仍走在成长的路上
2007年02月02日 来源:上海证券报 作者:
□申银万国证券研究所 高新宇
●世界经济稳健发展
———世界经济稳健运行,贸易活跃;
———油价平稳,波动区间60美元/桶附近;
———中国船坞产能扩张适度,产能扩张至3000万吨左右;
———船板价格平稳运行;
———人民币平稳升值。
●需求量仍旧可看好
油轮:
———单壳油轮淘汰推动行业更新需求;
———目前运价指数波动仍在2002年水平之上;
———预测未来几年运力增长速度:VLCC在7%左右,过剩幅度约四个百分点,略大;
———阿芙拉型运力增长6%左右,灵便型船供求形势相对乐观。
船用低速机:
———预计2007年国产低速机增长25%,2008年增速加快;
———预计2007年新接单价格与2006年基本持平;
———国产主机配套能力增强:曲轴国产化比重小幅上升;
●产业转移促进崛起
———滞后指标:中国船舶完工量全球占比上升到15.7%;
———累计订单:中国船舶订单在全球占比上升到22.1%;
———领先指标:新接单中国份额上升到30%,位居第二位,超越日本。
●风险不必过于忧虑
———周期性:估计2007年船价维持高位,船厂议价能力仍很强势;
———人民币升值:不会根本打击中国的竞争力;
———目前中国的产能扩张可以被市场消化,日韩逐步退出中低端市场;
———船板供求仍可保持基本平衡;
———预计人民币平稳升值,汇兑损失可以化解。