晋亿实业 高铁大单锦上添花估值11元
2007年02月02日 来源:上海证券报 作者:
2008 年仅高铁扣件7.14 亿元订单将带给公司超过1 亿元的新增净利润,而产能扩张和毛利水平提高将使公司2008 年民品紧固件盈利能力明显提高。此外, 高水准管理和主动大存货策略是公司主要核心竞争力,公司正在挤压其他厂家的生存空间;目前公司已进行人民币兑美元的掉期保值操作,将2007年汇率变化带来的风险最多可减少3%。
由于公司发行价格高于预期,新发总股数仅为2.1 亿股,发行后总股本仅为7.38 亿股,低于发行前预计的8.08 亿股,公司利润受摊薄较少,预期2006-2008年EPS分别为0.123元、0.173元和0.395元。
该股估值应高于北方创业和晋西车轴,但低于时代新材,考虑到新股效应和晋西车轴26.5倍的2008 年市盈率估值,建议给予晋亿实业2008年28倍市盈率的估值,即11元。(兴业证券)