• 1:封面
  • 2:要闻
  • 3:新闻·市场
  • 4:基金
  • 5:新闻·公司
  • 6:新闻·公司
  • 7:新闻·公司
  • 8:路演回放
  • 9:路演回放
  • 10:路演回放
  • 11:信息披露
  • 12:路演回放
  • 13:信息披露
  • 14:信息披露
  • 15:信息披露
  • 16:信息披露
  • 17:信息披露
  • 18:信息披露
  • 19:信息披露
  • 20:信息披露
  • 21:信息披露
  • 22:信息披露
  • 23:信息披露
  • 24:信息披露
  • 25:信息披露
  • 26:信息披露
  • 27:信息披露
  • 28:信息披露
  • 29:信息披露
  • 30:信息披露
  • 31:信息披露
  • 32:信息披露
  • 33:信息披露
  • 34:信息披露
  • 35:信息披露
  • 36:信息披露
  • 37:信息披露
  • 38:信息披露
  • 39:信息披露
  • 40:信息披露
  • 41:信息披露
  • 42:信息披露
  • 43:信息披露
  • 44:信息披露
  • 45:信息披露
  • 46:信息披露
  • 47:信息披露
  • 48:信息披露
  • 49:信息披露
  • 50:信息披露
  • 51:信息披露
  • 52:信息披露
  • 53:信息披露
  • 54:信息披露
  • 55:信息披露
  • 56:信息披露
  • 57:信息披露
  • 58:信息披露
  • 59:信息披露
  • 60:信息披露
  • 61:信息披露
  • 62:信息披露
  • 63:信息披露
  • 64:信息披露
  • 65:信息披露
  • 66:信息披露
  • 67:信息披露
  • 68:信息披露
  • 69:信息披露
  • 70:信息披露
  • 71:信息披露
  • 72:信息披露
  • 73:信息披露
  • 74:信息披露
  • 75:信息披露
  • 76:信息披露
  • 77:信息披露
  • 78:信息披露
  • 79:信息披露
  • 80:信息披露
  • 81:信息披露
  • 82:信息披露
  • 83:信息披露
  • 84:信息披露
  • 85:信息披露
  • 86:信息披露
  • 87:信息披露
  • 88:信息披露
  • 89:信息披露
  • 90:信息披露
  • 91:信息披露
  • 92:信息披露
  • 93:信息披露
  • 94:信息披露
  • 95:信息披露
  • 96:信息披露
  • 97:信息披露
  • 98:信息披露
  • 99:信息披露
  • 100:信息披露
  • 101:信息披露
  • 102:信息披露
  • 103:信息披露
  • 104:信息披露
  • 105:信息披露
  • 106:信息披露
  • 107:信息披露
  • 108:信息披露
  • 109:信息披露
  • 110:信息披露
  • 111:信息披露
  • 112:信息披露
  • 113:信息披露
  • 114:信息披露
  • 115:信息披露
  • 116:信息披露
  • 117:信息披露
  • 118:信息披露
  • 119:信息披露
  • 120:信息披露
  • 121:信息披露
  • 122:信息披露
  • 123:信息披露
  • 124:信息披露
  • 125:信息披露
  • 126:信息披露
  • 127:信息披露
  • 128:信息披露
  • 129:信息披露
  • 130:信息披露
  • 131:信息披露
  • 132:信息披露
  • 133:信息披露
  • 134:信息披露
  • 135:信息披露
  • 136:信息披露
  • 137:信息披露
  • 138:信息披露
  • 139:信息披露
  • 140:信息披露
  • 141:信息披露
  • 142:信息披露
  • 143:信息披露
  • 144:信息披露
  • 145:信息披露
  • 146:信息披露
  • 147:信息披露
  • 148:信息披露
  • 149:信息披露
  • 150:信息披露
  • 151:信息披露
  • 152:信息披露
  • 153:信息披露
  • 154:信息披露
  • 155:信息披露
  • 156:信息披露
  • 157:信息披露
  • 158:信息披露
  • 159:信息披露
  • 160:信息披露
  • 161:信息披露
  • 162:信息披露
  • 163:信息披露
  • 164:信息披露
  • 165:信息披露
  • 166:信息披露
  • 167:信息披露
  • 168:信息披露
  • 周期股集体异动 沪指大涨百点收复3300
  • 违约操作致腰斩
    基金合规应重视
  • LPR连续3个月“原地踏步” 下半年降息降准概率仍存
  • 民族品牌指数涨0.38%天士力舒必利片获批
  • 险企权益投资比例提升
    哪些板块个股能被相中
  • 科创板迎来集中解禁 机构呼吁关注优质资产配置机会
  •  
    2020年7月21日   按日期查找:
    3版:新闻·市场 上一版  下一版
     
