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注：滇中产业集团控制的企业滇中供应链、滇中创投和滇中汇能为标的公司的供应商，交易金额合并计算。

综上，标的公司为以上供应商提供服务的主要内容为满足供应商对结算方式、交货周期等要素的多样化需求，完成供应商的销售目标，提高供应商的经营效率。

3、分析说明是否存在客户和供应商集中度较高的风险

（1）标的公司不存在客户集中度较高的风险

标的公司自成立以来就致力于开拓下游客户资源，客户分布于华东、华北和华南等地区。通过近年来的不懈努力和优质服务，已经建立了一批合作关系紧密的下游客户群，并且随着标的公司业务不断开拓，标的公司客户群体更为广泛。

标的公司向前五大客户销售的产品主要为电解铜、铝锭、锌锭等有色金属产品，该类产品市场需求稳定且旺盛，同时标的公司拥有一支在大宗商品行业具有丰富经验的业务团队，特别是对有色金属大宗商品的认知程度较高，掌握行业较多的客户资源，能够准确把握行业客户的个性化需求，因此，标的公司可以在短时间内找到新的客户，故标的公司不存在客户集中度较高的风险。

（2）标的公司存在供应商集中度较高的风险

标的公司以采定销业务中需要对供应商预付货款，为了防范预付款不能收回的风险，标的公司制定相应的标准对供应商进行筛选，一般选择有良好合作基础、规模较大、信誉较好的国有企业作为合格供应商，因此供应商相对较为集中。报告期各期，标的公司前五大供应商采购额占采购总额的比例分别为93.77%和88.33%，存在供应商集中度较高的风险。

虽然标的公司前五大供应商占比较高，供应商相对较为集中，但标的公司自前五大供应商采购的产品主要为电解铜、铝锭以及锌锭等有色金属大宗商品，该类产品存在公开的市场价格，市场供应充足，标的公司完全可以在短时间内找到替代供应商来满足日常经营需要，故标的公司并不会因为供应商集中度较高而严重依赖某一供应商。

（二）标的资产2018年开拓的前五大新客户的具体情况，交易的具体产品、数量、金额情况，并说明新客户业务快速增长的原因及合理，通过快速开拓新客户业务是否存在可持续

1、标的资产2018年开拓的前五大新客户的具体情况，交易的具体产品、数量、金额情况

标的资产2018年开拓的前五大新客户具体情况如下：

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标的资产2018年开拓的前五大新客户的交易金额、具体产品、数量情况如下：

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注：广东华暒再生资源有限公司控制的企业上海轩钜国际贸易有限公司为标的公司的客户，交易金额合并列示。

2、新客户业务快速增长的原因及合理性

报告期内，标的公司新客户业务快速增长的原因及合理性如下：

（1）供应链行业具有良好的发展环境，带动标的公司业务快速发展

随着我国经济的持续增长，国家产业政策的大力支持及精细化分工的重要性日益显现，供应链服务行业面临良好的发展环境。大宗商品供应链的上下游企业均对引入供应链管理有较大需求。在大宗商品领域引入供应链管理，一方面可以满足上下游企业在交易过程中的期望，另一方面可以增进供应链各个环节运行的稳定性，增加供应链环节的可预见性和可控性。同时，随着“一带一路”等国家战略的逐步推进，供应链服务企业亦面临良好的发展前景。良好的行业发展前景有利于推动标的公司业务快速发展，丰富标的公司客户结构及提升标的公司客户稳定性。

（2）标的公司持续完善其业务团队，主动开拓新客户

标的公司建立了完善的内部激励制度，激励员工积极开拓新客户。此外，标的公司通过市场化招聘，吸引具有客户资源的业务人员，完善业务团队，拓展客户群体。

（3）标的公司资金规模不断增加，能够为更多的客户提供服务

资金规模的扩大有助于提高标的公司的供应链服务能力。具备资金规模后，标的公司能够更好地通过集中采购、账期赊销等方式，为上下游企业实现快速资源匹配，降低客户的运营风险和业务成本，提升客户的运营效率，为客户创造供应链增值，进而拓展更多的优质客户。

