助力股权投资“去库存”
科创板改写资本生态

（上接6版）

深创投董事总经理伊恩江提出，随着科创板的推出，市场进入了新篇章，不少资金愿意参与到股权投资中来。“最大的机遇是让公司长期沉淀的一批项目得到了一个流动性的机会。”他说，深创投后续会更加坚定地在科技类、技术类产业进行投资。

上海联创投资总裁周水文说：“我们以前投的一些项目，好像也没有特别好，但最近突然有人找到我们说，某某项目投资是不是还需要资金，我们一打听，原来那家企业说要上科创板了。”

弘毅投资资深合伙人、董事总经理袁兵表示，科创板的诞生，解决了很多创投机构“两头在外”的问题，科创板的包容性，给很多的创投企业带来了新的退出渠道，“希望科创板在各方的大力支持下，真正打造成可与纳斯达克媲美的一个上市和交易的场所。”

机遇与挑战并存

利好并不意味着一本万利。IDG资本合伙人俞信华提醒，不要仅仅因为科创板就去投资，如果技术实力比国外竞争对手差的不是一星半点，再谈投资是“不可能的事情”。

的确，随着科创板的推出，越来越多的资金开始投向高新技术领域。但俞信华认为，只有真正懂技术，才能做技术类的投资。“技术类企业的竞争往往是全球化的，投资就需要更多的耐心，基金一定要做好匹配。”

这一观点与周水文的看法不谋而合。他表示，科创板的推出是机遇和挑战同在，建议大家保持一份冷静。周水文坦言，科创板推出之后，公司并不会因此而加大投资力度。“现在确实也有一些困惑”，周水文认为，一些有科创板上市概念的公司，估值都不便宜，从一级市场投资的角度来看其实是有风险的。

德同资本田立新也表示，科创板推出后，不少正在融资的企业都说要上科创板，“这意味着什么呢？意味着大家把估值都抬高了，投资会受到较大的影响。面对市场的各种变化，最难的反而是坚守。”

“希望业界投资人摈弃短线思维，把钱投入到更多的追求长期价值的投资项目中来。”伊恩江表示，我们对项目做尽调的时候，通常每一家公司都有海外的龙头对标公司，创业机构对于二流团队或者在追赶过程中的创业者，如何平衡其技术进步、如何通过服务和市场来弥补技术差异，然后通过资本和服务来帮助它们快速成长，“这是在投资过程中我们遇到的一些难点和困境”。

正如王明宇所言，从投资机构自身出发，不管市场好与坏，最本质的还是基于价值的投资以及“做时间的朋友”，按照自己的节奏来。

“我最大的希望是，科创板通过各方协力，成为一个非常有特点的，能够解决科技、企业、创业和融资等诸多问题的，真正有价值的板块，并让它持久地发展下去。”蔡达建说，各界都不希望看到科创板出现偏差、出现问题，导致投资价值的大起大落，这将是对科创板市场的“不珍惜”。“但我相信，随着科创板定位、标准的清晰和明确，上市公司的质量也将得到保证，进而对其他市场、其他上市公司群体的改革发展起到良好示范作用。”

元禾控股董事、副总裁盛刚希望科创板能在流动性方面持续保持活跃度，通过各方的积极参与，营造良好的投资环境。

擅长并购重组的鲍钺认为，企业实施并购重组，主要是为了技术革新、开拓市场、扩展产业等目标。未来，科创板公司寻求纵向并购（打通、完善主业产业链）的案例应多于横向并购，科创板公司并购重组会围绕主业运营展开。他说，对于科创板企业的投资一定要擦亮眼睛，“不同于主板企业再差还有壳资源价值，投资科创板一旦出错，整个投资可能就没有了。”

“科创板试点注册制跟以往最大的不同是，所有的东西都是完全公开化的，再过几年来看更能体会其中的重大意义。”上交所市场发展与服务专业委员会专职委员王勇总结说，科创板注册制从实施伊始就是完全的信息公开，所有的材料大家都能看到，都在接受市场的检验。这个市场真正走向健康发展，核心就是信息公开和信披透明。