英科再生：以自主创新为驱动 矢志成为国际领先的再生塑料专家
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——山东英科环保再生资源股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
山东英科环保再生资源股份有限公司董事长 刘方毅先生
山东英科环保再生资源股份有限公司董事、总经理 金 喆女士
山东英科环保再生资源股份有限公司董事会秘书 朱 琳女士
山东英科环保再生资源股份有限公司财务负责人 李寒铭女士
国金证券股份有限公司投资银行部董事总经理、保荐代表人 刘昊拓先生
国金证券股份有限公司保荐代表人 周文颖先生
山东英科环保再生资源股份有限公司
董事长刘方毅先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、所有关心和支持英科再生的朋友们：
大家好！
欢迎各位参加山东英科环保再生资源股份有限公司首次公开发行A股并在科创板上市的网上投资者交流会。在此，我谨代表公司的管理团队及全体员工，对大家的积极参与表示热忱的欢迎和衷心的感谢！
英科再生是一家塑料循环再生利用的高科技制造商，公司创新地打通了塑料循环再利用的全产业链，是将塑料回收再生与时尚消费品运用完美嫁接的独创企业。公司以成为“全球塑料循环经济领域的领军企业”为使命，目标是建立全品种可再生塑料回收再生利用体系，如PS、PET、PP、PE等多种包装塑料的循环再生利用。这类塑料具有消耗量大、一次性使用的特点，亟需回收再生利用。未来公司将围绕自身核心优势，以自主创新为驱动，不断提升塑料循环再生技术，矢志成为国际领先的再生塑料专家。
通过这次网上路演，我们希望让广大投资者能够对公司有一个更全面的了解，也希望能够更加充分地听取广大投资者朋友们的意见。投资者的信任与各界朋友们的支持，是英科再生未来持续健康发展的动力。非常高兴能借助网络平台与大家坦诚交流，希望大家能畅所欲言，多提宝贵意见和建议，我们也将本着诚信负责的态度就大家所关心的问题进行解答和交流。
今后，我们的发展将与广大投资者的利益紧密相连。英科再生将借助资本市场这一更高的平台，努力创造更加优良的业绩，回报广大的投资者、回馈我们的社会！谢谢大家！
国金证券股份有限公司
投资银行部董事总经理、保荐代表人
刘昊拓先生致辞
尊敬的各位投资者、各位支持和关心英科再生的朋友：
大家好！
首先，我谨代表国金证券以及国泰君安，向今天所有参加网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！国金证券作为山东英科环保再生资源股份有限公司首次公开发行A股的保荐机构和主承销商，很高兴能借助今天的平台与大家坦诚交流，共同探讨企业的现在与将来。
英科再生是领先且独特的塑料循环再利用全产业链企业。英科再生坚持自主研发的技术理念，具备回收再生技术、再生材料利用技术方面的创新优势。英科再生凭借多年的积累，建立了全球回收网络优势，并不断挖掘再生材料的应用领域，取得了产品设计和渠道优势。英科再生以行动实践ESG原则，目前全球亟需解决塑料污染问题，英科再生面临着机遇与挑战。
作为本次发行的保荐机构和主承销商，本着对投资者和发行人负责的原则，我们对英科再生进行了全面、深入的尽职调查和发行准备。我们诚挚地希望通过我们的努力，让广大投资者共同分享英科再生持续不断发展的硕果。
最后，预祝本次网上路演圆满成功！谢谢大家！
山东英科环保再生资源股份有限公司
董事、总经理金喆女士致结束词
尊敬的各位投资者、各位支持和关心英科再生的朋友：
大家好！
今天的网上交流即将结束，在此，我谨代表山东英科环保再生资源股份有限公司，对各界朋友的热情参与和大力支持表示最衷心的感谢。
