今年我国外汇体制改革或有大动作

　　权威人士透露，今年我国汇改有望多方面出手，多管齐下理顺外汇供求关系。增加人民币汇率弹性，成立国家外汇投资公司、拓展外汇储备使用渠道、扩大QFII额度以及QDII对外投资范围，在外汇市场上推出更多金融衍生品等等，这些旨在缓解高顺差压力、抑制流动性泛滥的举措均可能出台。

　　申银万国：

　　我们认为在国家缓解或者控制流动性过剩的新举措中，中国政府投资公司（CGI）的进展尤其值得关注。从理论上讲，政府投资公司的建立将打破目前货币创造机制，对流动性产生重要的影响。影响的第一方面表现在公司成立初期，通过发债一次性购买大量外汇储备，相当于央行一次性回笼等量的人民币，对市场的一次性冲击会非常大；影响的第二方面表现在建立了一种新的机制，在新的机制框架下，收购1元的外汇储备不再需要投放8元人民币，按照20％比例的话，只需要投放6元人民币，货币投放系数明显缩小，使得流动性增加的速度明显下降。

　　设立CGI的实际影响有待具体细节的明确，但由于这一机制并不会从根本上改变外汇储备增加基础货币投放机制，我们认为这一机制的建立并不会改变流动性过剩的格局。对于投资者而言，需要重点关注的是这一改革的进程，规避新旧机制转换时期对市场的一次性冲击。

　　招商证券：

　　全国金融工作会议上有关“将积极探索和拓展外汇储备使用渠道和方式”的表述，是我国政府在外汇储备运用上，首次提出的明确说法。“积极探索的方式”可能是在中央汇金公司基础上改组成立国家外汇投资公司，通过发行债券募集人民币资金，购买外汇储备进行投资经营。专家认为，此举有助于从源头上抑制贸易顺差带来的过剩流动性。

　　此外，市场人士认为，随着人民币对美元汇率波幅的不断加大，央行进一步放宽汇率浮动区间可期。