宁波金田铜业（集团）股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
(上接20版)
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3、母公司现金流量表
单位：元
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（三）经注册会计师核验的非经常性损益明细表
单位：万元
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（四）主要财务指标
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（五）净资产收益率和每股收益
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（六）管理层讨论与分析
1、财务状况的简要讨论与分析
（1）资产结构
报告期内各期末，公司资产总体构成情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司资产规模总体保持增长态势，主要系公司主营业务经营规模扩大所致。2017年末、2018年末和2019年末，公司资产总额分别为822,095.45万元、915,318.90万元和1,038,794.11万元，分别较上年末增长3.56%、11.34%和13.49%。
从资产的结构来看，报告期内，公司资产构成中流动资产比重较大。2017年末、2018年末和2019年末，公司流动资产占总资产的比重分别为75.98%、71.08%和62.87%。公司流动资产占总资产比重较高的主要原因系公司所处行业的特征为“料重工轻”，主要原材料阴极铜、废杂铜及稀土的单位价值较高，公司生产运营所需的流动资产较多，如存货、应收票据及应收账款等。
（2）负债结构
单位：万元
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报告期内，公司负债结构未发生重大变化，负债主要由流动负债所构成，与公司经营模式、资产结构特征相关。
公司所处铜加工行业属于资金密集型行业，公司日常经营积累难以满足快速扩张的全部资金需求，因此充分利用良好的银行信用和供应商信用支持日常经营以及新增产能的资金需求。
公司负债以流动负债为主，报告期各期末，流动负债占负债总额的比例分别为93.54%、90.48%和90.22%；公司负债主要包括短期借款、应付票据及应付账款和长期借款，合计占负债总额的比例分别为67.13%、77.88%和80.73%。
（3）偿债能力
报告期内，反映公司偿债能力的主要财务指标情况如下：
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综上所述，公司经营情况良好，资产和负债结构合理，具有较强的债务偿还能力。本次发行上市后，公司资产负债结构将进一步得到优化，偿债能力将进一步提高，尤其通过资本市场拓宽了融资渠道，对公司未来持续发展将起到积极的推动作用。
2、盈利能力的简要讨论与分析
公司主营业务收入为铜产品和烧结钕铁硼永磁材料的销售收入，2017年度、2018年度和2019年度，公司主营业务收入分别为259.51亿元、329.56亿元和365.32亿元，占当期营业收入的比重分别为72.10%、81.08%和89.14%，是公司收入和利润的主要来源。
报告期内，公司营业收入构成情况如下：
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公司主要产品包括铜产品和烧结钕铁硼永磁材料两大类。其中，铜产品销售规模较大，产品类型丰富，报告期内的销售收入占同期主营业务收入的比重在98%以上，是公司最主要的收入来源。
报告期内，公司各产品的销售收入构成情况如下：
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报告期内，影响公司盈利能力连续性和稳定性的因素主要有以下几个方面：
（1）下游行业需求情况
“十二五”期间，中国铜加工材产量的年均递增率为11.77%；中国铜生产量与表观消费量的平均增长率分别达到了8.9%。未来经济发展长期向好的基本面没有变，四化同步发展以及“中国制造2025”、“一带一路”、京津冀一体化、长江经济带等国家战略深入实施，加上中国工业全球化布局的实现，有色金属市场需求潜力和发展空间依然较大，大格局而言，未来铜行业的需求仍将维持持续增长趋势，预计年均增长3.3%。
公司生产的铜材产品涵盖铜加工领域的主要大类，包括铜棒、铜板带、铜管、铜线等，产品体系全面，是国内集再生铜冶炼、铜加工、铜深加工于一体的产业链最完整的企业之一。
多元化的产品结构和完善的产业链结构，可以分散市场风险，提升公司整体抗风险、抗周期能力，在出现系统性的金融危机风险的极端情况下，公司业绩可能存在重大波动。
（2）主要原材料铜价格变动与汇率波动的影响
公司铜产品的主要原材料为阴极铜和废杂铜， 2017年度、2018年度和2019年度，阴极铜和废杂铜占公司同期铜产品生产成本的比重分别为93.50%、93.65%和93.87%，铜价波动对公司的营业成本有较大影响。