（4）标的公司的市场口碑和股东背景有利于其开拓新客户

随着标的公司的业务发展，标的公司积累了一定的市场口碑。同时，大宗商品供应链行业下游客户选择供应商时倾向于资信良好的国有企业，凭借市场口碑和股东声誉，标的公司在开拓新客户时具备优势。

大宗商品供应链行业具有良好的发展环境，报告期内，标的公司持续完善业务团队，提升供应链服务能力，增强新客户开拓能力。此外，标的公司的市场口碑和股东背景也为标的公司拓展新客户带来积极的影响。综上，报告期内，标的公司新客户的业务实现快速增长具有合理性。

3、标的公司的业务具有可持续性

我国供应链服务行业面临良好的发展环境，标的公司核心业务团队深耕大宗商品供应链行业多年，对客户需求具有深刻的理解，借助其雄厚的资金实力和服务优势，标的公司具备持续开拓新客户的能力。

同时，标的公司积极贯彻国家关于支持实体经济、产业扶贫的相关政策，履行自身社会责任，在风险可控的前提下，为实体经济及贫困地区重点企业提供服务，将客户群体进一步延伸。

标的公司在开拓新客户的同时，也与原有优质客户保持长期稳定的合作关系。报告期内，标的公司与中铜矿业资源有限公司等主要客户形成了稳定的合作关系，标的公司通过为满足客户对产品价格、结算方式、交货周期等要素的多样化需求，完成客户的采购目标，提高客户的经营效率，进一步增强了客户的黏性，形成了持续取得客户合同的能力。

综上，供应链服务行业面临良好的发展环境，标的公司在开拓新客户的同时，也与原有优质客户形成了长期稳定的合作关系，核心业务团队深耕大宗商品供应链行业多年，对客户需求具有深刻的理解，形成了持续取得客户合同的能力。因此，标的公司的业务具有可持续性。

（三）补充披露情况

上述内容已在预案（二次修订稿）“重大风险提示”、“第五节 交易标的基本情况”之“六、主营业务发展情况”之“（六）标的公司销售情况”以及“（七）标的公司采购情况”进行了补充/更新披露。

（四）独立财务顾问核查意见

经核查，独立财务顾问认为：

1、标的公司为客户和供应商提供服务的主要内容为满足客户及供应商对产品价格、结算方式、交货周期等要素的多样化需求，完成客户及供应商的采销目标；

2、标的公司向前五大客户销售的产品主要为电解铜、铝锭、锌锭等有色金属产品，该类产品市场需求稳定且旺盛，同时标的公司掌握行业较多的客户资源，可以在短时间内找到新的客户，故标的公司不存在客户集中度较高的风险；

3、报告期各期，标的公司前五大供应商采购额占采购总额的比例分别为93.77%和88.33%，存在供应商集中度较高的风险，但由于有色金属等大宗商品市场供应充足，标的公司并不会因为供应商集中度较高而严重依赖某一供应商；

4、大宗商品供应链行业具有良好的发展环境，报告期内，标的公司持续完善业务团队，提升供应链服务能力，增强新客户开拓能力。此外，标的公司的市场口碑和股东背景也为标的公司拓展新客户带来积极的影响。因此，报告期内，标的公司新客户的业务实现快速增长具有合理性；

5、供应链服务行业面临良好的发展环境，标的公司在开拓新客户的同时，也与原有优质客户形成了长期稳定的合作关系，核心业务团队深耕大宗商品供应链行业多年，对客户需求具有深刻的理解，形成了持续取得客户合同的能力，标的公司的业务具有可持续性。

5.请公司补充披露标的资产昆交投供应链最近一期的主要财务数据。

（一）请公司补充披露标的资产昆交投供应链最近一期的主要财务数据

昆交投供应链最近一期未经审计的主要财务数据如下：

单位：万元

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（二）补充披露情况

上述相关内容已在预案（二次修订稿）“第五节 交易标的基本情况”之“七、标的公司主要财务数据”进行了补充/更新披露。

特此公告。

上海宽频科技股份有限公司董事会

2019年8 月20日

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