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① 业务模式
从业务模式上看，青岛海尔、澳柯玛主营业务以家用产品为主，且涵盖了冰箱、冰柜、洗衣机、厨房电器等多种家用电器产品，其大部分产品主要面向终端个人用户，因此产品备货较多，而公司主要产品为商用展示柜，主要客户为冰淇淋、乳制品、饮品、速冻食品、冷鲜食品等生产制造企业以及其他制冷产品制造商，生产模式除少量常规产品备货外，主要是按订单进行定制化生产，因此期末库存大多有订单支撑，不存在积压、滞销的情况。
② 季节性
从产品的季节性特征看，青岛海尔、澳柯玛的产品生产不具有明显的季节性特征，年末存货余额不会出现大幅增长，而公司主要产品的生产具有明显的季节性特征，通常客户采购旺季集中于上半年，用于销售旺季来临前的渠道建设，公司的产能无法满足短时间内订单交货的爆发式增长，因此采购量较大的客户会在前一年的11-12月份提前下单，公司则按照这部分订单进行备货生产，以保证旺季产品供货充足，因此会导致每年年末公司的存货余额大幅增长，从而存货跌价准备占存货余额的比例相对降低。
5）相关存货成本及同类产品市场价格
公司产品主要是定制化的非标产品，因此无法获取同类产品的市场价格，公司在进行减值测试时，以合同价格、平均销售价格和产品标准销售价格作为产品估计售价的选取顺序并扣除估计销售费用和税费后的金额来确定可变现净值，对成本高于可变现净值的差额部分计提存货跌价准备。
（8）其他流动资产分析
报告期各期末，公司的其他流动资产具体明细如下：
单位：万元
■
报告期内，公司其他流动资产主要为增值税期末留抵税额、待抵扣进项税、待认证进项税和预缴企业所得税。
3、非流动资产构成及其变化分析
报告期各期末，公司非流动资产构成情况如下：
单位：万元
■
报告期内，公司非流动资产主要为固定资产、在建工程和无形资产。具体分析如下：
（1）固定资产分析
报告期内，固定资产账面价值具体如下：
单位：万元
■
报告期内，公司固定资产主要由房屋建筑物和机器设备构成。
截至2019年12月31日，固定资产综合成新率为65.24%，具体情况如下：
单位：万元
■
截至2019年12月31日，公司固定资产整体状况良好，主要设备运行、维护正常，未发现需要计提减值准备的情形。
（2）在建工程分析
报告期各期末，公司在建工程账面余额分别为22.71万元、866.77万元、14,128.75万元，占非流动资产的比例分别为0.06%、2.40%、27.88%。具体情况如下：
单位：万元
■
2019年末公司在建工程较2018年末增加1,530.06%，主要系由于公司实施募投项目建设，建造三期厂房、办公楼，截至当期期末尚未达到预定可使用状态。
（3）无形资产分析
公司的无形资产主要为土地使用权及计算机软件，以实际取得的成本计量。报告期各期末，公司无形资产账面价值情况如下表所示：
单位：万元
■
公司无形资产主要为土地使用权，报告期各期末土地使用权占无形资产比重分别为95.08%、94.24%、93.52%。报告期各期末无形资产账面价值未发生较大变动，变动原因主要系土地使用权摊销和计算机软件增加所致。公司无形资产状况良好，期末不存在减值迹象，未计提减值准备。
（4）长期待摊费用分析
报告期各期末，长期待摊费用情况如下：
单位：万元
■
报告期各期末，公司长期待摊费用主要为绿化费、厂房基础设施整治费用等。
（5）递延所得税资产分析
报告期各期末，递延所得税资产情况如下：
单位：万元
■
各期末递延所得税资产主要因为公司计提的应收款项坏账准备、存货跌价准备等产生。2019年，公司计提资产减值准备增加，同时公司实施限制性股票激励计划，确认股份支付费用。
（6）长期应收款分析
2019年末，公司新增长期应收款余额599.68万元，为公司与个别客户签订分期收款合同，按会计准则要求记入长期应收款。
单位：万元
■
4、主要资产减值准备提取情况
公司针对各项资产制定了合理的资产减值准备计提政策，于各期末严格进行资产减值测试，以真实反映公司资产质量和损益情况。报告期各期末，公司资产减值准备情况具体如下：
单位：万元
■
公司报告期内资产减值准备主要为应收款项的坏账准备。2017年-2018年期间，公司按照账龄分析法对报告期的应收款项计提减值准备，2019年度，公司按照会计准则要求，按照整个存续期的预期信用损失计提减值准备。
从应收账款的账龄分析看，公司的应收账款大部分为一年以内的款项，回收风险较小。公司采用了稳健的会计政策和会计估计，符合谨慎性要求，主要资产的减值准备计提充分、合理，未来不会因应收款项回收及存货跌价问题对公司业绩造成重大负面影响。
（二）负债状况分析
报告期各期末，负债总额及构成情况如下：
单位：万元
■
报告期内，随着公司业务规模的扩大，负债规模也相应变化。2018年末较2017年末增加8,151.04万元，增幅15.63%；2019年末较2018年末增加17,116.75万元，增幅28.39% 。
报告期内，公司负债中流动负债占比较高，负债结构总体保持稳定。2017年末、2018年末、2019年末，流动负债占负债总额的比例分别为100%、99.62%、99.41%。
1、应付票据
报告期各期末，公司应付票据具体情况如下：
单位：万元
■
2017年至2018年末，应付票据余额持续增长，主要原因是随着公司经营规模逐步扩大，原材料采购增加，公司较多地采用银行承兑汇票结算方式采购材料。
报告期各期末，公司应付票据余额均在银行授予的额度范围内，报告期内未出现逾期兑付的情况。
2、应付账款
公司应付账款主要是应支付给供应商的采购款、工程款。报告期各期末，公司应付账款情况如下：
单位：万元
■
2017年末、2018年末、2019年末，公司应付账款余额分别为28,910.01万元、25,659.89万元、39,718.00万元，保持相对稳定。
报告期内，公司应付账款余额账龄基本在1年以内，报告期各期末账龄在1年以内的应付账款余额占应付账款总额比例分别为96.52%、98.72%、99.32%。账龄超过一年的应付账款主要为应付供应商的尾款（质保期未满或者未达到尾款支付时间或条件）。
报告期各期末，公司无应付持有公司5%（含5%）以上表决权股份的股东单位的款项。
截至2019年12月31日，公司应付账款前五名情况如下：
单位：万元
■
