皓元医药：深耕小分子药物领域 成为世界一流医药研发和生产服务企业
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——上海皓元医药股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
上海皓元医药股份有限公司创始人、董事长、总经理 郑保富先生
上海皓元医药股份有限公司创始人、董事、副总经理 高 强先生
上海皓元医药股份有限公司董事会秘书 沈卫红女士
上海皓元医药股份有限公司财务总监 李 敏女士
民生证券股份有限公司投行事业部董事总经理、投行执委会委员 黄 平女士
民生证券股份有限公司投资银行部保荐代表人 邵 航先生
民生证券股份有限公司投资银行部保荐代表人 张 晶先生
上海皓元医药股份有限公司
创始人、董事长、总经理郑保富先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
欢迎各位参加上海皓元医药股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上投资者交流会。我谨代表皓元医药的全体员工，向保荐机构主承销商民生证券及参与本次发行的所有中介机构，向关心、支持皓元医药的各界朋友表示诚挚的感谢！
皓元医药是一家专注于小分子药物研发服务与产业化应用的平台型高新技术企业，公司坚持“让药物研发更高效，更快上市，更早惠及人类健康”的使命，经过十多年深耕积累，培养了一支由近150名科研博士、硕士领衔组成的高精尖研发技术团队。凭借在药物化学和有机合成领域的技术优势，形成了高活性（HPAPI）原料药、特色靶向药物等六大核心技术平台。公司依托处于药物研发产业链前端的分子砌块和工具化合物业务，紧跟生物医学和医药研发的前沿进展并把握发展趋势，对药物研发市场需求进行前瞻性研究和储备项目开发，通过技术平台转化，形成具有市场竞争力的原料药和中间体产品。目前公司自主合成的分子砌块和工具化合物超过10000种，已完成工艺研发并延伸为原料药及中间体的产品超过100种，其中88个产品已具备产业化基础。
公司此次募集资金项目围绕主营业务展开：一是上海研发中心升级，提升研发创新能力，做强特色技术平台；二是安徽马鞍山研发中心建设，建设高活车间，形成纵深研发布局；三是年产121.095吨医药原料药及中间体生产基地建设，构建国际标准的高端原料药产业化和CDMO平台；四是补充流动资金，增加产品管线，同时做深做广技术服务平台。公司将逐步向纵深领域延伸，打通全产业链服务链条，一体化高效服务全球客户；通过持续提升质量管理、渠道建设、全球商务运营及综合管理能力，全面提升公司综合竞争力。
最后，我们希望通过本次交流活动，充分听取各位投资者朋友的建设性意见，圆满解答投资者朋友所关心的问题，让大家进一步了解、认同皓元医药。同时，借此上市重要契机，皓元医药将以更加成熟的姿态，更加主动作为，积极对接资本市场，不负众望，推动公司发展不断迈上新台阶，以更加优异的业绩回报广大投资者。谢谢大家！
民生证券股份有限公司
投行事业部董事总经理、投行执委会委员
黄平女士致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
欢迎各位参加上海皓元医药股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演推介活动。我谨代表民生证券，向所有参与本次网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
皓元医药是一家专注于小分子药物研发服务与产业化应用的平台型高新技术企业，主要业务包括药物发现领域的分子砌块和工具化合物，以及原料药和中间体的工艺开发、药学研究和生产技术改进，为全球医药企业和科研机构提供从药物发现到原料药规模化生产的相关产品和技术服务，是“CXO”赛道具有鲜明特色和成长潜力的参与者。
作为皓元医药此次科创板IPO的保荐机构，我们很荣幸能有机会向大家推荐这家优秀的企业。在IPO过程中，皓元医药勤勉、高效、务实的团队给我们留下了深刻印象，相信皓元医药在上市后，将继续秉持锐意进取、开拓创新的精神，持续提高公司经营管理水平，并以优异的业绩回报广大投资者！我们真诚地希望通过本次网上交流活动，让广大投资者更加充分地了解皓元医药的投资价值，把握投资机会，共同分享优秀企业的发展硕果。
