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      2006 年 11 月 30 日
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    基金要更多体现“社会责任”
    2006年11月30日      来源:上海证券报      作者:◎刘传葵
      ◎刘传葵    

      宝盈基金首席经济师

      博士、高级经济师

      狗年的基金市场可谓突飞猛进:截至11月22日,新成立的基金个数达到79只,首发总规模3025.72亿份。其中,偏股型基金59只,合计首发总规模为2339.48亿份,为去年偏股型基金首发规模的5.51倍。 “天下熙熙,皆为利来;天下壤壤,皆为利往”,证券投资基金之所以获得了其发展历史上大众投资者最热烈的追捧,今年以来股市“井喷”带动的基金业绩“井喷”应该是主要原因之一。

      对这种业绩的非常态,业内心里应该有清醒的估计。基金当然应该逐“利”,为投资者谋求尽可能大的投资回报。笔者想提醒的是,基金业要进一步取得社会和大众的认同,获得稳健的、可持续的发展,有意识地承担起更多的“企业社会责任”的问题不容回避,应该说,基金规模的日益壮大,已经为这种社会责任的实施提供了越来越坚固的经济背景和基础。直接设计和尝试“社会责任”类基金产品以及在一些投资中体现出“社会责任”的精神则可以取得立竿见影之效。

      这里的社会责任基金,是指专注投资于不介入污染环境、拒绝动物测试、提供良好工作条件等善尽社会责任企业的基金。社会责任基金在西方国家已推出数十年之久,在民间环保监督团体影响力日增下,西方国家的社会责任基金数目和规模近年来迅速成长,已经成为基金市场主力产品,道·琼斯和《金融时报》都为此推出了相关指数。

      这类专门化的社会责任基金在当下的中国尚处于空白状态。承担社会责任的理念最多只是部分内地企业的理想和自觉追求,来自投资界的推动依然微弱。随着可持续发展、绿色GDP、和谐社会以及科学发展观等理念和方针的提出,相信将会有越来越多的公司体会到“企业伦理”意味着比其他同行更大的发展空间。换句话说,正因为内地企业的社会责任意识有待提高,社会责任基金及其投资理念就有更多的机会。

      在这个问题上,当前一些已经领先发展的基金管理公司有比较好的条件,事实上它们也由于历史积累的比较强的竞争力,在提供基金产品的多元化上已经显示出来,比如在股市低迷时期既为企业自身也为投资者提供一些低风险产品等。而对于个别基金管理公司来说,其个性化的发展方向是市场需要的也是客户欢迎的。对整个基金行业来说,基金创新既彰显了行业的活力,同时又满足了客户日新月异的投资需求。

      其实,即便在没有推出专门的“企业责任”基金的时候,也并不意味着我们不可作为,在不影响投资业绩的同时尽量贯彻和体现“企业社会责任”的理念仍是可为之举。

      在国际上,符合社会责任基金选股标准的上市公司正在明显增加。而事实上,只有那些准备承担更大社会责任的企业发展空间才会更大些,更有可能实现持续的发展。因此,投资获取收益与实现个人或社会的价值目标并行不悖。社会责任基金以其数十年的实践表明,企业能做到既盈利又行善。社会责任基金的投资限制并没有影响基金业绩,其长期投资报酬率优于其他基金。过去30年里,社会责任基金资产的增长率是所有其他共同基金的5倍。

      国际基金业的这种演变态势值得我们重视和思考。目前国内证券投资基金最主要的投资对象是国内的上市公司,单看报表,有不少上市公司的财务数据也许非常挺刮,经营业绩连年增长,似乎非常值得投资。但这些企业中,也难免有部分存在忽视员工及投资者利益、不讲诚信、对企业造成的环保问题漠不关心甚至生产安全存在严重隐患等现象。如果投资这些公司,则无异于默许和支持这种种不良行为,而且也未必能为基金投资者带来持续、稳定的收益。所以就投资影响力而论,基金的态度和选择显然对上市公司行为有相当约束作用。

      证券投资基金自身的定位及其责任都催促其担当中小投资人的利益代言人角色,从而更进一步成为推进制度建设和改革的中坚力量。由此观之,将社会责任理念作为对上市公司及拟上市公司投资价值的重点考察内容,已是基金公司眼下的当务之急。