2006年度报告摘要

　　§1 重要提示

　　1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于www.sse.com.cn。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

　　1.2 公司全体董事出席董事会会议。

　　1.3 中磊会计师事务所为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

　　1.4 公司负责人董全臣，主管会计工作负责人刘为权，会计机构负责人（会计主管人员）刘炜声明：保证本年度报告中财务报告的真实、完整。

　　§2 公司基本情况简介

　　2.1 基本情况简介

　　2.2 联系人和联系方式

　　§3 会计数据和财务指标摘要

　　3.1 主要会计数据

　　单位:元 币种:人民币

　　3.2 主要财务指标

　　单位:元

　　扣除非经常性损益项目

　　√适用 □不适用

　　单位:元 币种:人民币

　　3.3 国内外会计准则差异

　　□适用 √不适用

　　§4 股本变动及股东情况

　　4.1 股份变动情况表

　　单位:股

　　4.2 股东数量和持股情况

　　单位:股

　　4.3 控股股东及实际控制人情况介绍

　　4.3.1 控股股东及实际控制人变更情况

　　√适用□不适用

　　4.3.2 控股股东及实际控制人具体情况介绍

　　(1)法人控股股东情况

　　控股股东名称：江西江中制药（集团）有限责任公司

　　法人代表：钟虹光

　　注册资本：2亿元

　　成立日期：1998年6月26日

　　主要经营业务或管理活动：医药及其他行业的投资及控股管理

　　(2)法人实际控制人情况

　　实际控制人名称：江西省国资委

　　4.3.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

　　§5 董事、监事和高级管理人员

　　5.1 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况

　　单位:股 币种:人民币

　　§6 董事会报告

　　6.1 管理层讨论与分析

　　一、报告期内公司经营情况回顾

　　1、公司报告期内总体经营情况

　　2006年是公司发生重大转折的一年。

　　重组完成前，公司原有造纸业务由于设备效率低下、成本过高、环保不达标等原因已经停产。公司按照董事会确定的重组期间经营方针，除了继续销售库存纸品外，先后签约安徽霍山方圆纸业有限公司、寿光隆源纸业镀膜有限公司等，通过委托加工方式维持主业经营，维护客户资源和销售网络。截止报告期末，公司委托加工、销售存货所产生的销售收入分别为120.43万元、427.87万元，净利润合计21.8万元。

　　与此同时，重组方江西江中制药（集团）有限责任公司一方面通过受让南昌好又多实业有限公司持有的股权及司法过户江西纸业集团持有的股权成为本公司的控股股东，另一方面大力推进重组工作，并结合股权分置改革，推出了以债务重组、资产置换为手段，以清理原大股东欠款、注入优质资产、实质提升公司质量为目的的股改对价方案，全面完成了公司股改和重组工作。原有造纸类资产全部置出到江中集团，江中集团旗下专业从事房地产开发业务的江中置业整体置入公司，公司的主营业务变更为房地产开发和销售。开发中项目———紫金城成为了公司主要的产品和业绩来源。该项目于2006年11月18日开盘销售，开盘仅一周就完成了原计划一个月的销售任务。签订商铺认购书的预售面积达到34,766.69平米，预售总价逾5亿元。在销售势头大好的情况下，公司加紧正式销售合同签署，工程竣工验收、首付款及按揭到位等项工作，最终使公司全年实现主营业务收入36,654.64万元，比去年同期增长408%；主营业务利润12,808.49万元，比去年同期增长3722%；净利润6,993.27万元，比去年同期增长1242%。

　　由此可见，重组使公司的盈利能力、资产质量均得以较大幅度提高，实现了公司可持续发展。

　　2、公司主营业务及经营状况

　　1）主营业务分行业、产品情况表

　　单位:元 币种:人民币

　　2）主营业务分地区情况

　　单位:元 币种:人民币

　　3、报告期内公司财务状况经营成果分析

　　1) 2006年12月31日公司总资产为23.67亿元，比上年同期1.58亿元增加了22.09亿元，增加比例1398.16%，增加的主要原因系本公司增资扩股将江西江中置业有限责任公司纳入合并范围所致。其中：

　　（1）货币资金为5850万元，比上年同期的51万元增加5799万元，增加比例11,263.31%；

　　（2）公司在2006年度加大了对应收账款和其他应收款的催收力度，截止到2006年12月31日，应收账款为1013万元，比上年同期的1820万元减少807万元，减少比例44.34%；其他应收款为1762万元，比上年同期减少3319万元，减少比例65.32%，主要因为减少大股东占用资金13652万元，同时冲减相应的坏帐9557万元。

