低估值板块
具备配置价值
2020-01-05
来源：上海证券报
⊙东方基金 薛子徵
我们对2020年的市场行情充满乐观。2020年我国经济将继续稳步增长，经济转型升级将进一步提升社会资源的配置效率，使社会资源逐渐从传统的地产基建向代表未来竞争力的科技、高端制造迁移，不断提升国家中长期竞争力。参照国外成熟市场经验，在此阶段，优质龙头公司既可受益于国内市场集中度的提升，又能享受到国际化战略带来的海外收入增长，其业绩增速将显著高于整体经济增速，而盈利的持续增长将逐渐化解高估值带来的短期压力。
当前，我们仍然看好具备先发优势的优质龙头企业。同时，目前金融、地产板块的估值处于历史低位，市场对于银行息差收窄等因素已充分反应，未来金融、地产板块的业绩均有超预期的可能，具备配置价值。总体上，我们对未来市场行情保持乐观，行业配置上维持此前观点，看好白马龙头企业及金融地产板块。（CIS）
