

召开地点：江苏省吴江汾湖经济开发区汾越路288号公司会议室

(五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。

网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统

网络投票起止时间：自2019年8月19日

至2019年8月19日

采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间段，即9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的9:15-15:00。

(六)融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序

涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投票，应按照《上海证券交易所上市公司股东大会网络投票实施细则》等有关规定执行。

(七)涉及公开征集股东投票权

无

二、会议审议事项

本次股东大会审议议案及投票股东类型

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1、各议案已披露的时间和披露媒体

上述各项议案已经公司第三届董事会第八次会议审议通过，具体内容已披露于中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。详见公司2019年7月15日披露的相关决议及与本通知同步披露的修订稿。

2、特别决议议案：议案一至议案十四

3、对中小投资者单独计票的议案：议案一至议案十四

4、涉及关联股东回避表决的议案：无

应回避表决的关联股东名称：无

5、涉及优先股股东参与表决的议案：无

三、股东大会投票注意事项

(一)本公司股东通过上海证券交易所股东大会网络投票系统行使表决权的，既可以登陆交易系统投票平台（通过指定交易的证券公司交易终端）进行投票，也可以登陆互联网投票平台（网址：vote.sseinfo.com）进行投票。首次登陆互联网投票平台进行投票的，投资者需要完成股东身份认证。具体操作请见互联网投票平台网站说明。

(二)股东通过上海证券交易所股东大会网络投票系统行使表决权，如果其拥有多个股东账户，可以使用持有公司股票的任一股东账户参加网络投票。投票后，视为其全部股东账户下的相同类别普通股或相同品种优先股均已分别投出同一意见的表决票。

(三)同一表决权通过现场、本所网络投票平台或其他方式重复进行表决的，以第一次投票结果为准。

(四)股东对所有议案均表决完毕才能提交。

四、会议出席对象

(一)股权登记日收市后在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公司股东有权出席股东大会（具体情况详见下表），并可以以书面形式委托代理人出席会议和参加表决。该代理人不必是公司股东。

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(二)公司董事、监事和高级管理人员。

(三)公司聘请的律师。

(四)其他人员

五、会议登记方法

1、登记时间

2019年8月13日9:00-12:00；13:00-17:00

2、登记地点

江苏省吴江汾湖经济开发区汾越路288号公司证券部

3、登记方式

股东可采用现场登记、信函或邮件方式进行登记。因故不能出席会议的股东，可以书面委托他人出席会议，代理人持本人身份证、授权委托书、授权人证券账户卡及持股证明办理登记手续。采用信函或邮件等方式登记的，出席会议时需出示上述文件原件及复印件方为有效。

自然人股东须持本人身份证、股东账户卡、有效持股凭证办理登记手续；委托代理人出席会议的，须持代理人身份证、授权委托书、委托人股东账户卡和委托人身份证办理登记手续。

法人股东须由法定代表人或者法定代表人委托的代理人出席会议。法定代表人出席会议的，须持法定代表人本人身份证、能证明其有法定代表人资格的有效证明和股东账户卡办理登记手续；委托代理人出席会议的，代理人须持本人身份证、法人股东单位的法定代表人依法出具的书面委托书、股东账户卡和法人股东单位营业执照复印件（加盖公章）办理登记手续。

六、其他事项

1、本次股东大会的现场会议预计会期为半天，与会人员交通、食宿自理。

2、联系方式

会务联系人：董事会秘书彭家辉先生

电话：0512-82072066

邮箱：fltk@eurocrane.com.cn

特此公告。

法兰泰克重工股份有限公司董事会

2019年8月3日

附件1：授权委托书

● 报备文件

提议召开本次股东大会的董事会决议

附件1：授权委托书

授权委托书

法兰泰克重工股份有限公司：

兹委托 先生（女士）代表本单位（或本人）出席2019年8月19日召开的贵公司2019年第一次临时股东大会，并代为行使表决权。

委托人持普通股数：

委托人持优先股数：

委托人股东帐户号：

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委托人签名（盖章）： 受托人签名：

委托人身份证号： 受托人身份证号：

委托日期： 年 月 日

备注：

委托人应在委托书中“同意”、“反对”或“弃权”意向中选择一个并打“√”，对于委托人在本授权委托书中未作具体指示的，受托人有权按自己的意愿进行表决。

证券代码：603966 证券简称：法兰泰克 公告编号：2019-042

法兰泰克重工股份有限公司

关于重大资产购买报告书（草案）修订说明的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

法兰泰克重工股份有限公司（以下简称“公司”）于2019年7月26日收到上海证券交易所下发的《关于对法兰泰克重工股份有限公司重大资产购买报告书信息披露的问询函》（上证公函【2019】1064号）（以下简称“问询函”），并于2019年7月27日进行了披露。

根据《问询函》的要求，公司已会同相关中介机构对有关问题进行了认真分析、逐项落实，并完成了《问询函》之回复。同时对照《问询函》要求对《法兰泰克重工股份有限公司重大资产购买报告书（草案）》（以下简称“报告书”）等文件进行了修订和补充披露，现对报告书主要补充和修订情况说明如下：

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具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《重大资产购买报告书（草案）（修订稿）》

特此公告。

法兰泰克重工股份有限公司董事会

2019 年 8 月 3 日

证券代码：603966 证券简称：法兰泰克 公告编号：2019-041

法兰泰克重工股份有限公司

关于回复上海证券交易所

《关于对法兰泰克重工股份有限公司

重大资产购买报告书信息披露的问询函》的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

法兰泰克重工股份有限公司（以下简称“公司”）于2019年7月26日收到上海证券交易所下发的《关于对法兰泰克重工股份有限公司重大资产购买报告书信息披露的问询函》（上证公函【2019】1064号）（以下简称“问询函”），并于2019年7月27日进行了披露。

