司南导航：专注于高精度卫星导航领域 成为自主创新者和行业引领者
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——上海司南卫星导航技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
上海司南卫星导航技术股份有限公司董事长 王永泉先生
上海司南卫星导航技术股份有限公司董事、总经理、董事会秘书 王 昌先生
上海司南卫星导航技术股份有限公司财务负责人 黄 懿女士
民生证券股份有限公司投资银行事业部董事总经理 范信龙先生
民生证券股份有限公司投资银行事业部执行总经理 董加武先生
民生证券股份有限公司投资银行事业部高级副总裁 陆能波先生
上海司南卫星导航技术股份有限公司
董事长王永泉先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
你们好！
今天非常高兴能通过网络，就上海司南卫星导航技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市，与广大投资者进行沟通与交流。在此，我谨代表司南导航全体员工，向长期以来关心、支持司南导航发展的各界朋友表示衷心的感谢！
公司自成立以来一直致力于高精度卫星导航专用芯片和差分定位（RTK）技术的研究与开发，基于北斗以及其他全球卫星导航系统（GNSS），向客户提供实时定位精度为厘米级、毫米级的高精度卫星导航定位模块。公司累计已出售超过70万片具有完全自主知识产权的高精度GNSS板卡/模块，不但打破了进口产品的垄断地位，还远销一百多个国家和地区。基于领先的高精度卫星导航定位模块，公司为客户提供数据采集设备、农机自动驾驶系统以及数据应用及系统解决方案，主要应用于测量测绘、智能驾驶、精准农业、无人机及物联网等领域。
公司此次借力A股资本市场平台，通过募集资金投资项目建设，以实现公司持续、健康、快速发展，一如既往地做好经营管理，不断提升公司价值，以优异业绩回报股东，实现投资者利益最大化。
今天，我们真诚希望通过此次网上路演，让广大投资者可以更加深入地了解司南导航的投资价值及未来发展规划。同时，希望大家能畅所欲言，多提宝贵意见和建议。我们也将本着诚信、负责的态度，就大家所关心的问题进行解答和交流。谢谢大家！
民生证券股份有限公司
投资银行事业部董事总经理范信龙先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
作为上海司南卫星导航技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构和主承销商，我们非常高兴能够参加今天的网上路演活动，也非常珍惜本次与广大投资者互动交流的机会。我代表民生证券，向今天所有参加网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
司南导航自成立以来一直专注于高精度导航领域，是北斗/GNSS高精度定位芯片和模块技术的自主创新者，也是北斗/GNSS高精度定位技术产品化和产业化应用的引领者。公司拥有一支技术底蕴深厚且敢于创新的研发团队，其核心研发人员具有多年的高精度GNSS芯片设计和RTK高精度定位算法研发经验。通过十多年来在高精度北斗/GNSS领域的深耕，公司形成了坚实深入且全面的技术沉淀，多次打破海外厂商的技术壁垒。司南导航凭借丰富的技术沉淀和强大的研发实力，必将在竞争中脱颖而出。
我们非常荣幸能与司南导航并肩经历发行上市全过程，见证了司南导航实现的跨越式发展，以及公司管理层深厚的行业积累和卓越的执行能力。我们相信，司南导航能够抓住登陆资本市场的契机，不断提升公司持续经营能力，给广大投资者带来满意的回报。
我们非常荣幸能够向投资者推介这样一家高效规范、稳健而富有活力的公司。未来，民生证券将切实履行保荐机构义务，勤勉尽职，全力以赴做好后续的持续督导工作。我们真诚希望，通过本次网上路演活动，广大投资者能够更加深入、充分地了解司南导航的投资价值以及本次发行的相关情况。欢迎大家踊跃提问，建言献策，积极申购。
最后，预祝司南导航本次网上路演取得圆满成功，再次感谢各位投资者对司南导航的关注。谢谢大家！
上海司南卫星导航技术股份有限公司
董事、总经理、董事会秘书王昌先生致结束词
