精选层公司摆脱破发魔咒路在何方？
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目前来看，尽管精选层有七成挂牌公司处于破发的状态，但是精选层挂牌即破发并非铁律，亦有企业能够持续走出二级市场整体连续破发的阴影。精选层公司如何摆脱破发魔咒？
◎记者 盛波
1月12日在精选层挂牌的盖世食品，一亮相就惊艳四座。
盖世食品在精选层首日开盘不久即因涨幅超过30%临时停牌10分钟，贡献了精选层第一个向上临停。当日复牌之后，盖世食品延续强势上涨的势头，一度涨至最高5.5元，较发行价大涨58.05%，在第二批发行的新股中极为罕见。截至精选层挂牌首个交易日收盘，盖世食品收报4.41元，涨幅为26.72%，换手率高达56.95%，成交额为6104.84万元。进入精选层的第二个交易日，盖世食品延续首日上涨势头，涨幅为11.34%。1月15日继续上涨，涨幅为6.31%。
哪些精选层公司扛住破发压力？
登陆精选层的公司，挂牌首日破发似乎已成为惯例，二级市场股价低于首发价格也占大多数。尽管如此，也有不少精选层公司像盖世食品一样，其股价扛住了破发的压力、摆脱破发的魔咒，走出了上扬的行情。
上证报资讯统计显示，截至1月14日，44家精选层公司中，有20家首日未破发，有12家最新的收盘价较首发价格上涨。同享科技、盖世食品、诺思兰德、万通液压、三友科技、富士达、永顺生物、创远仪器、浩淼科技等8家公司兼具上述两项“抗破发”的特点。
精选层另一只大牛股连城数控，尽管在精选层挂牌的首日破发，但后续股价却一路高歌猛进。去年12月21日，连城数控盘中最高价达到100.67元/股，成为新三板精选层第一只百元股。之后，连城数控股价继续上涨，截至2021年1月14日收盘涨至118.20元，较37.89元/股的公开发行价，参与战略配售和打新并持有至今的投资者，其浮盈已高达211.96%。
再如精选层开盘首日涨幅居前的两只股票——同享科技、永顺生物，此后整体依旧呈现出上涨的趋势。截至2021年1月14日收盘，这两只股票较其首发价格10.18元、29.88元分别上涨181.73%、19.58%。
诺思兰德是精选层首家未盈利企业，尽管精选层挂牌首日即下跌，但后期却走出反转行情。从去年12月初开始就持续上扬，直至12月28日，公司股价攀升至近3年来的最高点12.45元，较首发价上涨106.81%。截至2021年1月14日，尽管诺思兰德股价有所回调，但依然较首发价上涨59.47%。9名机构投资者参与了诺思兰德的战略配售，公募基金富国基金获配440万股，青岛晨融叁号股权投资旗下基金合计获配59万股股份。
如何摆脱破发魔咒？
目前来看，尽管精选层有七成挂牌公司处于破发的状态，但是精选层挂牌即破发并非铁律，亦有企业能够持续走出二级市场整体连续破发的阴影。如何摆脱破发魔咒？
银泰证券股转业务部总经理张可亮认为，精选层没有破发的股票有两大特点：一是产业趋势好，比如连城数控是光伏设备龙头企业，永顺生物生产动物疫苗，创远仪器、富士达从事通讯技术行业，诺思兰德是生物医药企业；二是发行市盈率较低的同时，流通盘较小，比如万通液压、盖世食品等。“这两类股票会吸引A股投资者来精选层投资。”
能够扛住破发压力，除了行业和市盈率之外，南山投资创始人周运南提出，具备较高的成长性、具备转板上市的潜力、主动限售率相对较高、公司市值管理意识较强等因素，也是精选层公司摆脱破发的关键所在。张可亮表示，虽然第二批精选层企业有的发行市盈率已经够低，但是老股不限售，成为高悬在二级市场的达摩克利斯之剑。“市场缺乏领头羊，精选层对于公募基金来说规模较小、性价比较低，对于私募基金来说又不像A股那样活跃，很少跟风炒作，所以自然就是目前这种卖多买少。”
但是，专家们认为改变破发惯例的决定性因素，依然是精选层整体市场环境的完善，等待市场被更多人认知，等待更多的价值投资者入场。
周运南多次在公开场合表示，精选层的破发是综合因素导致的，破发问题的解决最终只能是新三板全面深化改革进行到底，不是单靠任何一项政策的单兵突进来实现。
对于目前股票依然处于破发状态的公司，张可亮建议企业好好经营主业，不要太在乎二级市场价格。“关键在于继续完善修正精选层政策、差异性的限售安排、继续降门槛、继续给予精选层企业上市公司地位等。”张可亮说。
精选层公司挂牌首日未破发公司一览
证券简称 首发价格 挂牌首日收盘价 1月14日收盘价
（单位：元） （单位：元） （单位：元）
艾融软件 25.18 26.63 23.58
三友科技 9.98 10.35 12.08
诺思兰德 6.02 6.02 9.60
丰光精密 6.39 6.39 6.12
万通液压 8.00 9.42 12.38
森萱医药 5.40 6.35 4.29
浩淼科技 5.80 5.83 5.81
创远仪器 22.31 22.31 23.52
安徽凤凰 7.20 7.24 7.20
生物谷 13.99 14.03 10.54
颖泰生物 5.45 5.77 5.15
贝特瑞 41.80 46.16 35.40
殷图网联 9.98 11.20 8.17
富士达 15.96 16.21 21.42
数字人 12.50 13.19 11.28
秉扬科技 7.20 7.20 7.07
盖世食品 3.48 4.41 5.22
同享科技 10.18 15.82 28.68
永顺生物 29.88 41.79 35.73
常辅股份 10.18 10.18 9.68