根据《问询函》的要求，公司已会同相关中介机构对有关问题进行了认真分析、逐项落实，并完成了《问询函》之回复。同时对照《问询函》要求对《法兰泰克重工股份有限公司重大资产购买报告书（草案）》（以下简称“报告书（草案）”）等文件进行了修订和补充披露，并以楷体加粗标明。

如无特殊说明，本回复内容中所采用的释义与《报告书（草案）》中“释义”所定义的词语或简称具有相同的含义。

具体回复如下：

问题1.草案披露，标的公司国电大力主营为水利、水电施工中的起重机械，主营产品包括缆索起重机、高速混凝土供料系统及布料机等。2017年、2018年、2019年1-3月营业收入分别为6737.02万元、7889.86万元、913.18万元，归母净利润分别为772.90万元、1381.11万元、79.53万元，扣非后归母净利润161.76万元、658.56万元、-115.26万元。上述财务数据波动较大，请公司：（1）结合业务模式、行业竞争格局等，补充披露标的公司业绩波动较大的原因及合理性；（2）结合开工项目数量、行业规模、政策性影响因素等，补充说明标的公司盈利能力的可持续性。请财务顾问和会计师发表意见。

回复：

一、结合业务模式、行业竞争格局等，补充披露标的公司业绩波动较大的原因及合理性

报告期内，标的公司主要财务指标如下：

单位：万元

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报告期内，标的公司业绩变动较大，主要系营业收入和毛利率的波动导致。

（一）营业收入波动的原因

标的公司主要从事相关的起重机械等设备的设计研究与产品开发，其主要产品包括缆索起重机、高速混凝土供料系统及布料机等。其中，对于合同约定由标的公司负责安装、调试、验收的产品，则在安装调试完毕并出具安装、调试、验收报告后确认收入；如果合同约定不需要标的公司负责安装、调试、验收的，则在交付后确认收入。报告期内，标的公司收到的订单金额主要集中在2,000万元至2亿元。

标的公司的主要经营呈现出客户集中度高、订单金额高、中标到产品完成交付、安装、调试间隔时间长的特点。客户下达订单后，标的公司安排产品设计与制作，并在工程现场完成安装、调试工作，在客户出具安装、调试、验收报告后确认收入。根据工程进度和项目难度的不同，标的公司收到产品订单至确认收入一般需12-24个月，其中现场安装、调试工作持续时间约为4-6个月。

在不同年度，因各项目根据客户的要求完成设备安装、调试的进度有差异，导致标的公司报告期各期间实现的收入存在一定程度的波动。

（二）毛利率波动的原因

报告期内，标的公司主营业务毛利率有一定程度的波动，主要系标的公司所处行业特征所致。标的公司主要产品为缆索起重机，其定制化程度高、技术特征存在差异化，导致标的公司对不同订单的报价存在差异；同时，标的公司从取得订单到产品验收需要经历技术细节探讨、产品开发与设计、生产、验收等多个阶段，时间跨度较长，从而导致不同年度产品毛利率具有差异。

综上，由于标的公司为客户设计、定制产品有关的工程施工环境、施工难度、技术难度等不同，导致报告期各期间营业收入和毛利率的波动，从而影响了业绩的波动，具有合理性。

上述内容已在《报告书（草案）》“第八节 董事会就本次交易对上市公司影响的讨论与分析”之“四、（二）本次交易前标的公司经营成果分析”中补充披露。

二、结合开工项目数量、行业规模、政策性影响因素等，补充说明标的公司盈利能力的可持续性

标的公司深耕细分行业多年，目前是国内缆索起重机的领先企业，为大中型水电项目缆索起重机的重要供应商，产品广泛应用于乌东德水电站、向家坝水电站、溪洛渡水电站等国内大型水电站项目。

随着国家政策重点支持水利水电行业发展，标的公司凭借多年技术沉淀与项目积累，积极参与大中型水利水电工程的招投标活动。近年来，标的公司成功入围包括中国长江三峡集团、中国华能集团、中国华电集团在内的多家业主方的供应商名单。

截至2019年3月31日，标的公司已取得“金沙江白鹤滩水电站工程”、“精河二级枢纽混凝土拱坝工程”、“叶巴滩水电站”、“刚果（金）布桑加水电站大坝及水垫塘项目”等多个大中型项目的产品订单，累计在手订单金额合计36,856.17万元。

在国家产业政策支持下，标的公司所处细分行业规模保持持续稳定增长，保证了标的公司未来盈利能力的可持续性。

（一）行业规模稳定增长能保证标的公司未来业绩的可持续性

近年来我国社会用电需求显著攀升，2018年全社会用电量6.84万亿KWh，同比增长8.5%，增速达2012年以来最高水平。根据规划，“十三五”期间，大中型水电站新开工5,500KW，新增投产规模将达3,849万KW，为缆索起重机等建筑施工设备提供了稳定的下游市场需求。除了国内仍有丰富的水电资源待开发，亚非拉等国家地区也存在着大量待开发的水电资源，在“一带一路”政策的指导下，国内拥有先进施工技术和丰富施工经验的施工方积极去相关国家承揽水电站项目，也为行业带来了大量需求。

（二）国家政策支持下游行业发展，保证了行业规模稳定增长

水利水电行业是国家政策重点支持行业。2014年6月，国务院印发《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，要求控制一次能源消费总量和煤炭消费总量。随着国家能源结构的调整，各类清洁能源装机量不断上升，而水电装机总量居于首位。同时，《行动计划》提出，以西南地区金沙江、雅砻江、大渡河、澜沧江等河流为重点，积极有序推进大中型水电建设。大中型水电工程项目的推进带来了持续性的缆索起重机需求，保证了行业规模的稳定增长。

