上周的整个金属期货市场都被“红风筝事件”的阴影所笼罩着，大部分基本金属品种几乎整个一周都不得不呈现出弱势震荡整理的格局。直至上周五，整个市场才逐渐从此阴影中缓过神，在投行一致看好“中国因素”的呼声下，投资者的热情终于在周末再次被调动起来，大部分品种都以一根不错的长阳线为整个一周交易画上了句号。

　　红风筝阴影笼罩期市

　　红风筝对冲基金是去年国际金属期货市场的一颗明星，曾是“国储铜逼仓”事件的主角之一。但自2月2日媒体披露了它的两个投资者的讲话“红风筝因金属价格大跌令其今年1月的亏损幅度约为30%”后，整个金属期货市场便被这只即将断线的“风筝”所笼罩。2月2日当日，红风筝重仓品种———伦期铜大幅下滑了4.48%；另一重仓品种———伦期锌更是凶猛下滑了9.14%。

　　在2月2日此后的一周中，LME的大部分金属期货品种在去年的领头品种———伦期铜的带领下萎靡不振。“‘红风筝事件’打击了铜价和锌价，令铜价的回落更为顺畅。”长城伟业分析师景川在上周的总结中这样写道。“最近的下跌是追随1月的跌势，上周主要是对红风筝这家大型对冲基金可能陷入困境的自然反应。”标准银行在上周的报告中也如此总结道。上周，受影响最大的伦期锌一直在3200至3000美元之间弱势整理；伦期铜上周则基本在5500美元下方运行；处于被多头逼仓状态的期铝受此影响，在上周的期权宣告日时（每月第一个周三为期权宣告日）多头也难以发威，上周三竟大幅滑落至2695美元，令2700美元上方的数万张看涨期权未能行权。

　　中国因素催生逢低买盘

　　不过，基本金属市场的这种消沉很快在上周末被打破。首先是红风筝的投资者都纷纷同意该基金提出的延长提取投资资金准备期的建议 ( 从 15 天到 45 天 )，这使资金链已经岌岌可危的“风筝”可以稍作缓冲，也让市场看到了解救的新希望。此外，令市场更为振奋的便是各大机构又开始唱响“中国因素”。

　　德国铜生产商北德精炼公司上周表示，鉴于铜产量和中国本国铜储备不足以满足铜的消费需求，2007年中国铜需求将较为强劲。标准银行表示，美国废料价差收紧，因中国的需求增加，同时废料产量下降，这将在未来支撑铜价，而且中国12月的精铜进口数据也增长55％至101344吨。Resources Fund的基金经理布雷克称，基本金属市场今年预计将表现强劲，因受到中国和其它国家需求持续旺盛的支撑。高盛则在上周发布报告称，随着中国需求增长，全球锌供给将面临紧张，锌价将在今年上半年回升。预计今年全球锌供给将短缺30000-40000吨，中国今年对锌的需求有望增长11.5%。

　　在这股唱响“中国因素”的势力影响下，上周五市场终于涌出了一批逢低介入的买盘。上周五伦期铜上涨了约2.72%、伦期铅上涨了约3.17%、伦期铝上涨了约1.51%、伦期锌上涨了约0.32%。“空头未能把期价压低至更低位，因此出现了些空头回补和逢低买盘。这是本周新高，因此看来不错。”Future Path Trading的经纪人及分析师Frank Lesh表示。

　　不过，虽然“红风筝事件”的阴影已在上周末散去，但是投资大师罗杰斯在上周的一句“目前全球有2500-3000只对冲基金，相信还会有更多对冲基金暴露出巨亏或者倒闭的消息”，则可能会让整个商品市场的投资者仍旧胆战心惊。“商品市场的长期涨势今年将暂歇，美国以外的投资者将撤离商品市场。”美林的一份报告这样预测道。