3、预收款项
报告期各期末，预收款项的具体情况如下：
单位：万元
■
报告期内，公司对部分客户会采用先收款后发货的模式，相应形成预收款项。公司预收款项余额账龄基本在一年以内，报告期各期末账龄在一年以内的预收款项余额占预收款项总额比例分别为97.51%、97.88%、98.32%。
4、应付职工薪酬
报告期各期末，应付职工薪酬主要为期末公司计提未付的工资以及工会经费和教育经费，具体情况如下：
单位：万元
■
2019年末应付职工薪酬较2018年末增加，主要系由于公司业绩增长，调增员工薪酬并预提员工年度绩效奖金，同时增加人员编制，工资、奖金、津贴和补贴有所增长所致；工会经费和职工教育经费由于未有大额支出，按照比例计提后累计额增加。
5、应交税费
报告期各期末，公司应交税费情况如下表所示：
单位：万元
■
报告期各期末，公司应交税费账面余额分别为683.37万元、799.98万元、1,355.41万元，主要系已计提尚未缴纳的增值税和企业所得税等。
6、其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款情况如下表所示：
单位：万元
■
2018年末，其他应付款较2017年末增幅较大，主要原因系公司业务规模扩大导致应付运费、押金增加。2019年末，其他应付款较2018年末进一步增加，系由于公司实施限制性股票激励计划计提限制性股票回购义务、公司与部分客户开展商用展示柜融资租赁业务，支付给融资租赁公司租赁保证金所致。
7、一年内到期非流动负债
报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债如下：
单位：万元
■
公司报告期内一年内到期的非流动负债主要系还款期限在一年以内的长期借款。
8、长期借款
报告期各期末，公司长期借款如下：
单位：万元
■
2017年末，公司长期借款全部转为一年内到期的非流动负债，后续各期末长期借款均为0。
9、预计负债
报告期各期末，公司预计负债余额为0。
截至本募集说明书摘要签署日，公司未决诉讼及未决仲裁事项具体如下：
■
除上述事项外，公司不存在其他未决诉讼或未决仲裁等事项。
截至本募集说明书摘要签署日，公司不存在作为被告的未决诉讼或未决仲裁，上述公司作为原告的未决诉讼均是由于被告责任导致的买卖合同纠纷，并且公司均已采取财产保全措施并按会计政策要求计提坏账准备，相关诉讼不符合企业会计准则中预计负债计提所要求满足的“该义务是本公司承担的现时义务、该义务的履行很可能导致经济利益流出本公司、该义务的金额能够可靠地计量”的相关条件，因此公司无需就上述未决诉讼计提预计负债。
（三）偿债能力分析
报告期内，公司主要偿债能力指标情况如下：
■
1、流动比率与速动比率分析
2017年末、2018年末、2019年末，公司流动比率分别为1.41倍、2.56倍、2.25倍，速动比率分别为0.96倍、2.12倍、1.78倍。2018年末相较上年末，流动比率和速动比率指标相对较高，主要原因是公司于2018年11月完成首次公开发行股票，流动资产规模上升，流动比率和速动比率相应提高。
2、资产负债率分析
报告期各期末，公司的资产负债率呈下降趋势，财务风险较低。
3、息税折旧摊销前利润和利息保障倍数分析
报告期内，公司息税折旧摊销前利润分别为16,986.73万元、19,686.00万元、29,232.12万元，表明公司偿债能力较强。2017-2018年，公司利息保障倍数分别为64.76、196.86，利息保障倍数均大于1，且逐年增长，公司息税前利润足够偿还利息支出。2019年度，公司无利息支出。
报告期内，公司未发生逾期未还贷款的情况，与银行保持着良好的合作关系，借款融资渠道畅通，为公司经营提供了良好的外部保障；同时，公司经营状况良好，营业收入、净利润稳定增长，经营活动现金流量充足，公司持续盈利能力、获取现金能力均较好，为公司偿付债务提供了良好保障。
4、公司与同行业上市公司、挂牌公司的主要偿债能力指标对比情况
■
数据来源：上市/挂牌公司定期报告
报告期内，公司流动比率和速动比率较高，表明公司短期偿债能力强。2017年、2018年，公司资产负债率低于同行业公司平均水平，公司财务风险较低。
（四）资产周转能力分析
1、资产周转能力指标
报告期内，公司应收账款周转率和存货周转率情况如下：
■
报告期内，公司应收账款周转率分别为4.13、4.08、3.67，2017年至2019年，应收账款周转率较为稳定，回款情况良好。
报告期内，公司存货周转率分别为3.24、3.52、3.21，2017年至2019年，公司存货周转率稳定，标明公司存货管理能力较强。
2、公司与同行业上市、挂牌公司的资产周转率指标对比情况
■
数据来源：上市/挂牌公司定期报告
报告期内，公司应收账款周转率基本保持稳定，2017年、2018年，公司应收账款周转率低于可比公司平均水平，主要由于商业模式上的差异较大。
■
数据来源：上市/挂牌公司定期报告
2017年、2018年，公司存货周转率低于可比公司周转率平均值，主要由于公司业务模式的季节性特征，部分客户会在10-12月份提前下单，公司为保证此部分订单按时供货，年底会进行备货生产，导致年末存货金额较大。青岛海尔、澳柯玛的主要收入来源于家用电器行业，季节性特征不明显，因此周转率要高于发行人。四方冷链主营产品为冷冻设备和罐式集装箱，该类产品具有单位成本高、原材料占比大等特点，其存货库存金额较高，因此存货周转率较低。凯雪冷链基本上以销定产，产品生产周期和交货周期一般较短，无需提前大量备货，因此凯雪冷链存货周转率较高。
二、盈利能力分析
（一）公司营业收入分析
1、营业收入的构成情况
报告期内，公司营业收入构成如下：
单位：万元
■
2017年、2018年及2019年度，公司实现的营业收入分别为96,494.95万元、121,176.77万元及153,563.27万元，呈逐年稳步增长趋势。
公司主营业务突出，报告期内主营业务收入占营业收入的比例均在95%以上。公司其他业务收入主要为出售配件和提供商用展示柜维护保养服务等，占公司营业收入的比例较低。
2、主营业务收入构成分析
（1）按产品类别分析
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分如下：
单位：万元；%
■