随着水利水电项目投资不断增加，相关部门又推出了政策支持水电产能消纳。2015年3月，国务院发布《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》，要求理顺电价形成机制，完善市场化交易机制；2015年11月，国家发改委、国家能源局发布《关于同意云南省、贵州省开展电力体制改革综合试点的复函》，同意两省开展电力体制改革综合试点；2017年10月，国家发改委、国家能源局综合发布《关于促进西南地区水电消纳的通知》，要求加快水电送出通道建设，鼓励富余水电通过参与受电地区市场竞价扩大外送比例等措施，增加“西电东送”。上述政策支持现存水电产能的消纳，为进一步增加产能铺平道路，保证了水电行业未来的持续健康发展，也保证了标的公司所处行业未来需求持续稳定。

综上所述，标的公司拥有丰富的行业经验、较强的设计与研发能力以及多年积淀的客户渠道，在细分行业里拥有较强竞争力。同时，标的公司在手订单充足，保证了近三年的业绩稳定；行业规模稳定增长，国家相关政策支持下游行业发展，保证了标的公司未来可持续盈利能力。

三、中介机构意见

经核查，独立财务顾问和会计师认为：

（一）报告期内标的公司业绩存在一定程度的波动，主要系营业收入与毛利率的波动导致。由于标的公司的主要经营呈现出客户集中度高、订单金额高、中标到产品完成交付、安装、调试间隔时间长的特点，不同年度实现的收入与毛利率存在一定的差异，具有合理性；

（二）截至2019年3月31日，标的公司在手订单充足，行业规模稳定增长，国家相关政策支持下游行业发展，标的公司的盈利能力具有可持续性。

问题2.草案披露，本次交易采取收益法评估，整体估值2.5亿元，增值率234.03%，主要是考虑到国电大力属于技术和人才密集型企业，标的公司生产模式为外部采购零部件交由外协生产基地进行组装生产。同时，为保持标的公司后续稳定运行，上市公司将基本保留期原有核心管理团队，并由其负责标的公司的日常经营管理。请公司：（1）结合核心零部件来源、专利应用情况等，补充披露标的公司核心竞争力情况；（2）结合标的公司核心竞争力，说明上市公司能否实现对标的公司的有效控制和经营协同整合；（3）补充说明产品交付项目业主后标的公司是否继续提供服务以及服务的内容；（4）补充说明本次交易采用收益法评估是否合理审慎，本次评估增值率较高的原因，是否充分考虑行业情况、公司业务模式等，是否有利于保护上市公司和中小股东的利益。请财务顾问和评估机构发表意见。

回复：

一、结合核心零部件来源、专利应用情况等，补充披露标的公司核心竞争力情况

标的公司为国内缆索起重机领域的领先企业，为国内多项大中型水电项目提供缆索起重机及配套产品。国内大中型水电项目会采取公开招标、邀标等方式选取缆索起重机供应商。标的公司获得相应项目信息后，根据项目具体情况出具详尽的全套缆索起重机解决方案参与竞标。项目中标后，标的公司与客户开展多轮技术方案设计与讨论，并向符合标准的供应商采购或定制特定技术标准电机、缆机钢丝绳、制动器、液压站等零部件，统一交由生产基地进行组装生产。生产基地根据标的公司技术要求，在标的公司派驻的生产管理、工艺指导和监造人员监督与指导下完成对起重机主车、副车、拉板、小车、吊钩等的制造，并运输至项目地点进行交付。

（一）标的公司主要产品情况

标的公司主要产品包括缆索起重机及混凝土供料系统及布料机。

1、缆索起重机

缆索起重机主要应用于大中型水电工程施工安装作业中的混凝土吊运及金属结构的安装。大中型水电工程项目的施工环境复杂，多建设于深山峡谷中，施工平台与基坑落差大，混凝土吊运重量大、频次高，对起重机的安全性、稳定性、准确性、安装架设及移动拆除便利性等各方面提出了较高要求。

由于不同水电工程项目的施工环境、施工难度不同，缆索起重机具有高度定制化特征。标的公司承担了缆索起重机的所有设计工作，独立拥有缆索起重机设计技术的核心专利。目前，标的公司拥有的与缆索起重机关键技术有关的专利情况如下：

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2、混凝土供料系统及布料机

混凝土供料系统及布料机是一种混凝土连续入仓的施工设备，其作用是将拌合楼、拌合站的混凝土通过特殊的皮带机送到要浇筑大坝仓面内。

标的公司是我国目前少数对供料线系统及布料机进行了全面深入研究及工程实践的单位，承担了国家科技部专项资金项目——“混凝土高速皮带输送和布料系统研究”的研究工作。标的公司承担了混凝土供料系统及布料机的所有设计工作，独立拥有混凝土供料系统及布料机设计技术的核心专利。目前，标的公司拥有的与混凝土供料系统及布料机关键技术有关的专利情况如下：

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此外，标的公司通过轻资产运营的模式对外开展经营，将主要精力集中于产品设计与研发。对于与产品有关的轴承、减速器、吊钩、钢丝绳等非关键零部件，标的公司建立了合格供应商库，根据采购管理制度的要求向合作的供应商通过外协方式采购；同时，为保证产品质量，标的公司向生产基地派出生产管理、工艺指导和监造人员，监督、指导对起重机主车、副车、拉板、小车、吊钩等的制造、运输及产品交付。

（二）核心竞争力情况

标的公司是集研究、开发、设计、制造和安装服务于一体的科技型企业，长期为国内水电行业的建设提供关键性的配套设备及服务。在其长期经营过程中，形成了在技术研发、产品、服务、客户方面的核心竞争力。