通过三个小时的沟通与交流，相信各位对英科再生有了进一步的了解和认识。大家为公司健康成长和价值提升提出了很多宝贵意见和建议，这使我们受益匪浅！英科再生即将登陆科创板，我们深深体会到肩上的责任和压力。我们将严格按照相关法律法规的要求，及时、完整、准确地做好信息披露工作，与各界朋友共谋发展，以良好的业绩回报全体股东，回报社会！我们真切期望今后能与各位通过各种方式继续保持密切联系和沟通，并期待各位给予我们长期的关注和支持！
最后，感谢各位抽出宝贵时间积极参与路演！感谢上证路演中心、中国证券网为路演提供的互动平台和良好服务！感谢保荐机构国金证券、国泰君安、财经公关友传咨询及所有中介机构为公司本次股票公开发行所付出的辛勤劳动和提供的宝贵支持！
祝大家身体健康！谢谢各位！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
刘方毅：公司主要从事可再生塑料的回收、再生、利用业务。公司从国内外回收处理多种可再生塑料，其中可再生PS（聚苯乙烯）塑料是公司回收的主要品类。公司的业务领域涵盖塑料循环再利用全产业链，包括回收、再生与深加工利用，公司产品包括塑料回收设备、再生材料、再生制品。
问：请介绍公司的境外经营情况。
刘方毅：截至招股说明书签署日，公司在境外拥有6家控股子公司，包括英科国际、Basic Recycling、马来西亚英科、新加坡英科、越南英科、Greenmax Polymer。上述境外子公司均系公司直接或间接新设设立，并全资控股，其生产、研发、销售、采购和人事等经营管理由公司统一执行。
问：请介绍公司营业收入的构成情况。
李寒铭：公司营业收入主要来自于主营业务，2018年到2020年，公司主营业务收入稳中有升，主要得益于：1）随着社会对资源回收利用的日益重视，再生塑料行业持续稳定发展；2）公司持续性的投入研发资金，保证产品竞争力；3）公司产品，特别是再生塑料粒子产品受到市场广泛认可；4）覆盖全球的回收与营销网络和专业化团队，是公司业绩稳健的有力支撑。公司其他业务收入主要为资金拆借的利息收入，以及废料销售等业务产生的收入。
问：请介绍公司的技术先进性。
刘方毅：公司是国内领先的PS塑料再生循环利用企业，多年来坚持自主研发的技术理念。公司具备较强的塑料回收、再生和利用技术研发能力，经过多年积累，已经在可再生塑料回收设备、再生材料、装饰及框类线条、成品框应用等方面掌握了诸多先进技术，保障了公司在行业内的技术领先优势。公司的“再生聚苯乙烯微发泡制备仿木线材技术”项目和“聚苯乙烯废弃泡沫回收与再生改性”项目被认定为国家火炬计划产业化示范项目，公司的主要核心技术“废弃泡沫塑料减容增密技术及装备”“再生聚苯乙烯微发泡制备仿木线材技术”“废弃聚苯乙烯泡沫优质再生关键技术”通过工业和信息化部组织的科学技术成果鉴定，鉴定结论为国际先进。
问：公司未来的发展战略是什么？
刘方毅：公司以“全球可再生塑料循环经济领域的领军企业”为使命，致力于可再生塑料的回收、再生和利用。公司的目标是建立全品种可再生塑料回收再生利用体系，涵盖包装塑料（包括PS、PP（聚丙烯）等）、膜类与片材类塑料（包括PET（涤纶树脂）、PE（聚乙烯）、HDPE（高密度聚乙烯）等）和电子产品类塑料（包括ABS（丙烯腈─丁二烯─苯乙烯共聚合物）、HIPS（高抗冲聚苯乙烯）、PC（聚碳酸酯）、PA（聚酰胺）等）等多种塑料的循环再生利用。未来公司将围绕自身核心优势，以自主创新为驱动，不断提升塑料循环再生利用技术，矢志成为国际领先的再生塑料专家。
为实现公司的中长期战略目标，公司将从资本、人才、技术、资源和市场等方面做出努力。公司将把握中国垃圾分类契机，扩大国内回收网络，不断壮大自身规模；密切关注市场需求，在回收品类、再生技术和再生材料利用新方向等方面积极布局，进一步提升公司的核心研发能力、设计能力和市场地位。
问：请介绍公司未来的发展规划与措施。
