上声电子：让驾驶更愉悦 成为技术领先的汽车声学产品方案供应商
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——苏州上声电子股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
苏州上声电子股份有限公司董事长、总经理 周建明先生
苏州上声电子股份有限公司董事会秘书 朱文元先生
苏州上声电子股份有限公司财务负责人 陶育勤女士
东吴证券股份有限公司投资银行总部执行总经理、保荐代表人 章龙平先生
东吴证券股份有限公司投资银行总部业务总监、保荐代表人 王 新女士
苏州上声电子股份有限公司
董事长、总经理周建明先生致辞
尊敬的各位嘉宾、投资者和网友：
大家好！
我们非常高兴能够通过网络平台，与大家就苏州上声电子股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市进行实时在线交流。在此，我谨代表公司，向参加本次交流活动的投资者和网友朋友们表示热烈欢迎！向长期关心、支持上声电子的各界人士表示衷心感谢！希望通过今天的交流，大家对上声电子有一个更深入的了解。
上声电子致力于运用声学技术提升驾车体验，是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商，已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力，产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS（汽车声学警报系统），能够为客户提供全面的产品解决方案。公司较早实现了车载扬声器的国产化配套，通过持续的自主创新，已具备较强的国际市场竞争能力。公司凭借不断增强的研发创新能力、突出的同步开发能力和日趋完善的全球交付能力，与国内外众多知名汽车制造厂商及电声品牌商建立了稳定的合作关系。
未来，公司将不断优化技术与产品创新机制，研发前沿先进技术，加大在声学信号处理领域的研究和投入；进一步拓宽在声学领域的布局，延伸产品线，增强整体竞争实力。
希望通过本次网上路演，各位投资者能对上声电子有一个更全面的了解，并给予上声电子更多的关注和支持。我们也希望大家能畅所欲言，多提宝贵意见和建议。我们将本着诚信、负责的态度就大家所关心的问题进行解答。
最后，再次感谢投资者朋友及社会各界对上声电子的关心。你们的积极参与，就是对我们最大的支持与鼓励，我们一定会用优良的业绩来回馈广大投资者。谢谢大家！
东吴证券股份有限公司
投资银行总部执行总经理、保荐代表人
章龙平先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家好！
首先，我谨代表东吴证券，对所有参与苏州上声电子股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎！
作为上声电子的保荐机构，我们深感荣幸。在合作过程中，我们对上声电子的认识和了解不断加深。上声电子作为国内技术领先的汽车声学产品方案供应商，凭借不断增强的研发创新能力、突出的同步开发能力和日趋完善的全球交付能力，与国内外众多知名汽车制造厂商及电声品牌商建立了稳定的合作关系，具备较强的国际市场竞争能力。2019年，公司的车载扬声器在全球市场占有率为12.10%，居国内同行业第一。
我们相信，上声电子进入资本市场后，将利用好这个新的平台，进一步巩固行业优势地位，增强盈利能力和综合竞争力，创造更加优异的业绩，回报对上声电子寄予厚望的广大投资者！我们真诚地希望，通过此次沟通，广大投资者能够更加深入地了解上声电子的投资价值和投资机会！东吴证券将一如既往履行保荐职责，做好持续督导和后续服务工作。
最后，预祝上声电子本次发行取得圆满成功，祝愿上声电子未来在资本市场上创造更加辉煌的成绩！谢谢大家！
苏州上声电子股份有限公司
董事长、总经理周建明先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友：
大家好！