1、技术研发优势

标的公司拥有经验丰富的技术团队，在缆索起重机等领域积累了丰厚的技术和工程实践经验。作为高新技术企业，标的公司承担了多个国家科技部专项资金项目和国家标准《缆索起重机》（GB/T28756-2012）与水电行业标准《水利电力建设用起重机》（DL/T946-2005）的制订工作，拥有7项发明专利和6项实用新型专利。2005年，标的公司研发了国内首台30t缆索起重机，并在景洪水电站投入运行。

标的公司是我国目前少数对布料机及供料线系统进行了全面深入研究及工程实践的单位，承担了国家科技部专项资金项目—“混凝土高速皮带输送和布料系统研究”的科研工作，可为国内外用户提供从布置选型、设计制造到调试运行等的一条龙服务。

2、产品优势

标的公司的核心产品为缆索起重机，是一种以柔性钢索作为大跨距架空支承、兼有垂直和水平运输功能的特种起重机械。缆索起重机在水利水电、道路桥梁、森林和采矿等行业都有广泛的用途，其中最重要的用途是大中型水电工程大坝施工中的混凝土吊运。这类缆索起重机基本都是针对深山峡谷水电工程而因地置宜（按地形、地质等条件）的非标准设计制造产品，跨距达数百米以上，其吊运混凝土的生产率较高，安装架设及拆除不受坝基和边坡工程进度的影响，与基坑施工无干扰，可实现一次安装、全工程工期使用。随着水电工程日趋大型化，对缆索起重机起吊能力和可靠性的要求也越来越高。标的公司多年来从事缆索起重机的研究和开发，积累了丰富的经验。

此外，标的公司自主研发了自行式承马、自动定点就位、垂直和水平稳钩、供电电压检测保护、施工区防碰撞、远程安全监控等多项专有技术，具有良好的操作性能和高可靠性，满足了水电工程的高强度施工要求。

3、服务优势

标的公司的技术团队从上世纪90年代开始，在产品技术、经营和质量管理方面与国际接轨，走出一条产品设计、制造、安装调试和服务的系统解决方案道路,使用户得到更全面、更可靠、更尽职的服务。

国家水电建设工程大多为国家重点项目，时间紧、任务重。因我国水电资源的分布，标的公司主要产品所应用的大型或特大型水电工程多在中国西部地区，地理位置偏远，交通不便。为确保缆索起重机在工作条件恶劣的情况下长时间可靠运行，标的公司克服困难并利用现代通讯技术，同时采用远程、现场等多种服务方式，深入客户现场，保证公司产品的正常运行，确保客户工程施工的按时完成。

4、客户与项目经验优势

标的公司专注行业多年，深谙项目施工流程和方法，拥有较强的产品设计能力，独立拥有产品设计核心技术，为白鹤滩、乌东德等国内知名大型水电项目定制了多台缆索起重机，得到了三峡集团、华能集团等国内有能力开展大中型水利水电企业开发能力的大型企业的认可。标的公司与国内主要大中型水电项目业主和各大水电勘测设计院合作多年，建立了良好的互动合作关系，建立了较强的客户优势。

上述内容已在《报告书（草案）》“第八节 董事会就本次交易对上市公司影响的讨论与分析”之“三、（二）标的公司核心竞争力”中补充披露。

二、结合标的公司核心竞争力，说明上市公司能否实现对标的公司的有效控制和经营协同整合

（一）有效控制

本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的控股子公司。根据上市公司规划以及交易双方签署的有关协议，标的公司将保留标的公司法人主体继续存续，并由原管理团队继续运营。为保证对标的公司实施有效控制，上市公司采取了以下措施：

1、上市公司拥有标的公司5人董事会中4名董事席位的委派权，同时有权向标的公司派驻一名财务总监和一名副总经理；

2、本次交易完成后，上市公司将帮助标的公司完善管理流程、规范内部控制，对其重大资产购买和处置、对外投资、对外担保等事项的董事会权限、股东会权限做出相应调整；

3、本次交易完成后，上市公司将对标的公司财务进行统筹管理，包括对财务管理体系、会计核算体系的统一管控，派驻财务人员，培训财务人员等；

通过上述措施，上市公司控制了标的公司重要事项的决策权，并对财务、人事等有足够的控制权，从而实现对标的公司的有效控制。

（二）经营协同

上市公司是全球领先的起重机及物料搬运产品的专业制造和服务供应商，拥有较强的生产能力，同时具有全球化发展经验；标的公司是起重机细分领域的龙头，在缆索起重机领域拥有较强的研发、设计能力，同时在国内水利水电工程领域建立了良好的客户口碑。本次交易完成后，上市公司和标的公司经营协同效应较好，具体如下：

1、生产与设计能力协同

标的公司核心竞争力表现在针对复杂施工环境所需的定制化起重机设备及其核心零部件的设计、研发能力，其生产能力较为薄弱；而上市公司拥有丰富的起重机设备生产经验和能力，二者有较好的协同效应。

2、研发和技术协同

上市公司与标的公司同属起重机及物料搬运产品行业，在各自的细分领域都拥有较为深厚的技术积累。同时，标的公司是一家人才和技术密集型企业。本次交易完成后，上市公司研发能力将进一步增强，已有的研发成果之间也存在着一定的协同性。

3、海外业务协同

上市公司拥有较为丰富的海外业务经验，将为标的公司的业务发展提供更为广阔的海外市场；另一方面，上市公司的产品线将得到进一步的丰富，其海外市场竞争力亦得到了提升。

综上所述，上市公司与标的公司具有较好的经营协同效应，可以实现经营协同整合。

三、补充说明产品交付项目业主后标的公司是否继续提供服务以及服务的内容

由于标的公司产品具有高度定制性，且其施工环境复杂、技术要求高，因此在产品完成交付后，项目业主仍存在着易损配件更换、设备安全运行检查、后续保养工作等需求。针对上述需求，标的公司会与项目业主签署新的合同，并根据新签合同的实现情况在未来期间实现收入。

