全面注册制是新一轮改革的标志性工程
将给市场带来三方面变化

□资本市场服务实体经济和科技创新的功能将更好发挥 □市场交易、退市等关键制度创新将进一步深化 □优胜劣汰的市场生态特征将更加凸显

◎记者 马婧妤 梁银妍

全面实行股票发行注册制涉及的一系列制度规则，自2月1日起向社会公开征求意见，我国资本市场正式进入“全面注册制时代”。资深专家及业内人士认为，全面注册制既是在4年试点基础上水到渠成推出的基础制度改革，也是加快建设中国特色现代资本市场背景下，新一轮市场改革的标志性工程。

全面注册制改革突出把选择权交给市场、强化市场约束和法治约束的本质，同步加强监管，推进一揽子改革措施，健全资本市场功能。各界普遍预期，随着全面注册制实施，我国资本市场有望迎来三方面积极变化。

全面注册制是新一轮资本市场改革的标志性工程

近年来，我国资本市场着力推动以股票发行注册制改革为核心的全面深改，为时4年在科创板、创业板、北交所陆续开展的注册制改革试点，推动资本市场基础性制度全面重构、运行生态得到质的改善，市场出现深刻的结构性变化。

“全面注册制是落实国家战略部署的重要改革，将为中国经济转型升级提供重要助力。”招商基金研究部首席经济学家李湛认为，经过4年试点，市场各参与方对注册制的基本架构、制度规则总体认同，相关法律和制度建设取得重大突破，发行人、中介机构合规诚信意识逐步增强，市场优胜劣汰的机制更趋完善，资本市场结构、生态显著优化，当前注册制向全市场推广的条件已经成熟，启动全面注册制改革“水到渠成”。

全面实行股票发行注册制涉及面广，系统性强，任务艰巨。记者从权威部门获悉，为了做好改革准备，证监会先后对试点注册制情况进行了四轮总结和评估，并开展了广泛调研和充分论证。

根据党中央、国务院批准的《全面实行股票发行注册制总体实施方案》，此次改革主要在试点基础上解决两方面问题：一是制度安排基本定型；二是向全市场推广，覆盖全国性证券交易场所，覆盖各类公开发行股票行为。改革突出把选择权交给市场这一本质，同步加强监管，推进一揽子改革。

“2023年会是我国资本市场的改革深化年。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，全面注册制下证监会、交易所的角色定位更加明晰，发行理念标准、审核尺度也将进一步统一，当前经济复苏预期升温，资本市场更好服务实体经济还有广阔空间。

资本市场有望迎来三方面积极变化

注册制改革试点期间，我国构建了符合国情的注册制架构。证监会调研情况显示，市场各方普遍反映，注册制试点实施以来，审核透明度提高了，中介机构责任加重，上市速度更可预期。

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