苏州上声电子股份有限公司首次公开发行网上路演活动已接近尾声，我谨代表上声电子，感谢广大投资者的热情关注和踊跃提问，同时非常感谢东吴证券股份有限公司以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动，也感谢上证路演中心、中国证券网提供的交流平台和良好服务！
今天，各位投资者朋友从各个方面与我们进行了深入的交流。我们很感谢大家提出的宝贵意见和建议，我们也将予以认真听取和吸收，同时努力提升自身的经营管理水平，创造更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。
通过与大家的沟通，我们深深体会到作为一家公众公司的使命、责任和压力。步入上市公司行列后，我们将面临更多投资者的关注、关心与监督，这也将是上声电子继续做大、做强、健康发展的动力。
由于时间关系，我们无法一一回答投资者提出的所有问题，但上声电子与投资者之间的沟通交流才刚刚开始。欢迎大家通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们随时保持联系，也欢迎大家来上声电子进行实地考察。
最后，再次感谢广大投资者朋友对上声电子的支持和关心。上声电子将不断提高自身竞争力，保持并扩大公司优势，创造更大的价值来回报各位投资者、回报社会。谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
周建明：公司致力于运用声学技术提升驾车体验，是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商，已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力，产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS，能够为客户提供全面的产品解决方案。
问：公司有多少子公司？
朱文元：截至目前，公司拥有5家境内控股子公司、6家境外控股子公司，无参股公司。
问：请介绍公司所拥有的优质客户资源。
周建明：公司产品主要面向汽车前装市场，客户主要为国内外知名汽车制造厂商及电声品牌商，其对供应商均设置了一定的准入门槛。供应商的认证过程通常需要耗费双方大量时间和成本，因此双方一旦确立合作关系，将保持相对稳定。公司与国内外众多知名汽车制造厂商及电声品牌商建立了稳定的合作关系，包括大众集团（包括其下属子公司奥迪公司、宾利汽车等）、福特集团、通用集团、博士视听、标致雪铁龙、特斯拉、上汽集团、上汽大众、上汽通用、东风汽车、长城汽车、奇瑞汽车、吉利控股、蔚来汽车、威马汽车等。
问：公司产品的产能及产量是多少？
周建明：报告期内（2017年、2018年、2019年、2020年1月到6 月，下同），公司车载扬声器产销率分别99.55%、97.52%、102.36%和99.06%，维持相对稳定；车载功放和AVAS产销率有所波动，主要由于产品规模较小，多个产品处于客户开发和打样阶段，产品生产到实现销售会有一定的时间差。其中，2018年公司车载功放产销率为69.78%，主要系车载功放于2018年8月量产，公司根据客户下达的订单需求和未来订单预测安排生产。2018年四季度为了满足2019年春节前后及时供货需求，公司根据客户订单预测储备了2个月左右的安全库存，导致2018年当期产量高于销量。
问：公司有多少专利？
周建明：截至目前，公司及子公司拥有境内专利92项，其中发明专利28项、实用新型专利62项、外观设计专利2项；拥有PCT（专利合作条约）国际专利7项。
问：影响主营业务收入变动的因素是什么？
陶育勤：报告期内，公司主营业务收入分别为120861.22万元、120258.37万元、117061.91万元和41341.27万元。影响主营业务收入变动的因素主要包括：1）下游行业的消费升级和技术进步，为公司业务提供稳定的市场需求；2）持续的研发创新和丰富的技术储备，保证公司经营和盈利的稳定性；3）突出的同步开发能力和全球化业务布局，使公司积累了丰富且优质的全球客户资源。
问：公司的研发费用是多少？
