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第五节 管理层讨论与分析

本公司管理层结合报告期内相关财务会计信息，对公司财务状况、经营成果和现金流量情况进行了讨论和分析。如无特别指明，本节分析的财务数据均以公司经审计的2016年、2017年、2018年和2019年1-6月财务报表为基础进行。

一、财务状况分析

（一）资产情况分析

公司报告期各期末主要资产构成如下：

单位：万元

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报告期内，资产总额整体呈现增长趋势。从资产结构看，房屋建设和基础设施建设工程是本公司最主要的业务，与此业务特点相对应，本公司资产主要由流动资产构成。2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日和2019年6月30日，公司流动资产占总资产的比例分别为79.08%、78.04%、79.87%和80.68%。在流动资产中，主要组成部分是货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款和存货。非流动资产主要由长期应收款、固定资产、无形资产和投资性房地产组成。

1、货币资金

报告期各期末，公司货币资金的构成情况如下：

单位：万元

■

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司货币资金余额占总资产的比例分别为7.75%、6.29%、6.43%和5.15%，货币资金主要是银行存款和其他货币资金，银行存款呈递减趋势，主要是公司在报告期内保障正常营运资金需求的情况下，按照合同约定不断偿还到期债务。其他货币资金主要是保证金、冻结、质押等受限制的资金。

2、应收票据及应收账款

（1）应收票据

报告期各期末，公司应收票据的构成情况如下：

单位：万元

■

公司2017年末、2018年末和2019年6月末的应收票据同比增加58,720.76万元、21,286.57万元和58,825.66万元，主要原因是公司及所属子公司当年按工程合同约定收到恒大集团及其子公司的承兑汇票有所增加。

（2）应收账款

公司应收账款主要为应收的结算工程款等款项。报告各期末的应收账款情况如下表：

单位：万元

■

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末发行人应收账款的账面余额逐年增加，主要是发行人的部分施工项目当期办理了工程进度结算，但业主办理工程结算与实际支付工程款有一定的时间差，这是报告期内发行人应收账款增加的原因之一。虽然房屋建设及房地产开发投资整体呈增长态势，但增速缓慢，造成部分项目业主资金相对紧张，部分业主在付款过程中降低付款比例或者延期付款，这是报告期内发行人应收账款出现上升的另一原因。在当前国内建筑行业整体竞争激烈市场环境下，项目业主办理工程结算与实际支付工程款存在时间差、项目业主因资金紧张降低付款比例或者延期付款的现象较为普遍，同行业上市公司的应收账款普遍存在增长的趋势。

①坏账准备计提分析

报告期内，公司应收账款及应收账款坏账准备情况如下表所示：

单位：万元

■

■

②账龄分析

按账龄分析法计提坏账准备的应收账款的具体情况如下：

单位：万元

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单位：万元

■

单位：万元

■

单位：万元

■

报告期内公司应收账款的账龄集中在2年以内，发行人2年以上的应收账款形成也主要与其经营业务的特性相关，发行人工程项目建设周期一般都在2年以上，同时，办理竣工决算的工作影响导致款项收回的期限相对延后，以及因为业主资金紧张推迟支付的原因导致的款项账龄较长的，已根据其会计政策相关规定计提了相应的坏账准备。

③主要客户

截至2019年6月30日，公司应收账款前五名客户情况如下：

单位：万元

■

④报告期公司应收账款金额较大的原因

公司所处行业为建筑施工行业，属于资金密集型行业。对于工程施工项目，公司主要是与客户根据合同约定条款按月完工进度支付一定比例的进度款、验收后支付剩余款项、并预留一定的质保金，进行结算和收款。业主办理工程结算与实际支付工程款有存在一定的时间差形成较大金额的应收账款即主要为已结算但尚未收款的待收工程款。

报告期内，公司充分发挥在建筑施工行业积累的经验和技术，不断提升市场竞争力，营业收入逐年增长。公司业务规模的不断扩大导致应收账款余额持续增长。

A、公司销售政策

公司工程项目实施过程通常可以分为前期准备、项目建造、竣工决算、质保期四个阶段。报告期内，公司的信用政策保持一致，符合建筑施工行业特点。

■

公司应收账款主要为应收的结算工程款等款项。公司主要从事工程施工业务，在建筑施工项目前期，公司通常需要投入大量资金先行支付工程费用，并按照与业主方签署合同的约定办理工程结算。受我国经济增速的放缓以及国家对房地产行业调控政策不断加强的影响，我国房地产开发投资和基础设施投资的增速呈下降趋势，造成部分项目业主资金相对紧张，部分业主在付款过程中降低付款比例或者延期付款；而国内建筑行业市场竞争日益激烈，业主办理工程结算与实际支付工程款存在时间差也较为普遍，从而在业务规模拓展的同时形成了较大规模的应收账款。