     
     
       | 3版:新闻·市场
    周期股集体异动 沪指大涨百点收复3300
    违约操作致腰斩
    基金合规应重视
    LPR连续3个月“原地踏步” 下半年降息降准概率仍存
    民族品牌指数涨0.38%天士力舒必利片获批
    险企权益投资比例提升
    哪些板块个股能被相中
    科创板迎来集中解禁 机构呼吁关注优质资产配置机会
    更多新闻请登陆中国证券网 > > >
     
     
    上海证券报网络版郑重声明
       经上海证券报社授权,中国证券网独家全权代理《上海证券报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非中国证券网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与中国证券网联系 (400-820-0277) 。
     
    稿件搜索:
      本版导航 | 版面导航 | 标题导航 收藏 | 打印 | 推荐  
    LPR连续3个月“原地踏步” 下半年降息降准概率仍存
    2020-07-21       来源:上海证券报      

      ⊙常佩琦 ○编辑 陈羽

      

      贷款市场报价利率(LPR)已连续3个月“原地踏步”。昨日,全国银行间同业拆借中心发布新LPR报价,1年期LPR报3.85%,5年期以上LPR报4.65%,均与上月持平。市场人士认为,下半年降准降息仍然存在一定的概率。

      本月LPR报价未降,符合市场预期。7月15日,1年期MLF招标利率保持不变,加之5月下旬以来市场利率中枢出现较为明显的上行,商业银行平均边际资金成本随之上升,因此市场对本月LPR报价持平已有较强预期。

      “这也体现在利率互换(IRS)上。7月以来,挂钩1年期LPR的IRS未现明显下行,而是持续围绕当前现值小幅波动。”东方金诚首席宏观分析师王青称。

      王青认为,LPR连续3个月保持不动的主要原因是宏观经济转入较快修复过程,工业生产持续加速,楼市、车市明显回暖,二季度GDP同比如期转正并略超市场预期。因此,包括超额流动性投放在内的部分应对措施逐步退出。而MLF招标利率连续3个月保持稳定,则显示货币政策目前更强调“适度”。“近期LPR报价保持不动,也是货币政策节奏调整的一种体现。”王青说。

      LPR报价“按兵不动”,是否会影响企业贷款成本下行?王青认为,尽管作为贷款定价基础的LPR保持不变,但银行可通过适度下调加点幅度或加大减点幅度,达到下调实际贷款利率的效果。另外,今年银行还要通过减少收费(主要包括贷款过程中除利息之外的评估费、登记费等其他成本)让利3200亿元。他预计,三季度企业一般贷款利率的下行空间在20个基点左右。

      5月以来,债市持续调整。市场普遍认为,本轮债市大跌源于5月的市场流动性情况不及预期。从央行流动性调控基调上看,近期央行货币政策工具操作明显更加谨慎,未进一步使用降准降息等操作,主要通过公开市场操作、MLF等进行流动性调节。

      在进一步挖掘“直达”工具潜力、加大金融系统让利的同时,后续降息降准是否可期?

      “预计下半年,货币政策操作将更加常态化,主要通过结构性宽松的方式,定向支持制造业、中小微企业等实体经济的薄弱环节。”民生银行首席研究员温彬表示。

      他进一步解释,上半年宽信用效果较为显著,助力经济加快恢复,二季度我国经济增速转正至3.2%,主要经济指标逐渐好转。但下一阶段,经济恢复发展中仍面临较多困难和挑战,保住广大中小微企业等市场主体、保就业、保民生等仍然是当前工作的重中之重。

      “降成本仍是下阶段货币政策的核心。因此,传统的降准降息政策仍有必要,下半年降准和降息存在一定概率,以此引导银行压降点差,带动社会融资成本下降。”温彬认为,同时要进一步加大力度发挥结构性货币政策作用,提高政策的直达性和精准度,并配合加强资金流向监管,规范治理资金空转套利等行为,切实将宝贵的信贷资源用到所需领域。同时,提升金融风险防控能力,为经济恢复发展提供稳定的金融支持环境。

      王青分析称,下半年货币政策的大方向不会改变。由于8月CPI同比将重新开始一轮较快的下行过程,王青预计三季度MLF“降息”有望重启,年内MLF招标利率还有约20个基点的小幅下调空间。“这将带动LPR报价随之同步下调,企业贷款利率则会有更大幅度下行。”王青表示。