金喆：公司未来的发展规划与措施有：1）加大研发投入。公司将按照募投项目和自身其他规划，在未来三年内加大对塑料智能回收再利用设备、各品类塑料回收技术和再生塑料制品的研发投入。在塑料回收再利用设备研发和生产项目建成后，公司将加强对于研发技术平台的投入，建立满足各类塑料回收再生的试验平台，提高塑料回收再生技术水平及研发项目产业化效率；2）总结提炼成功经验，进行多品类新领域拓展。公司将把PS领域积累的成功经验推广复制到PET等其他可再生塑料领域，继续深耕塑料循环利用领域，为全球客户提供完善的再生塑料解决方案；3）加强人才建设。公司将不断完善人才的培养及引进机制，建立涵盖研发、管理、营销的全方位人才体系，为公司实施发展战略提供稳定且有效的人力资源保障。公司将形成多层次、多维度、更全面的人才培训体系，优化绩效考核制度，科学合理使用人才，实现员工与公司共同进步。
问：请介绍公司的销售网络布局优势。
金喆：公司的销售网络主要分为国内外两类营销网络。针对国内销售网络，公司在全国各地建立了多个营销网点，分别设在北京、上海、淄博、广州、成都、重庆、石家庄、太原、兰州、郑州、六安、义乌等地，基本能够覆盖公司主要的目标市场，具备较为完善的营销辐射能力；针对海外销售网络，公司通过参加展会、定期拜访、邮件沟通等方式开发销售渠道并巩固销售网络。
公司凭借多年发展，已经建立了一个遍布全球的优质客户资源体系，公司主要客户包括全球知名的室内装饰产品零售商、分销商，例如沃尔玛、Nitori（日本家喻户晓的家具连锁品牌）等。
行业篇
问：请介绍公司所属行业及确定所属行业的依据。
刘方毅：根据《国民经济行业分类》（GBT4754-2017）的规定，公司所处行业属于“废弃资源综合利用业（C42）”大类下的“非金属废料和碎屑加工处理业（C4220）”子类。“非金属废料和碎屑加工处理业（C4220）”是指从各种废料［包括固体废料、废水（液）、废气等］中回收，或经过分类，使其适于进一步加工为新原料的非金属废料和碎屑的再加工处理活动；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的规定，公司所处行业属于“废弃资源综合利用业（C42）”。
问：请介绍公司所属行业发展的基本情况。
刘方毅：塑料以重量轻、可塑性强、制造成本低、功能广泛等特点在现代社会中广泛应用于包装、建材、家用电器、汽车、日常器具等国民经济各个领域，已成为人类不可或缺的重要材料，与钢铁、木材和水泥一起构成现代社会的四大基础材料，是支撑现代社会发展的基础材料之一，
塑料工业发展在给人类社会生活、生产带来便利的同时，也导致生存环境被废弃塑料污染。过往，废弃塑料主要以焚烧和填埋方式被处理，由于塑料难以降解，其对环境、海洋和生物的影响愈加明显，世界迫切需要重新思考制造、使用和管理塑料的方式。近年来，随着人类对环境、能源、安全等问题的重视，塑料的回收利用被认为是既有效治理环境污染，又有效利用资源、节约能源的方式，当前世界各国都把塑料的再生利用作为废弃塑料的首选处理方向。
问：公司所在行业面临的机遇有哪些？
刘方毅：公司所在行业面临的机遇有：1）产业政策支持；2）环境保护和资源节约意识的提高有利于废旧塑料回收利用行业发展；3）“以塑代木”有利于节约森林资源，正在成为全球生产和消费的一种趋势；4）再生塑料技术进步对行业的推动作用。
问：行业竞争格局如何？
金喆：我国塑料回收再生利用行业具有产业链较长、进入门槛较低、高端产能不足、规模以上企业少的特征，以家庭作坊组成数个产业聚集地，比较有代表性的聚集地有：珠三角地区的贵屿、杏坛，长三角地区的慈溪、余姚，苏北地区的赣榆，京津冀地区的文安等地，除此之外，临近青岛、烟台的山东中东部地区，湖南湖北交界的洞庭湖地区，东北的大连附近也有一定的产业规模。
我国塑料综合利用业门槛较低，造成行业内规模以上企业和规模以下企业的销售市场分化。规模以上企业，在产业链布局、生产工艺、技术水平、环保意识方面都优于规模以下企业，其生产的再生塑料产品供应稳定、品质较高，议价能力较强，主要供应中高端市场；规模以下企业，往往是家庭作坊，其回收货源品质参差不齐、生产设备老旧、直接排放污染，造成环境的二次污染，其生产的再生塑料产品品质较差，主要供应低端市场。