　　（3）预付账款为2651万元，比上年同期的161万元增加2490万元，增加比例为1545.63%，主要为子公司江中置业紫金城项目的工程（设备）预付款。

　　（4）长期股权投资为27184万元，比上年同期1180万元增加26004万元，增加比例2203.7%，增加部分为对江中置业股权投资差额（帐面净值与评估值的差额）。

　　（5）存货为197363万元，比上年同期1694万元增加195669万元，增加比例11547.13%，主要为子公司江中置业正在开发的紫金城项目。

　　2) 2006年12月31日公司债务总计17.15亿元，比上年同期的2.59亿元增加14.56亿元，增加比例561.64%，增加的主要原因系本公司增资扩股将江西江中置业有限责任公司纳入合并范围所致。其中：

　　（1）短期借款为14480万元，比上年同期的4900万元增加9580万元，增加比例195.51%。

　　（2）应付账款为6313万元，比上年同期的3475万元增加2838万元，增加比例81.66%。

　　（3）其他应付款为66085万元，比上期同期10760万元增加55325万元，增长比例514.17%，主要为公司为开发紫金城项目向江中集团借支的款项。

　　（4）预提费用为5万元，比上年同期的3360万元减少3355万元，减少比例99.85%，主要原因为公司债务重组从而减少计提利息所致。

　　（5）预收帐款为9174万元，比上期同期的312万元增加8862万元，增长比例2842.34%，主要为紫金城项目的销售预收款。

　　（6）应交税金为6322万元，比上期同期366万元增加5956万元，增长比例1626.77%，其中企业所得税2890万元，土地增值税3766万元。

　　3) 2006年12月31日公司净资产为6.52亿元，比上年同期的－1.01亿元增加7.53亿元，净资产大幅提高，主要原因系本公司增资扩股将江西江中置业有限责任公司纳入合并范围所致。

　　4) 2006年公司经营性现金流量为6327万元，净偿还银行债务本金7000万元等，净现金流为5799万元。

　　4、报告期内子公司的经营情况及业绩分析

　　江西江中置业有限责任公司系本公司全资子公司，注册资本6亿元。该公司主要从事房地产开发、装饰装璜、建筑材料等业务。

　　截止本报告期末，江中置业资产总额208,696.51万元，净资产67,139.87万元，2006年度累计实现主营业务收入36,106.33万元，主营业务利润12,786.74万元，实现净利润7,968.06万元，对公司净利润贡献7,968.06万元。

　　二、公司未来发展的展望

　　2007年是公司完成重大重组、全面发展房地产业务后的第一个完整年度，公司将坚持稳健经营的原则，把追求股东利益最大化作为经营宗旨及奋斗目标。

　　1、所处行业的发展趋势及公司面临的竞争格局

　　房地产业既是资本密集、关联度高的产业，又是提供生活必需品的基础性产业。近年来，随着经济发展、住房、土地等一系列改革的深入，我国房地产业发展迅速，成为国民经济的支柱性产业之一。在房地产行业飞速发展的同时，也带来了国内房地产市场投资增速加大、房价上涨过快、土地圈占蜂起等一系列问题。面对这些问题，国家及时制定颁布了一系列政策，对房地产及相关行业的运行实施宏观调控，以抑制投资和房价的过快增长，防范金融风险。这些政策在2007 年将持续发挥作用，对不同地区和不同市场会产生不同的影响，对房地产企业而言，既有机遇也面临挑战。房地产金融将进入多元化阶段，银行贷款仍将是房地产开发资金的主要渠道，但信托、私幕、海外基金等引入和扩大势在必行。土地政策方面将加强供给结构的调整，提高中低档的比重，加强对闲置土地的管理，提高土地的利用效率。行业集中度将进一步提高。

　　此次通过置换而进入上市公司的江中置业自1992年涉足房地产市场以来，已在房地产市场形成了一定的竞争优势。2007年，公司将适应房地产行业的发展趋势，抓住机遇，充分发挥在资金、项目储备、品牌、技术方面的优势，加快企业的发展，进一步提高核心竞争能力。

　　2、公司发展战略

　　A. 成为专业的房地产公司

　　本次重组完成后，公司将成为江西省唯一的国有控股的专业房地产上市公司。在完成本次重大资产置换后，公司将立足江西省, 重点发展二线城市业务。

　　B.公司的未来主要盈利来源包括：

　　①从事精品住宅开发和商业地产开发。近期，公司将集中力量做好紫金城项目的开发运营，确保项目按计划完成并取得预期收益。在紫金城项目开发过程中，择机开发储备的土地，以确保公司业务的持续稳定。