公司自成立以来专注于商用冷链设备的研发、生产、销售和服务。报告期内，公司主营业务收入主要来自商用冷藏与商用冷冻展示柜业务，占主营业务收入的比例分别为96.24%、90.09%、91.03%。
经过长期研发准备，公司成功拓展延伸产品线，增加了商超展示柜、商用智能售货柜产品。2018年、2019年度，公司商超展示柜、商用智能售货柜产品业务实现营业收入9,123.29万元、9,260.86万元。
公司其他冷链设备业务主要是为其他制冷产品供应商提供的不具备展示功能的常规冷柜产品，该部分业务收入占比较小，主要是为了消化淡季产能。2019年度，公司其他冷链设备收入增长较多，主要系公司客户联合利华向公司采购常规冷柜数量增长较多导致。
（2）按销售区域分析
1）国内销售按区域分析
单位：万元；%
■
注：东北地区指黑龙江省、吉林省、辽宁省；华北地区指北京市、天津市、河北省、山西省、内蒙古自治区；华东地区指上海市、江苏省、山东省、浙江省、安徽省、江西省、福建省；华南地区指广东省、广西省、海南省；华中地区指湖南省、湖北省、河南省；西北地区指新疆维吾尔族自治区、甘肃省、宁夏回族自治区、陕西省、青海省；西南地区指贵州省、四川省、云南省、重庆市。
公司主营业务收入主要为国内销售收入，报告期内国内销售收入占公司主营业务收入比例分别为62.27%、66.06%、64.94%。国内销售区域主要为华东地区、华北地区，报告期内华东地区与华北地区销售收入合计占主营业务收入比例为38.58%、45.32%、39.86%，占比较高，这与公司下游客户所处的行业特征和地区有关。华东地区、华北地区为我国经济相对发达地区，公司主要下游客户多为知名冰淇淋、乳制品、饮品生产企业，在华东地区与华北地区分布较为广泛。同时公司也不断利用自身地理位置优势、技术优势、产品质量优势与售前售中售后的技术服务优势，在华东地区和华北地区的收入保持较高比例的同时，大力拓展国内其他地区的客户。
2）出口销售按国家或地区分析
报告期内，公司出口销售收入按地区、国别分布情况如下：
单位：万元；%
■
公司产品主要出口地区为美国、印度尼西亚等北美及亚洲国家。报告期内，美国和印度尼西亚合计实现的销售收入占出口销售收入的70.78%、70.05%、62.76 %。北美地区国家经济发达，印度尼西亚、菲律宾、印度、泰国等国家位于亚热带地区，天气较为炎热，且人口基数较大，因此，上述地区冷饮、冷冻食品、乳制品等行业规模较大，对商用展示柜产品需求量较大。
3、主营业务收入变动分析
报告期内，主营业务收入变动按产品类别具体分析如下：
（1）商用冷冻展示柜分析
报告期内，商用冷冻展示柜收入变动情况如下：
■
2018年商用冷冻展示柜销售收入较2017年增加10,535,69万元，2019年商用冷冻展示柜销售收入较2018年增加31,330.48万元。报告期内，公司加大市场推广力度，商用冷冻展示柜销量持续增加，收入持续增长。销售单价方面，受产品型号、市场情况影响，各期单价存在一定波动。
（2）商用冷藏展示柜分析
报告期内，商用冷藏展示柜收入变动情况如下：
■
报告期内公司商用冷藏展示柜销售收入存在一定波动。2018年商用冷藏展示柜销售收入较2017年增长5,181.39万元，2019年商用冷藏展示柜销售收入较2018年降低1,327.67万元，主要是由于公司报告期内销量波动导致。
（3）商超展示柜分析
报告期内，商超展示柜业务收入变动情况如下：
■
2018年以来，得益于公司前期储备研发技术与积累客户资源，公司新增商超展示柜业务。2018年、2019年公司商超展示柜业务分别实现营业收入3,667.38万元、8,105.73万元。
（4）商用智能售货柜分析
报告期内，商用智能售货柜收入变动情况如下：
■
2018年以来，公司新增商用智能售货柜业务，2018年、2019年分别实现营业收入5,455.91万元、1,155.13万元。目前，国内商用智能售货柜行业仍处于发展初期，尚未形成稳定的技术路线与商业模式，下游客户对公司商用智能售货柜产品的需求存在一定的波动性，导致2018年、2019年公司商用智能售货柜收入波动较大。
2018年公司商用智能售货柜业务主要是与商用智能售货柜系统开发商、运营商合作，主要销售的产品是商用智能预约自取柜。2019年，一方面，由于下游客户调整市场战略，导致商用智能预约自取柜销量减少，另一方面，公司为提高生产效率，减少在商用展示柜生产线上进行智能售货柜的生产。因此，导致2019年公司商用智能售货柜销量下降明显，来自商用智能售货柜的收入减少。
（5）其他冷链设备分析
报告期内，其他冷链设备业务收入变动情况如下：
■
报告期内，公司其他冷链设备销售收入存在一定波动，2018年度，公司其他冷链设备销售收入减少890.05万元，主要系销量下降导致。2019年度，公司其他冷链设备销售收入增加1,599.30万元，主要系公司客户联合利华向公司采购常规冷柜产品增加所致。
（二）公司营业成本分析
1、营业成本的构成情况
报告期内，公司营业成本构成如下：
单位：万元
■
报告期内公司营业成本构成基本保持稳定，主营业务成本占营业成本的比例均在95%以上，公司营业成本的增加主要是主营业务成本的增加。
2、主营业务成本的构成及变动情况
报告期内，公司主营业务成本构成及变动情况如下：
单位：万元
■
报告期内，公司主营业务成本按产品分类构成情况如下：
单位：万元；%
■
（三）毛利分析
报告期内，公司业务毛利及毛利贡献率情况如下：
单位：万元
■
报告期内，公司营业毛利主要来自于主营业务毛利。主营业务毛利具体分产品毛利情况如下：
单位：万元；%
■
由上表可以看出，商用冷冻展示柜业务是公司主要盈利来源，报告期内该业务毛利分别占各年主营业务毛利总额的81.47%、79.60%、82.64%。
（四）毛利率分析
报告期内，公司毛利率情况如下：
■
报告期内，公司毛利率存在一定波动，报告期各期分别为30.12%、28.52%、33.50%。
1、主营业务毛利率构成情况
报告期内，公司各产品对主营业务综合毛利率的贡献如下表所示：
单位： %
■
由上表可知，报告期内对公司主营业务综合毛利率贡献最大的产品类别是商用冷冻展示柜，报告期内，商用冷冻展示柜毛利率贡献分别为24.94%、23.02%及28.00%。
2、主营业务毛利率变动情况
报告期内，公司各主营业务产品毛利率变动情况如下：
单位： %
