（上接1版）

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多位基金经理认为，在白酒股整体估值较高的情况下，后市上涨空间会受限，未来需要降低板块的收益预期。当前阶段，更倾向于持有竞争优势明显的龙头公司，对于一些行业竞争格局可能发生变化的区域性白酒品牌，则会保持警惕。

调整新能源板块持仓

对于去年至今走势较强的新能源板块，基金经理虽然普遍看好其未来发展空间，但因为短期估值较高，现阶段也明显开始谨慎。

2020年四季报显示，李晓星管理的银华中小盘减持锂电池龙头宁德时代107.29万股，减持光伏龙头隆基股份428.3万股。宁德时代和隆基股份去年涨幅均超过200%。

凭借重仓新能源板块，工银瑞信中小盘去年收益高达134.73%，该基金去年四季度也减持了部分相关标的。基金四季报显示，工银瑞信中小盘去年三季度末的重仓股阳光电源、恩捷股份、赣锋锂业、新宙邦等已不在前十大重仓股之列。

工银瑞信中小盘基金经理黄安乐表示，减持部分资产主要基于两个因素：一是短期高估，即业绩增速和估值匹配度不足，基金减持了新能源汽车领域中短期估值过高的标的；二是针对短期涨幅巨大、短期交易拥挤的标的，进行了部分盈利兑现，主要是光伏产业链。

不过，从长期来看，多位绩优基金经理依然较为看好新能源板块。李晓星表示，以光伏和电动车为代表的新能源是看好的方向，光伏行业估值尚有吸引力，电动车未来四个季度的业绩增速会非常快。广发小盘成长混合基金经理刘格菘在基金四季报中也表示：“我们坚定看好光伏行业未来发展，龙头公司有望持续获得超额收益。”

聚焦行业龙头

在投资标的选择上，行业龙头依然是基金经理重点配置的方向。

傅鹏博和朱璘管理的睿远成长价值混合基金在2020年四季报中表示，该基金去年四季度主要选择了行业景气度较高、疫情影响下全球竞争力进一步增强、市占率进一步提升、客户黏性度进一步提高的领军企业。

“去年四季度市场表现更加均衡，成长龙头公司持续上涨的同时，化工、航运、有色、汽车和工程机械等周期行业龙头也表现亮眼。” 睿远均衡价值三年持有混合基金经理赵枫表示，伴随公募基金规模不断增长，市场机构化态势越发明显，估值差异持续扩大，龙头公司继续被机构增持，出现了相当程度的估值溢价。

对于2021年市场行情，部分明星基金经理较为关注流动性变化情况。也有部分基金经理较为看好一季度市场行情。工银文体产业基金经理袁芳表示，一季度是今年相对较好的时间窗口，宏观政策相对温和，且一季度有较多新发基金，流动性相对充裕。