上海沿浦：专注汽车座椅总成生产 成为值得信赖的汽车零部件供应商
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——上海沿浦金属制品股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
上海沿浦金属制品股份有限公司董事长兼总经理 周建清先生
上海沿浦金属制品股份有限公司董事 张思成先生
上海沿浦金属制品股份有限公司财务总监兼董事会秘书 秦艳芳女士
中银国际证券股份有限公司投资银行板块董事总经理、保荐代表人 俞 露先生
中银国际证券股份有限公司投资银行板块总监、保荐代表人 汪洋晹先生
中银国际证券股份有限公司股权资本市场部高级经理 谭世开先生
上海沿浦金属制品股份有限公司
董事长兼总经理周建清先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们：
大家好！
我是上海沿浦金属制品股份有限公司董事长兼总经理周建清。非常高兴今天能够通过网络，与各位投资者朋友就上海沿浦首次公开发行股票并在主板上市进行实时在线交流。在此，我谨代表公司，向参加今天交流活动的各位朋友表示热烈欢迎！对长期以来一直关心、支持上海沿浦的投资者和各界朋友表示最诚挚的谢意！同时还要感谢上证路演中心和中国证券网的大力支持！
上海沿浦主要从事各类汽车座椅骨架总成、座椅滑轨总成及汽车座椅、安全带、闭锁等系统冲压件、注塑零部件的研发、生产和销售，是汽车座椅骨架、座椅功能件和金属、塑料成型的汽车零部件制造商。同时，我们一直专注于汽车冲压模具的技术研发工作，拥有级进模、传递模等模具的设计和制造技术，掌握了设计和制造大型精密和高强度的汽车冲压模具能力。上海沿浦与中国李尔、东风李尔集团、麦格纳、延锋百利得、泰极爱思等国内外知名汽车零部件厂商建立了良好的合作关系，是东风李尔集团、麦格纳集团最重要的战略供应商之一。
我们希望通过此次路演推介活动，充分解答各界投资者关心的问题。在坦诚交流的基础上，让大家更加全面、深入、客观地认识和了解上海沿浦内在的投资价值。
我们坚信，广大投资者的信任与支持是上海沿浦此次发行取得圆满成功的保障与基础。我们将坚持“以市场为导向，以客户为中心，以诚信、规范、高效的服务领先同行，推动发展”的理念，不负众望，在未来创造更加优良的业绩，以丰厚的投资收益回报广大投资者。
谢谢大家！
中银国际证券股份有限公司
投资银行板块董事总经理、保荐代表人
俞露先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者：
大家好！
我谨代表上海沿浦金属制品股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的保荐机构和主承销商中银国际证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演推介的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
上海沿浦主要从事各类汽车座椅骨架总成、座椅滑轨总成及汽车座椅、安全带、闭锁等系统冲压件、注塑零部件的研发、生产和销售，是汽车座椅骨架、座椅功能件和金属、塑料成型的汽车零部件制造商。同时，上海沿浦一直专注于汽车冲压模具的技术研发工作，拥有级进模、传递模等模具的设计和制造技术，掌握设计和制造大型精密和高强度的汽车冲压模具能力。上海沿浦与东风李尔集团、麦格纳、中国李尔、延锋百利得、泰极爱思等国内外知名汽车零部件厂商建立了良好的合作关系，是东风李尔集团、麦格纳集团最重要的战略供应商之一。未来，公司将全面提升核心竞争力，并力争将公司打造成高质量、高水准，值得信赖的汽车零部件供应商。
在与上海沿浦合作的过程中，我们被公司管理团队、技术人员及其他员工表现出来的高效、敬业和专注于开拓创新的精神所感染。能够为上海沿浦这样优秀的实体经济企业上市提供服务，我们深感荣幸！