■
按照各主要产品类别划分，具体毛利率变动分析如下：
（1）商用冷冻展示柜产品毛利率变动分析
报告期内，公司商用冷冻展示柜总体销售单价、单位成本变动情况如下：
单位：元
■
由上表可知，报告期内，公司商用冷冻展示柜受到价格、成本因素影响存在一定波动，但整体较为稳定，具体情况如下：
2018年，毛利率增长0.08%，变动较小；2019年，商用冷冻展示柜单位成本较2018年降低94.42元，而销售单价仅较2018年降低35.25元，导致毛利率上升3.63%。
（2）商用冷藏展示柜产品毛利率变动分析
报告期内，公司商用冷藏展示柜销售单价、单位成本变动情况如下：
单位：元
■
由上表可知， 2018年，公司商用冷藏展示柜单位成本增加170.53元，平均售价仅增加72.82元，导致毛利率下降5.01%；2019年，商用冷藏展示柜的平均销售单价增加，同时平均单位成本也相应增加，2019年度毛利率基本维持稳定。
商用冷藏展示柜毛利率较其他产品下降较快，其收入、毛利率情况如下：
单位：万元
■
商用冷藏展示柜毛利率下降主要原因为：
① 报告期内，公司大力开发国内市场，导致商用冷藏展示柜内销收入占比增长较多，报告期内分别为46.20%、48.21%及63.32%，相比于公司外销商用冷藏展示柜，公司内销产品功能、结构相对简单、市场竞争较为激烈，毛利率较低，拉低了商用冷藏展示柜的整体毛利率。
② 2018年度，公司开发了国内新的饮料类客户，饮料冷藏柜市场内原有竞争对手为维持自身市场份额，采取降价竞争策略，大幅压低了产品售价，而公司为执行既定市场拓展战略，选择牺牲部分利润进入市场，在合作之初接受和竞争对手同等价格水平的产品报价，由于其采购量占比较高，导致当年商用冷藏展示柜整体毛利率下降。2019年度，公司与该客户已建立了较为稳定的合作关系，采购金额大幅增加，公司逐步通过技术升级，提升产品质量，优化销售服务等手段作为差异化竞争方式，替代简单的价格竞争。通过上述调整，对该客户的毛利率正逐渐向该类产品的正常毛利率水平提升。
③ 2018年国外商用冷藏柜毛利率较2017年下降4.46%，主要由于为海外主要商用冷藏柜客户新型产品成本提升所致；2019年国外商用冷藏柜毛利率与2018年基本持平，主要由于受到中美贸易摩擦影响，公司降低了美国主要客户的部分产品价格，同时生产成本有一定下降，两者影响抵消。
综上，公司商用冷藏展示柜毛利率较其他产品下降较快主要受到公司国内市场收入增长、2018年向国内新增饮料类客户销售产品初期毛利率较低以及海外主要客户部分新产品毛利率较低等多个因素叠加影响。2019年，随着对该客户销售毛利率的逐步提升，商用冷藏展示柜整体毛利率也有所上升。
（3）商超展示柜毛利率变动分析
报告期内，公司商超展示柜产品销售单价、单位成本情况如下：
单位：元
■
2018年以来，得益于公司前期储备研发技术与积累客户资源，公司新增商超展示柜业务。商超展示柜主要面向大型商业超市、连锁便利店等，相较于商用冷冻、冷藏柜容积偏大，故销售单价与单位成本相比商用冷冻、冷藏展示柜高。报告期内，公司商超展示柜产品毛利率较为稳定。
（4）商用智能展示柜毛利率变动分析
报告期内，公司商用智能展示柜产品销售单价、单位成本情况如下：
单位：元
■
2018年以来，公司新增商用智能售货柜业务。2018年度，商用智能售货柜毛利较低，主要原因是商用智能售货柜是公司最新投入市场的产品，推广初期定价相对较低，且其供应链成本相对较高。2019年，高毛利率产品占商用智能售货柜的比例升高，商用智能售货柜的整体毛利率相应提高。
（5）其他冷链设备产品毛利率变动分析
报告期内，公司其他冷链设备主要是常规冷柜，其销售单价、单位成本情况如下：
单位：元
■
常规冷柜与商用冷冻、商用冷藏展示柜在销售客户、产品毛利率上均有较大差异，2018年至2019年，受到单位价格及单位成本影响，毛利率有所上升。
3、与同行业上市、挂牌公司毛利率对比分析
公司主要从事商用冷链设备的研发、生产、销售和服务，主要产品为商用展示柜，应用于食品冷链物流下游消费终端，属于冷链物流产业下的细分行业。
目前，尚未有在该细分行业领域的同比上市公司，但是为了相关财务数据具有可比性，发行人选取青岛海尔（600690.SH）、澳柯玛（600336.SH）、四方冷链（603339.SH）和凯雪冷链（831463.OC）作为同行业对比公司。其中青岛海尔、澳柯玛、凯雪冷链部分业务与发行人存在竞争关系，四方冷链与发行人同处于冷链物流行业，销售模式类似，部分客户有重合，具有一定的可比性。
为可比性更强，选取青岛海尔电冰箱业务，澳柯玛冰柜、冰箱业务，四方冷链冷冻设备业务，发行人选取主营业务毛利率。
同行业上市、挂牌公司数据均来源于上市公司、挂牌公司定期报告。
（1）与同行业上市、挂牌公司毛利率对比
■
由上表对比可知， 2017年、2018年，发行人主营业务毛利率分别为30.62%、28.91%略低于平均值，2019年发行人主营业务毛利率高于平均值。
（2）与同行业上市、挂牌公司毛利率变动趋势对比
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2018年，同行业上市、挂牌公司平均毛利率下降，与发行人主营业务毛利率的变动趋势相同，2019年，发行人毛利率上升，与青岛海尔、澳柯玛、凯雪冷链主营业务毛利率的变化趋势相同。
三、资本性支出分析
（一）发行人报告期内的重大资本性支出
报告期内，公司发生的重大资本性支出如下：
公司重大资本性支出主要根据公司的发展规划和现实状况，用于固定资产及在建工程、无形资产，具体情况如下：
单位：万元
■
报告期内，资本性支出主要为与产能扩大相关的土建、厂房及设备支出。报告期内，公司资本性支出紧紧围绕公司主营业务开展，有力地推动了公司生产规模的扩大、产品结构的调整和盈利能力的增强，增强了公司市场竞争力。
（二）未来可预见的重大的资本性支出计划
在未来三年，公司重大资本性支出主要为2018年首次公开发行股票募集资金拟投资项目，及本次公开发行可转换公司债券拟投资项目。
四、会计政策变更、会计估计变更以及差错更正的说明
（一）重要会计政策变更