四、补充说明本次交易采用收益法评估是否合理审慎，本次评估增值率较高的原因，是否充分考虑行业情况、公司业务模式等，是否有利于保护上市公司和中小股东的利益

（一）标的公司收益法评估情况

根据立信评估出具的《资产评估报告》，立信评估分别采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对国电大力股东全部权益在2019年3月31日的市场价值进行了评估，并最终选取收益法评估结果为25,000万元作为国电大力全部股东权益的评估值，增值17,515.62万元，增值率为234.03%。

（二）标的公司收益法评估的合理性

标的公司专注于为水利水电基建项目提供缆索起重机及混凝土连续输送系统产品和解决方案，是国内少数具有30吨缆索起重机制造资质及项目经验的企业，也是我国目前少数对布料机及供料线系统进行了全面深入研究及工程实践的单位。2005年，标的公司研发了国内首台30t缆索起重机，并在景洪水电站投入运行。

缆索起重机是标的公司核心产品，主要应用于大中型水电工程施工安装作业中的混凝土吊运及金属结构的安装。大中型水电工程项目的施工环境复杂，多建设于深山峡谷中，施工平台与基坑落差大，混凝土吊运重量大、频次高，对起重机的安全性、稳定性、准确性、安装架设及移动拆除便利性等各方面提出了较高要求。标的公司深耕细分行业多年，目前是国内缆索起重机的领先企业，为大中型水电项目缆索起重机的重要供应商。

近年来，标的公司参与过的主要项目如下：

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作为高新技术企业，标的公司承担了三峡工程大型施工设备和国家科技部专项资金项目《混凝土高速皮带输送和布料系统研究》、《电站建设用30t大型缆索起重机的研究》的科研工作，承担了国家标准《缆索起重机》（GB/T28756-2012）、《起重机械检查和维护规程第六部分：缆索起重机》（GB/T31052.6-2016）、《起重机械安全监控管理系统》（GB/T28264-2017）与水电行业标准《水利电力建设用起重机》（DL/T946-2005）的制订工作，并拥有7项发明专利和6项实用新型专利。

截至2019年3月31日，标的公司已签订尚未确认收入在手订单合计金额36,856.17万元。

业绩承诺期后，随着西南地区金沙江、雅砻江等大中型水电建设的稳步推进，为缆索起重机市场带来了持续性市场需求，保证了行业规模的稳定增长。标的公司作为国内缆索起重机领先供应商，拥有丰富的大型水电项目服务经验，与三峡集团、华能集团等国内有能力开展大中型水利水电企业开发能力的大型企业保持了良好的合作关系和业务往来。同时，在“一带一路”政策的指导下，具有领先竞争优势的企业将在海外市场竞争中获益。标的公司目前正积极参与新建大型水电工程的招标活动，努力为业绩承诺期后的收入平稳增长提供保障。

国电大力属于技术和人才密集型企业，其价值也不完全反映在实物资产，而是取决于核心产品、品牌影响力、客户经营网络、经营模式以及高素质的技术人员和管理团队。因此对国电大力的企业价值评估不能仅局限于实物类资产的简单加和，而需要更多的关注企业的核心竞争力、未来的收益能力，因此对于有超额获利能力的企业通常选用收益法评估。而收益法高于资产基础法评估结果，其增值部分也主要是因为企业的核心竞争力所带来的价值增值。

综上，本次评估增值较高的原因是收益法价值包括了标的公司的核心竞争力以及目前的在手订单所带来的价值增值。

五、独立财务顾问意见

经核查，独立财务顾问认为：

（一）标的公司自主拥有与其主要产品有关的核心技术，通过外协的方式对外采购非核心零部件，有利于集中精力专注产品设计与研发，同时通过向生产基地派出生产管理、工艺指导和监造人员，以确保产品质量；

（二）本次交易完成后，上市公司通过控制标的公司重要事项的决策权，并对标的公司财务、人事的管理与控制，从而实现对标的公司的有效控制；同时，本次收购完成后，上市公司与标的公司在生产与设计能力、研发与技术水平以及海外业务拓展方面产生良好协同；

（三）标的公司产品经交付/客户验收后，将根据客户需求与客户签署新的合同；

（四）本次评估增值较高，主要系收益法价值包括了标的公司的核心竞争力以及目前的在手订单所带来的价值增值。

六、评估机构意见

经核查，评估师认为：结合本次评估目的，评估人员在选择评估参数时充分考虑了行业情况和公司业务模式特点，并保持了应有的执业谨慎，因此采用收益法取值是客观合理审慎的。

问题3.草案披露，标的公司评估预计2019年4-12月营业收入增长率约46%，2020年和2021年增长率分别达45%和20%，2022年至2024年增长率保持在3%，而公司2018年营业收入增长率仅为17.91%。请公司结合行业在国内市场的发展规模和趋势、在手订单、标的公司经营情况等，补充说明业绩增速预测的合理性以及各年增速波动较大的原因。请财务顾问和评估师发表意见。

回复：

一、结合行业在国内市场的发展规模和趋势、在手订单、标的公司经营情况等，补充说明业绩增速预测的合理性以及各年增速波动较大的原因

（一）行业发展情况

水电是重要的清洁、低碳、绿色的可再生能源，且具备调峰功能。与传统火电相比，发电成本仅为后者的四分之一，发电效率可达80%-90%，远高于火力发电。自1878年第一座水电站建成以来，全球水电产业发展已逾140年，工程设备技术和梯级开发方法逐渐趋于成熟。

