谁动了减法
事物发展是规律的，有时难以避免逆向发展。这几年，东北上市公司的家数没有增加反而在减少。排除一些公司迁往外地等因素，更为直接的原因而是退市、ST寒流倒逼。黑龙江最多时曾有32家国内上市公司，目前只有26家在交易，龙涤股份、哈慈股份、阿城钢铁已经退市，大庆联谊、佳纸股份、黑龙股份暂停上市，就是在26家上市公司中，也有ST光明、ST丹江、ST佳纸、ST北亚、ST秋林5家风险警示公司，而从2004年到现在，黑龙江IPO公司只有亿阳信通1家，数量的减少、质量的下降，引得有关专家惊呼：黑龙江的优质上市公司已经是太少了。吉林这几年也有北方五环、高斯达2家公司退市，而从2004年到目前的三年间，吉林没有一家公司IPO，已有上市公司的再融资也是凤毛麟角。辽宁曾经是我国上市公司的大省，全省上市公司最多时曾达到59家，总数量仅排在上海、广东之后，居于全国第三位。但自2002年第一家退市公司鞍山一工后，接连出现了鞍山合成、环保股份、长兴实业、盛到包装、北大科技等多家公司退市，上市公司数量目前已退居全国第10位。鞍山市是辽宁第三大工业城市，最多时曾拥有鞍山一工、鞍山合成、鞍山信托、鞍钢新轧4家上市公司，但目前有2家退市、1家迁往上海，只剩下鞍钢1家。中国证券市场创设初期，鞍山人曾背着麻袋装钱去西藏认购股票，其投资意识全国闻名，可如今鞍山的上市公司却如此“凄凄惨惨”。前不久，东北第一家中小板公司、也是2006年东三省全年唯一的一家新发上市公司獐子岛挂牌上市。
獐子岛能是东北上市公司崛起的号角吗？
短板在哪里
东北上市公司发展滞后的制约短板在哪里呢？2003年振兴东北战略提出时，正是证券市场最低迷时，东北振兴所要解决的“人向哪里去、钱从哪里来”的问题，证券市场解决不了。有专家认为，证券市场的功能更多是“锦上添花而非雪中送炭”，而东北振兴在一定意义上需要的是“雪中送炭”，况且，东北国有企业改制从根本上是要政府投入解决人员及债务包袱。在这样的背景下，各地政府重心更多的是落在争取国家的各项政策，证券市场在东北振兴过程中的地位一定意义上反而被边缘化，无论是后备资源的培育，还是已有上市公司的扶优扶强都没有跟上。
企业作为市场经济的主体，自身的因素也不容忽视。辽宁大学赫国胜教授认为：东北一些公司上市后，虽然形式上按照股份制企业的要求进行了改造，但在实际上仍沿袭国有企业的运作模式，如股权大部分为政府持有，政府仍有很强的影响力，出现资金占用等；同时，企业的决策、经营等机制也不健全。
呼唤创新
东北是国有经济成分很高的地区，国有大中型企业几十年来居于支配地位。因而，习惯于计划经济时代的做事模式，典型的是东北的许多上市公司是按指标分配时上市的，形成典型的“1997现象”，1997年一年辽宁就上市了17家公司。但现在上市按市场化操作，东北似乎有些不适应，尤其是在政府层面。辽宁一家大型装备制造业龙头企业所属的集团效益很好，很多去调研的人很惋惜：为何不整体上市？据当地有关人士介绍，主要是当地政府希望引进战略投资者，一是政府可以通过变卖股权把钱拿走，二是变卖股权来得快、数额也较大，而在资本市场上约束较多。东北许多国有大企业经过改制后，效益现在明显好转，一些企业又曾跻身于行业龙头，但“小上市公司、大集团现象”较普遍，不仅业务、人员交叉，而且关联交易较多。因此，政府、企业应合力推动整体上市等创新行为，将优质资产全部注入上市公司，借助东北振兴的历史机遇，解决企业的历史包袱，这样不仅能解决企业“二层皮”问题，也能提高企业核心竞争力。
现在证券市场的创新活动不断，这为东北企业提供了千载难逢的机会。一些专家建议，国家可以在产业基金等金融支持方面给予东北以必要的支持，尤其在目前东北新股发行饥荒的情况下，应该在后备资源的储备和推荐及上市上，加大推进力度，让上市公司成为东北振兴的主导力量，让直接融资成为企业融资的主攻方向，而不是目前的边缘化状态。