B、公司应收账款规模和营业收入相匹配

单位：万元

■

2016年、2017年、2018年应收账款余额占营业收入比例分别为32.95%、33.90%、34.94%，基本保持平稳，呈现略微增长的趋势，应收账款规模与营业收入规模较为匹配。

⑤报告期内实际发生的坏账损失情况，坏账准备计提政策符合公司实际，坏账准备计提充分

A、报告期内实际发生的坏账损失情况

公司坏账准备依据下列证据进行财务核销：

a、债务人被宣告破产的，应当取得法院破产清算的清偿文件及执行完毕证明；

b、债务单位被注销、吊销工商登记或被有关机构责令关闭的，应当取得当地工商部门注销、吊销公告、有关机构的决议或行政决定文件；

c、债务人失踪、死亡（或被宣告失踪、死亡）的，应当取得有关方面出具的债务人已失踪、死亡的证明及其遗产（或代管财产）已经清偿完毕或确实无财产可以清偿，或没有承债人可以清偿的证明；

d、涉及诉讼的，应当取得司法机关的判决或裁定及执行完毕证明；无法执行或被法院终止执行的，应当取得法院终止裁定等法律文件；

e、涉及仲裁的，应当取得相应仲裁机构出具的仲裁裁决书及执行完毕证明；

f、与债务人进行债务重组，放弃部分权利的，应当取得债务重组协议及执行完毕证明；

g、债权超过诉讼时效的，应当取得债权超过诉讼时效的法律文件；

h、清欠收入不足以弥补清欠成本的，应当取得清欠部门的情况说明以及企业董事会或相应决策机构的批准；

i、其他足以证明应收款项确实发生损失的合法、有效证据。

公司严格按照上述坏账准备核销政策执行，报告期内核销的应收账款情况如下：

单位：万元

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2016年、2017年、2018年和2019年1-6月公司实际核销的坏账金额分别为14.53万元、52.64万元、20.35万元和127.19万元，金额较小，坏账产生的损失对公司盈利能力影响有限。

B、公司应收账款坏账准备计提政策

a、2016-2018年应收账款坏账准备计提政策

公司应收账款主要为应收工程款，其计提坏账准备的方法及程序具体如下：

公司根据自身的实际经营情况确定坏账准备计提方法，具体按以下程序进行：

I、公司首先对单项金额重大的应收款项进行逐项分析后按预计可收回金额与账面余额的差额计提坏账准备；

报告期内按单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项

■

II、公司再对单项金额虽不重大但单项计提坏账准备，即账龄较长应收款项进行逐项分析并按预计可收回金额与账面余额的差额计提坏账准备；

报告期内按单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项

■

III、公司最后对经过上述程序后剩余的款项按组合分为两类组合；

报告期内组合计提方法是：组合1按账龄分析法计提坏账准备；组合2不计提坏账准备。具体如下：

■

采用账龄分析法计提坏账准备比例具体如下：

■

b、2019年1月1日以后应收账款预期信用损失计提方法

公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产（含应收款项）进行减值会计处理并确认损失准备。

公司对于由收入准则规范的交易形成的应收款项（无论是否含重大融资成分），以及租赁应收款，均采用简化方法，即始终按整个存续期预期信用损失计量损失准备。

根据金融工具的性质，公司以单项金融资产或金融资产组合为基础评估信用风险是否显著增加。资产负债表日，对于单项金额重大的应收款项（单项金额重大的标准为800万元）及部分单项金额不重大的应收款项，在无须付出不必要的额外成本或努力后即可以评价其预期信用损失的，则单独进行减值会计处理并确认坏账准备。余下应收款项，根据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据如下：