最后，我谨代表民生证券，预祝皓元医药本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
上海皓元医药股份有限公司
董事会秘书沈卫红女士致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
本次网上投资者交流活动已近尾声，我谨代表皓元医药，对各界朋友的热情关注与大力支持表示衷心的感谢！对上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台表示诚挚的谢意！
通过3个小时的交流，我们有幸与大家就公司的经营管理、财务状况、未来发展规划等各个层面进行了沟通，相信大家对皓元医药有了更全面、更深入的了解。同时，各位投资者朋友也给我们提出了宝贵的意见和建议，我们将高度重视并努力完善。
未来，皓元医药将以上市为契机，持续坚持创新驱动发展，引入高端专业人才，做强特色技术平台，做深多品牌战略，布局全球化销售网络，高效服务全球客户，把皓元医药打造成一家治理规范、决策科学、业绩优异的上市公司，实现股东价值、员工价值和社会价值的最大化，不辜负社会各界的期望。
最后，再次感谢各位投资者对皓元医药的信任和支持，虽然此次交流时间有限，但皓元医药与广大投资者的沟通渠道是持续畅通的，欢迎大家通过各种方式与我们保持沟通和交流。热忱期待着您能成为我们的股东，与我们携手共创皓元医药的美好明天！谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
郑保富：公司是一家专注于小分子药物研发服务与产业化应用的平台型高新技术企业，主要业务包括小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物的研发，以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产技术改进，为全球医药企业和科研机构提供从药物发现到原料药和医药中间体规模化生产的相关产品和技术服务。
问：公司的合作伙伴有哪些？
郑保富：公司分子砌块和工具化合物所服务的终端客户涵盖全球大部分生物医学研究机构及医药公司，包括：辉瑞（Pfizer）、礼来（Lilly）、默沙东（MSD）、艾伯维（Abbvie）、吉利德（Gilead）等跨国医药巨头；美国国立卫生研究院（NIH）、哈佛大学、上海药物所、上海有机所、北京大学、清华大学等科研院所及高等院校；以及药明康德、康龙化成、睿智化学等知名CRO公司。由于客户相对分散和海外客户采购习惯等，公司也与Thermo Fisher、Sigma-Aldrich、eMolecules、Namiki等海外知名药物研发试剂专业经销商建立了稳定的合作关系。
公司原料药和中间体所服务的终端客户涵盖了众多制药企业，包括：雅典娜制药（Athenex）、日产化学（Nissan Chemical）、沢井制药（Sawai）、第一三共（Daiichi-Sankyo）、卫材（Eisai）、梯瓦制药（Teva）、太阳制药（Sun）、西普拉（Cipla）等国际知名药企；信立泰、健康元、扬子江药业、恒瑞医药、齐鲁制药、石药集团等国内大型制药企业；以及Revolution、Viracta、Prelude、荣昌生物、艾力斯、劲方、轩竹等创新药物研发企业。公司也与原料药和中间体领域的国内外专业贸易服务商建立稳定业务往来，如浙江省化工进出口有限公司、杭州企创化工有限公司、ATTO、Usino等。
问：请介绍公司产品或服务的核心技术及技术平台。
高强：公司具备优秀的专业技术研发实力，多年来一直坚持研发及工艺开发技术创新，通过自身在药物化学、分子模拟和有机合成方面的优势，规划自主研发系列产品，运用多种核心技术，如：高活性原料药合成和提纯技术、不对称合成技术、手性催化技术、偶联技术、臭氧化技术、光催化技术、结晶和晶型筛选技术等，再结合前沿及特色化学技术，如：酶催化反应技术、氟化技术、超低温技术、点击化学技术（Click Chemsitry）等，构建了高活性原料药（HPAPI）开发平台、多手性复杂药物技术平台、维生素D衍生物药物原料药研发平台、特色靶向药物开发平台、药物固态化学研究技术平台及分子砌块和工具化合物库开发孵化平台共6大核心技术平台。
问：公司取得的科技成果与产业深度融合情况如何？