问：公司核心技术产品在细分行业中的市场占有率是多少？
金喆：在PS回收再生造粒领域，根据《中国塑料工业年鉴2019》，国内PS消费量为258.9万吨，其中EPS（发泡聚苯乙烯）约占45%。EPS的主要应用领域为包装材料和建筑保温材料，分别约占EPS年消费总量的45%和48%，其他用途（玩具填充物、餐具等）约占7%。考虑EPS下游应用领域特点，主要回收的为EPS塑料包装。按照我国塑料平均回收率为38%进行估算，2018年社会可回收的EPS塑料包装约19.9万吨。公司回收EPS塑料，经过再生造粒得到PS粒子，2019年公司再生PS粒子产量5.61万吨，2019年再生PS粒子产量与2018年国内可回收EPS塑料包装相比，重量约为三成。此外，在PS回收再利用领域，根据中国塑料加工工业协会出具的市场占有率说明，2019年度中国境内聚苯乙烯线条生产线（包括新料和再生料）共计963条产线，公司聚苯乙烯线条生产线合计140条，占比为14.54%。
发行篇
问：公司有哪些私募基金股东？
周文颖：公司现有股东中存在私募投资基金，均已办理私募基金备案，具体为：君义投资为私募基金、盈瓯创投为私募基金、瓯联创投为私募基金、深创投为私募基金、淄博创投为私募基金、中金传化为私募基金、新余麦子为私募基金。
问：公司选择的上市标准是哪一项？
刘昊拓：根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律法规的规定，公司选择的具体上市标准为：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”
问：公司本次发行股数是多少？
周文颖：公司本次拟公开发行股份不超过3325.8134万股，公司股东不公开发售股份，公开发行的新股不低于本次发行后总股本的25%。
问：公司本次募集资金拟投资哪些项目？
刘方毅：公司本次募集资金拟投资于以下项目：1）塑料回收再利用设备研发和生产项目，项目总投资23781.09万元；2）10万吨/年多品类塑料瓶高质化再生项目，项目总投资50000.00万元；3）补充流动资金，项目总投资15000.00万元。上述项目合计投资额为88781.09万元。
问：请介绍募集资金重点投向科技创新领域的具体安排。
刘方毅：公司本次募集资金将全部投向现有产品及在研产品所属的科技创新领域。镇江英科拟实施的塑料回收再利用设备研发和生产项目（以下简称“镇江项目”）拟扩大PS塑料回收设备的生产能力，新建PET塑料回收与再生设备生产项目，进一步丰富产品类型、适应居民生活垃圾分类的需求；镇江项目中的研发中心项目将提高公司在塑料回收装备领域的研究能力，在对已有产品进行工艺改进的同时向更多品类塑料的回收、再生及多场景应用展开研究及探索；六安英科拟实施10万吨/年多品类塑料瓶高质化再生项目，将在国内开展高附加值的塑料瓶回收再生业务，瞄准国内稀缺的高端纤级和瓶级再生料品种，保障公司形成稳定的国内塑料瓶回收能力。
问：请介绍募投项目与公司现有主要业务、核心技术之间的关系。
朱琳：公司历史上基于对可再生材料压缩增密机理的深入研究，填补了国内泡沫塑料冷压技术的空白，改变了国内可再生资源以直接打包方式回收处理的模式，打破了欧洲设备对泡沫塑料压缩市场的垄断。镇江英科一直是公司研发制造塑料回收设备的基地，具有成熟的研发制造经验。通过塑料回收再利用设备研发和生产项目的实施，公司将大幅提升塑料回收再生设备的研发和制造能力。且随着更多减容回收设备推向市场，将提高国内再生塑料回收企业的机械回收分拣比例，降低再生塑料的运输成本和回收难度。长期看，国内可再生塑料的回收成本将逐渐下降，公司在国内的塑料回收比例有望提升。该项目与公司现有主要业务、核心技术保持了良好的延续性。
文字整理 姚炯
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