作为本次发行的保荐机构和主承销商，中银证券牢记为资本市场提供专业服务的使命，严格遵守证券发行上市的有关规定，勤勉尽责，与其他中介机构共同努力，本着自律、公平、公正的原则，切实做好上海沿浦首次公开发行股票并在主板上市的工作。同时，我们也真诚地希望，通过本次交流，使广大投资者能够更加深入、客观地了解上海沿浦，从而更充分地认识上海沿浦的投资价值，把握投资机会。我们对上海沿浦的未来充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，能够让广大投资者分享优秀企业的发展成果。欢迎大家踊跃提问。
最后，预祝上海沿浦首次公开发行股票并在主板上市圆满成功！谢谢大家！
上海沿浦金属制品股份有限公司
财务总监兼董事会秘书秦艳芳女士致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们：
3个小时的网上路演就要结束了，非常感谢各位朋友热情、友善的交流，以及对上海沿浦的关心、信任和支持。再次感谢上证路演中心和中国证券网提供的良好服务；感谢保荐机构和主承销中银国际证券股份有限公司及所有参与上市发行工作的中介机构的辛苦付出。
刚才的交流中，很高兴能与各位就公司的业务状况、财务状况、发展战略、公司治理等方面进行探讨和沟通。同时，我们也深深体会到作为一家公众公司的使命、责任和压力。登陆A股市场后，我们将面临更多投资者和社会公众的关注与监督。我们会把上海沿浦打造成一家治理规范、决策科学、具有市场领先技术的上市公司，实现股东价值、员工价值和社会价值最大化。
希望大家继续通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们保持密切的沟通和联系，我们投资者关系管理部门的具体电话及邮箱地址可在公司官网上查到。公司今后也将积极创造条件，保持与广大投资者之间持续畅通的交流，也欢迎大家持续关注上海沿浦。
最后，再次感谢大家的参与。谢谢大家！
经营篇
问：请介绍公司的主营业务情况。
周建清：公司主要从事各类汽车座椅骨架总成、座椅滑轨总成及汽车座椅、安全带、闭锁等系统冲压件、注塑零部件的研发、生产和销售，是汽车座椅骨架、座椅功能件和金属、塑料成型的汽车零部件制造商。同时，公司一直专注于汽车冲压模具的技术研发工作，拥有级进模、传递模等模具的设计和制造技术，掌握了设计和制造大型精密和高强度的汽车冲压模具能力。公司与中国李尔、东风李尔集团、麦格纳、延锋百利得、泰极爱思等国内外知名汽车零部件厂商建立了良好的合作关系，是东风李尔集团、麦格纳集团最重要的战略供应商之一。
问：请介绍公司的经营模式。
周建清：汽车零部件供应商需要根据其提供配套的整车制造商或下游客户的定制要求进行模具开发、工序设计并组织生产。根据本行业生产经营特点，公司主要采用行业内普遍的“以销定产”配套经营模式。即在通过客户认证前提下，由公司商务部门获取客户的招标信息，并组织技术中心、财务部等部门共同协作完成标书。在产品成功中标后与客户签订供货合同，再按订单要求进行批量采购、组织生产，将合格产品直接销售给客户。
问：公司的核心技术有哪些？
张思成：1）具有竞争力的核心技术：公司自主研发的座椅纵向调节滑轨机构技术、后排电动靠背调节机构技术、座椅座垫升降手/电动调节机构、超高强度钢板模具冲压技术、多工序单机模并道后传递冲压技术、多单机手动冲压设备连线自动冲压技术在提高公司产品适用范围、质量稳定性、生产效率、节约成本、满足轻量化生产等方面具有明显的支撑作用，增强了公司的市场竞争力。同时，公司可以根据客户对座椅骨架的需求，设计符合客户需求的产品，并定制相应的模具，为客户提供相关的技术支持。公司核心技术包括座椅纵向调节滑轨机构技术、后排电动靠背调节机构技术等。
2）先进的生产设备：汽车零部件的特点是生产批量大，标准化程度高、质量要求严格，这要求汽车零部件生产厂家的制造装备拥有较高的加工精度和质量稳定性，并能适应快速、连续、满负荷的生产环境。为了保持汽车冲压及焊接零部件高质量的工艺技术水平和大规模的生产能力，公司引进了先进的全自动冲压生产线、焊接机器人生产线。冲压工艺方面，公司引进了先进的冲压自动化生产线和辊边工作站，有效降低了生产成本、提升了生产效率和产品质量；焊接工艺方面，公司通过引进、合作开发等方式，将焊接自动化线、激光拼焊板技术等应用于冲压及焊接零部件生产中，有效提升产品质量。其中，汽车冲压模具业务是公司核心技术的体现，公司将利用全球汽车冲压模具采购向中国转移的发展机遇，未来进一步扩大模具业务。