公司出口产品主要有铜管、电磁线、阀门和烧结钕铁硼磁体，进口原材料主要是废杂铜。2017年度、2018年度和2019年度，公司外销收入占各年主营业务收入的比例分别为7.55%、7.38%和8.41%，境外采购生产用原材料占各年原材料采购总额的比例分别为33.34%、40.15%和34.01%。公司进出口业务主要以美元进行结算， 2017年度、2018年度和2019年度，公司汇兑损失为6,490.27 万元、2,375.58万元和1,022.87万元，分别占当期利润总额的11.16%、4.60%和1.66%。报告期内，人民币兑美元汇率波动加剧，随着进出口业务规模的增长，公司存在因汇率波动导致经营业绩受损的风险。
因此，主要原材料铜价格变动和汇率波动以及公司应对措施实施情况将对公司经营业绩的连续性和稳定性产生一定影响。
（3）宏观经济环境及环保政策的影响
报告期内，公司主营业务发展趋势良好，业绩逐年增长。2018年上半年，全球贸易摩擦升温，中美贸易战不断升级，2018年8月23日起，中国对原产于美国约160亿美元进口商品（包括铜废碎料）加征25%的关税，公司废杂铜30%来自于美国市场，上述加征关税直接影响到公司的原料采购；同时受制于贸易战的复杂性和不确定性，国内经济存在下行压力，公司主要产品下游行业家电、机械电子、汽车等行业面临挑战，将间接对发行人产生不利影响。
废杂铜进口方面，在环保监管趋严的大背景下，近年来国家集中出台了一系列关于规范进口废杂铜的管理政策。根据2018 年12月25日印发的关于调整《进口废物管理目录》的公告（2018年第68号），自2019年7月1日起，铜废碎料将从《非限制进口类可用作原料的固体废物目录》调入《限制进口类可用作原料的固体废物目录》，届时需凭借进口许可证（即进口批文）进口废杂铜，截至本招股意向书摘要签署日，2019年7-12月，公司获取的进口批文数量为13.70万吨，占全国总量的24.23%。截至2020年2月26日，公司已收到 2020年第一批进口许可证，数量为7.39万吨。尽管近几年来源于国内的废杂铜已呈现增长趋势，我国再生铜自给率也将进一步提升，但短期内上述废杂铜进口新政将影响公司废杂铜进口，从而对公司利润规模及业绩稳定性产生不利影响。
2020年初以来，我国及韩国、日本、意大利等国家发生了新型冠状病毒肺炎疫情。目前，疫情对于公司生产经营和财务状况的影响可控，但如果后续疫情发生不利变化及出现相关产业传导等情况，可能对公司生产经营带来较大影响。
除上述风险外，公司经营还面临本节中描述的多种风险，相关风险在个别极端情况下或者多个风险叠加发生的情况下，将有可能导致公司上市当年营业利润较上年下滑50%以上，甚至出现亏损。
3、现金流量情况
单位：万元
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4、财务状况、盈利能力的未来趋势分析
公司所处行业具有广阔的发展前景和市场容量，目前公司主营业务经营业绩良好，预计公司财务状况和盈利能力将保持持续向好趋势，通过本次上市和募集资金投资项目的实施，公司将获得更好的发展机遇，产品种类和规格更加丰富，从而推动公司快速、持续发展。
（七）股利分配政策
1、近三年的股利分配政策
公司依据《公司法》和《公司章程》所载明的股利分配原则进行股利分配，采取现金或者股票方式分配股利。公司股利分配的一般政策如下：
公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。
公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但公司章程规定不按持股比例分配的除外。
股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的本公司股份不参与分配利润。
公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。
法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%。
公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。
公司利润分配政策为：
1、利润分配原则：公司重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展，将实施积极的利润分配政策。
2、利润分配形式：公司采取现金、股票或者现金股票相结合的方式进行利润分配。
3、现金利润分配：在公司盈利、现金流满足公司正常运营和长期发展的前提下，公司将以现金方式进行利润分配。
4、公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要确需调整利润分配政策的，有关调整利润分配政策的议案需经公司董事会审议后提交公司股东大会批准。
2、近三年的股利分配情况
2016年年度股东大会决议：以公司总股本1,214,969,000股为基数，向全体股东每10股派0.30元人民币现金。
2017年年度股东大会决议：以公司总股本1,214,969,000股为基数，向全体股东每10股派0.40元人民币现金。
