2007年，上海房市及房贷会继续承接2006年的盘整态势，居住性购房及房贷将逐渐恢复，投资性购房及房贷也会逐步回归，全年新发放房贷与还贷规模将持平在500-700亿元, 全市房贷总蛋糕难以有很大增长。

　　房贷是伴随房屋买卖的金融借贷行为，要判断未来上海房贷市场的总体趋势，必须对住房市场走向有一个基本的判断。就上海而言，在当前房屋（包括新房和二手房）总体供大于求的状况下，房市的走向主要由需求面决定，购买房屋的需求基本可以分为居住需求和投资需求，除了居住需求中的动拆迁购房需求具有一定程度的刚性以外，各类改善居住型购房需求以及投资性购房需求的弹性是很大的，这种弹性突出地表现为潜在购房者在进行购房决策时所具有的相关因素的高敏感特点，也就是说，任何相关因素的任何扰动都可能导致购房决策的难产。

　　现在大家有一个基本共识，就是经过近两年的房地产调控，全国的房价并未产生显著下跌，在上海，中环以内的房价事实上总体还是维持在2004年的平均水平。2007年中央政府将继续强化房地产调控态势，出台更多有关压抑房价的政策，不管2007年新的调控政策是何种具体内容，但其发挥调控作用，无非是通过增加交易成本的方式来挤压房产投资收益空间，以达到抑制投资性购房需求的目的。随着我国股市向好和利率走高的趋势，加之物业税的可能出台，房产投资与其他投资相比的机会成本正越来越大，收益预期会不断缩小。

　　但是，有两个因素是助长房产等资本品投资的，一是人民币升值因素，二是我国经济持续高增长和国民习惯高储蓄率带来的长期流动性过剩。前者将长期吸引境外资金到我国持有房产，上海必然首当其冲；后者则必然导致过剩资金寻求包括房产、股票、黄金等各类资本品在内的投资栖息。

　　综合影响投资性购房需求的正负两方面因素，就上海这个特定的城市而言，不管各种宏观调控措施如何，投资性购房需求在上海将长期存在，并将在购房需求中具有一定比重。如果以上分析成立，就可以基本廓清包括2007在内的未来上海房市和房贷走向。

　　总体而言，2007年，上海房市及房贷会继续承接2006年盘整态势，居住性购房及房贷将逐渐恢复，投资性购房及房贷也会逐步回归，直至与城市经济发展相适应状态，全年新发放个人房贷规模将与还款规模基本持平，估计会在500-700亿元的规模，到2007年底，上海房贷余额总体将会维持在3000亿元上下。

　　(作者为上海市公积金管理中心副研究员) 整理 柯鹏