问：公司获得过哪些专利和资质认证？
周建清：公司已获得ISO/TS16949质量管理体系认证资质。截至2019年末，公司共获得56项实用新型专利，并曾被评为国家高新技术企业资质。
问：公司处于哪个行业？
周建清：根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754—2017），公司所属行业为“汽车零部件及配件制造”（分类代码为：C门类“制造业”之36大类“汽车制造业”之3670小类“汽车零部件及配件制造业”）；根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“汽车制造业”（分类代码：C门类之36大类）。
问：公司的营业收入是多少？
秦艳芳：报告期内，公司主营业务相关盈利指标整体良好。2017年度、2018年度和2019年度，公司营业收入分别为84663.54万元、83406.35万元和81380.94万元，2019年度、2018年度分别较上一年度下降2.43%、1.48%。报告期内，公司营业收入基本保持稳定，近年来受汽车行业整体环境影响，销售收入有所下降。
问：公司的净利润是多少？
秦艳芳：2017年度、2018年度和2019年度，公司归属于母公司股东净利润分别为5941.06万元、8046.61万元和8838.42万元，保持增长态势，盈利能力稳中有升。
问：公司毛利率是多少？
秦艳芳：2017年度、2018年度和2019年度，公司主营业务毛利率分别为19.92%、19.66%、22.07%。按照行业惯例，在其他客观条件稳定情况下，汽车零部件销售价格一般呈逐年下降趋势，产品附加值逐渐减少。2018年公司主营业务毛利率略有下降，2019年公司毛利率有所上升，一方面系原材料价格有所回落，另一方面，在外部客观条件稳定情况下，公司定价策略灵活，特别是加强与主要客户的合作，公司科学管理能力提升，保证了主营业务盈利能力整体稳定。
问：公司的研发费用是多少？
秦艳芳：2017年度、2018年度和2019年度，公司研发费用分别为2197.07万元、1635.70万元、1624.99万元，研发费用率分别为2.60%、1.96%、2.00%。
2018年度公司研发费用较2017年度下降较多，主要系2018年度相对2017年度研发项目减少，领用的材料费有所降低；2019年度研发费用整体较为稳定，主要系新立项项目投入还处于初期阶段。
发展篇
问：公司的发展战略是什么？
周建清：公司自成立以来专注于汽车零部件的研发、生产和销售，始终坚持以产品质量为根本，以市场需求为导向，以技术创新为手段，深耕于商用车、乘用车市场，牢牢把握我国汽车行业飞速发展的历史机遇，不断丰富自身的产品线，优化现有的产品结构，扩大市场规模，为客户提供高质量的产品和服务。经过多年的技术钻研与业务积累，目前公司已经成为国内经验丰富的汽车零部件制造商，在汽车座椅部件生产环节具有突出的核心竞争力，与包括东风李尔系、泰极爱思系、延锋系、元通系、麦格纳系等在内的多家国际知名汽车零部件生产厂商建立了稳定的业务合作关系，市场份额与业内知名度不断提升。公司希望未来通过3年到5年的努力，全面提升公司的核心竞争力，并力争将公司打造成高质量、高水准、值得信赖的汽车零部件供应商。
问：公司有哪些方面的竞争优势？
张思成：与同类企业相比，公司产品或服务的竞争优势主要体现在：1）产品工业化能力优势；2）技术优势；3）合理的战略布局和服务配套优势；4）高效的管理体系优势；5、客户资源和品牌优势。
问：请介绍公司的经营成果。
秦艳芳：为了更好地服务客户，提升订单的快速响应能力，公司先后在黄山、武汉、昆山、柳州、郑州、常熟设立了全资子公司，在襄阳、大连、郑州设立了分公司。上海沿浦主要承担模具开发、滑轨生产、汽车其他零部件生产；武汉沿浦主要负责模具开发、汽车骨架座椅总成生产；黄山沿浦主要负责汽车座椅骨架总成生产；昆山沿浦主要负责汽车零部件注塑件、冲压件生产，主要服务于麦格纳；郑州沿浦主要负责座椅骨架总成生产，主要服务于东风日产、郑州日产。2019年8月公司设立常熟沿浦，2019年12月初开始试生产，常熟沿浦主要负责骨架总成中的组件加工和生产，主要服务于延锋安道拓（常熟）座椅机械部件有限公司。