财政部 2017 年3月发布了《企业会计准则第 22 号一金融工具确认和计量》（财会[2017]7号）、《企业会计准则第 23号一金融资产转移》（财会[2017]8 号）、《企业会计准则第 24 号一套期会计》 (财会[2017]9 号)，2017 年 5 月发布了《企业会计准则第 37 号一金融工具列报》（财会[2017]14号），公司自 2019 年1月1日起执行新金融工具准则，并按新金融工具准则的要求列报金融工具相关信息，不对比较财务报表追溯调整，上述会计政策变更已经公司董事会审议通过。
财政部于2018年6月发布了《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2018]15号），要求执行企业会计准则的非金融企业中尚未执行新金融准则和新收入准则的企业按照企业会计准则和通知要求编制财务报表。
公司已按相关要求执行上述规定，该变更仅对财务报表项目列示产生影响，对公司2017年末资产总额、负债总额、股东权益总额以及2017年度净利润不存在影响。
财政部于2019年4月发布了《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2019]6号），要求执行企业会计准则的非金融企业2019年度中期财务报表和年度财务报表及以后期间的财务报表均适用些报表格式。公司已按相关要求执行上述规定，该变更仅对财务报表项目列示产生影响，对公司2019 年末资产总额、负债总额和股东权益总额以及2019 年度净利润不存在影响。
（二）重要会计估计变更
报告期内无重要会计估计变更事项。
（三）前期差错更正
报告期内无重大会计差错更正事项。
五、发行人财务状况和盈利能力的未来趋势分析
（一）公司主要财务优势
公司资产质量良好，运营能力较强。公司应收账款账龄基本上在1年以内，客户主要为国内外知名企业，信用状况良好；报告期内公司营业收入稳定增长，盈利能力较强。报告期内公司经营活动产生的现金流量充足，为公司发展提供了可靠的内部资金支持。
（二）公司发展主要面临的困难
公司主营业务正处于快速发展阶段，公司需要更多的资金投入扩充产能、新产品研发、拓展产品下游应用行业等提升市场竞争力，资金压力增大。本次公开发行可转换公司债券募集资金到位后，可有效满足公司快速发展的资金需求，有力提升公司竞争能力和盈利能力。
（三）未来盈利能力的趋势分析
报告期内，公司财务结构稳定，资产状况良好，盈利能力持续增强，主要是得益于所处行业的持续发展，公司产品的市场需求持续快速增长，以及公司综合管理能力的持续提升；未来随着公司经营规模的不断扩大，特别是随着募集资金的到位以及募集资金投资项目的实施，公司总资产和净资产规模将出现大幅增长，同时公司的经营能力将大幅提高，营业收入和净利润也将呈上升趋势，为公司进一步获取市场份额，增强行业地位奠定重要基础。
第六节 本次募集资金投资项目
一、本次募集资金投资项目概况
（一）募集资金总量和投资项目
本次发行募集资金总额不超过50,012.70万元（含50,012.70万元），扣除发行费用后，募集资金净额拟用于以下项目：
单位：万元
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本次募集资金将全部用于智能冷链设备及商用自动售货设备产业化项目。在本次募集资金到位前，公司可根据项目进度的实际情况通过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。公司董事会可根据实际情况，在不改变募集资金投资项目的前提下，对上述项目的募集资金拟投入金额进行适当调整。募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，不足部分由公司以自筹资金解决，为满足项目开展需要，公司将根据实际募集资金数额，按照募投项目的轻重缓急等情况，决定募集资金投入的优先顺序及具体投资金额等具体使用安排。
（二）项目备案情况
本次募集资金投资项目已经取得有关主管部门批准的情况如下：
本次募集资金投资项目已取得编码为2019-370211-34-03-000070的《企业投资项目备案证明》及《青岛市生态环境局西海岸新区分局关于青岛海容商用冷链股份有限公司智能冷链设备及商用自动售货设备产业化项目环境影响报告表的模拟批复》（青环西新审（模）【2019】3号）。
二、本次募集资金投资项目的背景
（一）“工业4.0”战略为全球制造业指出新的发展方向
自改革开放以来，我国制造业持续快速发展，形成了品类丰富、体系完备的产业结构，有力推动了工业化和现代化的进程，显著增强了我国综合国力。然而，与发达国家的先进制造业相比，我国的行业技术水平仍然具有一定的差距，处于附加值低、创新能力弱的产业链中端，转型升级和跨越发展的任务紧迫而艰巨。
为了改变当下我国制造业“大而不强”的窘境，2015年5月，我国正式宣布与德国“工业4.0”进行正式对接，国务院随即下发《中国制造2025》，要求全面部署推进实施“制造强国”战略，以推进智能制造为主攻方向，强化工业基础能力，使整个行业由生产型制造向服务型制造转变。这是我国在新一轮工业革命和产业变革的机遇中作出的重要战略部署，大力发展国家重点领域，推动制造业产业的智能化、现代化转型升级，最终由“中国制造”转变实现为“中国智造”。
（二）“新零售”时代来临，智能售货行业进入快速发展阶段
近年来，日新月异的智能化设备正在改变人们的生活方式，为人民的生活带来极大的便利，同时也催发了人民对于更优质生活的追求。自2016年马云提出“新零售”的概念后，以人工智能为基础，运用国内外多种先进技术如大数据运营、人脸识别、重力感应等的智能化自动售货机逐渐进入大众视野，整个行业逐渐被资本市场所青睐，进入了快速发展的阶段。
同时，伴随着移动支付的普及，消费趋于碎片化，通过扫描二维码、RFID标签等方式购买商品可以便捷化满足消费者的需求，逐渐成为了当代社会的发展潮流之一。根据iiMedia Research数据显示，2018年中国移动支付在第三方支付中交易额占比已超过70%。移动支付为线下实体经济，尤其是智能售货行业注入了新的生机与活力，带动了整个行业的快速发展。
（三）传统零售市场竞争激烈，行业啓需转型发展
近年来，随着电子商务的不断发展，原本已经竞争激烈的传统零售市场在交易选择、销售渠道、商品价格等多个方面均遭到较大的冲击，行业发展速度缓慢。根据中国百货商业协会及中国商业联合会数据统计显示，2018年中国传统零售市场销售规模增速降低1.2%，是自2008年以来我国传统零售行业出现的首次负增长，行业发展愈加困难。此外，全国各大传统零售商的主营业务利润率也出现了明显的下滑，可拓展的盈利空间逐渐缩小。