应收账款组合1：账龄

应收账款组合2：合并范围内关联方款项

对于划分为账龄组合的应收账款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。

C、同行业可比上市公司应收账款的坏账准备计提情况对比情况

a、应收账款的坏账准备计提政策

I、2016年-2018年应收账款的坏账准备计提政策

上海建工、宁波建工按账龄分析法计提坏账准备如下

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龙元建设采用按信用风险特征组合计提坏账准备如下：

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公司2016年-2018年应收账款坏账准备计提方法与同行业可比上市公司上海建工、宁波建工大致相同，就采取账龄分析法计提坏账准备的计提比例根据各公司的实际情况有所不同。而龙元建设将应收账款进行分类，对不同性质的应收账款采取不同的坏账计提政策。

II、2019年1月1日后应收账款预期信用损失确定方法

■

2019年1月1日以后，公司与同行业可比上市公司应收账款预期信用损失确定方法，根据各公司的实际情况均有所不同。

b、公司应收账款对应的客户性质情况

报告期内，公司应收账款客户单位性质情况具体如下：

单位：万元

■

从上述客户性质分析，公司应收账款对应的国有企业及政府部门占总余额的60%以上，该部分款项回款风险相对较低。

c、报告期应收账款坏账准备计提情况

单位：万元

■

报告期内重庆建工应收账款坏账准备比例略低于同行业上市公司平均值，但呈现逐年上升的趋势。

建筑施工行业由于前期垫付、分期结算、分期收款的业务模式，企业往往需要垫付大量的流动资金，同时款项结算滞后于公司完工进度等因素形成了较大金额的应收账款。公司由于业务模式特点应收账款账龄主要集中在1年以内，2016-2018年账龄在1年以内应收账款余额占比为74.51%、71.55%、69.71%。与同行业可比上市公司相比，1年以内应收款项坏账计提比例与宁波建工一致；上海建工的坏账计提比例的变动区间较大，但公司与其实际计提比例基本相符。

综上所述，公司结合自身客户类型、承接项目性质情况、行业特点等因素，确定了应收账款坏账准备计提政策，综合计提比例略低于同比上市公司综合计提比例平均值，但呈现逐年上升的趋势。应收账款坏账准备计提符合公司实际，计提较为充分。

⑥主要客户的应收账款期后回收情况

A、总体回款情况

单位：万 元

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B、主要客户的应收账款期后回收情况

公司2018年末应收账款余额前10名的主要客户截至2019年6月末的回款情况如下：

单位：万元

■

公司2017年末应收账款余额前10名的主要客户截至2019年6月末的回款情况如下：

单位：万元

■

公司2016年末应收账款余额前10名的主要客户截至2019年6月末的回款情况如下：

单位：万元

■

报告期末应收账款主要客户未完全回款的原因主要为未达到合同约定收款节点；业主由于资金紧张未按时回款；因业主原因部分工程未办理完成结算并经国家审计部门审计手续，一部分工程款在工程结算并经国家审计部门审计后给予支付等。建筑施工行业结算期较长，对于账龄较长的应收账款，公司已根据会计政策计提了坏账准备。总体来看，公司回款情况良好。

3、预付账款

公司的预付款项主要包括预付给原材料供货商的材料款、预付给分包商的工程款等。报告期各期末，公司预付款项的账龄结构如下：

单位：万元

■

截至2019年6月30日，公司预付款项金额前五名单位的具体情况如下：

单位：万元

■

4、其他应收款

公司其他应收款主要为保证金、往来款、工程保修金、项目借款、备用金等。截至2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日和2019年6月30日，公司其他应收款账面值分别为830,279.02万元、680,396.08万元、716,305.92万元和653,215.89万元。

根据行业惯例，投标时，公司需要向业主方或发包方交付投标保证金，投标保证金一般于工程投标结束后返还；中标后，需向业主方或发包方提供履约保证金、农民工工资保证金等各类保证金，该等保证金通常在项目结束后收回。

工程保修金主要是工程结算时业主扣留的质量保证金，一般比例为工程结算价款的3%或5%，质保期一般约定为两年，质保期结束收回质量保证金。

报告期各期末公司其他应收款账面余额按性质列示如下表：

单位：万元

■

2017年、2018年其他应收款账面余额占营业收入比例基本一致，2016年其他应收款账面余额占营业收入比例高于2017年4.03个百分点，2017年末其他应收款的账面余额较2016年末减少了146,288.98万元，主要是因为2017年公司及其相关子公司收回了较大额的工程投标、履约、质量等保证金，且2017年承接项目履约担保采用保函形式占比较以前年度提高，采用货币资金支付履约担保相应减少。