高强：公司作为以研发为驱动力的高新技术企业，提供的工具化合物服务于全球的生物医学研究以及药物发现客户，其优秀的科研成果已经发表在包括Nature、Science、Cell等国际知名期刊在内的10000多篇生物医学和新药研发科研文献中。公司的工具化合物为客户的科学研究、新靶标的发现以及对致病机制的认识提供有力支持。
在原料药和中间体业务板块，公司依托技术平台研发的艾日布林、曲贝替定、巴洛沙韦等核心产品受到境内外客户认可，已通过技术授权实现收入并保留了药品上市后的销售分成权利。此外，公司协助荣昌生物完成的我国首个申报临床ADC（抗体偶联药物）一类抗癌新药进入上市申报阶段。
公司高度重视核心技术的应用和推广，积极参与国家科研项目，所取得的科研成果具有良好的行业示范意义。公司参与国家“863”计划1项，主持上海市产业转型升级发展专项2项、上海市中小企业发展专项1项，主持自贸区科研计划专项1项，主持或参与上海市和浦东新区科研计划专项20余项，均取得了良好的社会经济效益。公司始终以市场需求为导向、密切关注行业前沿趋势，持续重视研发投入、不断丰富产品储备，与下游行业及客户形成了广泛而深度的融合。
问：公司获取的研发成果如何？
高强：公司持续注重研发投入，目前公司自主合成的分子砌块和工具化合物超过10000种，已完成工艺研发并延伸为原料药及中间体的产品超过100种，其中88个产品已具备产业化基础。专利积累方面，截至2021年2月28日，公司及其子公司已获授权专利71项，其中已获授权发明专利34项，实用新型专利35项，外观设计专利2项。
问：公司的营业收入是多少？
李敏：报告期内（2018年、2019年、2020年，下同），公司营业收入分别为30019.51万元、40896.90万元和63510.07万元，2018年至2020年的复合增长率为45.45%，保持了较快增速。
问：公司的毛利水平怎么样？
李敏：报告期内，公司主营业务毛利分别为15441.54万元、23155.48万元和35870.62万元。
问：公司的毛利率水平怎么样？
李敏：报告期内，公司主营业务毛利率分别为51.67%、57.47%和56.86%。
问：公司的研发投入情况是怎样的？
郑保富：报告期内，公司研发投入累计15326.55万元，占报告期累计营业收入的11.40%；2018年至2020年，公司的研发投入分别为3542.23万元、5304.49万元、6479.83万元。
发展篇
问：公司未来的发展战略是怎样的？
郑保富：公司坚持“一切为了客户，一切源于创新”的服务宗旨，未来将持续密切关注全球生物医药产业的发展趋势，发挥现有的技术优势和资源优势，继续深耕小分子药物研发服务与产业化应用市场，通过持续研发创新，做强特色技术平台，构建国际标准的高端原料药产业化平台，全周期高效服务全球客户；通过引入高端专业人才，与下游客户战略合作，做深做广技术服务平台，逐步向纵深领域延伸，打通全产业链服务链条，一体化高效服务全球客户；通过持续提升质量管理、渠道建设、全球商务运营及综合管理能力，全面提升公司综合竞争力。公司力争在未来成为具有国际竞争力的、世界一流的医药研发和生产服务企业，让药物研发更高效，更快上市，更早惠及人类健康。
问：公司的业务发展目标是什么？
沈卫红：结合公司的生产经营情况和行业发展趋势，公司将努力实现：“两个中心，一个基地”的业务发展目标。两个中心：实施上海研发中心升级、安徽皓元生物医药研发中心建设规划，在现有细分市场所具有的核心竞争优势基础上，瞄准行业尖端技术和高端产品，继续加大研发投入力度，打造符合国际水平的研发中心，创建集高端原料药的CRO/CMC/CDMO为一体的药物研究开发服务平台，提高公司整体技术水平，提高产品和服务质量，扩展产品和服务产能；一个基地：加快实施安徽皓元年产121.095吨医药原料药及中间体建设项目，构建符合国际标准的原料药和中间体的产业化平台，进一步扩大生产能力，提高公司产品产能，更好服务客户和满足市场需求。抓住长三角一体化发展机遇，有效促进项目的跨区域承接，加速推进产业化进程，完成公司从自主研发创新到自主研发生产一体化的产业转型升级。
问：公司的主要竞争优势有哪些？
郑保富：公司的优势包括：1）构建核心药物开发技术平台，树立市场竞争壁垒；2）产品种类丰富，客户覆盖面广；3）产品积累和模式创新优势；4）核心人才储备充裕，研发团队自主培养；5）领先的分子砌块和工具化合物产品服务体系；6）管理体系完善。
问：公司分子砌块和工具化合物业务在境外市场的核心竞争力有哪些？
