• 1:头版
  • 2:两会特别报道
  • 3:两会特别报道
  • 4:两会特别报道
  • 5:两会特别报道
  • 6:财经要闻
  • 7:观点·评论
  • 8:时事·海外
  • 10:信息披露
  • 11:环球财讯
  • 12:专版
  • 13:专版
  • 14:专版
  • 15:专版
  • 16:专版
  • A1:市 场
  • A2:股市
  • A3:基金
  • A4:金融
  • A5:货币·债券
  • A7:期货
  • A8:信息披露
  • B1:公 司
  • B2:上市公司
  • B3:上市公司
  • B4:海外上市公司
  • B5:产业·公司
  • B6:产业·公司
  • B7:行业研究
  • B8:专栏
  • C1:理财
  • C2:谈股论金
  • C3:个股查参厅
  • C4:操盘计划
  • C5:应时数据
  • C6:机构视点
  • C7:高手博客
  • C8:信息披露
  • D1:披 露
  • D2:信息大全
  • D3:信息披露
  • D4:信息披露
  • D5:信息披露
  • D6:信息披露
  • D7:信息披露
  • D8:信息披露
  • D9:信息披露
  • D10:信息披露
  • D11:信息披露
  • D12:信息披露
  •  
      2007 年 3 月 7 日
    前一天  后一天  
    按日期查找
    B7版:行业研究
    上一版  下一版  
    pdf
     
     
      | B7版:行业研究
    “钢铁红利”消减出口退税下调影响
    宝钢调价提示 全年钢价运行主基调
    印度铁矿石出口征税 难撼中国钢厂盈利
    短期风险仍未消退
    更多新闻请登陆中国证券网〉〉〉
     
     
    上海证券报网络版郑重声明
        经上海证券报社授权,中国证券网独家全权代理《上海证券报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非中国证券网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与中国证券网联系 (8621-38967758、fanwg@cnstock.com ) 。

     
      本版导航 | 版面导航 | 标题导航 收藏 | 打印 | 推荐  
     
    宝钢调价提示 全年钢价运行主基调
    2007年03月07日      来源:上海证券报      作者:
      宝钢股份2003年以来代表品种价格走势(单位:元/吨)
      ●宝钢股份2月28日出台2007年二季度的定价策略,基调是全面上调,其中冷、热轧卷普遍上调200至300 元/吨,幅度5%至6%。与前期市场传言一致。分析宝钢的定价过程,其价格上涨幅度是“稳健与理性”的,显示出公司对全年钢材价格的谨慎乐观,“平稳为主,稳步上升”将是全年钢材价格运行的主基调。

      ●宝钢的二季度定价依旧会给钢材及资本市场方向指引,但还是要注意当前存在的两点风险因素:出口退税的下调,就短期而言,冲击力不可小视;2007年年初产量的释放。

      □国金证券研究所 周涛

      

      宝钢股份2月底出台了2007年二季度定价策略,继续给市场指引:2007年2季度产品价格普遍上扬,吨钢上涨200至300元/吨。此前市场已经流传关于宝钢2007年二季度的产品涨价及幅度,根据出台的2007年二季度宝钢定价策略来看,基本与传言一致。“平稳为主,稳步上升”将是全年钢材价格运行的主基调。

      钢材市场在2006年12月以来,出现了较为明显的上扬态势,主要的原因就是出口的大幅增加对国内资源的消耗,而其中最明显的品种是热轧卷及中厚板,其中热轧卷的出口尤为明显,当然其价格的上扬也最为明显。

      定价策略:稳健而理性

      宝钢的定价策略体现出稳健与理性。宝钢并没有因为市场在2007年一季度出现持续上扬而在二季度大幅度提价。整体而言体现的是:在行业价格下滑的时候,宝钢的定价策略下调幅度会小于市场下滑幅度;而同样的道理,在市场火爆的时候,宝钢的产品价格上扬的幅度会小于市场。

      根据调研,宝钢的价格制定除了考虑到当前市场的供需外,更重要的是从其直供用户的订单情况与需求情况来进行研判。所以,在2006年4季度市场价格低迷的时候,公司有实力去制定2007年一季度的价格方针是“稳中有升”的基调。因此,提高直供用户的比例,是国内大部分的钢铁企业都必须要重点完善的工作之一。

      除了直供用户必须考虑外,宝钢股份在制定价格的时候,还会参考市场当前及未来的价格趋势,可以从这个角度对最近几次的定价进行分析。

      2006 年11月23日宝钢制定出2007年一季度的价格策略;2007年2月28日,宝钢制定出2007年二季度的价格策略。以市场比较典型的产品SPHC热卷及SPCC冷卷为价格比较对象进行分析,在2006年11月23日,市场价格经过下跌后,当日鞍钢热卷报价3700元/吨,而宝钢市场报价为4200元/吨,公司制定的下一个季度的价格为4378元/吨,依旧保持不降价,显示出宝钢试图对市场价格稳定的引导,而事实证明也是成功的。

      而本次调价,热卷板当日鞍钢报价4400元/吨,宝钢市场报价也为4400元/吨,2月宝钢期货价格4378元,也就是说,宝钢的价格与市场价格已经一致,即宝钢持续保持的价差已经被其他企业或市场给追平。但宝钢并未在当前的价格被追平的情况下,大幅向上进行调整,上调幅度为200元/吨。这基本是很理性的考虑,反映公司对2007年二季度的谨慎看好。

      以冷轧卷的提价来看,也是一样,虽然价格上扬了300元,但以当日宝钢市场报价对比看,实际上扬的幅度为250元。而与鞍钢的价格差也缩小到400元/吨。

      综合来看,可以推测宝钢对全年的定价意图是:“平稳为主,稳步上升。”

      最大冲击:出口退税下调

      虽然宝钢调价反映未来趋势向好,但必须注意风险因素,出口退税下调成为行业最大的冲击因素。

      出口退税的影响更多是体现在短期的冲击,同时依靠出口作为连接纽带,国内外钢材价格的联动性会更加明显,即使出口退税全部取消,国内未来依旧会保持较旺盛的出口动力,这是需求和中国产品的竞争力所决定。但短期的冲击力也是不可忽视的。

      2007年1月国内钢材出口438万吨,相较于2006年550万吨的量,已经出现明显减少,但依旧保持较高水平,真正会出现出口大幅减少的月份应出现在4月或5月份,主要理由是2月份订单量基本上都是4月份的货,但大部分的贸易商都处于观望。

      国内外主要市场的价差比较,是国内钢材出口的一个主要因素,即使考虑把8%的平均退税率全部取消,当前考虑运费后的价差也只是接近全部消失,但考虑到国内真的把出口退税全部取消,出口大幅减少,国外的价格上扬,而国内的价格下跌,又会出现新的价差,从而获取新的出口平衡。

      关注重点:钢材产能增加

      虽然早就预计今年钢铁产能的释放速度要低于去年,但还是要十分警惕当前在钢材价格及盈利能力很好的状况下,钢厂产能的实际释放状况,而在没有年初几个月数据的验证下,并不宜过分看好钢铁行业。

      就全年角度来看,龙头钢铁公司依旧是重点关注的对象,因为未来的竞争是产品结构与档次的竞争,要想获得长期的竞争优势,只有大的龙头公司或细分的龙头企业才能保持长期竞争力。

      2007年一季度,钢铁企业无论是环比还是同比,业绩都会出现大幅度增长,这将成为短期的催化剂,投资者可重点关注,同时对于二线钢铁品种,除了业绩预增外,还存在整体上市等题材。