工程保修金2016年末、2017年末和2018年末的余额分别为33,298.16万元、78,105.10万元、101,342.00万元，主要是2016年以后结算工程量加大所致。2019年6月末比2018年末减少14,165.64万元，主要是收回了部分质保期结束的工程保修金。

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，往来款和项目借款合计总额分别为140,481.09万元、120,863.61万元、130,181.42万元和126,567.10万元，主要是重庆涪南高速公路有限公司借款、工程抵债款等与业务相关的往来及借款，2016年重庆涪南高速公路有限公司借款分类于往来款中，2017年以后重庆涪南高速公路有限公司借款分类于项目借款中。

（1）其他应收款中往来款、项目借款主要构成明细

报告期各期末超过1,000万元往来款、项目借款明细如下：

①2019年6月末超过1,000万元往来款、项目借款明细

单位：万元

■

②2018年末超过1,000万元往来款、项目借款明细

单位：万元

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③2017年末超过1,000万元往来款、项目借款明细

单位：万元

■

④2016年末超过1,000万元往来款、项目借款明细

单位：万元

■

②涪南高速公司借款情况

涪南高速公司2015年6月之前是重庆建工全资子公司，2014年3月至2015年2月重庆建工陆续向涪南高速公司提供8笔借款用于涪南高速公路建设。2015年2月以后，重庆建工对涪南高速公司不存在新增借款本金的情况。2015年6月重庆建工将涪南高速公司100%股权转让给重庆高速公路集团，股权转让之前的上述借款形成公司对涪南高速公司的债权。涪南高速公司转让后，不再和重庆建工具有关联关系。重庆建工与涪南高速借款均按市场利率与公司签订了借款合同，约定借款利率为6.88%，并随中国人民银行发布的基准贷款利率变化上浮5%而调整，借款期限为60个月，不存在损害上市公司利益的情形。

③涪南高速借款报告期内经营情况及还款情况

涪南高速公司由于其高速公路行业特点财务费用较高、实现盈利周期较长，2016年、2017年和2018年分别实现营业收入9,198.26万元、9,484.89万元和12,986.35万元，分别实现净亏损23,847.87万元、25,529.29万元和25,099.69万元，经营活动现金流净额分别为8,784.93万元、5,496.29万元和8,662.67万元。

2016年初涪南高速公司借款本金余额为52,503万元，利息余额为1,366.67万元，2016年偿还本金及利息合计4,160.47万元，截至2019年06月30日，上述借款本金及利息余额为58,822.06万元。

根据借款合同，涪南高速公司计划于2020年2月前偿还剩余的借款本金及利息。

综上，公司业务规模逐年扩大是其他应收款金额较大的主要原因：由于公司承接工程项目数量持续增加，根据业主的要求所支付的履约保证金、投标保证金、项目合作保证金、工程保修金等相应增加。

（1）坏账准备计提分析

报告期内，公司其他应收款的构成及坏账准备计提情况如下：

A、2019年6月末坏账准备计提情况

单位：万元

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B、2018年末坏账准备计提情况

■

C、2017年末坏账准备计提情况

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D、2016年末坏账准备计提情况

■

注：组合1单项金额重大但不用单项计提坏账准备的款项及单项金额不重大且风险不大的款项，采用账龄分析法计提坏账准备，组合2为未到期的保证金、本公司合并范围内的关联方应收款项，不计提坏账准备。

（2）账龄分析

报告期内，按账龄分析法计提坏账准备的其他应收款的具体情况如下：

单位：万元

■

（3）其他应收款金额前五名单位情况

截至2019年06月30日，公司其他应收款金额前五名单位情况如下：

单位：万元

■

5、存货

（1）公司存货账面价值增长原因分析

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司存货账面价值分别为2,184,213.68万元、2,436,367.53万元、2,527,333.28万元和2,628,717.13万元；占公司流动资产的比例分别为42.98%、46.42%、45.85%和46.53%，占比较高，是流动资产的重要组成部分。

公司存货的构成主要为原材料、自制半成品及在产品、库存商品、周转材料和建造合同形成的已完工未结算资产。其中，建造合同形成的已完工未结算资产占存货比例较大，2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末占存货的比例分别为92.85%、96.60%、96.20%和96.20%，符合建筑施工行业工程承包业务特点。工程施工按照实际发生的人工成本、材料成本和分包成本金额入账，但工程结算则需要按照合同规定的结算节点与业主结算入账，一般业主结算的时点滞后于实际成本支出时点，形成工程施工与工程结算的差异；而工程结算受票据传递及时性影响并需要公司、业主方、监理等三方或四方审核确认后方可完成，进而延长了前述时点差异，增加了工程施工与工程结算的差异金额。报告期内，公司存货的持续增加主要是由于公司业务规模的扩大、新签合同工程的开工建设，建造合同形成的已完工未结算资产增加所致。