2018年年度股东大会决议，以公司总股本1,214,969,000股为基数，向全体股东每10股派0.40元人民币现金。
3、发行后的股利分配政策
根据2019年第一次临时股东大会审议通过的《公司章程（草案）》，本次发行后，公司的股利分配政策请参见本招股意向书摘要“第一节 重大事项提示”之“二、本次发行后的股利分配政策”。
4、发行前滚存利润安排
经公司2018年第一次临时股东大会审议通过，公司首次公开发行股票并上市前的滚存利润由发行前后的新老股东按照持股比例共同享有。
（八）发行人控股子公司基本情况
1、截至本招股意向书摘要签署日，发行人共拥有金田铜管、金田冶炼、金田电材、金田新材料等21家控股子公司，具体如下：
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注：根据注册地法律，公司目前持有香港铭泰、美国金田、越南金田100%股权；金田铜管持有德国金田、日本金田100%股权。
2、截至本招股意向书摘要签署日，控股子公司最近一年的财务数据如下：
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第四节 募集资金运用
一、本次发行募集资金投资使用基本情况
经公司第六届董事会第十四次会议及2018年度第一次临时股东大会决议批准，本次发行募集资金扣除发行费用后投资于如下项目：
单位：万元
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如本次募集资金到位时间与项目进度要求不一致，公司将根据实际情况以自有资金或银行贷款先行投入，待募集资金到位后予以置换；若本次发行实际募集资金低于募投项目投资额，公司将以自筹方式解决差额部分。截至本招股意向书摘要签署日，公司募投项目已累计自行投入资金87,655万元。
二、募集资金投资项目的具体情况
（一）年产4万吨高精度铜合金带材项目具体情况
1、项目概述
年产4万吨高精度铜合金带材项目拟在公司现有厂区土地上实施。本项目建成后形成年产4 万吨高精度铜合金带材生产规模，包括锡青铜带、白铜带、引线框架铜带、紫铜带等系列产品。
2、投资概算
本项目建设内容主要包括铜合金带车间。本项目已于2017年4月19日在宁波杭州湾新区经济发展局登记备案，并取得《江北区企业投资项目备案登记表》（北区发改备[2017]110号）。本项目投资额为65,000万元，其中建设投资为42,684万元，铺底流动资金为20,000万元。根据项目进度计划，建设投资在计算期第1年、第2年投入的比例分别为50%、50%。
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（二）年产3万吨特种线缆用高纯低氧铜绞线项目具体情况
1、项目概述
年产3万吨特种线缆用高纯低氧铜绞线项目拟在公司现有厂区土地上实施。高纯低氧铜绞线项目达成后生产规模为年产3万吨。
2、投资概算
本项目建设范围及内容主要包括：新建标准厂房一栋，购置大拉机、多头拉丝机、绞线机等主要设备及空压机、水泵等辅助设备共计59台（套），新建高纯低氧铜绞线生产线一条。本项目已于2017年7月19日在宁波市发展和改革委员会登记备案，并取得《江北区企业投资项目备案登记表》（北区发改备[2017]121号）。本项目投资额为18,997万元，其中建设投资为13,977万元，铺底流动资金为5,020万元。根据项目进度计划，计算期第1年、第2年分别投入建设投资的40%、60%。
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（三）年产35万吨高导高韧铜线项目具体情况
1、项目概述
年产35万吨高导高韧铜线项目拟在金田新材料现有厂区土地上实施。本项目建成后将形成年产35万吨高导高韧铜线生产规模。
2、投资概算
本项目建设内容主要包括拉丝车间、连铸连轧车间。本项目已于2018年3月2日在宁波江北区经济发展局完成网上登记备案，并取得《备案项目底单》（项目代码：2018-330200-32-03-012025-000）。本项目投资额为60,873万元，其中建设投资为39,749万元，铺底流动资金为21,124万元。根据项目进度计划，建设投资在建设期两年内按照60%、40%的比例分年投入。
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（四）全产业链智能制造数字化工厂建设项目具体情况
1、项目概述
全产业链智能制造数字化工厂建设项目主要建设内容包括对公司旗下的铜带车间、铜管车间和杰克龙精工车间进行新一轮智能化改造，建设铜带智能制造数字化工厂、铜管智能制造数字化工厂和杰克龙精工车间智能制造数字化工厂，同时建设智能化立体仓库和集团智能制造供应链体系管控中心，致力于打造较高层次的智能化、信息化、数字化工厂，大幅度提升公司智能化信息化水平。
本项目包含铜带650项目智能制造数字化工厂建设项目、铜管车间智能制造数字化工厂改造项目、杰克龙精工车间智能制造数字化工厂改造项目、立体仓库智能制造项目、集团智能制造供应链体系管控中心建设项目和智能制造信息化项目等六个子项目。
2、投资概算
