深交所明确创业板退市制度改革过渡期三大安排

⊙记者 时娜 ○编辑 全泽源

创业板改革并试点注册制正在紧锣密鼓地推进中，针对退市流程较长、退市指标较单一等痛点，创业板退市新规通过简化退市流程、优化退市标准、完善退市风险警示制度等，从多方面完善市场优胜劣汰功能，实现精准从快出清。

由于本次退市制度改革恰逢2019年年报披露期间，深交所有关负责人告诉上证报，为确保公平合理，避免存量公司因适用退市新规相关指标而出现“突然死亡”，退市制度改革将设置过渡期，从三个方面为新旧规则平稳过渡护航。

新老划分 平稳过渡

当前，除少数公司受疫情影响延期披露年报外，2019年年报披露基本收官。根据2019年年报，乐视网、金亚科技将被终止上市，天翔环境将被暂停上市。

此外，千山药机披露的主要经营业绩显示公司年报披露后存在终止上市风险，盛运环保、神雾环保、暴风集团、文化长城等4家未能或延期披露年报的公司存在暂停上市风险。

为减少恶意炒作，本次退市制度改革精简了退市流程，取消暂停上市、恢复上市环节，对交易类退市也不再设置退市整理期，那么，上述触及终止上市或暂停上市条件的公司，到底应该遵循新规则还是老规则呢？

深交所有关负责人告诉上证报，由于改革前后的退市指标、实施流程均有较大变化，且恰逢2019年年报披露期间，涉及存量公司的实施安排，为确保新旧规则衔接平稳过渡，深交所将为退市制度改革设置过渡期，具体包括三个方面：

一是对新规发布前已暂停上市的公司，适用原《上市规则》实施恢复上市或者终止上市；

二是按照原《上市规则》，2019年年报触及暂停上市条件的公司，包括连续亏损、净资产为负、否定或无法表示意见、未在法定期限披露2019年年度报告等情形，仍旧适用原《上市规则》，对公司股票实施暂停上市，以及后续的恢复上市或者终止上市；

三是新《上市规则》规定的“净利润+收入”、净资产、审计意见等财务类退市风险警示情形，以2020年度为第一个会计年度起算。

有券商投行部人士认为，如此安排体现了既不“错杀”也不能放过的原则，可以保障市场各方尤其是投资者基于现有规则和已有信息产生的预期不落空，有利于维护市场公平、公正。

宽进速退 劣者必汰

“尽管创业板退市制度改革设置了过渡期，但对于对照新规要求处于退市边缘的公司来说，留给他们自救的时间不多了。” 资深投行人士王骥跃指出，注册制下，创业板上市公司会加速分化，一些公司会得到市场青睐而更快速成长，另一些公司则会被边缘化甚至退市。

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