公司与同行业可比上市公司存货账面价值占流动资产的比例如下：

■

公司报告期存货占流动资产的比例与同行业可比上市公司大致相当，存货规模较大，主要为建筑施工业务特点所致。

公司与同行业可比上市公司在报告期存货周转率如下：

单位：次/年

■

公司存货周转率与同行业可比上市公司大致相当，略低于平均水平。2016-2018年，公司存货周转率分别为2.01、1.85、1.78，呈逐年下降趋势，主要系公司业务规模扩大、在建工程项目逐年增加，工程结算相对实际完工工程滞后导致存货存货规模的上升所致。

报告期各期末，公司存货的具体构成如下：

单位：万元

■

公司报告期存货账面价值逐年增长，其中2019年6月末较2018年末增长4.01%，2018年末同比增长3.73%，2017年末同比增长11.54%，主要因为公司2017年上市以来业务规模扩大，建造合同形成的已完工未结算资产增加所致，分析如下：

①公司每年新开工建造合同工程项目未到结算时间及部分工程项目结算办理相对延后导致建造合同资产相应出现一定程度增长。在当前国内建筑行业整体竞争激烈市场环境下，报告期内新开工的部分项目，合同约定按施工项目重要节点确认已完成工作量，因而工程结算周期加长，导致已完工未结算工程余额增长。

②近年来国内宏观经济增速放缓，部分施工项目业主资金较为紧张，对施工项目审核条件要求更为严格，延长了审核时间，从而导致公司取得甲方审定签量单的周期加长，工程结算速度减慢，以致建造合同资产（未结算工程）增长。此外，对于已完工施工项目，按照合同约定，公司向业主提出结算报告以及完整的结算资料，申请办理竣工决算。申请办理结算的过程中，公司一般与业主就合同工作量进行沟通与谈判，根据合同约定，多数工程需履行竣工验收、复查验收等验收环节才能办理完工结算，导致工程结算周期较长；对于政府投资项目，需要履行竣工验收、政府审计等程序，导致工程结算周期较长；以致已完工未结算工程增长。

（2）报告期各期末存货跌价准备计提充分

①公司存货跌价准备计提政策

资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，并按单个存货项目计提存货跌价准备，但对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备。

产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。

建造合同资产（未结算工程）按《企业会计准则第15号—建造合同（2006）》相关规定计提存货跌价准备。根据企业会计准则规定：执行建造合同过程中，如果合同预计总成本将超过合同预计总收入，则计提合同预计损失准备，计入当期损益。

②报告期公司存货跌价准备计提情况

A、公司存货跌价准备计提情况

单位：万元

■

存货中在产品、产成品、发出商品等均有独立的外部市场或订单，市价和合同价均可获得，资产负债表日通过对可变现净值和成本的计量比较，未发现有跌价迹象，故未计提跌价准备；周转材料由于周转时间较快，通用性较强，价格变化不会太大，故未计提跌价准备。

对于存货中建造合同形成的已完工未结算资产，公司在每个会计期末对建造合同项目的预计总收入和预计总成本进行对比，出现预计总成本大于预计总收入的情况时，按照其差额计提跌价准备。

B、公司各报告期末前10名已完工未结算项目跌价准备测试情况

a、2019年6月末

单位：元

■

b、2018年末

单位：元

■

c、2017年末

单位：元

■

d、2016年末

单位：元

■

报告期各期末前十大已完工未结算存货对应的预计总收入均高于或等于预计总成本。

C、同行业上市公司存货跌价准备计提对比情况

公司与同行业上市公司在报告期内对存货计提的跌价准备的比例情况如下：

■

对比同行业上市公司情况，公司存货跌价准备计提比例高于上海建工和龙元建设，略低于同行业上市公司平均水平，公司按照企业会计准则的规定计提跌价准备，报告期内跌价准备计提较为充分。