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
上海司南卫星导航技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会即将结束。我谨代表司南导航全体员工，感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问。同时，也十分感谢上证路演中心、上海证券报和中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质的服务。除此以外，我还要感谢保荐机构民生证券及所有中介机构为我们公司发行上市所做出的努力。谢谢你们！
通过与大家的交流与沟通，我们深深体会到未来作为一家上市公司的使命和压力。我们真诚地希望大家在司南导航未来的发展道路上，继续关注并支持我们，我们也会通过各种渠道保持和各位的顺畅沟通。
本次发行上市是司南导航多年经营发展的一次成果检验，肩负着广大投资者的期望，我们深感责任重大。请广大投资者放心，公司在科创板上市后，将积极把握资本市场赋予企业的发展契机，与时俱进，保持公司持续、健康、稳定发展，实现股东价值和社会效益的最大化，使司南导航成为一家值得大家信赖、尊重以及具有长期投资价值的优秀公司！
最后，再次感谢投资者朋友、社会各界对司南导航的关心与关注。希望我们继续携手共进，通过精准定位服务数字时代，创造更加美好的未来！非常感谢大家的支持。谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
王永泉：公司自成立以来一直致力于高精度卫星导航专用芯片和差分定位（RTK）技术的研究与开发，基于北斗以及其他全球卫星导航系统（GNSS），向客户提供实时定位精度为厘米级、毫米级的高精度卫星导航定位模块、数据采集设备、农机自动驾驶系统以及数据应用及系统解决方案，主要应用于测量测绘、智能驾驶、地理信息、精准农业等应用领域。公司自主研发的高精度GNSS芯片、板卡/模块及相关技术，达到了国际先进水平，并已向应用市场大规模推广。截至2022年底，公司累计出售超过70万片具有完全自主知识产权的高精度GNSS板卡/模块，不但打破了进口产品的垄断地位，还远销一百多个国家和地区。
问：请介绍公司控股子公司、参股及分公司情况。
王昌：截至招股说明书签署日，公司共有5家全资控股子公司：七星耀华、北京司南、内蒙古司南、九宏信息和钦天导航；1家二级控股子公司：司南芯途；2家分公司：徐汇分公司及贵州分公司；1家参股公司：西虹桥导航。报告期内（2020年、2021年、2022年，下同），公司注销境外全资子公司欧洲司南。
问：请介绍公司的研发模式。
王永泉：公司的研发模式为：1）坚持技术优先的企业战略，始终坚持自主研发；2）设立产业研究院，以高精度卫星导航核心技术与产品的突破为中心；3）建立了严格高效的产品研发流程和质量控制体系。
问：公司的营业收入是多少？
黄懿：报告期内，公司确认的营业收入分别为28796.61万元、28819.01万元和33565.02万元。
问：公司的综合毛利率是多少？
黄懿：报告期内，公司综合毛利率分别为52.94%、54.70%和57.11%，综合毛利率不断上升。2021年，随着毛利率较高的K8系列模块销售量增加以及海外销售的恢复，综合毛利率较2020年有所上升；2022年，随着K8系列模块销售占比的进一步提升以及搭载K8系列模块的T系列及N系列接收机毛利率上升，综合毛利率较2021年进一步上升。
问：公司的研发费用是多少？
黄懿：报告期内，公司研发费用分别为6497.99万元、6586.95万元和6873.08万元，占营业收入的比例分别为22.57%、22.86%和20.48%。公司的研发费用主要由职工薪酬、技术开发服务费、材料费用、房屋租赁费等项目构成。
发展篇
问：公司的战略规划是什么？
王昌：公司专注于高精度导航领域，是北斗/GNSS高精度定位芯片和模块技术的自主创新者，也是北斗/GNSS高精度定位技术产品化和产业化应用的引领者。未来三年，公司将进一步加强研发能力，推进产品迭代，抓住北斗卫星导航产业发展的机遇，满足测绘、精准农业、应急监测等成熟产业和自动驾驶、智慧城市、无人智能等新兴产业产品的升级和研发需求，提高公司的市场规模，努力成为在国际高精度导航领域具有突出竞争力和影响力的中国企业。
问：公司的竞争优势有哪些？
王永泉：公司的竞争优势有：
