■看点
2007年01月29日 来源:上海证券报 作者:
●随着WTO过渡期的结束,开放的中国经济将日益融入全球一体化的进程,在全球各主要经济体步入温和通胀的情况下,伴随中国经济高增长的低通胀很难长时期“独善其身”,支持中国通胀走强的动力将日趋明显,温和通胀时代已悄然来临。
●支持通胀上升的因素主要表现在:日益开放的经济会使得外部输入型通胀日益增强;上游价格向消费领域的传导尽管会因产业链条的延长而明显滞后,但这种传递效应将陆续显现。
●从CPI的构成及其走势分析,上涨的动力要大于下行的拉力:食品价格尤其是粮价的上涨仍将持续,并带动相关用品(如酒烟类)价格上升,居住、家庭设备及服务、医疗保健及个人用品等共五类价格(占CPI比重达68%)将主导CPI稳步上扬。
●劳动力成本上升、“宽货币”格局的延续,将从成本和货币两个方面引致通胀上升,而流动性过剩会推高资产价格,资产价格的上升正在对消费物价产生影响。
●本币稳步升值加适度温和的通货膨胀有助于缓解经济的外部失衡。货币管理当局应当进一步明确货币政策目标,用更为广阔的宏观视野看待物价水平的变化。货币政策操作的基点和政策措施的调整,应该着眼于在保持人民币渐进升值的情况下,使国内物价水平保持在温和通胀水平范围内,以促进经济的内外均衡,增加就业人口。
●在目前我国总体通胀水平离温和通胀上限5%尚远的情况下,对物价的些微上升,没有必要惊慌失措。为缓解人民币升值的压力,容忍比现在略高一些的通胀水平,不会对经济运行造成负面影响。