受当下电子商务的冲击以及租金、人工费、物流等运营成本居高不下的影响，零售业亟需向无人化、智能化、数字化转型升级，从而有效降低成本，提高运营管理效率，最终在新零售市场中占据良好的市场份额，为行业未来的发展奠定坚实的基础。
（四）生鲜饮料等细分行业的渠道下沉为募投产品的推广奠定了坚实的基础
伴随着新零售时代的来临，传统零售市场目前已逐渐形成了“线上+线下”的经营模式。但由于饮料、生鲜等部分货品具有生活刚需、激情消费、随机购买等特性，需要在现有经营模式的基础上依据其特性进行创新。因此，具有社区投放范围广、营业覆盖时间长、人工成本较低等特点的自助售货设备为部分细分行业的渠道下沉提供了良好的途径。
饮料是生活中常见的快速消费品之一。根据国家统计局数据显示，2018年我国软饮料行业市场规模达到6,439.61亿元，同比增长1.20%。饮料作为传统零售业中拥有明显的激情消费、随机购买等特点的货品，通过线上购买需要大量的物流发货时间且运输成本较高。因此，小规模、高频次购买的消费者相对较多，更加契合通过募投产品的投放实现渠道下沉，覆盖更广阔的下游市场。
生鲜作为日常生活中的必需品之一，在我国零售消费市场中占据重要地位。近年来伴随着电子商务的快速发展，生鲜电商越来越受到商家和消费者的青睐，根据中国电子商务协会数据显示，2018年我国生鲜行业市场发展规模不断扩大，目前已突破2,000亿元。在整个行业快速发展同时，生鲜电商也面临多个问题，如获客成本较高，物流成本较大、需要高端冷链技术进行储存等，实际运营情况有待提升。自助售货设备具有低运营成本与较低货损率等特性，能够为生鲜行业解决“最后一公里”的问题提供良好的解决方案，是生鲜电商的有效延伸，市场潜在需求较大。
（五）发达国家的无人零售行业渗透率较高，运营发展体系成熟
以当下无人零售行业发展最快的日本及美国为例，截至2018年12月，根据日本自动贩卖机工业会（JVMA）及美国自动售货协会（NAMA）的数据统计，日本共计约有423.5万台全球自助售货设备，年销售额超过600亿美元，占全球自助售货设备行业总销售额近1/4，日本人口和自助售货设备数量的比例是23:1，是全球自助售货设备密度最高的国家；美国自助售货设备保有量为680万台左右，人口和自助售货设备的比例为48:1，是美国零售产业发展的中坚力量之一。发达国家的行业发展经验为我国无人零售行业未来的拓展进步提供了良好的基础与依据。
2018年全球自助售货设备各地区/国家运营数量比例
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资料来源：JVMA、EVA、NAMA、艾瑞咨询
三、本次募集资金投资项目的必要性
（一）无人零售行业渗透率较低，市场未来发展空间较大
无人零售行业相对于其他行业较为特殊，只有在经济优渥的地区运营才会拥有良好的投资回报率，可以节省大量的人力、物力以及租金等相关成本。据国家统计局数据显示，中国作为目前世界第二大经济体，近年来国民经济发展水平一直处于快速上升的阶段，零售业资产总计逐年上涨，人均消费水平不断提高。但是截至2018年12月底，我国无人零售行业总体发展水平较低，国内市场上自助售货机存量仅有20万（全球存量的1%），比例约为4,500:1（仅考虑城镇人口），中国人人均在自助售货机上的年消费金额约为14元，远低于日本、美国等发达国家，市场资源余量丰富，有待发掘。
同时，相较于传统商超和线上零售，我国的无人零售的覆盖率依然很低。据艾瑞咨询数据显示，近年来虽然我国通过线下无人零售市场消费的用户数量逐年增长，但是截至2017年底，该群体比例仅占线下消费者总人数的36.5%，与大型超市和线上零售渠道的消费者比例相比仍有较大差距。
（二）优先布局蓝海市场，为公司未来的可持续发展奠定基础
随着我国经济的持续发展和国内消费观念的转变，智能售货已成为国内近年来发展最快的快速消费品新兴市场，吸引众多的食品、饮品、生鲜企业甚至是金融行业巨头跻身其中。自2016年以来，智能售货作为零售业全新的业务形态在国内不断发展，阿里巴巴以增资方式向友宝在线投资12亿、京东集团打造了新一代的智能货柜“京东到家Go”并开始落地运营、传统零售如苏宁易购、华润万家等企业依托各自资源积累在已有产品的领域内进行积极的尝试。整个行业未来呈现出大好局势，市场渗透率将不断提高。
面对当下新零售时代下传统零售市场逐渐转型升级的行业发展趋势，公司管理层决定持续拓展智能售货业务，巩固公司在冷链设备行业的地位，优先占据蓝海市场份额，有利于公司更好的把握行业发展机遇，进一步提升公司的发展规模，为公司未来的可持续发展奠定基础。
（三）丰富公司产品结构，降低经营风险
公司自成立以来，一直深耕于冷链设备制造行业，坚持“定制化、差异化、专业化”的发展战略，积累了丰富的商用冷链设备相关专利与技术基础。2018年初公司基于行业发展趋势，将商用冷链产品线进行纵向拉伸，顺利将重力感应、智能定位模块、自动除霜系统等核心技术转移到自助售货设备研发设计中，同时对智能化AI人脸识别、动态识别、静态识别及RFID射频技术等进行开发整合，成功研制出一系列智能冷链设备及商用自动售货设备并进行了小规模量产，广受下游市场好评。因此，公司啓需把握市场发展机遇，扩大自助售货设备的生产规模，打造全新的现代化、规模化智能工厂，从而获取更大的经济效益。
通过本次募集资金投资项目的实施，公司将建设包含电磁兼容实验室、型式实验室、喷淋实验室、安规实验室在内的多个功能性实验室，打造钣金车间、发泡车间、总装车间等多条自动化生产线，有效提升自助售货设备等相关产品的生产研发能力，丰富产品系列结构，确保公司产品的质量水平。同时，公司充分利用在商用冷链设备相关的技术、市场优势、特长，覆盖更广阔的下游市场，实现下游行业的横向拓展，推动公司业务的不断发展。此外，公司进军智能售货行业，可以在有效提升公司经济效益的基础上将投资者风险分散于更广大的业务，有利于形成良性资金链循环，优化公司的资源配置，实现资源效用最大化，为公司未来的可持续发展奠定了坚实的基础。
（四）扩大公司产能规模，打造精益化管理体系