1）行业引领者优势。公司始终坚持走自主创新之路，打破跨国企业的技术垄断，在高精度上游领域具有引领者优势。
2）拥有技术底蕴深厚且敢于创新的研发团队。公司核心研发人员具有多年的高精度GNSS芯片设计和RTK高精度定位算法研发经验，通过十年来在高精度北斗/GNSS领域的深耕，形成了坚实深入且全面的技术沉淀，多次打破海外厂商的技术壁垒。
3）成熟应用并得到客户认可的高精度、高性能RTK算法。公司自主研发的高精度GNSS算法，历经十余年迭代优化与市场打磨，拥有复杂环境下精度可靠、实时可用等特点。高精度算法包括基于伪距和载波相位改正的实时动态差分（RTK）技术和精密单点定位（PPP）技术。
4）品牌优势。王永泉博士是国内最早从事高精度GNSS芯片、板卡/模块产品研发的科研专家之一。2012年2月，王永泉博士与王昌联合创立司南导航，自成立伊始就受到了市场和业界的高度关注。近年来，公司迭代推出多款板卡/模块、接收机等产品，凭借优秀的产品性能、可靠的产品质量、完善的技术支持以及优质的售后服务，积累了良好的市场信誉，在业界的知名度不断提高。
5）经验丰富的客户服务团队。经过多年的经营，公司已拥有一支具有一定规模且专业的销售团队并建立了发达的营销网络。公司总部设在上海市嘉定区，并在北京、内蒙古、新疆、贵州及广州、西安等多地设有子公司或售后服务网点，派驻业务人员长期驻扎当地为客户提供点对点的销售和售后服务。除此以外，公司还与国内多家经销商开展合作并建立了长期稳定的业务关系。同时，公司还积极开拓海外业务，产品已远销一百多个国家和地区，并与所在国或地区的经销商建立了良好的合作关系，海外营销网络已覆盖东南亚、欧洲、美洲等多个国家和地区。
问：请问保荐机构，优质企业的判断标准是什么？
范信龙：良好的法人治理结构、稳健的经营策略、良好的财务指标、突出的行业地位以及良好的成长性是作为优质企业必备的条件。
问：请保荐代表人对公司目前的法人治理结构进行评价。
陆能波：公司目前已建立了符合上市要求的公司治理结构，公司自成立以来，董事会、监事会、股东大会均依法运作，未出现违法违规现象。
问：请问保荐人，在保荐过程中，对公司管理层的印象如何？
董加武：公司管理层团结、进取、专业、务实，印象很好。
行业篇
问：公司所处行业发展现状如何？
王永泉：具体为：1）多模、多频、多通道技术得到广泛应用；2）射频基带一体化（SoC）芯片成为未来发展方向；3）精密单点定位（Precise Point Positioning，PPP）技术得到广泛应用。
问：公司所处行业未来发展方向及产业融合情况如何？
王永泉：具体为：1）兼容与互操作成为未来的发展方向；2）卫星导航向全球化、高精度方向发展，“北斗+”实现跨行业协同发展；3）地基增强系统得到广泛应用。
问：请介绍公司所处行业的发展态势和机遇。
王永泉：1）国家政策为行业发展提供了有力支持。高精度卫星导航定位产业是我国当前重点发展的高新技术产业，根据国务院办公厅发布的《关于印发国家卫星导航产业中长期发展规划的通知》，明确提出要进一步提升卫星导航芯片、各类卫星导航系统兼容应用等技术水平，推动核心基础产品升级，促进高性价比的导航、授时、精密测量、测姿定向等通用产品规模化生产。同时，国家发展改革委、科技部等政府部门也出台了许多相关领域的法律法规政策，推动高精度卫星导航定位产业上下游市场不断扩大和发展。
2）市场规模和需求不断增长。随着我国高精度卫星导航定位产业的不断发展，以及北斗卫星导航系统终端应用渗透率不断提高，2012年至2021年，我国高精度导航市场产值从23.0亿元增至151.9亿元，年复合增长率高达23.34%；根据《2022中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》，2021年，国内市场各类高精度应用终端（含测量型接收机）总销量已接近170万台/套。同时，由于高精度卫星导航定位产业下游应用市场的不断扩大，以及与物联网、人工智能等相关行业不断融合，出现了诸如智能交通、智慧农业、智慧城市等新的行业需求形态，未来高精度卫星导航定位产业的增长前景将十分广阔。
问：行业内的主要企业有哪些？
王永泉：振芯科技、华力创通、北斗星通（和芯星通母公司）、华测导航和中海达等国内上市公司与公司主营业务相似或重叠，系公司同行业可比上市公司。
发行篇
问：请介绍公司在其他证券市场的上市及挂牌情况。