郑保富：核心竞争力主要分为6个方面：1）专业的产品设计、评估和筛选能力；2）先进的化学合成和特色反应技术；3）快速的新产品开发优势；4）丰富的自主开发产品构建的集成化化合物库；5）产品被专业学术期刊引用的优势；6）供应商管理和资源整合能力。
问：公司所处行业的主要法规政策对公司有什么影响？
黄平：随着我国社会发展水平的不断提升以及人民健康意识的增强，行业监管体制逐步完善、行业整体环境逐步改善、创新法规政策持续出台等因素均对公司的经营发展有着重要影响，主要体现在：1）逐步完善的监管体制为公司创造良好的发展环境；2）鼓励创新药发展为公司提供更好的成长空间。
行业篇
问：分子砌块和工具化合物领域的市场规模如何？
高强：分子砌块和工具化合物主要应用于生命科学研究和药物研发，一般未形成商业化销售，且研发项目相关数据保密程度较高。因此，对于分子砌块和工具化合物的市场规模并没有直接、准确的统计数据，但可以通过行业研发投入间接估算。
根据Evaluate Pharma统计测算，2019年全球药物研发支出达1820亿美元。根据塔夫茨大学和杜克大学教授联名发表的文献《The price of innovation: new estimates of drug development costs》，全球医药研发支出中的30%是用于临床前研究中的试剂投入，据此推算分子砌块和工具化合物2019年全球市场规模约为546亿美元。面向生物医药行业的科研试剂主要包括化学试剂和生命科学试剂，其中，分子砌块属于高端化学试剂，工具化合物属于生命科学试剂。分子砌块和工具化合物行业的发展与生命科学领域的研究状况、全球药物研发支出、全球在研新药数量等情况息息相关。
问：行业可能面临的机遇有哪些？
高强：行业可能面临的机遇包括：1）国际产业转移的巨大市场；2）全球新药研发支出不断增长；3）国家政策支持；4）国产替代持续推进。
问：原料药领域的发展机遇有哪些？
高强：原料药领域的发展机遇包括：1）部分重磅药物专利逐渐到期，原料药行业或迎来快速发展；2）原料药产业逐步向新兴国家转移；3）国内原料药行业将逐步转型升级；4）国内CDMO模式逐步发展，提升药企研发生产效率。
问：公司在分子砌块和工具化合物领域具体的竞争对手有哪些？
郑保富：分子砌块和工具化合物领域的国外竞争对手既有Sigma-Aldrich、Bio-Techne Corp这样的上市集团公司，也有Cayman Chemical、Santa Cruz Biotechnology这类进入市场三四十年的老牌企业，这些跨国大型企业面向全球布局。
由于国内在分子砌块和工具化合物领域起步相对较晚，行业内参与者整体规模与国际巨头相比仍有较大差距。但随着我国基础科学研发投入的不断提高和药物研发市场的不断扩大，分子砌块和工具化合物领域已涌现出一批各具特色的代表性企业，例如药石科技、阿拉丁、泰坦科技等。
问：公司在中间体、原料药领域的主要竞争对手有哪些？
郑保富：中间体、原料药领域的主要竞争对手包括博瑞生物医药（苏州）股份有限公司、凯莱英医药集团（天津）股份有限公司、浙江九洲药业股份有限公司、上海合全药业股份有限公司。
发行篇
问：公司选择的具体上市标准是哪一项？
郑保富：公司选择《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十条第一项标准，即“（一）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”，作为公司本次上市标准。
问：公司股东里面哪些是员工持股平台？
邵航：公司的员工持股平台为上海臣骁、上海臣迈、宁波臣曦。
问：公司本次募集资金主要用途是什么？
沈卫红：本次发行募集资金扣除发行费用后，将按照轻重缓急依次投入以下项目：1）上海皓元医药股份有限公司上海研发中心升级建设项目；2）安徽皓元药业有限公司生物医药研发中心建设项目；3）安徽皓元药业有限公司年产121.095吨医药原料药及中间体建设项目（一期）；4）补充流动资金。
本次发行股票募集资金投资项目是公司主营业务的发展与补充，有助于弥补公司在产业化生产能力上的短板，实现已储备项目和产品的产业化。同时，募投项目的顺利实施将进一步提升公司整体的研发能力和技术水平，形成更强有力的核心竞争力。
文字整理 姚炯
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