我国的水电产业发展大致可以划分为规划起步、全面提速、稳步推进等三个阶段：

第一阶段，1949-1978年，规划起步阶段。期间我国由于起步晚、家底薄，主要规划建设了一批中小型水电站，并突破性建设了部分大型水电项目，包括新安江水电站、刘家峡水电站、葛洲坝等；

第二阶段，1979-2000年，全面提速阶段。期间我国水电产业经历总承包制、业主制、法人制三阶段市场化进程，同时，随着“西电东送”战略开展实施，水电站建设进入全面提速阶段。期间代表项目包括全球装机规模最大的三峡大坝；

第三阶段，2001年至今，稳步推进阶段。在此期间，我国的水电产业规模跃居世界第一，技术水平全面进步。期间代表项目包括溪洛渡水电站、白鹤滩水电站等。

近年来我国社会用电需求显著攀升，2018年全社会用电量6.84万亿KWh，同比增长8.5%，增速达2012年以来最高水平。水电系我国第二大电源和可再生能源支柱产业，高度契合我国能源升级战略。我国水电能源储备充裕、装机及发电量稳居世界首位，但开发程度仍处于较低水平、发展前景广阔。2018年，全国水电装机容量、年发电量分别为3.52亿KW、1.23万亿KWh，占水电装机容量、年发电量经济可开发值比例仅为54%、43%，水电开发程度远低于发达国家水平，未来水能开发空间仍然广阔。

（二）标的公司历史收入及预测情况

标的公司报告期内营业收入及增长率如下：

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标的公司预测期间营业收入及增长率如下：

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1、业绩承诺期内标的公司收入变化情况

业绩承诺期内，标的公司预测营业收入较报告期内营业收入的增幅有明显的提升，其中2019年度预测营业收入较2018年度增长45.77%。

由于标的公司主要为大型水电站提供缆索起重机及工程机械部件，产品定制化程度极高，企业经营状况受下游水电站建设需求、产品验收时点等影响较大，不具有明显的周期性，难以通过历史数据进行归纳预测。

标的公司主要为大型水电工程项目提供缆索起重机及配套产品，拥有30吨缆索起重机制造资质，是国内少数拥有大中型水电站缆索起重机及配套产品服务经验的企业。业绩承诺期内，标的公司预测营业收入及增幅，主要基于标的公司在手订单及预计实现情况进行的判断。

截至2019年3月31日，标的公司已签订尚未确认收入在手订单36,856.17万元，预计分别在2019年、2020年和2021年基本实现收入确认。

此外，根据标的公司可比上市公司2017年度、2018年度营业收入同比增长情况，如下：

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如上表所示，标的公司评估预计2019-2021年度收入增长率分别为45.77%、45.44%、24.49%，与可比上市公司在2017年度、2018年度营业收入同比增长率相差不大。

2、业绩承诺期后标的公司收入变化情况

由于标的公司的客户主要系大型水利水电项目建造商，水利水电项目具有建设周期长、项目数量少、客单价高、高度非标准定制化等特点，因此对在手订单以外的增量预测保持应有的谨慎，按3%的增幅考虑，从数据上看体现为预测后期无在手订单支持的收入增幅较小。业绩承诺期后，标的公司业绩成长空间主要体现在：

（1）市场需求广阔

水利水电行业是国家政策重点支持行业。2014年6月，国务院印发《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，要求控制一次能源消费总量和煤炭消费总量。随着国家能源结构的调整，各类清洁能源装机量不断上升，而水电装机总量居于首位。同时，《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》提出，以西南地区金沙江、雅砻江、大渡河、澜沧江等河流为重点，积极有序推进大中型水电建设。大中型水电工程项目的推进带来了持续性的缆索起重机需求，保证了行业规模的稳定增长。宏观政策的支持为进一步增加产能铺平道路，保证了水电行业未来的持续健康发展，也保证了标的公司所处行业未来需求持续稳定。

（2）竞争优势明显

标的公司专注行业多年，深谙项目施工流程和方法，拥有较强的产品设计能力，独立拥有产品设计核心技术，为白鹤滩、乌东德等国内知名大型水电项目定制了多台缆索起重机，得到了三峡集团、华能集团等国内有能力开展大中型水利水电企业开发能力的大型企业的认可。标的公司与国内主要大中型水电项目业主和各大水电勘测设计院合作多年，建立了良好的互动合作关系，建立了较强的客户优势。近年来，标的公司成功入围包括中国长江三峡集团、中国华能集团、中国华电集团在内的多家业主方的供应商名单。除了国内仍有丰富的水电资源待开发，亚非拉等国家地区也存在着大量待开发的水电资源，在“一带一路”政策的指导下，国内拥有先进施工技术和丰富施工经验的施工方积极去相关国家承揽水电站项目，也为行业带来了大量需求。

（3）潜在项目储备

随着我国大型水电基地建设方兴未艾，为上游设备供应市场带来持续性需求；同时，在“一带一路”政策的指导下，具有领先竞争优势的企业将在海外市场竞争中获益。标的公司目前正积极参与新建大型水电工程的招标活动，努力为业绩承诺期后的收入平稳增长提供保障。

二、独立财务顾问意见

经核查，独立财务顾问认为：

我国水电行业开发空间广阔，下游社会用电需求逐年攀升；标的公司在手订单充裕，业绩承诺期内业绩增速较快，主要考虑到在手订单的预期实现情况以及潜在新增订单的预期实现情况；业绩承诺期后，对在手订单以外的增量预测保持谨慎，因此调整按照3%增幅予以考虑。

三、评估机构意见

经核查，评估师认为：标的公司拥有丰富的行业经验、较强的设计与研发能力以及多年积淀的客户渠道，在细分行业里拥有较强竞争力。同时，标的公司在手订单充足，保证了近三年的业绩稳定；行业规模稳定增长，国家相关政策支持下游行业发展，保证了标的公司未来可持续盈利能力。标的公司业绩增速预测是合理的。