2018年公司陆续研发设计了多款商用智能售货柜，并借用已有的商用冷链展示柜生产线进行了小规模生产，市场反应良好。目前公司已与部分行业下游企业签订了战略合作协议，潜在市场需求较大。因此，未来随着公司智能售货业务的不断拓展，现有的生产模式将无法满足大规模供货量；同时，为满足多系列、多品类的定制化产品生产要求，公司需根据产品特性进行设计、生产、检测，实现产品的专门化生产，才能有效保障产品质量与下游客户的良好口碑。因此，公司亟需打造一条自动化、规模化的智能冷链设备及自动售货设备生产线以提升生产效率，降低成本，优化公司资源配置，有效缩短从顾客需求到交付的过程时间，最终实现公司的精益化管理。
本次募集资金投资项目的顺利实施不仅可以有效扩大公司的产能、降低生产运营成本，还可以在一定程度上逐步达到精益化管理并实现公司的产业化升级，以本次募集资金投资项目的建设经验为将来公司其他冷链设备生产线的产业升级发展提供可靠依据，为公司未来的长远发展提供强大的后发优势。
四、本次募集资金投资项目的可行性分析
（一）多项利好政策助力新零售行业发展
新零售行业是一种重塑业态结构与生态圈，对线上服务、线下体验以及现代物流进行深度融合的零售新模式。近年来，国家政府出台了多项政策规范、助力行业持续发展。
2016年，商务部、国家发展改革委、工业和信息化部等十部联合编制印发了《国内贸易流通“十三五”发展规划》，要求推进实体商业创新转型、提升流通供给水平、推动消费结构升级、提高流通信息化水平、加强流通标准化建设等九个主要任务。国家正积极引导并推进新零售的快速发展，为无人零售发展带来新的契机。
2016年11月，国务院印发《关于推动实体零售创新转型的意见》，共提出5大类16项具体措施推动实体零售商转型升级，释放发展活力。其中，促进线上线下融合、创新经营机制与简政放权、促进公平竞争以及减轻企业税费负担等措施为新零售的发展提供了重要保障。
2019年，国务院办公厅下发《国务院办公厅关于加快发展流通促进商业消费的意见》，要求推动流通创新发展，优化消费环境，促进商业繁荣，鼓励运用大数据、云计算、移动互联网等现代信息技术，优化市场流通环境，培育定制消费、智能消费、信息消费、时尚消费等商业新模式，为新零售行业未来的发展奠定坚实的基础。
（二）公司拥有良好的客户基础与品牌知名度
无人零售行业主要由制造商、运营商和供应商组成。根据日本自动贩卖机工业会（JVMA）统计，2011年日本97.3%的自助售货设备均由供应商直接运营，如可口可乐、KIRIN麒麟、Asahi朝日等国际知名企业。而当下中国自助售货设备市场行业发展程度较低，主要是从制造商购买现成的自助售货设备的运营商，目前运营数量10万台左右。近年来越来越多的世界500强企业作为供应商进入国内自助售货设备市场，娃哈哈、统一、农夫山泉等均对行业市场进行了规模化产业布局。供应商拥有比运营商更大的市场投放量及投资力度，未来将在行业中占据越来越多的市场份额。
公司作为冷链设备制造行业内顶尖的高新技术企业之一，深耕冷链设备市场十余年，为满足下游行业不同客户对产品规格、性能等方面的差异化需求，不断丰富和完善生产技术工艺，目前已具备了领先的技术水平以及大量长期稳定的知名客户如联合利华、雀巢、伊利、蒙牛、农夫山泉等，树立了良好的品牌形象，获得了市场的高度认可。以日本等行业发达国家的经验来看，当无人零售行业在我国进入高速发展期后，将会有越来越多的供应商重视本行业的市场份额，有利于公司对已有的客户合作关系继续开拓转化，形成更加紧密的多向合作关系，为公司未来的可持续发展奠定坚实的基础。
（三）公司拥有良好的技术基础和研发团队
公司自成立以来始终专注于商用冷链设备的研发、生产、销售和服务，坚持以“专业化、差异化、定制化”为核心发展战略，目前已成为冷链终端设备制造行业中知名的高新技术企业，拥有了大量冷链相关研发成果。截至2019年12月31日，公司已拥有百余项专利，其中与商用智能售货柜相关专利共13条。丰富的相关专利技术储备为公司向智能售货业务的开拓发展奠定了坚实的技术基础。
公司拥有一支涵盖多名博士、硕士在内的高学历人才组成的研发团队，具有深厚的专业背景以及丰富的设计研发经验，对冷链设备的研发具有独到的见解，对行业技术及市场需求的前瞻性能够进行较为精准地把控。同时，公司建立了完整的培训体系以及晋升机制，可以有效调动员工的工作积极性。业内领先的研发团队和完善的培养机制为公司未来的持续发展奠定了坚实的基础。
（四）公司拥有强大的生产管理能力
高品质的产品是公司核心竞争力之一，完善的生产管理体系提升了公司的口碑与知名度。经过多年的发展，公司目前已建立了较为成熟的生产管理模式，拥有丰富的“小批量、多种类、定制化”产品的生产经验，契合当前智能售货行业的高度定制化的产品需求。面对不同客户之间的差异化需求，公司的运营管理团队会对客户的要求进行合理的分析与策划，实现对整条产品线的全流程实时化管控，涵盖研发、设计、生产到售后等所有环节，从而使整个流程达到柔性化生产管理水平。
公司建立了健全的产品质量检测体系，从先进产品质量检测设备的综合应用到相关质量管理制度在组织层展开并细化落实，使公司产品相继通过了3C认证、ETL、UL、CE等多项安全标准认证，较大程度上满足了国内外主流客户日益严格的产品及服务品质要求，为公司未来在全球各大市场的业务拓展奠定了坚实的基础。
五、本次募集资金投资项目的基本情况
（一）项目概况
本次募集资金投资项目为智能冷链设备及商用自动售货设备产业化项目，项目总投资65,242.28万元，拟使用全部募集资金50,012.70万元，自筹资金15,229.58万元。
（二）项目实施情况
本项目位于山东省青岛市西海岸新区。项目实施主体为青岛海容商用冷链股份有限公司。项目建设期为18个月。具体进度安排见下表：
项目进度表
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（三）项目投资概算
本项目投资总额65,242.2万元，其中，场地投入31,583.49万元，占比48.41%；设备购置及安装费投入26,850.18万元，占比41.15%；铺底流动资金3,886.92万元，占比5.96%；基本预备费2,921.68万元，占比4.48%。各年投资金额如下表所示：
总投资概算表
单位：万元
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本次募投项目的各项投资具体构成如下：
