根据沪深证券交易所的安排，从昨天起，未完成股改的S股其涨跌幅度比例统一调整为5%。该差异化制度的安排旨在充分揭示未股改公司的风险。从实行的第一个交易日来看，由于沪深个股表现较为活跃，因此，S股中有8只封于涨停，占交易中的30多只S股的四分之一。

　　从股价表现较好的S股来看，S上石化、S仪化均为中石化系的个股，两家公司此前的股改方案均未获股东大会通过；S哈药则因为南方证券违法违规高比例持股处于待处置状态，启动股改的时间目前尚无法预期；S乐凯则因为乐凯集团与柯达公司合作项目尚未完成，因此至今无法启动股改工作。其他一些ST公司也因为种种原因成为股改困难户。

　　从一些投资者的反馈来看，S股涨跌幅度的调整对其投资行为产生了一定的“导向”作用。上海一位姓朱的投资者年前就把S股全部清掉了，全部换成了二线蓝筹股。“且不说公司基本面的风险，单说牛市行情中，5%的涨幅哪有10%来得爽呢？”该投资者这样对记者说。