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      2007 年 3 月 9 日
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    宜慎用市价委托方式
    2007年03月09日      来源:上海证券报      作者:
      □皮海洲

      

      近段时间,股民张浩炒权证,在一天之中将820元变成了56万元,成为市场热议的话题。

      为什么会出现这种异常交易?原来这是由于市价委托方式所存在漏洞所至。因为市价委托就是按照场内挂出的买入或卖出价格进行交易,不限制成交价格,这样,就可以确保即时成交。用股民张浩的理解,“市价委托就是当天必须要成交的,按市价交易”。于是,这就造成了市价委托方式的漏洞出现。即只要有人挂出了按市价委托的卖单,而大家恰恰都不买、没有什么买单,在这种情况下,理论上投资者只要挂出1厘钱价格的买单,也是有可能买到权证。而权证的涨跌幅度又非常大,市价六、七毛钱的权证,其跌停价有时也就是0.001元,因此,这就使得0.001元买权证更加有可能。股民张浩就是钻了市价委托方式的这一漏洞,因而捡了一个“大馅饼”。

      作为投资者来说都很羡慕张浩的好运。但任何事情都是两方面的,在张浩好运的同时,作为卖出海尔JTP1的一方来说无疑就是歹运了,他的56万元市值的权证瞬间也就变成了820元的现金。所以作为卖出方来说,显然是真实地体会到了市价委托方式的风险。

      当然,随着海尔JTP1异常交易事件的发生,市价委托交易的规则或许会作进一步的修改。但不论市价委托交易的规则会不会作出修改,或者会作出何种程度的修改,但市价委托在为投资者提供即时成交的同时,成交价格的不限制性显然还是会给投资者带来一定的投资风险。从另一个方面来看,如果限制了成交价格,那么股票也就很难即时成交了,市价委托也就难成市价委托了。也正因如此,对于市价委托方式投资者务必要慎用。

      当然,对于股票交易而言,由于涨跌幅限定在了10%甚至5%以内,所以,市价委托方式的风险较之于权证来说要小一些。不过,作为投资者来说,仍然还是要慎用市价委托方式,以避免不必要的风险。因为在急剧下跌的情况下,市价委托不排除卖跌停板的可能;而在快速拉升的情况下,市价委托又有可能以涨停板的价格或者一个相对的高价买进股票。实际上,在股票真的跌停或者涨停的情况下,投资者就是按市价委托,那也同样难以成交。

      对于投资者来说,与其采取市价委托,使交易的风险变得不确定起来,还不如在采取指定价格交易时,在交易价格上作一定让步,把交易风险控制在自己掌握的范围之内,比如,卖出股票时较现价少填几分钱或一两毛钱,买进股票时多填几分钱或一两毛钱。这样既可以使自己的交易能及时成交,同时交易风险也在自己许可的范围之内,其优越性远胜过市价委托交易。