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      2007 年 2 月 2 日
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    B7版:行业研究
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      | B7版:行业研究
    景气波动考验中国船舶业竞争力
    仍走在成长的路上
    江南重工(600072)基本面将发生根本变化
    沪东重机(600150)中船资本运作平台
    国际新船成交价格历史比较(单位:万美元)
    承接散货船订单机会增
    船用钢板价格稳中有落
    广船国际(600685)改造船坞投产 业绩增长可期
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    仍走在成长的路上
    2007年02月02日      来源:上海证券报      作者:
      □申银万国证券研究所 高新宇

      

      ●世界经济稳健发展

      ———世界经济稳健运行,贸易活跃;

      ———油价平稳,波动区间60美元/桶附近;

      ———中国船坞产能扩张适度,产能扩张至3000万吨左右;

      ———船板价格平稳运行;

      ———人民币平稳升值。

      ●需求量仍旧可看好

      油轮:

      ———单壳油轮淘汰推动行业更新需求;

      ———目前运价指数波动仍在2002年水平之上;

      ———预测未来几年运力增长速度:VLCC在7%左右,过剩幅度约四个百分点,略大;

      ———阿芙拉型运力增长6%左右,灵便型船供求形势相对乐观。

      船用低速机:

      ———预计2007年国产低速机增长25%,2008年增速加快;

      ———预计2007年新接单价格与2006年基本持平;

      ———国产主机配套能力增强:曲轴国产化比重小幅上升;

      ●产业转移促进崛起

      ———滞后指标:中国船舶完工量全球占比上升到15.7%;

      ———累计订单:中国船舶订单在全球占比上升到22.1%;

      ———领先指标:新接单中国份额上升到30%,位居第二位,超越日本。

      ●风险不必过于忧虑

      ———周期性:估计2007年船价维持高位,船厂议价能力仍很强势;

      ———人民币升值:不会根本打击中国的竞争力;

      ———目前中国的产能扩张可以被市场消化,日韩逐步退出中低端市场;

      ———船板供求仍可保持基本平衡;

      ———预计人民币平稳升值,汇兑损失可以化解。