1、场地投入31,583.49万元，具体构成如下：
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本项目建安工程均以实际设计图纸为依据，项目建筑工程费以青岛市西海岸新区当地实际建安成本为依据测算，测算依据充分、合理。
2、设备购置及安装26,850.18万元，具体构成如下：
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本项目生产线建设所用设备、安装调试费用均以供应商实际报价为依据，测算依据充分、合理。
3、铺底流动资金
本项目铺底流动资金3,886.92万元，占项目投资总额的5.96%。
铺底流动资金系预测项目投产初期所需，为保证项目建成后进行试运转所必须的流动资金，按照项目首年流动资金增加额29.93%确定。
4、预备费
预备费根据本项目固定资产投资5%测算，基本预备费为2,921.68万元，占项目投资总额的4.48%。
预备费主要是为解决在项目实施过程中，因国家政策性调整以及为解决意外事件而采取措施所增加的不可遇见的费用。
（四）项目效益评价
经估算，项目建成并达产后，预计将为公司新增年营业收入87,964.60万元，项目税后内部收益率为21.52%。
本次募投项目的主要预计效益指标为毛利率、净利率，预计项目达产毛利率为35.09%、净利率为19.17%，与公司现行水平相比，本次募投项目效益预计具有可实现性，效益预计谨慎、合理。具体情况如下：
1、营业收入测算假设及参数选取
本次募投项目的营业收入按照销售单价乘以产量测算，产品的销售单价参考各产品成本构成，结合同行业公司相同或相似产品售价及客户要求，并考虑价格波动等因素确定。产量以项目的设计产能和发行人现有生产线的整体产能利用率作为测算依据。各募投产品自达产后每年实现的营业收入测算如下：
单位：万元
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公司主要采用“以销定产”模式，故以产量作为营业收入的测算假设具有合理性。
2、营业毛利测算及参数选择
本次募投项目的营业毛利按照营业收入乘以毛利率测算。报告期内，公司主营业务毛利率分别为30.62%、28.91%、33.88%，公司根据报告期内毛利率情况，结合募投产品市场定价较高的特点，审慎、合理确定本次募投项目的毛利率水平。
3、期间费用测算假设及参数选择
本次募投项目的期间费用主要包括管理费用、研发费用、销售费用，参考公司最近三年管理费用率、研发费用率、销售费用率水平估算，期间费用测算谨慎、合理。具体情况如下：
单位：万元
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4、折旧测算假设
本次募投项目的折旧政策参考公司目前实施的折旧政策执行，折旧测算谨慎、合理。
5、企业所得税测算假设及参数选择
本次募投项目的实施主体是高新技术企业，适用15%的企业所得税税率，所得税测算谨慎、合理。
（五）项目备案及环评情况
本次募集资金投资项目已取得编码为2019-370211-34-03-000070的《企业投资项目备案证明》及《青岛市生态环境局西海岸新区分局关于青岛海容商用冷链股份有限公司智能冷链设备及商用自动售货设备产业化项目环境影响报告表的模拟批复》（青环西新审（模）【2019】3号）。
（六）项目选址及土地取得情况
截至本募集说明书摘要签署日，相关土地使用方面的前期手续正在办理之中。
青岛市西海岸新区相关部门已同意本次募集资金投资项目准入选址，用地指标已列入经政府部门批准的用地规划，募投项目用地符合土地政策的要求。
公司承诺将与相关主管部门积极协调、推进募投用地相关事宜的落实进度，降低尚未取得土地使用证对本次募投项目实施产生的不利影响。
（七）项目组织方式及实施进展情况
为保证项目顺利实施，公司成立“项目实施工作小组”，负责项目的筹建实施工作。
六、本次募集资金运用的影响
（一）对发行人业务的影响
本次募集资金投资项目建成后，可以有效扩大公司在智能冷链售货设备、商用自动售货设备的产能，进一步提高公司商用智能售货柜的产量和销量，有效提升公司整体的经济效益；另一方面，通过不断引进培养优秀的技术性人才、增加研发设备的投入并建设研发设计中心，进行智能冷链设备及商用自动售货设备技术的研发并实现产业化转变，保证公司技术先进性的同时不断扩充、完善公司产品种类，从而不断增强公司核心竞争力。
（二）对发行人财务状况的影响
1、对公司财务状况的影响
本次可转债发行完成后，公司的总资产和总负债规模均有所增长，公司资产负债率将有所提升，但仍维持在安全的负债率水平之内。随着可转债持有人陆续转换为公司股份，公司净资产规模将逐步扩大，资产负债率将逐步降低，公司偿债能力将逐步增强。
本次公开发行可转债，发行对象以现金认购，公司筹资活动现金流量将有所增加。在募集资金投入使用后，公司投资活动现金流出也将有所增加。随着项目的实施，其带来的经济效益、经营活动现金流入量将逐年提升，公司现金流状况和经营情况将得到改善。
2、对公司盈利能力的影响
本次募集资金投资项目具有较好的盈利能力和市场前景，项目建成后，将满足快速增长的产品市场需求对公司产能的要求，为企业带来良好的经济效益，进一步增强企业的综合实力，可对公司未来生产经营所需的资金形成有力支撑，增强公司未来抗风险能力，促进公司持续健康发展。
第七节 备查文件
除本募集说明书（摘要）披露的资料外，公司将整套发行申请文件及其他相关文件作为备查文件，供投资者查阅。有关备查文件目录如下：
1、公司2017-2019年度审计报告
2、保荐机构出具的发行保荐书、发行保荐工作报告及尽职调查报告
3、法律意见书及律师工作报告
4、注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告
5、资信评级机构出具的资信评级报告
6、担保合同和担保函
7、中国证监会核准本次发行的文件
8、其他与本次发行有关的重要文件
自本募集说明书公告之日起，投资者可至公司、主承销商住所查阅募集说明书摘要全文及备查文件，亦可在中国证监会指定网站（http://www.cninfo.com.cn）查阅本次发行的《募集说明书摘要》全文及备查文件。
青岛海容商用冷链股份有限公司
2020年6月23日