陶育勤：报告期内，公司的研发费用分别为4587.80万元、4977.84万元、5992.83万元和2465.19万元。公司的研发费用主要包括研发项目相关的工资及福利、试验费、折旧及摊销等。公司拥有较为完善的内部管理体系和技术开发制度，报告期内加大研发投入，研发人员数量及薪酬、研发材料消耗增加，研发费用持续增长。
发展篇
问：公司的发展战略是什么？
周建明：1）公司整体发展战略。公司坚持以“缔造舒适、轻松、愉悦的驾驶生活”为企业长期追求目标，坚持以汽车声学领域的技术开发与研究作为企业持续发展方向，将提升声音重放品质和改善环境声干扰等理念应用到公司产品中，使公司汽车声学产品在国内外市场中始终保持竞争优势。2）未来3年的业务发展目标。公司将始终依托技术进步和技术创新推动企业持续成长，将技术实力作为拓展市场的前驱，加大国内外市场的拓展力度。公司将牢牢抓住汽车行业转型升级的发展机遇，在消费趋势升级的机遇期，不断追求产品创新、技术创新及制造创新，进一步打造公司的核心竞争力。
问：请介绍公司的市场拓展计划。
周建明：在维护好现有客户基础上，公司将依托在业内树立的口碑及形成的竞争优势，继续加强国际和国内业务的拓展。公司将继续发展和增强在捷克、巴西、墨西哥、美国、德国的生产、销售、技术支持网络，利用境外子公司加大对市场信息的搜集，加强公司对全球各地不同消费群体独特需求的理解，使得产品能更好满足消费者需求。未来公司将进一步加强总部与海外分支机构的协同合作，充分挖掘海外子公司优势，加大拓展国际市场力度。此外，随着国内经济发展，国内汽车产业快速发展，并呈现消费升级趋势，为公司产品的发展提供了良好机遇。公司将依托本土优势，进一步扩大公司在国内的市场份额。
问：请介绍公司的产品发展规划。
周建明：1）着力推进高性能扬声器产品的研发。公司将继续保持并扩大在这一领域的优势，加大对扬声器在新材料、新技术、新工艺等方面的研发投入，为客户提供更高品质产品。2）继续拓展汽车电子产品业务。公司具备为客户提供较为完整的汽车声学产品解决方案的实力，公司将凭借技术优势，在继续创新车载扬声器基础上，继续拓展包括车载功放、AVAS等产品的市场规模。3）加大核心技术和前沿技术的储备。公司将持续加大在声学信号处理领域的研究和投入，重点包括音效算法、降噪算法、扬声器阵列等方面的研究，拓宽在声学领域的布局，延伸公司产品线，形成更完整的声学产品解决方案。
问：公司的竞争优势有哪些？
周建明：公司的核心竞争优势表现为技术优势与全球交付优势。技术优势体现在持续的自主研发能力、突出的同步开发能力及卓越的整车调音能力三个方面；全球交付优势以全球化服务架构为基础，稳定的精密制造能力和严格的质量控制能力提供支撑保障。领先的技术优势和日趋完善的全球交付能力，保证了公司在新客户开发和原有客户关系维系上的可持续性，公司不断积累优质的客户资源，行业地位得以持续提升。
问：公司在研项目有哪些？
周建明：公司部分在研项目有：1）低频率软球顶高频扬声器；2）合成式模拟引擎行人控制器；3）数字式多通道+降噪功放。
行业篇
问：请介绍汽车声学行业的发展态势。
周建明：行业发展态势主要有：1）消费升级趋势明显，带动高端市场发展；2）仿真分析技术和声学检测技术进步，助力声学产品创新及性能提升；3）数字化技术促进汽车声学领域发展；4）汽车产业智能网联的发展态势为汽车声学系统提供更广阔的发展空间。
问：请介绍车载扬声器行业的总体竞争格局。
周建明：车载扬声器行业是汽车工业的配套行业，当前国际汽车产业主要包含欧美、日韩和中国自主品牌等体系，各品牌体系零部件配套供应的市场化程度有较大差异，反映到车载扬声器前装市场亦是如此。以福特集团、大众集团为代表的欧美系整车厂商，其车载扬声器配套的市场化程度较高，对于供应商有着较为严格的要求，只有部分研发能力较强、规模较大的企业才能进入其供应商体系。日韩系配套市场供应体系较为独立，民族品牌保护意识等原因导致其他外部供应商较难进入，车载扬声器前装市场的供应商也多为其本土企业。
问：请介绍车载功放行业的整体发展概况。