本项目已于2018年2月9日在宁波市江北区发展和改革委员会登记备案，并取得《江北区企业投资项目备案登记表》（北区发改备[2018]106号）。本项目投资额为24,110万元，其中建设投资为24,110万元。根据项目进度计划，建设期第1年、第2年、第3年分别投入建设投资的40%、30%、30%。
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（五）年产5万吨高精度电子铜带项目具体情况
1、项目概述
年产5万吨高精度电子铜带项目拟由公司在现有厂区土地上实施。本项目建成后形成年产5万吨高精度电子铜带生产规模。
2、投资概算
本项目建设内容主要为铜合金带车间。本项目已于2018年2月9日在宁波市江北区发展和改革委员会登记备案，并取得《江北区企业投资项目备案登记表》（北区发改备[2018]105号）。本项目投资额为26,870万元，其中建设投资为18,375万元，铺底流动资金为8,495万元。根据项目进度计划，建设投资在计算期第1年、第2年投入的比例分别为40%、60%。
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（六）偿还银行贷款项目
1、项目概述
为满足公司未来业务发展的资金需求，进一步优化债务结构、降低财务风险、增加公司财务的稳健性，公司拟使用本次募集资金偿还短期银行贷款，以降低公司财务成本，提升短期偿债能力。
第五节 风险因素及其他重要事项
一、风险因素
（一）宏观经济环境风险
公司主要从事有色金属加工业务，主要产品包括铜产品和烧结钕铁硼永磁材料两大类，产品广泛应用于电力、家电、建筑、机械、电子、汽车、新能源等行业。
近年来，国内铜加工行业市场回暖、产能出清、行业集中度逐步提高。作为全国最大的铜加工企业之一，公司竞争优势得以充分体现，订单量不断扩大，规模效应更加显著，盈利能力逐年增强。但是，不排除未来随着经济环境的改变，国内铜加工行业新增产能增多导致市场竞争加剧，甚至出现行业产能过剩、恶性竞争的情况。
虽然公司产品类别较多，下游客户相对分散，在一定程度上降低了单一下游行业波动对公司整体经营的影响，但是有色金属加工行业作为工业发展的基础性行业，仍受到宏观经济环境和下游行业波动的影响。目前全球经济复苏缓慢，公司下游行业出口业务在一定时期仍将受到国际市场低迷影响，若国际贸易保护倾向加剧则会加重这一不利影响，从而影响公司业绩。
综上所述，公司存在业绩受宏观经济环境影响的风险。
（二）原材料价格波动风险
公司铜产品的主要原材料为阴极铜和废杂铜， 2017年度、2018年度和2019年度，阴极铜和废杂铜占公司同期铜产品生产成本的比重分别为93.50%、93.65%和93.87%，铜价波动对公司的营业成本有较大影响。
铜作为大宗商品期货交易的标的，不仅受实体经济需求变化的影响，也易受金融资本的冲击。2005年至2019年，伦敦金属交易所（LME）铜价走势如下：
单位：美元/吨
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数据来源：Wind
公司铜产品的定价原则为“原材料价格+加工费”，公司利润主要来自于相对稳定的加工费。实际经营过程中，由于产品存在生产周期且需要保持合理的库存规模，公司产品原材料结存成本和产成品销售参考的铜价无法完全对应。报告期内，公司采用以销定产、以产定购以及套期保值等方式来锁定铜价，较为有效地规避了铜价波动给公司经营业绩带来的风险，但若铜价在短期内剧烈波动特别是大幅下跌时，公司产品销售价格的下降幅度可能大幅高于原材料库存加权平均价格的下降幅度，从而挤压公司盈利空间，可能导致公司主营业务短期内盈利能力大幅下降甚至出现亏损。此外，公司原材料电解铜未套期保值部分也会因铜价的下跌而产生损失。因此，公司存在铜价剧烈波动对公司短期利润水平造成较大影响的风险。
（三）行业政策变化风险
公司所从事的铜加工和再生铜冶炼业务属于有色金属冶炼及压延加工业。国家发改委通过不定期发布《产业结构调整指导目录》，列明有色金属产业中鼓励、限制和淘汰类的技术和项目，对本行业的发展进行宏观调控。随着我国有色金属产业自律和调控的进一步加深，若未来我国有色金属产业政策发生变化，可能对公司产品生产和销售的一个或多个环节产生影响，从而影响到公司的经济效益。
（四）毛利率较低的风险
公司从事有色金属加工业务，主要产品包括铜产品和烧结钕铁硼永磁材料两大类，其中，铜产品占主营业务收入的比重在98%以上。公司主要铜产品的定价原则为“原材料价格+加工费”，利润主要来自于相对稳定的加工费，由于原材料铜的价值较高，铜加工行业具有“料重工轻”的特点，铜产品毛利率较低。报告期内，公司主营业务综合毛利率分别为5.27%、4.02%和4.41%。公司产品毛利率受原材料价格、产品结构、市场供需关系等诸多因素影响，如未来相关因素发生不利变化，可能导致公司毛利率下降，影响公司盈利水平。
（五）期货业务风险
公司铜产品的定价原则为铜价加上加工费，公司以赚取加工费为主要盈利模式。为降低铜价发生波动带来的经营和业绩风险，公司利用标准铜期货进行套期保值。
公司在进行套期保值交易时可能面临的风险有：
1、未能按照公司制定的《套期保值管理制度》严格执行期货投资和交易，出现不规范的期货操作，可能给公司造成一定的损失；
2、在某些市场情况下，可能会难以或无法将持有的未平仓合约平仓，这种情况可能在市场达到涨跌停板时出现；
(下转22版)
