久联发展 市场垄断估值16.25-19.50元
2007年02月08日 来源:上海证券报 作者:
久联发展先后在甘肃省收购三家民爆生产企业,2006年产量占甘肃省需求50%。作为收购奖励,甘肃久联将获得新建生产线的资格,随着2008年民爆行业整合进入尾声,久联在甘肃省工业炸药市场份额达到85%,在甘肃省形成生产垄断。
久联现有在贵州省和甘肃省业务发展相对较为明确,我们采用绝对估值法认为久联的合理价位在15.31-18.56元;在盈利预测中,如果适当考虑久联在西北其他地区仍然有望收购成功,我们认为久联的合理价位在16.25-19.50元(相对估值法)。继续维持“增持”评级。
(联合证券)