周建明：载功放不同于传统消费类功放，其主要特点如下：1）车舱环境的复杂性对车载功放的可靠性提出更高要求，车载功放需要通过汽车制造厂商严格的温度、湿度、冷热冲击、振动以及防水防尘等测试要求。2）受制于车内空间的有限性，车载功放需要具备小型化、功能高度集成化等特征。3）车内电子功能模块的不断增多以及相互间的通讯管理，对车载功放电磁干扰（EMC）的要求较高。信息技术发展促进了功放技术水平的提高，数字功放凭借其效率高、稳定性强、抗干扰能力强、失真小、噪音低、动态范围大等特点，对增加音质的透明度、解析力、低频的震撼力度、降低背景噪音等方面有重要意义，在车载领域的应用日渐成熟。
问：请介绍AVAS行业的整体发展概况。
周建明：电动、混合动力等新能源汽车在纯电动模式下低速行驶时，车外噪声与传统内燃机车辆相比明显较小，行人等其他道路使用者不容易察觉到车辆的接近，容易引发交通事故。针对此种安全隐患，主要汽车生产国均出台相应标准，要求新能源汽车在纯电动模式下低速行驶时需发出警示音以提高其可察觉性，有效保护其他道路使用者的安全。相关行业标准的出台使AVAS成为电动汽车强制配套的安全产品，汽车声学产品逐步进入新能源汽车车载安全领域。国内外对AVAS的研究及产业化起点差距不大，较为高端的AVAS通过内置算法发出模拟引擎的声音，具有较高的技术含量和产品附加值。未来随着新能源汽车市场规模的扩大和其他车载信息系统、车载网络、主动安全监控等技术的持续发展，AVAS将获得更大的发展空间。
问：公司的行业地位如何？
周建明：公司产品主要包括车载扬声器系统、车载功放及AVAS。公司较早实现了车载扬声器的国产化配套，通过持续的自主创新，已具备较强的国际市场竞争能力。公司是国内领先的前装市场汽车声学产品方案供应商，在国内同行业中，公司车载扬声器产品的市场占有率第一。2017年到2019年，公司车载扬声器在全球乘用车及轻型商用车市场的占有率分别为12.20%、11.88%和12.10%。
问：行业内的主要企业有哪些？
周建明：公司的竞争对手为在车载扬声器前装市场进行全球化配套企业，主要包括普瑞姆、艾思科集团、丰达电机、先锋电子、台郁电子、吉林航盛等。
发行篇
问：请介绍公司的实际控制人。
章龙平：公司无控股股东和实际控制人。本次发行前，公司股东上声投资、同泰投资、元和资产和元件一厂的持股比例分别为35.00%、25.00%、24.16%和15.84%。其中，元和资产全资控股元件一厂，该两名股东合计持有上声电子40.00%股份。元和资产与上声投资实际支配的公司股份表决权均超过30.00%，双方持有权益相近。除元和资产全资控股元件一厂外，公司股东之间不存在其他一致行动关系，任何单一股东及其关联方无法控制公司股东大会或公司董事会。公司建立了现代法人治理结构，高级管理人员和核心技术人员主要是公司市场化招聘的人员，通过董事会聘任或者解聘，按照相关规则行使其职责，无法对公司形成控制。
问：请介绍此次发行的情况。
章龙平：本次公开发行股份数量不超过4000万股，占发行后总股本的比例不低于25%。本次发行均为新股，不涉及股东公开发售股份。发行人高管、核心员工拟参与本次发行的战略配售，配售数量不超过本次公开发行股票数量的10%。保荐机构将安排东吴创新资本管理有限责任公司参与本次发行战略配售，具体按照上交所相关规定执行。
问：本次发行的资金募集用途有哪些？
王新：本次发行募集资金主要用途如下：扩产扬声器项目、扩产汽车电子项目、补充流动资金项目。
问：请介绍扩产扬声器项目的概况。
周建明：本项目拟投资24728.11万元，主要进行车载扬声器生产线的扩产与升级。项目实施地点为苏州市相城区中创路333号，项目对现有厂房进行装修改造，总建筑面积13694.02平方米，项目建成后将形成年产2500万只车载扬声器的生产能力。本项目将扩大公司生产规模，提升供货能力，巩固公司在车载扬声器领域的竞争地位，满足客户更大批量、更快供货、更高品质的产品需求，为公司业绩持续增长打下坚实基础。
问：请介绍扩产汽车电子项目的概况。
周建明：本项目拟投资14938.54万元，项目建成达产后将年产25万台新能源汽车行人警示器、20万台车用功率放大器、15万台纯数字化扬声器芯片模组。项目实施主体为茹声电子，茹声电子拟在苏州市相城区中创路333号厂区内进行本项目建设。项目总建筑面积12000平方米，投资建设高精度自动流水线，满足高技术含量产品的制造要求。
文字整理 姚炯
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