政策重拳再袭深圳地产商

　　2007年1月26日，深圳房地局网站公布《关于依法申报缴交房屋公用设施专用基金的通知》，要求开发商在4月1日前缴交1994年11月以来所有竣工项目的公用设施专用基金。

　　中信证券：

　　我们根据政策精神和历史上交该项基金的情况进行测算，保守估计深圳开发商将付出大约50亿的真金白银。这对上市公司影响有两方面，一是对现金流有影响，二是对利润有影响。目前几家主要公司计提了近几年的基金，早期基金尚需新提，具体影响金额尚待确定。

　　该项政策连同前期公布的土地增值税政策意味深长，预示着调控新思路：1、利益再分配的同时实现国家利益的最大化；2、构建和谐社会的同时缩减贫富差距；3、从紧是今年调控的主基调。

　　我们要明确指出的是：宏观调控将是一个常态，根据往年的经验看，目前正在进入宏观调控的前夜，需要高度注意风险，2007年可能的政策主要集中在土地、税收、信贷三个方面。其中具体政策可能有：试点开征物业税、严格执行土地两年不开发收回的规定、严格累进制土地增值税、严格90 平方米70%政策、增加政策性住宅供给、消费信贷政策、预售政策等。

　　目前地产股估值水平处于高位，再考虑到调控政策的预期，出于谨慎考虑，我们将地产板块的评级由强于大市调整为中性。

　　东方证券：

　　此通知仅针对深圳地区，目前几家深圳地产公司计提了近几年的基金，早期基金尚需新提，具体影响金额尚待确定。因为追溯的原因，短期会需要追溯缴纳，但对未来影响不大，特别是对于流转度很高，开发量很大的开发型企业影响大。然而我们认为此通知对资源性地产而言风险非常低。我们预计宏观调控会继续，短期内可能还会有调控政策出台，市场担忧越来越重，但是这正凸显了资源性地产的价值。此政策对资源性地产略有涉及，但是以持有为主，资产不发生大量开发与流转，对资源性地产影响非常小。就未来可能出台的政策，对此板块影响也非常小，我们继续推荐资源性地产板块。