公司产品供货的车型覆盖了大多数整车品牌，包括通用、福特、奔驰、宝马、大众、雷诺、标致雪铁龙、日产、本田、东风柳汽、长安马自达等，具体配套的车型包括了君威、君悦、GL8、哥瑞、新思域、CRV、杰德、奇骏、逍客、新楼兰、英菲尼迪QX50、天籁、科雷傲、帕萨特、朗逸、途观、纳智捷、长安汽车全系列、东风风行全系列、启辰系列、东风天龙等上百款车型，产品线涵盖多款畅销车型。随着公司技术研发实力不断增强、各子公司陆续建立及投产，公司的核心竞争力及产能将进一步提升，覆盖的市场范围也将进一步扩大，为公司不断提高市场份额及竞争地位奠定基础。
问：请介绍公司关键的业务数据及指标与同行业可比公司的比较情况。
张思成：公司2019年营业收入为81380.94万元，其中汽车座椅骨架总成业务占比61.28%，净利润为8838.42万元，扣非后净利润为8110.36万元。
目前A股上市公司中专业从事汽车座椅骨架研发及销售的公司数量较少，部分上市公司在汽车座椅、模具、冲压件产品上与公司存在类似业务。公司同行业可比公司选取标准为A股汽车零部件行业上市公司中主要生产汽车座椅骨架及模具相关的企业。天成自控：主要从事车辆座椅研发、生产、销售和服务，主要产品为工程机械座椅、商用车座椅和农用机械座椅等。其2019年营业收入145613.89万元，座椅系列占比99.27%，净利润-53513.88万元，扣非后净利润为-54380.72万元。继峰股份：主营业务为乘用车座椅零部件的研发、生产与销售，主营产品包括乘用车座椅头枕、头枕支杆、座椅扶手等。其2019年营业收入1800125.61万元，其中汽车零部件业务占比99.55%，净利润36165.23万元，扣非后净利润为25642.60万元。
问：作为主承销商，对上海沿浦的行业地位和未来发展有何评价？
汪洋晹：作为主承销商，对上海沿浦的行业地位和市场竞争力充分认同。通过本次公开发行，上海沿浦的行业领先地位将更加巩固，核心竞争力进一步提高，盈利能力进一步加强，未来发展将更上一层楼。
发行篇
问：请介绍公司控股股东及实际控制人的情况。
周建清：公司的实际控制人为周建清、张思成。周建清通过直接持有方式持有公司51.19%的股权，现任公司董事长、总经理；张思成通过直接持有方式持有公司12.63%的股权，现任公司董事、现场工程师。周建清、张思成合计直接持有公司63.82%的股权。
问：公司本次发行股数是多少？
周建清：公司本次拟发行总量为2000万股，占发行后总股本的比例为25.00%。本次发行仅为公司公开发行新股，公司股东不公开发售其所持股份，即本次发行不涉及老股转让。
问：请介绍募集资金投资项目概况。
张思成：本次募投项目主要有：1）“武汉沿浦高级汽车座椅骨架产业化项目二期建设项目”，投资金额17600万元；2）“黄山沿浦汽车核心零部件及座椅骨架产业化扩建项目”，投资金额15520万元；3）“上海沿浦汽车座椅骨架及安全系统核心零部件技改项目”，投资金额12747万元；4）“黄山沿浦研发中心建设项目”，投资金额5000万元；5）6500.03万元用于补充流动资金，其中不少于70%的资金将以增资等形式用于补充武汉沿浦及襄阳分公司的流动资金，以保证武汉沿浦及襄阳分公司的正常经营、募投项目的配套、用工稳定及供应链安全。募集资金到位后，公司将按照实际募集资金的金额，按照轻重缓急，用于前述项目。
问：公司的发行价和市盈率是否合理？
俞露：参照目前新股发行市场的情况，考虑到公司前期的经营业绩、行业的发展状况和公司在行业中的地位、未来的成长空间，我们认为公司本次发行价和市盈率是合理的，相信能够为市场所接受。
问：请问主承销商，对上海沿浦股票未来走势如何判断？
谭世开：上海沿浦上市后的走势受到众多因素影响，不仅有公司生产经营业绩等内在因素，也包含市场、行业的国际国内等因素，因此较难作出准确判断。但是，相信公司上市后一定会兢兢业业、努力经营，以回报各位股东。
文字整理 姚炯
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