升值题材再度升温

　　近期值得投资者重点关注的是，海关总署公布了2月份的对外贸易数据，2月外贸顺差达到237.6亿美元，不但比市场预期高2倍，也创出了历史上同期最高的水平。贸易顺差是促使流动性过剩的重要因素，一般研究认为，如果贸易顺差连续三个月不低于80亿美元，流动性过剩的局面就不会出现根本性改变。而流动性过剩是支持A股市场强势的一大基础性因素。另一方面，持续扩大的贸易顺差必然促使国家将进一步加大贸易平衡型政策的实施力度，其中之一就是加快人民币升值的步伐。研究认为，汇率因素虽然不是贸易失衡的主要因素，但却是一个重要因素，加快升值可以在一定程度上起到改善贸易收支平衡的效果。

　　此前提到，人民币持续升值将全面提升以人民币计价的资产价值，包括拥有人民币资产的房地产、拥有矿山资源的煤炭、金融业和拥有地产资源的商业企业；外汇负债率比较高的企业如航空、贸易等以及进口原材料或零部件占比较高的行业如造纸、钢铁、轿车、石化、航空等。尤其是对于航空板块而言，由于我国经济和对外贸易的持续增长，消费升级推动航空旅游普及化以及民营航空的涌现和航权开放等多种因素将推动我国航空、机场业务稳定增长。民航属于国有经济绝对控制的行业，在人民币持续升值推动下，整个行业状况将面临明显改善，值得重点跟踪。

　　（广州万隆 凌学文）