认清非法发行股票的本质

本周维权在线值班嘉宾 　　本报投资者维权志愿团成员 　　陕西海普律师事务所 　　赵黎明 律师 　　简介： 　　法学硕士。陕西海普律师事务所创始合伙人，主任。现为陕西省独立董事协会副会长，西安市仲裁委员会委员，已有近20年的执业律师经历。擅长诉讼及金融证券、知识产权、房地产等业务，曾获西安市律师“优秀代理奖”、陕西省优秀律师、优秀仲裁员等荣誉。

　　去年年底，国务院办公厅发布《关于严厉打击非法发行股票和非法经营证券业务有关问题的通知》，这标志着证券“打非”进入一个新阶段。但是，一些不法分子仍然心存侥幸，不断翻新作案手法，让普通投资者防不胜防。对于投资者来说，应该多了解一些股票发行方面的基本知识，对所谓的股票发行、海外上市骗局不要轻易相信。

　　问：何为非法股票交易？

　　值班嘉宾：1998年国务院办公厅转发中国证监会《关于清理整顿场外非法股票交易方案》指出：“本方案所称非法股票交易，是指未经国务院批准擅自设立的产权交易所（中心）证券交易中心和证券交易自动报价系统等机构，所从事的非上市公司股票、股权证等股权类证券的交易活动。”

　　问：股份有限公司股东人数以多少为限？

　　值班嘉宾：按照新《证券法》和新《公司法》规定，上市的股份有限公司股东人数没有上限，非上市股份有限公司在设立时的股东人数不得超过200人，因为股东人数200人以上的股份公司为公众公司，必须经国务院证券监督管理机构或国务院授权的部门核准。

　　问：发起设立的股份有限公司，满一定年限后可否向社会公众转让股份？

　　值班嘉宾： 2006年1月1日新《公司法》生效以前，发起人持有股份满3年后向社会自然人转让股份，没有人数限制。2006年1月1日新《公司法》生效后，虽然有200人以下的限制，但仅指募集（私募）设立股份有限公司的股东人数，原始股东持有股份满一年后转让的，法律也没有限制人数的特别规定。但都必须在依法设立的证券交易场所转让股份。

　　问：在产权交易所转让股份是否合法？

　　值班嘉宾：产权交易涉及非上市股份有限公司股份转让的，应遵从《证券法》、《公司法》有关规定，但这一方面法律规定过于抽象，没有操作性。经国务院批准，中国证券业协会近期推出了股份转让报价系统（即三板）有望在部分城市试点，将来解决非上市公司股份转让场所问题。

　　问：我受让原始股已托管，能证明我是合法股东吗？

　　值班嘉宾：托管机构是一个中介组织，只起见证作用，你是不是合法股东，取决于你的姓名是否记入股份有限公司的股东名册。目前大部分非上市股份公司没有设立公示的股东名册，所以只能以工商备案章程中约定的股东为合法股东。

　　问：何为非上市公众公司？

　　值班嘉宾：所谓非上市公众公司，是指股票未在沪深两地证券交易所挂牌上市，但股东人数已超过200人。其产生的根源，一是在股份有限公司设立时依法向200人以下的社会自然人发行股票，此类原始股东在持有一年以后拆细转让股份，使股东人数超过了200人。另一种情况是在1994年7月1日至2005年12月31日原公司法实施期间，发起设立的股份有限公司5个以上发起人持有股份满三年后，向社会公众拆细转让股份所形成的公众公司。

　　问：非上市公众公司如何能成为上市公司？

　　值班嘉宾：途径有两个，一是经国务院证券监督管理机构核准，该非上市的股份有限公司再向社会公开募集股份并全部上市。另一个途径是此类公司在股份报价转让系统（三板）挂牌后，运作规范、盈利能力强、成长性较好且能达到中小企业板上市条件，待挂牌6个月后，经公司申请，保荐人（券商）再辅导6个月，经证监会等相关部门核准，成为主板上市公司。