问题4.草案披露，标的公司国电大力2019-2021年承诺扣非后净利润不低于2000万元、2800万元、3750万元，较报告期净利润增长较快。请公司：（1）结合在手订单，补充披露主要订单来源以及业绩承诺的可实现性；（2）补充披露与股东华电电力是否具有关联关系，以及标的公司在客户维护和销售渠道拓展方面是否依赖华电电力背景。请财务顾问发表意见。

回复：

一、结合在手订单，补充披露主要订单来源以及业绩承诺的可实现性

（一）标的公司主要订单来源

截至2019年3月31日，标的公司已取得“金沙江白鹤滩水电站工程”、“精河二级枢纽混凝土拱坝工程”、“叶巴滩水电站”、“刚果（金）布桑加水电站大坝及水垫塘项目”、“乔巴特水利枢纽工程”等多个大中型项目的产品订单，已签订尚未确认收入在手订单合计金额达36,856.17万元。

报告期内，标的公司未与业主方就产品质量问题发生过任何纠纷，未发生过已签署合同后因故终止、中标后未能成功签署合同等情形。除不可抗力等因素外，标的公司在手订单预计能在业绩承诺期内基本实现收入确认。

由于水电是重要的清洁、低碳可再生能源，发电成本低、发电效率高。目前，水电产业在全球范围内持续发展，新兴市场水电建设方兴未艾。21世纪以来，我国水电建设进入稳步推进阶段，大型水电基地建设为上游设备供应市场带来持续性需求；此外，亚非拉等国家地区也存在着大量待开发的水电资源，在“一带一路”政策的指导下，我国水电产业“走出去”势在必行，具有领先竞争优势的企业将在海外市场竞争中获益。标的公司将积极参与新建大型水电工程的招标活动，并有望在国内、外新建的大中型水电站中取得新增订单。

（二）标的公司主要财务指标预测

1、营业收入的预测

标的公司未来年度预测参考历史年度增长率、在手订单的进展及预计实现情况、未来工期和规划以及相关行业增长率得出。

标的公司以后年度营业收入预测如下：

单位：万元

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2、营业成本的预测

标的公司2017年-2019年3月营业成本如下：

单位：万元

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标的公司的营业成本主要包括制造件、通用件等的采购成本和项目运输费等成本支出。由于标的公司的产品均为每一个建设项目的定制产品，因此对应产品的毛利会略有不同。预计，标的公司未来年度毛利率预测保持在30%左右的水平。标的公司未来主营业务成本预测如下：

单位：万元

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3、营业税金及附加预测

营业税金及附加包括城建税、教育费附加及地方教育费附加等，标的公司所适用的税率分别为7%、3%和2%。未来年度城建税、教育费附加及地方教育费附加根据增值税予以预测。故具体预测如下：

单位：万元

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4、营业费用的预测

营业费用分析和预测如下：

（1）邮寄费：为因业务往来而发生的相关文件等的快递费用，预测标的公司以后年度有机费在基期的基础上考虑一定比率的增长。

（2）业务招待费：为产品销售所发生的招待费，预测标的公司以后年度业务招待费在基期的基础上考虑一定比率的增长。

（3）运输费：为因产品销售而产生的相关物料的运杂费用，预测标的公司以后年度运输费在基期的基础上考虑一定比率的增长。

（4）装卸费：为因产品销售所发生的相关物料的装卸费用，预测标的公司以后年度装卸费在基期的基础上考虑一定比率的增长。

（5）用车费：为因业务往来而发生的相关人员的车辆使用及油费、停车费等，预测标的公司以后年度用车费在基期的基础上考虑一定比率的增长。

（6）差旅费：为产品销售所发生的人员差旅费，预测标的公司以后年度差旅费在基期的基础上考虑一定比率的增长。

标的公司以后年度营业费用预测如下：

单位：万元

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5、管理费用的预测

管理费用分析和预测如下：

（1）职工薪酬：职工薪酬包含工资、福利费、社会保险费、住房公积金等，参考企业所在地区平均工资的增长率，结合历史基期的薪资水平进行预测。社会统筹基金的缴纳按照杭州市社保标准计算。

（2）折旧摊销：根据现有资产的情况和更新资产情况及会计折旧摊销年限确定，新增支出与企业资本性支出的情况有联系。

（3）研发费用：研发费用主要为相关项目的技术研发费，主要有相关研发人员的薪资及领用的物料等费用构成。参考历史年度研发费用占营业收入的比重进行相应预测。

（4）其余费用包括有办公通讯费、差旅费、业务招待费、租赁费用等，预测标的公司以后年度其余费用在基期的基础上考虑一定比率的增长。

标的公司以后年度管理费用预测如下：

单位：万元

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6、财务费用预测

报告期内，标的公司无银行借款，财务费用主要为流动资金的活期存款利息以及银行手续费。考虑到未来年度利息收入和手续费难以准确预测，故而不对此进行预测。

7、其他收支的预测

资产减值损失、信用减值损失、投资收益、其他收益、资产处置收益及营业外收入、营业外支出的预测

标的公司资产减值损失主要是坏账损失，实际真正确定的损失极小，考虑到资产减值损失的不确定性较大，因此预测中不考虑。

标的公司信用减值损失主要是应收账款及其他应收的坏账损失，实际真正确定的损失极小，考虑到资产减值损失的不确定性较大，因此预测中不考虑。

标的公司在基准日利润表中的投资收益系标的公司购买的理财产品和信托基金的收益，因以后年度在理财产品及信托基金到期后会否继续购买其他理财产品或信托基金的不确定性较大，所以今后不予考虑。对标的公司的累积盈利形成的货币资金将在溢余资产中考虑。

