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2021年

7月31日

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单日万亿成交频现 多路资金大举调仓换股

2021-07-31 来源:上海证券报 作者:◎记者 孙越 ○编辑 朱绍勇

◎记者 孙越 ○编辑 朱绍勇

今年以来,沪深两市万亿成交额出现频率显著提升。在年初至今的140个交易日中,共有56个交易日单日成交额破万亿元。7月尤为明显,全月仅1个交易日成交额在万亿元以下,7月27日更是创下了今年以来新高,成交额达1.5万亿元。

持续巨量成交,但行情结构则大幅分化。据中信证券测算,领涨的热门板块新能源、半导体、能源金属等7月至今成交额占全部A股比重达15.1%,接近今年2月“茅指数”成交额的占比水平,热门板块与传统板块间的分化已达到比较极致的水平。

中信证券首席策略分析师秦培景认为,市场高波动和快轮动的背后是资金分歧,当前增量资金入场有限。一方面,近期存量公募基金保持谨慎,并未大幅加仓;另一方面,7月以来北向资金波动明显放大,其中配置型资金的流入节奏放缓。存量资金调仓和博弈将继续主导短期市场。

具体来看,7月以来,机构资金、北向资金和两融余额等多路资金辗转腾挪。首先,融资资金方面,有部分融资资金从新能源、半导体等热门赛道中撤出,流向低位的周期股、消费股。Wind数据显示,7月份以来,融资净买入居前的行业分别是有色、化工和电子。相比前几个月,电源设备、电子行业的热度有所降温。

从个股来看,前期调整的核心资产重新获得杠杆资金关注。贵州茅台、爱尔眼科、中国中免、五粮液等近期调整幅度较大的个股,均在本月获得融资资金大幅净买入。

北向资金方面,7月以来,北向资金波动明显加大,本周小幅净流出,合计流出24.46亿元。从仓位配置来看,本周北向资金配置比例上升的行业为医药、家电、基础化工等。Wind数据显示,近7个交易日北向资金净流入前三个股为中国平安、东方雨虹、歌尔股份。隆基股份、阳光电源等新能源龙头公司则被减仓。

此外,随着基金二季报披露完毕,机构最新的调仓动向浮出水面。据广发证券统计,二季度基金加仓最多的行业是电气设备、电子、化工和医药生物等,减仓最多的行业是食品饮料、家用电器、银行和房地产等。

机构资金向热门赛道集中的趋势更加明显。电源设备、医疗服务和半导体板块的二季度基金仓位创下2010年以来新高。水泥制造、食品加工、医药商业、房地产开发和保险板块的基金仓位则创出新低。

随着热门赛道基金配置进入历史最高位,后续筹码松动风险值得警惕。天风证券策略分析师徐彪认为,可以从换手率角度判断热门赛道的交易情绪。近期新能源车、光伏的行业换手率先后超过阈值,面临波动加大的风险。而半导体、国防军工及医药生物等板块换手率均在阈值之下。

徐彪表示,短期部分成长板块有交易过热迹象,后续波动可能加大。但中期维度看,可继续把握“硬科技的盛宴”;军工电子和军工材料目前基本面预期差仍然较大,建议下半年重点关注。