综上所述，公司存货跌价准备的计提符合企业会计准则的规定，存货跌价准备计提充分。

6、长期应收款

报告期各期末，本公司的长期应收款主要是在建BT项目的相关应收款项,具体构成如下：

单位：万元

■

7、投资性房地产

公司投资性房地产主要为出租的房屋建筑物和土地使用权，报告期末的投资性房地产情况如下：

单位：万元

■

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司投资性房地产分别为47,120.47万元、231,929.31万元、233,365.51万元和233,365.51万元。投资性房地产2017年末较2016年末增加了184,808.84万元，主要原因为原存货、固定资产、无形资产科目中核算的房屋建筑物、土地使用权准备出售或开始出租相应转入投资性房地产科目。

2017年10月公司为更加客观地反映所持有的投资性房地产的真实价值，增强公司财务信息的准确性，对投资性房地产的后续计量方法进行变更，由成本计量模式变更为公允价值计量模式，并经2017年第三届董事会第二十二次会议及第三届监事会第十二次会议审议通过。

根据《企业会计准则第3号》规定，成本模式转为公允价值模式的，应当作会计政策变更，公司聘请了中京民信（北京）资产评估有限公司对现有投资性房地产所处的房地产市场情况进行了调查，对投资性房地产的公允价值做出合理测算评估，并出具了京信评报字（2017）第436号《资产评估报告》，投资性房地产公允价值系根据上述评估结果参考确定。公司就本次会计政策变更对2017年、2016年财务报表进行了追溯调整，大信会计师事务所进行了专项审核，并出具了大信专审字[2017]第1-01250号《关于重庆建工集团股份有限公司投资性房地产会计政策变更专项说明的审核报告》。

8、固定资产

2016年末、2017年末和2018年末，公司固定资产及固定资产清理情况如下：

单位：万元

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本公司固定资产主要包括房屋建筑物、机器设备和运输工具等。报告期各期末，公司固定资产的主要情况如下：

单位：万元

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9、在建工程

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司在建工程净额分别为20,913.88万元、4,144.25万元、693.91万元和1,119.00万元。2017年末在建工程较2016年减少了16,769.63万元，减幅80.18%，主要是公司所属子公司投资的西彭工业园区生产基地和高新园1-16-1号办公楼，以及陶家生产基地达到预定可使用状态，结转入固定资产。2018年末在建工程较2017年减少了3,450.34万元，主要原因是袁家岗1号改造项目、凉山州现代房屋建筑集成制造基地项目（一期）达到预定可使用状态，结转入固定资产。2019年6月末较2018年末增长了425.09万元，主要是新增了建材物流住宅产业化项目、客房7-14楼装修改造、凉山州现代房屋建筑集成制造基地项目（一期）和消防工程整改等项目。

10、无形资产

报告期各期末，公司无形资产主要包括土地使用权、BOT项目的特许经营权、专利权等，具体情况如下：

单位：万元

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11、资产减值准备计提情况

本公司依据自身业务特点和资产的实际状况制定了合理的资产减值准备计提政策。

报告期各期末，本公司的各项资产减值准备余额如下表所示：

单位：万元

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本公司计提的资产减值准备包括应收账款坏账准备、其他应收款坏账准备、存货跌价准备、贷款损失准备和固定资产减值准备。其中应收账款、其他应收款、存货的减值准备是本公司资产减值准备的主要组成部分。

截至2019年06月30日，本公司长期应收款、在建工程、无形资产不存在成本高于可变现净值的情况，因此未计提减值准备。本公司各项资产减值计提政策稳健、公允，各项资产减值已充分计提。

12、所有权或使用权受到限制的资产

截至2019年06月30日，公司所有权或使用权受到限制的资产的情况如下：

单位：万元

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（二）负债情况分析

公司报告期期末主要负债构成如下：

单位：万元

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公司报告期内业务稳定增长，资产规模稳定增长，除留存收益积累的自有资本的增长和2017年发行新股融资和永续债以外，为满足资金需求，主要采用了债务融资的方式。以流动负债为主是公司负债构成的显著特征，与公司行业特点、业务结构和经营模式相适应。2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日和2019年6月30日，公司流动负债占总负债的比例分别为89.04%、87.54%、88.77%和89.91%。在流动负债中，主要组成部分是短期借款、应付票据及应付账款、预收款项、其他应付款。非流动负债主要由长期借款组成。

1、短期借款

报告期各期末，本公司短期借款情况如下：

单位：万元

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2、应付票据及应付账款

（1）应付票据

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