　　②持有商业地产的收益。持有商业物业进行持续性经营，获得租金收入作为主要收入来源之一，在获得租金收入的同时，享有物业的增值。

　　C.继续寻找新的开发项目，参与江西省南昌市的旧城改造项目。

　　作为江西省唯一的国有控股的专业房地产上市公司，公司具有较强的资金实力，在旧城改造方面有丰富的经验。公司将把主要业务区域集中在江西省南昌市和省内的地市级城市，主要从事精品住宅和商业设施项目开发。公司预计可获得南昌市和江西省其他地市级城市的一部分旧城改造重大项目。

　　公司将继续秉承"优质产品"、"诚信服务"的企业宗旨，始终已"高质、高标、高效"为目标，发挥超大型楼盘的综合优势，立足南昌市场，为南昌及周边地区的普通居民创造高性价比的优质住宅。

　　3、公司未来发展战略所需的资金需求及使用计划

　　随着公司业务的快速发展，资产规模的不断扩大，公司对资金需求也将随之增大。2007年，公司将加大对“紫金城”项目的资金投入。公司仍将采取稳健的财务政策，通过加大营销力度、有效控制成本和费用等措施，提高资金的使用效率，实现明年的经营目标。

　　4、进一步完善法人治理结构，保障投资者利益

　　作为一家重组后获得新生的上市公司，公司将依照有关的法律、法规，建立并完善公司的法人治理结构，根据公司实际情况对已有的治理细则进行修订、完善，为公司的规范运作提供制度保障。同时，公司在新的一年将进一步加强信息披露和与投资者沟通的工作，树立透明、规范、业绩优良的市场形象。

　　三、公司面临的风险因素分析

　　1、行业竞争风险

　　房地产属于资金密集型行业，行业进入门槛较低。我国房地产行业发展较快，企业数量众多，市场竞争较为激烈。近年来由于房地产市场迅速升温，吸引了大量外部资本，进一步加剧了业内竞争。

　　公司针对上述可能出现的风险，一方面通过在房地产开发上的丰富经验和品牌优势（江中置业开发的紫金城项目在“2006年地产中国风云对话暨地产中国影响力评选颁奖典礼”荣获“2006年地产中国著名楼盘”奖项），另一方面通过公司在土地、资金等方面的储备和积累，以及与专业设计、策划公司紧密默契的配合，进一步发挥在规划设计、营销策划、质量监控、成本管理等方面的优势，通过高效的营销策划、创新的设计理念，提升公司在行业中的竞争优势。

　　2、行业发展周期风险

　　房地产业是国民经济的晴雨表。受国民经济周期的影响，房地产行业也表现出明显的周期性特点。在行业发展的低谷，房地产企业将面临一定的经营困境。因此，如果不能准确地对行业发展周期做出预测和判断，并适时调整经营策略，将在市场竞争中陷于被动。公司现所拥有的土地储备基本可以满足公司未来3－5年的开发需要，公司在此期间的经营业务可保持相对稳定。

　　3、经营风险

　　房地产项目开发具有开发周期长，投入资金大，涉及合作方多等特点，从市场研究到土地获得、投资决策、规划设计、市场营销、建设施工、材料供应、广告策划等多个环节，任何环节的变化都可能导致项目周期拉长、成本上升等风险，影响预期销售和盈利。公司将完善项目管理体系，加强经营管理，优化项目施工方案，加大成本控制，降低施工材料的周转库存和损耗，降低项目成本。

　　4、政策风险

　　房地产开发受国家宏观调控政策的影响较大。国家通过对土地、信贷、税收等领域进行政策调整，都将对房地产企业在项目开发、土地取得与贮备、融资以及保持业绩稳定等方面产生相应的影响。公司认真研究政策导向和房地产市场趋势，合理调整房地产开发项目和和开发节奏，通过有计划得扩大土地储备、合理规划，提高自身综合实力，积极应对市场变化。

　　5、财务风险

　　房地产行业特点决定了房地产项目投入资金大，建设周期长，其建设资金主要来源于银行信贷资金，使得房地产企业的财务风险较大。公司将不断强化财务管理制度，对预售所得款项进行专户管理。此外，公司还将充分利用目前正在形成的品牌优势和区域性市场开发优势，加强营销管理，提高营销能力，加快产品的销售。

　　(下转D18版)