2006年第四季度报告

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2006年10月1日起至2006年12月31日止。本报告期中的财务资料未经审计。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标                                             单位：元

　　上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　（1）报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　（2）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准收益率的变动比较

　　图：嘉实主题基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（2006年7月21日至2006年12月31日）

　　注1：本基金合同于2006年7月21日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

　　注2：按基金合同约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，报告期内本基金仍处于建仓期。截至报告期末本基金的各项投资比例符合基金合同第十四条（（二）投资范围、（八）2.投资组合比例限制）约定：

　　（1）资产配置范围为：股票资产30%～95%，债券0～70%，权证0～3%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%；（2）持有一家上市公司的股票，其市值不超过基金资产净值的10%；（3）本基金与基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的10%；（4）在任何交易日买入权证的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的千分之五；（5）持有的全部权证，其市值超过基金资产净值的3%；（6）法律法规和基金合同规定的其他限制。

　　由于基金规模或市场的变化导致的投资组合超过上述约定的比例不在限制之内，但应在10个交易日内进行调整，并符合相应的规定。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理情况介绍

　　王贵文先生，CFA，拥有11年国内外金融从业经验。曾任职于国家计委经济研究中心，花旗集团所属PRIMERICA投资理财顾问公司投资顾问，加拿大ASSANTE资产管理有限公司投资经理，大成基金管理有限公司基金经理（基金景业），国信证券资产管理部副总经理、资产管理部总经理、公司总裁助理。2005年10月至今任嘉实基金管理有限公司投资决策委员会成员，社保组合基金经理，2006年7月至今任本基金基金经理。

　　4.2 报告期内基金运作的遵规守信情况说明

　　在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实主题精选混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　（1）行情回顾及运作分析

　　股票市场在2006年7月初完成短暂的调整之后迅速回升。在中国故事持续升温、投资者热情不断高涨的背景下，第四季度走势强劲，迎来了连续五个月单边上扬的牛市行情。整体运行主线鲜明，交易量持续放大，金融、地产、钢铁、石化领涨市场，大盘蓝筹股成了主导力量。工商银行、中国银行、中国石化、宝钢股份、中国国航等最具中国代表性的企业，在境内外估值比较、企业盈利超预期的基本面支持下，动态估值获得了大幅度的提升，并带动整个市场在估值洼地中寻找投资目标。

　　报告期内，本基金一直保持较高的股票仓位，在结构上基本保持了第三季度大盘蓝筹的组合结构，并针对市场情况进行了微调，获得了较好的收益。

　　（2）本基金业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.558元，本报告期基金份额净值增长率为44.47％，业绩比较基准收益率为42.82%，基金份额净值增长率超越业绩比较基准收益率1.65个百分点。

　　（3）市场展望和投资策略

　　2006年，中国股票市场的投资回报居全球第一，市场整体涨幅高达121％。从经济学的角度来看，如此高的年度涨幅并不具备长期持续性。我们认为，导致市场上涨的原因很多，但带来超常规回报的原因主要是2004年以来大幅下跌形成的全球估值洼地以及2006年股改带来的制度性溢价。

　　从全球比较来看，“中国股票”的估值洼地已经不存在了，但是支持市场上涨的理由仍然存在。从未来几年的情况看，中国依然是全球增长最快的经济体，人口红利和资本红利的优势将不断体现。随着大盘蓝筹股票的陆续上市，股票市场与实体经济的联动将得到增强。尤其值得重视的是，股改带给市场的绝不仅是一次性收益，更重要的在于，它建立起了市场各方和谐的利益机制，让最能影响股价的人开始关心股价。这一根本性的改变让中国市场与全球市场具备了可比性。

　　尽管2007年牛市之路可能曲折多多，但是我们仍然对后市保持乐观。因此，在本基金操作上将维持相对较高的仓位，坚持主题投资策略，动态优化组合结构。

　　2007年，我们看好以下几个主题：

　　①坚持人民币升值的主线。从未来一段时间看，人民币升值的趋势会不断强化，这将继续为相关的行业带来投资机会，如金融、地产等。

　　②在中国制造业崛起以及产业升级的背景下，选择制造业的前端产业或者延伸产业，如钢铁行业，尤其是板材类生产企业。

　　③继续看好消费主题，人口结构的变化、收入的增加以及股票市场财富效益的扩散，将为消费主题带来投资机会。消费涵盖的不仅仅是食品饮料，还将进一步向零售、Internet以及其他新兴服务业扩散。

　　④从区域经济发展的角度看，环渤海经济带是本基金看好的主题，奥运效应将进一步强化这一区域的经济发展潜力。

　　此外，我们还将密切关注大宗商品价格的变化，尤其是国际油价的变化带来的投资机会。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　5.4 报告期末按券种分类的债券投资组合：

　　5.5 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　5.6 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细：无

　　5.7 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细：无

　　5.8 投资组合报告附注

　　（1）报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。

　　（2）本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　　（3）其他资产的构成

　　（4）持有的处于转股期的可转换债券明细：无

　　§6开放式基金份额变动

　　§7 备查文件目录

　　7.1备查文件目录

　　（1） 中国证监会批准嘉实主题精选混合型证券投资基金募集的文件；

　　（2）《嘉实主题精选混合型证券投资基金基金合同》；

　　（3）《嘉实主题精选混合型证券投资基金招募说明书》；

　　（4）《嘉实主题精选混合型证券投资基金基金托管协议》；

　　（5）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

　　（6） 报告期内嘉实主题精选混合型证券投资基金公告的各项原稿。

　　7.2 存放地点

　　北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司

　　7.3 查阅方式

　　（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn

　　投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800、（010）65185566或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。

　　嘉实基金管理有限公司

　　2007年1月20日