王昌：2015年10月29日，公司股票在股转系统挂牌并公开转让；2023年6月29日，公司股票在股转系统终止挂牌。
问：请介绍公司股东中“三类股东”情况。
王昌：截至招股说明书签署日，公司共有2名“三类股东”，即苏州先知行投资管理有限公司——先知远行1号及上海鑫疆投资管理有限公司——鑫疆精选价值成长23号私募证券投资基金，三类股东合计仅持有公司股份的0.2574%，占比较小。该等股东已作出合理安排，可确保符合现行锁定期和减持规则要求，不会对公司持续经营造成影响。
问：请介绍公司员工持股平台情况。
王昌：为了加强对于员工的激励，核心员工通过员工持股平台澄茂投资间接持有公司股份。截至招股说明书签署日，澄茂投资持有公司566.67万股股份，占公司公开发行前股本总额的12.16%。
问：公司本次发行多少股？
王昌：本次公开发行前公司总股本为4662万股，本次拟公开发行新股1554万股，本次公开发行后的流通股数量占公司股份总数的比例不低于25%。
问：公司本次发行募集资金拟用于哪些项目？
黄懿：公司本次发行募集资金拟用于如下项目：1）新一代高精度PNT技术升级及产业化项目；2）管理与服务信息系统建设项目；3）营销网络建设项目；4）补充流动资金。
问：请介绍“新一代高精度PNT技术升级及产业化项目”的基本情况。
王昌：本项目将对公司现有技术以及导航芯片、模块、天线、终端产品进行研发升级，推出新型高精度卫星导航应用产品并实现产业化，主要从三个方面进行建设：1）对高精度导航技术进行升级，实现星地一体化增强、通导一体化集成、综合PNT终端与算法等技术领域的创新融合，提升高精度导航服务能力，为新一代产品提供技术支撑；2）研制采用高工艺制程的基带、射频一体化SoC芯片，并实现该芯片和所配套模块的量产；3）基于行业“+北斗”战略发展方向，对现有终端产品、技术、工艺进行改进和升级，实现终端产品的高性能、小型化、低功耗、低成本和多功能，并进一步拓展产品应用领域，为更多行业提供专业的应用解决方案。本项目预计建设期为3年，项目总投资27946.85万元。
问：请介绍“管理与服务信息系统建设项目”的基本情况。
王昌：本项目将重塑优化公司的信息化系统，加强各部门沟通协作，实现高效运行管控，降低管理成本。此外，本项目将利用新一代卫星导航与互联网技术，打造面向用户的智能化服务平台，促进产业链深度融合，进一步提高公司市场综合竞争力。建设内容如下：1）建设管理信息化系统：重塑优化公司全业务流程的信息化管理体系，促进部门间的高效沟通交流，实现各业务网点与总公司的信息数据互通，提升公司管理和业务开展效率，降低管理成本；2）高精度云服务平台：基于新一代卫星导航与互联网技术，打造一个能实现云端、软件终端和硬件终端之间互联互通的多行业智能服务平台，通过接入公司各类智能终端设备，实现智能终端、站网资源、罗网平台三位一体的生态体系，有效降低运维成本，增加增值服务，实现产业链深度融合。同时，进一步提升客户的终端体验，使高精度专业市场向大众市场转变，从而拓展公司市场规模，提高市场占有率。
问：请介绍“营销网络建设项目”的基本情况。
王昌：目前，公司正积极布局新兴应用领域，现有的营销与服务体系逐渐难以满足公司业务发展的需要。为解决公司营销体系在国内市场服务能力不足的问题，本项目将升级和增设分支机构、扩大销售服务团队，加大品牌宣传投入力度，构建覆盖全国范围的营销网络，实现快速灵活的市场反应能力、便捷的客户需求服务能力，拓展潜在用户群体、抢占市场份额、达到市场的深度渗透，创造新的业务增长点。本项目建设的主要内容包括两个方面，具体如下：1）完善营销网络：推进营销网络建设，包括在全国重点区域建立分支机构，加强营销团队建设，实现全国范围内的业务布局，进一步拓展公司业务覆盖领域，满足公司未来业务战略发展需求。2）优化营销服务体系：通过招揽优秀的营销管理人才、加强对销售人员、管理人员培训等方式，加强销售团队建设，巩固和优化现有的营销体系，增强公司在行业内的品牌影响力和市场竞争力。此外，通过高质量的展会推广，树立起公司良好的品牌形象，提升用户对于公司品牌的认知度和认可度，扩大品牌影响力。
问：请介绍“补充流动资金”的情况。
王昌：公司拟将本次募集资金中的11000.00万元用于补充公司业务发展所需的流动资金。
文字整理 姚炯
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