标的公司的其他收益系标的公司以前年度收到的财政专利补贴、专利奖励、标准制定奖励以及人才奖励，因以后年度相关收益会否发生的不确定性较大，所以今后不予考虑。

标的公司的资产处置收益系标的公司以前年度处置未划分为持有待售的长期资产的利得和损失，因以后年度相关利得和损失会否发生的不确定性较大，所以今后不予考虑。

标的公司营业外收支主要是主要系由无需支付的流动负债和滞纳金等产生，由于未来年度发生可能性较低或无法合理预测，所以今后不予考虑。

8、净利润的测算

（1）利润总额

利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出

营业利润=营业收入－营业成本－营业税金及附加－营业费用－管理费用－财务费用－资产减值损失-信用减值损失+公允价值变动收益+投资收益+其他收益+资产处置收益

根据标的公司的经营情况，对2019年4月至2024年12月采用详细预测，2024年以后年度标的公司的经营业绩将基本稳定在预测期2024年的水平，因此，根据以上预测得出利润总额。

单位：万元

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（2）净利润

年净利润＝利润总额×（1－所得税率）

标的公司于2017年11月获得高新技术企业证书，从2017年度开始享受15%的所得税优惠税率，根据标的公司的产品技术要求，未来的研发和技术领先程度应当可以满足高新技术企业的续展认定条件，因此假设在优惠期满后标的公司能够获得高新技术企业复审，可以适用优惠税率15%。此外，根据《财政部税务总局科技部关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》（财税[2018]99号），企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在2018年1月1日至2020年12月31日期间，再按照实际发生额的75%在税前加计扣除；根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第四十三条，企业发生的与生产经营活动有关的业务招待费支出，按照发生额的60%扣除，但最高不得超过当年销售（营业）收入的5％。。

本次所得税的计算按照上述两项规定进行计算。

本次预测的口径为合并口径，子公司的法定税率为25%，根据审计报告复核分析，标的公司历史合并口径的实际税率分别为13.87%和12.52%，均低于15%。子公司主要业务为机械零部件的销售，收入主要为向母公司销售相关零部件。本次预测为合并口径，母子公司之间相应的收入与成本相抵消，子公司对外销售的收入占比很少，因此本次合并口径的预测按照15%的税率考虑。

综上，标的公司以后年度净利润预测如下：

单位：万元

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标的公司2019-2021年承诺扣非净利润不低于2,000万元、2,800万元、3,750万元，与相应年度预测净利润差异不大。综合考虑标的公司在手订单及预计实现情况，以及标的公司未来年度主要财务指标的预测，2019-2021年业绩承诺具有可实现性。

上述内容已在《报告书（草案）》“第五节 标的资产的评估情况”之“一、（六）标的公司主要订单来源以及业绩承诺的可实现性”中补充披露。

二、补充披露与股东华电电力是否具有关联关系，以及标的公司在客户维护和销售渠道拓展方面是否依赖华电电力背景

（一）华电电力基本情况

截至本核查意见出具之日，华电电力持有标的公司25%的股权，为标的公司关联方。华电电力唯一股东为中国华电集团有限公司，后者系国务院国资委全资控股的企业。

华电电力基本情况如下：

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报告期内，标的公司与华电电力业务独立，不存在在客户维护和销售渠道拓展方面依赖华电电力的情形。

上述内容已在《报告书（草案）》“第十节 同业竞争和关联交易”之“二、（一）标的公司的主要关联方”中补充披露。

（二）标的公司的客户维护及业务拓展情况

标的公司专业为大中型水电项目提供缆索起重机及其配套技术服务。国内大中型水电项目筹划过程中，会采取公开招标、邀标等方式选取缆索起重机供应商。标的公司获得相应项目信息后，根据项目具体情况出具详尽的全套缆索起重机解决方案以及对应报价，参与竞标。

凭借在缆索起重机领域多年的积淀，标的公司承担了多个国家科技部专项资金项目和国家标准《缆索起重机》（GB/T28756-2012）与水电行业标准《水利电力建设用起重机》（DL/T946-2005）的制订工作，拥有包括溪洛渡水电站、向家坝水电站、乌东德水电站、白鹤滩水电站等多个大型水电站项目服务经验，并与三峡集团、华能集团等水电站项目业主保持了良好的合作关系。

报告期内各期间，标的公司前五大客户及销售金额情况如下：

单位：万元

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经本独立财务顾问核查，报告期内，标的公司前五大客户与华电电力不存在关联关系。

标的公司维护客户、业务拓展，主要凭借其在缆索起重机领域多年的技术沉淀与经验积累，对华电电力不存在重大依赖情形。

三、独立财务顾问意见

经核查，独立财务顾问认为：

（一）截至2019年3月31日，标的公司已签订尚未确认收入在手订单合计金额36,856.17万元，预计能在业绩承诺期内基本实现收入确认。同时，标的公司积极参与新建大型水电工程的招标活动，并有望在陕西泾河流域、雅砻江上游流域等地区新建的水电工程中取得新增订单。综合考虑在手订单预计实现情况及潜在新增订单及预计实现情况，本次收购业绩承诺具有可实现性；

（二）华电电力持有标的公司25%股权，为发行人之关联方；华电电力与法兰泰克不具有关联关系。标的公司在客户维护和销售渠道拓展方面，对华电电力不存在重大依赖情形。

问题5.草案披露，合同生效时，项目业主预付一定比例价款，并在之后各个项目节点分批次支付剩余价款。请公司结合标的公司的经营模式、结算方式、结算周期等，补充说明收入的确认时点，是否存在相关分期支付与融资租赁安排，相关会计处理是否符合会计准则规定。请财务顾问和会计师发表意见。

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